煤制乙二醇行业分析报告Word下载.docx
- 文档编号:18099513
- 上传时间:2022-12-13
- 格式:DOCX
- 页数:19
- 大小:2.19MB
煤制乙二醇行业分析报告Word下载.docx
《煤制乙二醇行业分析报告Word下载.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《煤制乙二醇行业分析报告Word下载.docx(19页珍藏版)》请在冰豆网上搜索。
未来五年,在聚酯行业保持4%复合增速的中性预期下,煤制乙二醇若能将掺混比例从50%提高到80%,其潜在的市场空间至少超过千万吨。
一、乙二醇,大宗石化原料中自给率最低的产品
乙二醇(MEG,CH2OHCH2OH)是一种重要的大宗化工原料,具有沸点高、凝固点低和还原性弱等特点。
2015年全球消费2570万吨,广泛应用于聚酯纤维、防冻液、精细化学品、纳米粒子制备等领域。
随着国内聚酯、化纤产品市场的快速发展,中国已成为世界乙二醇的主要生产国和最大消费国,其产量和消费量分别占世界总量的23%和50%左右左右,其中聚酯(包括聚酯纤维、聚酯塑料、聚酯薄膜等)的消费量占国内乙二醇总消费量超90%。
1、全球供给略过于需求,产销存在区域错配
产能、需求持续上升,供需相对稳定。
2015年,全球拥有乙二醇产能约为3300万吨/年,同比增长16.9%,过去5年的复合增长率为5.2%;
消费需求约为2570万吨,同比增长5.8%,过去5年的复合增长率为6.1%。
未来世界上仍有多套新建或者扩建装置建成投产,产能仍将不断增加。
新增产能将主要集中在中东区、亚洲的中国大陆和印度等国家和地区,尤其是中国大陆,预计新增产能将超过650万吨。
预计到2020年,世界乙二醇的总产能将超过3700万吨。
产能和消费从区域上看存在错配情况,产能转移是大概率事件。
全球乙二醇主要的生产地区是东北亚、中东和北美,2014年东北亚、中东和北美的乙二醇生产量全球占比依次为34%、31%和15%。
而东北亚、中东和北美2014年的乙二醇消费占比依次为60%、4%和10%。
东北亚地区是目前和未来10年全球乙二醇的主要产地和消费区域,而中国乙二醇的对外依存度仍将维持在60%~70%,将贡献出最多的贸易机会。
由于中东乙烯来源主要是乙烷,其乙二醇生产成本低,故中东地区乙二醇的生产状况将直接影响世界乙二醇的供应格局,其将继续主宰世界乙二醇市场。
另一方面,随着煤制乙二醇技术的成熟,国内产能布局加快,将加速全球产能转移。
2、从需求端来看,聚酯稳增趋势不改
从下游应用领域来看,90%以上的乙二醇用于生产聚酯,快速发展的聚酯工业极大拉动了乙二醇的需求增长。
其中,纤维级聚酯用于制造涤纶短纤维和涤纶长丝,是供给涤纶纤维企业加工纤维及相关产品的原料;
非纤维级聚酯有瓶类、薄膜等用途,则广泛应用于包装业、电子电气、医疗卫生、建筑、汽车等领域。
在过去的十年,全球聚酯需求量约为世界GDP增速+1.7%,以此为基础,预计到2020年聚酯需求将超过8000万吨。
3、国内长期供不应求,进口依存度高
近年来,我国乙二醇产能、产量和消费量逐年上升,目前已经成为全球最大的乙二醇消费国。
2015年,我国乙二醇产能为744万吨/年,同比增长27.6%,约占世界总生产能力的23%;
表观消费量为1312万吨,同比增长3.6%,约占世界总消费量的51.1%;
产量为432万吨,同比增长2.4%。
预计到2020年,国内乙二醇的总消费量将达到1800万吨。
产能长期不足,供应缺口大。
2014年以前,我国乙二醇在产能扩张方面速度相对缓慢;
而2015年以后,由于煤制乙二醇技术的投入生产,产能扩张明显提速。
在过去十年,我国乙二醇消费需求的复合增速在9.7%,产量复合增速为13.7%,而产能复合增速为18.4%,但由于产能基础较差,即使设备满产离满足国内需求尚有较大差距;
同时,受到极具价格优势的中东乙二醇等进口产品的冲击,国内现有设备的开工率也常年徘徊在60%-70%之间,供需缺口进一步加大。
我们认为,尽管乙二醇产能在近几年有加速扩张的趋势,但消费方面仍将有600~700万吨/年的缺口,未来几年,国内乙二醇供不应求的格局仍将持续。
4、大宗熊市中的抗跌明星,价格触底进入上升通道
乙二醇价格相对抗跌,已然触底。
2015年,全年乙二醇行情经历了前高后低、先扬后抑的过程,在以原油为首的大宗商品全线下跌的情况下,从2015年5月份开始,乙二醇一路狂跌,从最高时期的7800元(华东地区,吨价,下同)下跌至12月底的4400元,下跌幅度超过40%,市场价格刷新近5年的历史新低。
但是,作为抗跌的明星产品乙二醇表现依然相对坚挺,跌幅要远远低于其他化工龙头产品。
2016开年价格回升明显,进入上升通道。
2016年,乙二醇继续保持开门红,一季度涨幅高达20.4%。
我们认为随着乙烯等乙二醇原料价格的上涨,下游聚酯行业景气度的逐步回升,乙二醇的价格已然触底,开始进入上升通道。
2016亚洲地区供应商减产集中,供需紧张,持续支撑乙二醇价格回暖。
2016年1~9月,亚洲地区估计有164万吨的减产量(同比64万吨),主流供应商的减产会使中国进口量较同期骤减;
而3月以后的需求会继续增加。
两项叠加,我们预计,2016年国内乙二醇的供需会持续偏紧,2017年以后才会有所缓解。
而这种紧张的供需格局将有效支撑国内乙二醇价格的持续回升。
二、煤制乙二醇路线,打破乙烯路线的垄断
1、乙烯法为主,煤化工工艺日趋成熟
目前乙二醇合成的主要技术路线如下图所示。
(1)石油乙烯路线是目前乙二醇的主要生产方法
石油乙烯路线生产乙二醇是目前国内外应用最普遍的生产方法,具体可分为石脑油法和乙烷法,其中石脑油法占石油路线总产能的80%,关键技术由Shell公司、美国SD公司和UCC公司垄断;
乙烷法石油路线总产能的占20%,在中东与加拿大应用较多。
石油路线的核心还是通过石脑油或者乙烷裂解装置生产乙烯,乙烯再氧化生成乙二醇。
石油乙烯路线的优点在于已有数十年应用经验,工艺技术成熟;
缺点是生产过程能耗高、水循环量大、副产品多。
(2)MTO路线是石油法的补充
在中国,由于MTO技术(甲醇制烯烃)的成熟,近几年来国内有一批MTO装置投产,这些装置下游大部分配套聚乙烯产品,但也有少部分东部的MTO装置,下游配套乙二醇装置。
工艺路线和石油法一样,最终都是乙烯氧化生成乙二醇。
目前宁波富德50万吨/年和三江石化20万吨/年项目均采用MTO路线。
非石油路线技术路线多,以草酸酯法为主
非石油路线主要包括从天然气或煤炭出发的直接法(合成气-乙二醇)、间接合成法(烯烃法、草酸酯法等)以及从生物质出发的生物质法。
近年来从煤和天然气出发制备乙二醇的工艺异军突起,发展出众多技术路线,其中,某些技术已经实现了一定规模的工业化生产,在一定程度上缓解了我国乙二醇的供需矛盾。
尤其是草酸酯法以其工艺条件相对温和,更适合工业化生产的优势,已成为了国内众多新建、扩建产能的首选。
具体来看非石油的合成气路线的两大分类:
直接合成法和间接合成法。
直接合成法效率低,难以实现工业化。
煤合成气直接制乙二醇的反应方程式为:
2CO+3H2→HOCH2CH2OH。
1948年,美国杜邦公司的专利中首先提出了合成气直接制乙二醇的工艺路线,采用的催化剂为均相铑羰基络合物。
此后,各研发机构对这一工艺的催化剂、配体等进行了多方面的改进,使得反应条件更加温和、乙二醇选择性更高、副产物更少。
后来,美国联合碳化物公司(UCC)采用铑催化剂,以合成气为原料制得乙二醇,该催化剂催化活性明显优于钴,但所需压力仍太高。
海湾研究与开发公司使用钌配合物作为催化剂,并加入吡啶碱作为配体,该工艺需要的压力稍低,且产物中乙二醇的物质的量分数最高可达66%。
此外,帝国化学工业有限公司(ICI)开发了VIII族金属化合物催化的合成工艺,巴斯夫公司(BASF)开发了铑化合物催化的合成工艺,UCC也开发了Lewis碱催化的连续合成工艺。
尽管对合成气直接制乙二醇工艺的研究开始较早,但仍存在诸多不足,如反应压力过高、合成气转化率低、产物选择性低、副产物种类多等,所以该工艺迄今为止仍未实现工业化。
间接合成法技术路线多,草酸酯法发展潜力最大。
合成气直接合成乙二醇工业化的难度很大,但具有“四低”——成本低、能耗低、水耗低、排放低——的优点,因此采用合成气间接合成乙二醇的工艺就成为目前众多机构的研发重点。
目前可行的间接合成法按照中间产品的不同主要可分为甲醛法、甲醇法和草酸酯法。
甲醛法:
以甲醛为原料合成乙二醇的方法有很多,主要有:
甲醛羰化法、甲醛氢甲酰化法、甲醛缩合法、甲醛电化加氢二聚法、甲醛与甲酸甲酯偶联法等。
其中,甲醛和甲酸甲酯法是在硫酸或有机磺酸催化下,甲醛和甲酸甲酯首先缩合生成乙醇酸甲酯和甲氧基乙酸甲酯,然后乙醇酸甲酯进行催化加氢反应生成乙二醇,而甲氧基乙酸甲酯水解、加氢得到乙二醇单甲醚,乙二醇单甲醚经水解生成乙二醇。
该法存在酸性催化剂的处理、反应条件苛刻等问题。
甲醇法:
由于甲醇中的碳氢键属于惰性键,因此甲醇的脱氢二聚主要通过自由基法进行。
甲醇法是在引发剂存在条件下,根据自由基反应机理,先由甲醇生成·
CH2OH自由基,然后2个自由基氧化偶联生成乙二醇。
该反应产物的选择性较高,但是反应条件很苛刻,需要利用紫外线、氧化物、锗、铑或γ-射线等来催化,目前还难以实现大规模的生产。
草酸酯法:
目前研究最多的是草酸酯气相加氢生产乙二醇的方法。
早在1976年,美国大西洋里奇菲尔德公司(ARCO)就报道了在高温及合适的加氢催化剂(如铜铬催化剂)存在的条件下,草酸二丁酯通过气相加氢制备乙二醇的方法。
后来日本宇部兴产株式会社(简称“宇部兴产”)对该方法进行了发扬光大,开发了乙醇经亚硝酸乙酯合成草酸二乙酯,然后在钯催化剂催化下气相合成乙二醇的技术。
该法不使用高压反应装置,并设置固定床或流化床,可防止生产过程中催化剂的损失,并提高催化剂的使用寿命。
2、打破技术壁垒,煤制乙二醇将逐渐成为国内产能有益的补充
目前,我国主要的乙二醇生产技术依然为石油路线,占比近7成,即以乙烯为原料,经环氧乙烷生产乙二醇,该技术全部为引进装置,且主要集中在中石化、中石油及中海油等大型国有企业中,引进技术包括英荷壳牌公司(Shell)、美国科学设计公司(SD)以及美国DOW化学公司(原UCC公司)的技术,其中采用SD工艺技术的生产能力约占总生产能力的32.8%,采用Shell工艺技术的生产能力约占18.9%,采用DOW化学公司工艺的生产能力约占15.1%。
但是,作为一个富煤、贫油、缺气的国家,我国煤炭在一次性能源消费结构中的占比始终在65%~70%或更高,因此,煤资源的洁净利用,加工成油、天然气、化工产品,以减少对石油、天然气的依赖成为国内外大型能源公司竞相开发的重要课题。
由此,从趋势来看,制备乙二醇的非石油路线(主要是以煤合成气为原料,采用多种方法合成乙二醇,即煤制乙二醇)具有明显的经济效益和社会效益,将成为目前无法满足需求的石油路线的有效补充。
20世纪80年代初,国内开始研究以CO(煤合成气的主要成分之一)催化合成草酸酯及其衍生物产品——草酸、乙二醇。
随着煤炭深加工技术快速发展,近年来我国煤制乙二醇技术取得突破。
当前已有多家企业和研究机构正从事煤制乙二醇技术的研究,包括中国科学院福建物质结构研究所(简称“福建物构所”)、华东理工大学、上海华谊(集团)公司(简称“华谊集团”)、西南化工研究设计院有限公司(简称“西南化工研究设计院”)、上海戊正工程技术有限公司(简称“上海戊正”)、上海浦景化工技术股份有限公司(简称“上海浦景”)等。
而目前,国内宣布掌握煤制乙二醇技术的产-研集合体主要包括:
福建物构所-丹化(江苏丹化集团有限责任公司)技术、宇部兴产-高化学(高化学株式会社)-东华科技(东华工程科技股份有限公司)技术、中国石化技术、华东理工大学-安徽淮化-上海浦景技术、天津大学-惠生工程(惠生工程技术服务有限公司)技术、西南化工研究设计院技术、华烁科技(华烁科技股份有限公司)-五环科技(五环科技股份有限公司)-鹤壁(鹤壁宝马科技集团有限公司)等。
此前业内曾有一句话——煤制乙二醇低开工率是硬伤。
不过,这种说法目前正慢慢被打破。
一项技术从研发到真正成熟可投入商业化生产需要一个较长的周期。
煤制乙二醇的技术成熟度需要以一个全生命周期工业化运行来考评,其指标主要包括:
全年平均负荷、优等品率、催化剂寿命、盈利状况等。
对于该项技术而言,多个样板工程的开车成功,尤其是部分项目“全生命周期”数据的公布,标志着这项技术已经日臻成熟,成功迈入工业化阶段。
2015年上半年,丹化科技旗下的通辽金煤共生产乙二醇7.21万吨、草酸2.91万吨,运行负荷达到90%左右,实现在高负荷下的稳定运行。
公司早在2013年即表示,去除部分订购设备选型与现工艺要求不匹配的制约因素,整套煤制乙二醇工艺及催化剂已不存在问题;
而到2014年,公司表示已成功攻克了煤制乙二醇的透光率难关,完全扫清了煤制乙二醇在聚酯领域应用的最后制约瓶颈。
目前,通辽金煤所生产的乙二醇产品中,优等率超过90%,透光率指标全面优于国标优等品标准,产品质量优于石油制乙二醇,可100%应用于聚酯行业。
2015年11月10日,中石化湖北化肥20万吨/年合成气制乙二醇工业示范装置通过竣工验收。
该装置原料CO和H2来自现有壳牌粉煤气化制合成氨装置富余的合成气,采用中石化自主开发的合成气草酸酯路线制乙二醇技术。
项目于2014年3月开车成功。
2015年11月3日,河南能化集团召开安阳乙二醇项目达产攻关经验推广会。
安阳乙二醇装置自2012年11月开车以来,生产负荷逐步提升至日产550吨左右,产品优等品率达到98%以上。
2016年初,新疆天业发布“新疆天业一期合成气制乙二醇装置”全生命周期数据。
该项目已运行38个月,可实现连续高负荷生产,负荷超过110%,且至今仍保持安全稳定的运行;
催化剂使用年限长,选择性高;
此外,装置生产优等品率高、产品品质高,完全达到聚酯行业要求。
通辽金煤、新疆天业等样板工程的煤制乙二醇装置在高负荷率下的稳定运行和产品优等品率的大幅提高,标志着我国煤制乙二醇技术已逐渐成熟,日臻完善,为其后续的产业化推广奠定了坚实的基础,未来,煤制乙二醇产能将快速增长,帮助国内乙二醇产业突破多年的产能瓶颈。
3、国内煤制乙二醇产能高速增长,引领产业发展
随着技术逐渐成熟,预计煤制乙二醇产能将持续上升。
从产能存量看,截至2015年底,我国乙二醇产能744万吨/年,同比增长30%,增速明显加快;
其中,石油乙烯路线463万吨/年,MTO路线70万吨/年,合成气制乙二醇路线(煤制乙二醇)211万吨/年。
但整体来看,产量增长较慢,尤其是合成气制乙二醇,由于技术等因素,导致开工率不高,产量更少。
再看产能增量部分。
目前计划中产能大部分为煤合成气法。
其中,已投产产能为252万吨/年,在建产能865万吨/年,拟建和规划中的产能为1100万吨/年。
预计到2020年底,国内乙二醇产能总体将能突破1200万吨/年,而其中煤制乙二醇产能或将达650万吨/年,在总产能中占比将超过50%。
三、长期看煤制乙二醇具备成本优势,将快速上量
比较两种工艺路线的优劣,从投资角度最关注的在于两者的成本结构。
我们认为,未来煤制乙二醇将成为市场主流的一大核心竞争力就在于其日益凸显的成本优势。
1、煤制乙二醇成本测算
目前我国煤制乙二醇技术研发机构较多。
但从技术上看,基本工艺路线基本相近,都是目前最主流的草酸酯法,只是在反应条件(温度、气压、催化剂等)、转化率、回收效率等方面略有不同。
经过测算,如果按照褐煤400元/吨左右的价格,煤制乙二醇的成本在4000~4500元/吨左右。
自有配套合成气装置或是采用综合尾气(如新疆天业)的综合成本在此基础上下调500~1000元/吨。
此外,不可忽视的一点是煤制乙二醇的运输成本问题。
我国煤炭资源较为丰富的省份为内蒙古、新疆和山西等,但乙二醇消费区域则主要集中在华东和华南地区,煤资源和乙二醇消费严重不平衡。
从已经公布的在建或扩建项目来看,大部分煤制乙二醇装置建在内蒙古、新疆等煤资源丰富的省份,生产和消费两地相距较远,面临运力、运费和安全问题,如从装置最为集中的西北地区运至消费高原地江浙一带,费用就在600~1000元/吨左右。
2、乙烯制乙二醇成本测算
(1)乙烯法乙二醇价格主要受制于乙烯,进一步的与原油及天然气价格相关
我们先采用国际上常用的算法进行估算,即乙二醇成本=0.55~0.65×
乙烯价+100美元。
国内乙二醇企业规模普遍较低,装置较落后、消耗较高,但在其他费用方面较国外便宜,对其成本计算可参照国外计算方法进行。
取2017年1月,美国海湾、东北亚及东南亚乙烯报价分别为681、1110和1105美元/吨,再加上一定的税费和国内运费,可算得三个区域的国内到港成本约为4500~7000元/吨(考虑到美国产量相对少,价格成本应为高位区间)。
同时,从分项来看,乙二醇的出厂成本也大概在在上述区间。
3、长周期看煤制乙二醇成本优势凸显
总体来看,随着年初全球大宗商品的逐步回暖和油价的连续攀升,我国煤制乙二醇较油制乙二醇的成本优势再一次开始显现并有拉大趋势。
目前,煤制乙二醇成本在4200元/吨左右,即使加上几百元的运费,也较石油路线5400元/吨左右的成本有较大的优势。
(1)油涨煤降,煤制乙二醇成本优势逐步凸显
然而长期来看,随着油价的逐步回升,煤制乙二醇的成本会逐步凸显。
乙二醇价格依旧坚挺。
尽管利空重重,但煤制乙二醇的行业谷底或许并没有想象中可怕。
比较油价、东北亚乙烯法成本价和国内乙二醇价格走势可以发现,最近半年油价跌幅达到将近60%,但乙烯价格跌幅只有40%左右。
在2014年10月前,国内乙二醇价格与东北亚乙烯价格相关度较高,但在近期乙烯价格和油价的重压之下,乙二醇价格下降幅度仅在20%左右,说明国内聚酯产业的旺盛需求,对乙二醇价格形成了有力支撑。
即使油价进一步下跌至30美元/桶区间,煤制乙二醇行业也未必发生亏损现象。
周期谷底限制新增产能。
煤制乙二醇项目的规划都以油价与煤炭的现价作为项目可行性研究的基础,在目前草酸酯法成本优势不在的情况下,有计划进入该行业和规划扩建产能的生产者都会重新审视手中的项目,这一均衡可能会使乙二醇未来的供需格局向生产者更有利的方向移动。
煤制乙二醇行业将迎来行业谷底,在谷底运行多久还要看原油价格的反弹时机,但最糟糕的情况已经可以预期。
而随着未来工艺技术的成熟、产品质量的提升、市场认可度的提高,煤制乙二醇行业将在市场中建立起更坚实的阵地,当油价反弹之时,整个行业将迎来真正的黄金周期。
从价格来看,当原料煤400元/吨、燃料煤600元/吨,国际乙烯保持在1000美元/吨左右时,煤制乙二醇全成本约为3000~4000元/吨,从新疆、内蒙运至华东运费在1000元/吨左右,运到价为4000~5000元/吨;
乙烯法乙二醇到港口价格约在6000~7000元/吨。
相比之下,如果煤制乙二醇技术能够稳定生产出聚酯级产品,其生产成本较传统石油路线将有较好优势。
4、品质升级,煤制乙二醇替代石油乙二醇的竞争力逐渐增强
煤合成气制取的乙二醇产品,必须达到聚酯级标准,才能有广阔的市场前景。
目前,国内部分煤制乙二醇的工艺技术只是完成了一步或两步,产品杂质含量及产品紫外透光率等指标还不能完全达到聚酯级的要求,只能与乙烯法乙二醇低比例掺混使用。
煤制乙二醇技术的含金量取决于在聚酯行业的认可度,若不能满足下游聚酯市场的要求,煤制乙二醇几乎完全没有市场前景可言,其与乙烯法竞争的成本优势也毫无意义。
可以说,煤制乙二醇能否商业化应用于聚酯领域,将成为其成功与否的关键标志,而产品品质将决定煤制乙二醇的成败。
而随着煤制乙二醇技术的不断成熟,目前以新疆天业、通辽金煤等为代表的样板项目其产出品在杂质含量、紫外透光率等指标上已能完全符合聚酯级乙二醇的品质要求,这无疑进一步加大了煤制乙二醇的市场竞争力。
我们基于以下事实或假设预测煤制乙二醇的潜在市场空间:
1)以2014年国内3500万吨聚酯产量为基数;
2)一般来说,每生产1吨聚酯,需要消耗0.34吨乙二醇;
3)目前若使用煤制乙二醇生产聚酯,掺用比例至少为50%石油法乙二醇/50%煤制乙二醇;
随着技术成熟,产品品质提高,假设未来掺用比例将提高至80%;
4)聚酯行业对乙二醇的消费占比为90%,预计未来几年国内聚酯产量增速在2%-8%。
由此,我们得到上表中需求测算矩阵。
可以看到,随着技术的日臻成熟,煤制乙二醇可有效补充国内乙二醇产能的严重不足,甚至凭借其经济性替代部分石油法乙二醇的应用;
若聚酯行业保持目前的平稳增速,煤制乙二醇的潜在市场空间至少超过千万吨量级。
四、重点公司简析
重点关注:
1)国内煤化工乙二醇龙头丹化科技;
2)集团拥有低成本乙二醇,存在注入预期的新疆天业。
同时建议关注华鲁恒升、东华科技。
1、丹化科技:
乙二醇龙头企业,煤制乙二醇爆发的最大受益者
公司是国内首家实现煤制乙二醇工业化应用的专业化经营企业。
公司于2007年4月完成重组,目前主要经营范围是煤化工产品、石油化工产品及其衍生物的化学工业前沿技术的深度研发、工程化、技术转让等业务。
主要产品有乙二醇、草酸、催化剂等。
公司采取“以产定销”的经营模式,基本无库存,销售主要采用直销和经销的模式。
煤制乙二醇和醋酐是公司的核心产品,产能遥遥领先。
公司拥有控股子公司通辽金煤和合营公司永金化工,当前拥有20万吨/年的煤制乙二醇装置和5个分别年产20万吨的煤制乙二醇对外合作生产基地,权益产能超过50万吨,为全国第一;
年内启动的扩能技改工程还将为公司带来7万吨乙二醇产能和3万吨草酸产能。
技术先进,产品质量达到聚酯级,产业化时机成熟。
依托福建物构所技术,公司煤制乙二醇装置已可实现连续高负荷运作,产品质量达到聚酯级,明显优于石油法乙二醇,产品已通过市场验证,未来前景可期。
增发提供安全边际,公司盈利能力存在进一步提升空间。
公司在20
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 乙二醇 行业 分析 报告