财务管理通关秘籍第九章杨光Word下载.docx
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【答案】A
【解析】净利润的分配顺序为弥补以前年度亏损、提取法定公积金、提取任意公积金、向股东(投资者)分配股利(利润),选项A正确。
考点二:
销售预测分析
(一)销售预测的定性法(多选题)
多选题】下列销售预测方法中,属于定性分析法的有( )。
(2010年)
A.德尔菲法
B.推销员判断法
C.因果预测分析法
D.产品寿命周期分析法
【答案】ABD
【解析】此题主要考核的知识点是销售预测方法。
销售预测的定性分析法主要包括推销员判断法、专家判断法和产品寿命周期分析法。
专家判断法,主要有以下三种不同形式:
(1)个别专家意见汇集法;
(2)专家小组法;
(3)德尔菲法。
因此选项A、B、D是正确的,选项C属于销售预测的定量分析法。
多选题】下列方法中属于由专家根据他们的经验和判断能力对特定产品的未来销售量进行判断和预测的方法的有( )。
A.推销员判断法
B.个别专家意见汇集法
C.专家小组法
D.德尔菲法
【答案】BCD
【解析】推销员判断法,又称意见汇集法,是由企业熟悉市场情况及相关变化信息的经营管理人员对由推销人员调查得来的结果进行综合分析,从而作出较为正确预测的方法,不属于专家判断法。
单选题】判断产品所处的寿命周期阶段,可根据销售增长率指标进行。
一般地,增长率最大的是( )。
A.萌芽期
B.成长期
C.成熟期
D.衰退期
【答案】B
【解析】萌芽期增长率不稳定,成长期增长率最大,成熟期增长率稳定,衰退期增长率为负数。
单选题】下列方法中属于可能受权威专家的影响,客观性较差的方法有( )。
【答案】C
【解析】专家小组法的缺陷是预测小组中专家意见可能受权威专家的影响,客观性较德尔菲法差.
(二)销售预测的定量分析法(多选题)
算术平均法适用于每月销售量波动不大的产品的销售预测
加权平均法
预测原理
将若干历史时期的实际销售量或销售额作为样本值,将各个样本值按照一定的权数计算得出加权平均数,并将该平均数作为下期销售量的预测值。
权数选取原则
由于市场变化较大,离预测期越近的样本值对其影响越大,而离预测期越远的则影响越小,所以权数的选取应遵循“近大远小”的原则。
(判断题)
计算公式
式中:
Y——预测值;
Wi——第i期的权数(0<Wi≤Wi+1<1,∑Wi=1);
Xi——第i期的实际销售量;
n——期数。
特点
加权平均法较算术平均法更为合理,计算也较方便,在实践中应用较多。
移动平均法
移动平均法是从n期的时间数列销售量中选取m期(m数值固定,且m<n/2=数据作为样本值,求其m期的算术平均数,并不断向后移动计算观测其平均值,以最后一个m期的平均数作为未来第n+1期销售预测值的一种方法。
修正移动平均法的计算公式为:
Yn+1=Yn+1+(Yn+1-Yn)
由于移动平均法只选用了n期数据中的最后m期作为计算依据,故而代表性较差。
适用范围
此法适用于销售量略有波动的产品预测。
指数平滑法
指数平滑法实质上是一种加权平均法,是以事先确定的平滑指数α及(1-α)作为权数进行加权计算,预测销售量的一种方法。
Yn+1=aXn+(1-a)Yn=a×
前期实际值+(1-a)×
前期预测值(小计算考点)
平滑指数的取值
一般地,平滑指数的取值通常在0.3--0.7之间。
(1)采用较大的平滑指数,预测值可以反映样本值新近的变化趋势(在销售量波动较大或进行短期预测时用);
(2)采用较小的平滑指数,则反映了样本值变动的长期趋势。
(在销售量波动较小或进行长期预测时用)。
该方法运用比较灵活,适用范围较广,但在平滑指数的选择上具有一定的主观随意性。
单选题】下列销售预测方法中,属于因果预测分析的是( )。
A.指数平滑法
B.移动平均法
D.回归直线法
【解析】因果预测分析法是指通过影响产品销售量的相关因素以及它们之间的函数关系,并利用这种函数关系进行产品销售预测的方法。
因果预测分析法最常用的是回归分析法。
多选题】定量分析法,一般包括趋势预测分析法和因果预测分析法两大类,下列属于趋势预测分析法的有( )。
A.移动平均法
B.指数平滑法
C.加权平均法
D.回归分析法
【答案】ABC
【解析】选项D属于因果预测分析法。
单选题】2014年实际销售量为5200吨,原预测销售量为5300吨,平滑指数α=0.4,用指数平滑法预测公司2015年的销售量为( )吨。
A.5200
B.5240
C.5260
D.5300
【解析】𝑌
(𝑛
+1)=α𝑋
𝑛
+(1−α)𝑌
,𝑌
=0.4×
5200+(1−0.4)×
5300=5260(吨)。
多选题】利用指数平滑法预测销售量时,平滑指数的取值通常在0.3-0.7之间,其取值大小决定了前期实际值与预测值对本期预测值的影响。
下列关于该影响的描述中,正确的有( )。
A.采用较大的平滑指数,预测值可以反映样本值新近的变化趋势
B.采用较小的平滑指数,则反映了样本值变动的长期趋势
C.在销售量波动较小或进行长期预测时,可选择较大的平滑指数
D.在销售量波动较大或进行短期预测时,可选择较大的平滑指数
【解析】采用较大的平滑指数,预测值可以反映样本值新近的变化趋势;
采用较小的平滑指数,则反映了样本值变动的长期趋势。
因此,在销售量波动较大或进行短期预测时,可选择较大的平滑指数;
在销售量波动较小或进行长期预测时,可选择较小的平滑指数,所以选项C不正确。
考点三:
销售定价管理(单选多选)
(一)定价目标(单选多选)
目标
适用性
1.实现利润最大化
这种目标通常是通过为产品制定一个较高的价格,从而提高产品单位利润率,最终实现企业利润最大化。
适用于在市场中处于领先或垄断地位的企业,或者在行业竞争中具有很强的竞争优势,并能长时间保持这种优势的企业。
2.保持或提高市场占有率
其产品价格往往需要低于同类产品价格,以较低的价格吸引客户,逐步扩大市场份额,但在短期内可能要牺牲一定的利润空间。
这种定价目标适用于能够薄利多销的企业。
3.稳定价格
通常做法是由行业中的领导企业制定一个价格,其他企业的价格则与之保持—定的比例关系,无论是大企业,还是中小企业都不会随便降价。
这种定价通常适用于产品标准化的行业,如钢铁制造业等。
4.应付和避免竞争
企业参照对市场有决定性影晌的竞争对手的产品价格变动情况,随时调整本企业产品价格。
但企业不会主动调整价格。
这种定价方法主要适用于中小型企业
5.树立企业形象及产品品牌
以树立企业形象及产品品牌为定价目标主要有两种情况:
一是树立优质高价形象。
二是树立大众化平价形象。
目标一:
吸引某一客户群;
目标二:
吸引大量的普通消费者
单选题】定价目标为了应付和避免竞争企业通常会( )。
A.其产品价格往往需要低于同类产品价格,以较低的价格吸引客户
B.通过为产品制定一个较高的价格
C.参照行业中的领导企业所制定的价格,与之保持—定的比例关系,不随便降价
D.参照对市场有决定性影响的竞争对手的产品价格变动情况,随时调整本企业产品价格
【解析】选项A的目标是保持或提高市场占有率;
选项B的目的是实现利润最大化;
选项C是为了稳定价格。
(二)定价方法(多选)
1.以成本为基础的定价方法
【原理】
收入-成本-税金=利润
单位价格-单位成本-单位价格×
税率=单位利润
(1)成本基础的选择
成本基础的种类
内容
变动成本
变动制造成本+变动期间费用
变动成本可以作为增量产量的定价依据,但不能作为一般产品的定价依据。
制造成本
一般包括直接材料、直接人工和制造费用。
由于它不包括各种期间费用,因此不能正确反映企业产品的真实价值消耗和转移。
利用制造成本定价不利于企业简单再生产的继续进行。
完全成本
完全成本=制造成本+管理费用+销售费用+财务费用
在此成本基础上制定价格,可以保证企业简单再生产的正常进行,又可以使劳动者为社会劳动所创造的价值得以全部实现。
单选题】下列各项中,一般不作为以成本为基础的转移定价计价基础的是( )。
A.完全成本
B.固定成本
C.变动成本
D.变动成本加固定制造费用
【解析】此题主要考核点是可以作为以成本为定价基础的成本。
企业成本范畴基本上有三种成本可以作为定价基础,即变动成本、制造成本和完全成本。
制造成本是指企业为生产产品或提供劳务等发生的直接费用支出,一般包括直接材料、直接人工和制造费用。
因此本题的正确答案是选项B。
单选题】确定企业有剩余生产能力时,是否接受额外订单的价格应采用成本为基础的定价方法( )。
A.完全成本费用加成定价法
B.保本点定价法
C.目标利润定价法
D.变动成本定价法
【解析】变动成本定价法,是指企业在生产能力有剩余的情况下增加生产一定数量的产品所应分担的成本。
因此选项D正确。
单选题】某公司非常重试产品定价工作,公司负责人强调,产品定价一定要正确反映企业产品的真实价值消耗和转移,保证企业简单再生产的继续进行.在下列定价方法中,该公司不宜采用的是( )。
A.完全成本加成定价法
B.制造成本定价法
C.保本点定价法
D.目标利润定价法
【解析】制造成本是指企业为生产产品或提供劳务等发生的直接费用支出,一般包括直接材料、直接人工和制造费用。
(2)定价方法(多选)
单选题】某企业生产C产品,本期计划销售量为5000件,目标利润总额为100000元,完全成本总额为256250元,适用的消费税税率为5%,根据上述资料,运用目标利润法测算的单位产品的价格应为( )元。
A.71.25
B.75
C.80.25
D.81.5
【解析】单位C产品价格=(100000+256250)/[5000×
(1−5%)]=75(元)。
单选题】某企业生产乙产品,本期计划销售量为20000件,应负担的固定成本总额为460000元,单位产品变动成本为240元,适用的消费税税率为5%,根据上述资料,运用保本点定价法测算的单位B产品的价格应为( )元。
A.276.15
B.263
C.249.85
D.276.84
【解析】单位乙产品价格=(460000/20000+240)/(1−5%)=276.84(元)。
单选题】某企业生产甲产品,应负担的固定成本总额为250000元,单位产品变动成本为400元,适用的消费税税率为5%,企业目前还有剩余生产能力,若企业目标的成本利润率为10%,则以变动成本为基础所确定的额外定单的价格应为( )元。
A.456.15
B.363
C.449.5
D.463.16
【解析】单位产品价格=[400×
(1+10%)]/(1−5%)=463.16(元)。
2.以市场需求为基础的定价方法(多选判断)
【提示】当收入函数或成本函数为离散型函数时,可以通过列表法,分别计算各种价格与销售量组合下的边际利润,那么,在边际利润大于或等于零的组合中,边际利润最小时的价格就是最优售价。
(判断)
多选题】下列属于以市场需求为基础的定价方法的有( )。
A.需求价格弹性系数定价法
C.目标利润法
D.边际分析定价法
【答案】AD
【解析】选项B、C属于以成本为基础的定价方法。
单选题】按照边际分析定价法,当收入函数和成本函数均可微时,下列说法正确的是( )。
A.边际利润为0时的价格就是最优售价
B.边际利润大于0时的价格就是最优售价
C.边际利润最大时的价格就是最优售价
D.边际利润为1时的价格就是最优售价
【解析】按照微分极值原理,如果利润函数的一阶导数等于零,即边际利润等于零,边际收入等于边际成本,那么,利润将达到最大值。
此时的价格就是最优销售价格。
(三)价格运用策略(多选题单选题)
种类
具体方式
折让定价策略
①单价折扣、②数量折扣、③现金折扣、④推广折扣(企业了鼓励中间商帮助推销本企业产品而给予价格优惠)、⑤季节折扣
心理定价策略
①有声望定价(利用产品知名度和信任程度)
②尾数定价(取接近整数的小数)
③双位定价(采用两种不同的标价来促销)
④高位定价(价高质优)
组合定价策略
①采取降低部分产品价格而提高互补产品价格
②具有配套关系的相关产品,可以对组合购买进行优惠
寿命周期定价策略
①推广期:
低价促销策略;
②成长期:
中等价格;
③成熟期:
高价促销,定价时必须考虑竞争者的情况,以保持现有市场销售量;
④衰退期:
降价促销或维持现价并辅之以折扣等,同时积极开发新产品
单选题】企业按照其产品在市场上的知名度和消费者中的信任程度来制定产品价格的方法,属于( )。
A.高位定价
B.双位定价
C.尾数定价
D.声望定价
【解析】声望定价是企业按照其产品在市场上的知名度和消费者中的信任程度来制定产品价格的一种方法。
判断题】某产品标明“原价250元,现促销价100元”,这种标价法属于心理定价策略中的双位定价策略。
( )
【答案】√
【解析】双位定价是指在向市场以挂牌价格销售时,采用两种不同的标价来促销的一种定价方法。
考点四:
股利分配理论(单选判断)
1.股利无关论
公司市场价值的高低,与公司的利润分配政策无关。
2.股利相关论
“手中鸟”理论
该理论认为,当公司支付较高的股利时,公司的股票价格会随之上升,公司的价值将得到提高。
信号传递理论
该理论认为,在信息不对称的情况下,公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来获利能力的信息,从而会影响公司的股价。
一般来讲,预期未来获利能力强的公司,往往愿意通过相对较高的股利支付水平,把自己同预期盈利能力差的公司区别开来,以吸引更多的投资者。
所得税差异理论
该理论认为,由于普遍存在的税率以及纳税时间的差异,资本利得收入比股利收入更有助于实现收益最大化目标,公司应当采用低股利政策。
代理理论
该理论认为,股利的支付能够有效地降低代理成本。
高水平的股利政策降低了企业的代理成本,但同时增加了外部融资成本,理想的股利政策应当使两种成本之和最小。
单选题】认为当公司支付较高的股利时,公司的股票价格会随之上升,公司的价值将得到提高,该企业所依据的股利理论是( )。
A.“手中鸟”理论
B.所得税差异理论
C.股利无关理论
D.代理理论
【解析】“手中鸟”理论认为,公司的股利政策与公司的股票价格是密切相关的,即当公司支付较高的股利时,公司的股票价格会随之上升,公司的价值将得到提高。
单选题】某企业在选择股利政策时,以代理成本和外部融资成本之和最小化为标准。
该企业所依据的股利理论是( )。
B.信号传递理论
C.MM理论
【解析】代理理论认为最优的股利政策应使代理成本和外部融资成本之和最小。
判断题】代理理论认为,高支付率的股利政策有助于降低企业的代理成本,但同时也会增加企业的外部融资成本。
【解析】代理理论认为,高支付率的股利政策有助于降低企业的代理成本,但同时也会增加企业的外部融资成本。
因此理想的股利政策应当使两种成本之和最小。
判断题】所得税差异理论认为,公司应当采用高股利政策对股东有利。
【答案】×
【解析】所得税差异理论认为,由于普通存在的税率以及纳税时间的差异,资本利得收入比股利收入更有助于实现收益最大化目标,公司应当采用低股利政策。
考点五:
股利分配理论(单选多选)
(一)各种股利政策的含义、特点及适用范围
1.剩余股利政策
剩余股利政策
优点
留存收益优先保证再投资的需要,有助于降低再投资的资金成本,保持最佳的资本结构,实现企业价值的长期最大化。
缺点
股利发放额每年随投资机会和盈利水平的波动而波动,不利于投资者安排收入与支出,也不利于公司树立良好的形象。
固定或稳定增长的股利政策
(1)有利于树立公司的良好形象,增强投资者对公司的信心,稳定公司股票价格;
(2)有利于投资者安排收入与支出。
(1)股利的支付与企业的盈利相脱节,可能导致企业资金紧缺,财务状况恶化;
(2)在企业无利可分的情况下,若依然实施固定或稳定增长的股利政策,也是违反《公司法》的行为。
固定股利支付率政策
(1)股利的支付与公司盈余紧密地配合;
(2)公司每年按固定的比例从税后利润中支付现金股利,从企业支付能力的角度看这是一种稳定的股利政策。
(1)由收益不稳导致股利的波动所传递的信息,容易成为公司的不利因素;
(2)容易使公司面临较大的财务压力;
(3)合适的固定股利支付率的确定难度大。
低正常股利加额外股利政策
(1)赋予公司较大的灵活性;
(2)使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到虽然较低但比较稳定的股利收入,从而吸引住这部分股东。
(1)由于年份之间公司盈利的波动使得额外股利不断变化,造成分派的股利不同,容易给投资者收益不稳定的感觉;
(2)当公司在较长时间持续发放额外股利后,可能会被股东误认为“正常股利”,一旦取消,传递出的信号可能会使股东认为这是公司财务状态恶化的表现,进而导致股价下跌。
判断题】采用剩余股利政策的优点是有利于保持理想的资金结构,降低企业的综合资金成本。
【解析】本题考点是各种股利政策的优缺点。
单选题】公司采用固定股利政策发放股利的好处主要表现为( )。
A.降低资金成本
B.维持股价稳定
C.提高支付能力
D.实现资本保全
【解析】稳定的股利向市场传递公司正常发展的信息,有利于树立公司良好的形象,增强投资者对公司的信心,稳定股票的价格。
单选题】在下列股利政策中,股利与利润之间保持固定比例关系,体现风险投资与风险收益对等关系的是( )。
A.剩余股利政策
B.固定股利政策
C.固定股利支付率政策
D.低正常股利加额外股利政策
【解析】本题的考点是四种股利政策的优缺点。
固定股利支付率政策能保持股利与利润之间一定的比例关系,并体现风险投资与风险收益对等原则。
采用固定股利支付率政策,股利与公司盈余紧密地配合,体现了“多盈多分、少盈少分、无盈不分”的股利分配原则。
单选题】相对于其他股利政策而言,既可以维持股利的稳定性,又有利于优化资本结构的股利政策是( )。
【解析】低正常股利加额外股利政策的优点包括:
(1)赋予公司较大的灵活性,使公司在股利发放上留有余地,并具有较大的财务弹性。
公司可根据每年的具体情况,选择不同的股利发放水平,以稳定和提高股价,进而实现公司价值的最大化;
(二)适用范围
一般适用于公司初创阶段。
经营比较稳定或正处于成长期的企业,且很难被长期采用。
适用于那些处于稳定发展并且财务状况也比较稳定的公司。
对那些盈利随着经济周期而波动较大的公司或者盈利与现金流量很不稳定时,低正常股利加额外股利政策也许是一种不错的选择。
多选题】处于初创阶段的公司,一般不宜采用的股利分配政策有( )。
A.固定股利政策
B.剩余股利政策
D.稳定增长股利政策
【解析】此题主要考核知识点是各种股利政策的适用范围。
剩余股利政策不利于投资者安排收入与支出,也不利于公司树立良好的形象,一般适用于公司初创阶段;
固定或稳定增长的股利政策通常适用于经营比较稳定或正处于成长期的企业,且很难被长期采用;
固定股利支付率政策只是比较适用于那些处于稳定发展并且财务状态也比较稳定的公司。
因此本题的正确答案是选项A、C、D。
单选题】最适用于盈利随着经济周期而波动较大的公司的股利政策是( )。
B.固定或稳定增长型股利政策
【解析】对那些盈利随着经济周期而波动较大的公司或者盈利与现金流量很不稳定时,低正常股利加额外股利政策也是一种不错的选择。
(三)理论依据
单选题】下列股利政策中是基于股利无关论的政策的是( )。
B.固定或稳定增长的股利政策
【解析】各种股利政策中,只有剩余股利政策是基于股利无关论的,而其他股利政策都是基于股利相关论的。
因此选项A正确。
考点六:
利润分配制约因素(多选单选判断)
(一)法律因素(多选)
限制因素
说明
资本保全
不能用资本(括实收资本或股本和资本公积)放股利。
资本保全约束要求,企业发放的股利或投资分红不得来源于原始投资(或股本),而只能来源于企业当期利润或留存收益。
企业积累
规定公司必须按照一定的比例和基数提取各种公积金,盈利只能从企业
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