证券从业及专项《发布证券研究报告业务证券分析师》复习题集第2745篇Word文档格式.docx
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第7章>
量化分析的主要应用
对上市公司的估值包括两种方法:
①相对估值法,主要采用乘数方法,如PE估值法、PB估值法、EV/EBITDA估值法等:
②绝对估值法,主要采用折现的方法,如股利折现模型、公司自由现金流模型和股权自由现金流模型等。
4.利用单根K线研判行情,主要从()方面进行考虑。
Ⅰ上下影线长短
Ⅱ阴线还是阳线
Ⅲ实体与上下影线
Ⅳ实体的长短
A、I、Ⅱ、Ⅲ
B、I、Ⅱ、Ⅳ
C、I、Ⅲ、Ⅳ
D、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
第6章>
K线的主要形状及其组合的应用
D
应用单根K线研判行情,主要从实体的长短、阴阳,上下影线的长短以及实体的长短与上下影线长短之间的关系等几个方面进行。
5.平稳时间序列的()统计特征不会随着时间的变化而变化。
I数值Ⅱ均值Ⅲ方差Ⅳ协方差
D、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
第4章>
第4节>
平稳时间序列模型的含义和应用
平稳时间序列的统计特征不会随着时间的变化而变化,即反映统计特征的均值、方差和协方差等均不随时间的改变而改变,反之,为非平稳时间序列。
6.一般在多元线性回归分析中遇到的问题主要有( )。
I多重共线性Ⅱ自相关Ⅲ异方差Ⅳ样本容量有限
B、I、Ⅱ、IV
回归模型常见问题和处理方法
在经济和金融实务中,常常出现数据不能满足线性模型的系列假定,比如随机扰动项不能满足同方差的假定,或产生自相关现象等。
一般在多元回归分析中遇到的较多问题主要有:
多重共线性、异方差问题、序列相关性问题等。
7.利率是国家管理经济的重要工具,当经济衰退、商品过剩、价格下降时,国家一般采取的调控方法是( )。
A、提高利息率
B、降低利息率
C、提高再贴现率
D、提高存款准备金率
第1节>
主要的货币政策工具
世界各国普遍实行国家干预经济的政策,利率成为国家管理经济的重要工具。
当经济增长过热、物价上涨过快时,国家实行紧缩的货币政策,提高利息率;
当经济衰退、商品过剩、价格下降时,国家实行扩张的货币政策,降低利息率。
8.世界各国一般都选择本国货币与()之间的汇率作为基础汇率。
A、一揽子货币
B、欧元
C、美元
D、英镑
汇率的概念
C
基础汇率是指本币与某一关键货币之间的汇率。
关键货币是指本国对外交往中使用最多、外汇储备中比重最大、国际上普遍接受的自由外汇。
目前各国一般都选择本国货币与美元之间的汇率作为基础汇率。
9.下列有关证券分析师应该受到管理的说法,正确的是()。
A、取得执业证书的人员,连续三年不在机构从业的,由证监会注销其执业证书
B、从业人员取得执业证书后辞职的,原聘用机构应当在其辞职后五日内向协会报告
C、机构不得聘用未取得执业证书的人员对外开展证券业务
D、协会、机构应当不定期组织取得执业证书的人员进行后续职业培训
第1章>
证券分析师的监管、自律管理和机构管理
A项,取得执业证书的人员,连续三年不在机构从业的,由证券业协会(以下简称“协会”)注销其执业证书;
B项,从业人员取得执业证书后,辞职或者不为原聘用机构所聘用的,或者其他原因与原聘用机构解除劳动合同的,原聘用机构应当在上述情形发生后十日内向协会报告,由协会变更该人员执业注册登记;
D项,协会、机构应当定期组织取得执业证书的人员进行后续职业培训,提高从业人员的职业道德和专业素质。
10.宏观分析所需的有效材料一般包括( )等。
I金融物价统计资料Ⅱ贸易统计资料
Ⅲ一般生产统计资料Ⅳ国民收入统计与景气动向
A、I、Ⅳ
B、I、Ⅲ、Ⅳ
C、I、Ⅱ、Ⅲ
宏观经济分析所需信息和数据的内容
宏观分析信息包括政府的重点经济政策与措施、一般生产统计资料、金融物价统计资料、贸易统计资料、每年国民收入统计与景气动向、突发性非经济因素等。
11.2月份到期的玉米期货看跌期权(A),执行价格为300美分/蒲式耳,其标的玉米期货价格为360美分/蒲式耳,权利金为30美分/蒲式耳,3月份到期的玉米期货看跌期权(B),执行价格为350美分/蒲式耳,其标的玉米期货价格为380美分/蒲式耳,权利金为30美分/蒲式耳。
关于A、B两期权的时间价值,以下描述正确的是( )。
A、A的时间价值等于B的时间价值
B、A的时间价值小于B的时间价值
C、条件不足,无法确定
D、A的时间价值大于B的时间价值
第10章>
期权内在价值、时间价值、行权价、历史波动率、隐含波动率等
期权的时间价值是指期权权利金扣除内涵价值的剩余部分。
题中A、B两份看跌期权的内涵价值均为0,因而其时间价值分别等于其权利金的价值,即A期权的时间价值=B期权的时间价值=30美分/蒲式耳。
12.股权类产品的衍生工具不包括( )。
A、股票指数期货
B、股票期货
C、货币期货
D、股票期权
股指期货定价理论
股权类产品的衍生工具是指以股票或股票指数为基础工具的金融衍生工具,主要包括股票期货、股票期权、股票指数期货、股票指数期权以及上述合约的混合交易合约。
13.在回归模型中,ε反映的是()。
A、由于x的变化引起的y的线性变化部分
B、由于y的变化引起的x的线性变化部分
C、除x和y的线性关系之外的随机因素对Y的影响
D、由于x和y的线性关系对Y的影响
一元线性回归模型的含义和特征
一般地,一元线性回归模型定义为:
。
线性部分反映了由于x的变化而引起的y的主要变化;
ε被称为随机误差项,反映了除x和y之间的线性关系之外的随机因素对y的主要影响,包括次要变量、随机行为、模型的不完善、经济变量的合并误差、测量误差等。
在一元回归中把除x之外的影响y的因素都归入ε中。
14.以下构成跨期套利的是( )。
A、买入A交易所5月铜期货合约,同时卖出A交易所7月铜期货合约
B、买入A交易所5月铜期货合约,同时买入B交易所5月铜期货合约
C、买入A交易所5月铜期货合约,同时买入A交易所7月铜期货合约
D、买入A交易所5月铜期货合约,同时卖出B交易所5月铜期货合约
期现套利、跨期套利、跨市场套利和跨品种
跨期套利是指在同一市场(交易所)同时买入或卖出同一期货品种的不同交割月份的期货合约,以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。
15.“内在价值”即“由证券本身决定的价格”,其含义包括( )。
Ⅰ内在价值是一种相对“客观”的价格
Ⅱ内在价值由证券自身的内在属性或者基本面因素决定
Ⅲ市场价格基本上是围绕着内在价值形成的
Ⅳ内在价值不受外在因素的影响
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
B、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
第8章>
公司价值和股权价值的概念及计算方法
投资学上的“内在价值”概念,大致有两层含义:
①内在价值是一种相对“客观”的价格,由证券自身的内在属性或者基本面因素决定,不受外在因素(比如短期供求关系变动、投资者情绪波动等)影响;
②市场价格基本上是围绕着内在价值形成的。
16.下列关于个人需求与市场需求的说法,不正确的是( )。
A、某种商品的市场需求量一定是每一价格水平上所有个别消费者需求量之和
B、某种商品的市场需求是所有消费者个人对该种商品的需求之和
C、需求曲线有单个消费者的需求曲线和市场需求曲线之分
D、市场需求曲线是所有个别消费者需求曲线的垂直加总
第2章>
市场均衡原理
需求有个人需求与市场需求之分,需求曲线也就有单个消费者的需求曲线和市场需求曲线之分。
某种商品的市场需求量一定是每一价格水平上所有个别消费者需求量之和;
而某种商品的市场需求是所有消费者个人对该种商品的需求之和,因此市场需求曲线也就是所有个别消费者需求曲线的水平加总。
17.股指期货合约的理论价格的计算公式为()。
A、F=Se(r-q)(T-t)
B、F=Se(r-q)t
C、F=Ser(T-t)
D、F=Se(r-q)(T+t)
股指期货合约的理论价格的计算公式为F=Se(r-q)(T-t),故A项正确。
18.下列关于中国金融期货交易所的当日结算价的说法,错误的是()。
A、合约最后一小时无成交的,以前一小时成交价格按照成交量的加权平均价作为当日结算价
B、若合约最后一小时的前一小时仍无成交的,则再往前推一小时,以此类推
C、合约当日最后两笔成交距开盘时间不足一小时的,则取全天成交量的加权平均价作为当日结算价
D、当日结算价是指某一期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价
股指期货合约乘数、保证金、交割结算价、基差、净基差等
C项,合约当日最后一笔成交距开盘时间不足一小时的,则取全天成交量的加权平均价作为当日结算价。
19.在证券公司、证券投资咨询机构发布的证券研究报告中,应当载明的事项包括( )。
Ⅰ“证券研究报告”字样
Ⅱ证券公司、证券投资咨询机构名称
Ⅲ具备证券投资咨询业务资格的说明
Ⅳ署名人员的证券投资咨询执业资格证书编码
A、Ⅱ、Ⅲ
证券研究报告的基本要素、组织结构和撰写要求
证券公司、证券投资咨询机构发布的证券研究报告,应当载明的事项除I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ四项外,还包括:
①证券研究报告采用的信息和资料来源;
②使用证券研究报告的风险提示;
③发布证券研究报告的时间。
20.一般而言,资本资产定价模型的应用领域包括( )。
Ⅰ资产估值
Ⅱ资金成本预算
Ⅲ资源配置
Ⅳ预测股票市场的变动趋势
B、I、Ⅲ、IV
C、Ⅱ、Ⅲ、IV
第3章>
资本资产定价模型的含义及应用
资本资产定价模型的应用领域包括资产估值、资金成本预算和资源配置。
21.下列各项中,属于发行条款中直接影响债券现金流确定的因素是( )。
A、基准利率
B、市场利率
C、银行利率
D、税收待遇
第9章>
债券现金流的确定因素
债券发行条款规定了债券的现金流,在不发生违约事件的情况下,债券发行人应按照发行条款向债券持有人定期偿付利息和本金。
影响债券现金流确定的因素有:
①债券的面值和票面利率;
②计付息间隔;
③债券的嵌入式期权条款;
④债券的税收待遇;
⑤其他因素。
22.在股票现金流贴现模型中,可变增长模型中的“可变”是指( )。
A、股票的投资回报率是可变的
B、股票的内部收益率是可变的
C、股息的增长率是变化的
D、股价的增长率是可变的
公司自由现金流(FCFF)、股权自由现金流(FCFE)、股利贴现模型(DDM)等现金流贴现法的步骤
零增长模型和不变增长模型都对股息的增长率进行了一定的假设。
事实上,股息的增长率是变化不定的,可变增长模型中放松了股息增长率不变的假设,即认为股息增长率是变化的。
23.影响利率期限结构的因素有()。
Ⅰ收益率曲线
Ⅱ市场效率低下
Ⅲ债券预期收益中可能存在的流动性溢价
Ⅳ对未来利率变动方向的预期
A、Ⅲ、Ⅳ
期限结构的影响因素及利率期限结构理论
债券的利率期限结构是指债券的到期收益率与到期期限之间的关系,该结构可通过利率期限结构图(收益率曲线)表示。
在任一时点上,都有以下3种因素影响期限结构的形状:
对未来利率变动方向的预期、债券预期收益中可能存在的流动性溢价、市场效率低下或者资金从长期(或短期)市场向短期(或长期)市场流动可能存在的障碍。
24.如果风险的市值保持不变,则无风险利率的上升会使SML()。
A、斜率增加
B、斜率减少
C、平行移动
D、旋转
资本市场线和证券市场线的定义和图形
证券市场线(SML)方程为Ri=RF+βi(RM-RF),无风险利率为纵轴的截距,则当无风险利率上升,风险的市值不变时,SML会平行移动。
25.关于喇叭形态的特征,下列说法不正确的是()。
A、喇叭形源于投资者的非理性,但在投资意愿不强、气氛低沉的市道中,也可能形成该形态
B、喇叭形一般是一个下跌形态,暗示升势将到尽头
C、在成交量方面,整个喇叭形态形成期间都会保持不规则的大成交量,否则难以构成该形态
D、喇叭形走势的跌幅是不可量度的,一般说来,跌幅都会很大
各主要反转形态和整理形态的定义、特性及应用
A项,喇叭形源于投资者的非理性,因而在投资意愿不强、气氛低沉的市道中,不可能形成该形态。
26.下列属于金融远期合约的有( )。
A、远期货币期货
B、远期股票期货
C、远期股票指数期货
D、远期利率协议
衍生产品的种类和特征
金融远期合约是指交易双方在场外市场上通过协商,按约定价格(称为“远期价格”)在约定的未来日期(交割日)买卖某种标的金融资产(或金融变量)的合约。
金融远期合约主要包括远期利率协议、远期外汇合约和远期股票合约。
27.外国企业在中国投资所取得的收入,应计入()。
I.中国的GNP
II.中国的GDP
III.投资国的GNP
lV.投资国的GDP
A、I、II
B、Ⅱ、III
C、I、IV
D、III、IV
国内生产总值的概念及计算方法
GDP是指一定时期内(一个季度或一年),一个国家或地区的经济中所生产出的全部最终产品和提供劳务的市场价值的总值;
GNP是指一个国家(或地区)所有国民在一定时期内新生产的产品和服务价值的总和。
所以本题中的收入应记入中国的GDP、投资国的GNP。
28.某公司某会计年度的销售总收入为420万元。
其中销售折扣为20万元,销售成本为300万元。
公司息前税前利润为85万元,利息费用为5万元,公司的所得税率为25%,根据上述数据该公司的营业净利率为( )。
A、13.6%
B、14.2%
C、15.0%
D、12.8%
依题意,营业净利率=净利润/营业收入×
100%=(85—5)×
(1—25%)/(420—20)×
100%=15.0%。
29.资产配置是资产组合管理过程中的重要环节之一,是决定( )的主要因素。
A、上市公司业绩
B、投资组合相对业绩
C、套期保值效果
D、投资者风险承受力
全球资产配置和大类资产配置的方法和逻辑
资产配置是指根据投资需求将投资资金在不同资产类别之间进行分配,通常是将资产在低风险、低收益证券和高风险、高收益证券之间进行分配。
资产配置是投资过程中最重要的环节之一,也是决定投资组合相对业绩的主要因素。
30.现金流量表的内容包括()。
Ⅰ、经营活动产生的现金流量
Ⅱ、融资活动产生的现金流量
Ⅲ、投资活动产生的现金流量
Ⅳ、日常活动产生的现金流量
A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
B、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
资产负债表、利润分配表、现金流量表和股东权益变动表的含义、内容、格式、编制方式以及资产、负债和股东权
现金流量表包括经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量。
31.根据组合投资理论,在市场均衡状态下,单个证券或组合的收益E(r)和风险系数β之间呈线性关系,反映这种线性关系的在E(r)为纵坐标、β为横坐标的平面坐标系中的直线被称为( )。
A、压力线
B、证券市场线
C、支持线
D、资本市场线
无论单个证券还是证券组合,均可将其β系数作为风险的合理测定,其期望收益与由β系数测定的系统风险之间存在线性关系。
这个关系在以E(r)为纵坐标、β为横坐标的坐标系中代表一条直线,这条直线被称为证券市场线。
32.财务报表常用的比较分析方法包括( )。
I确定各因素影响财务报表程度的比较分析
Ⅱ不同时期的财务报表比较分析
Ⅲ与同行业其他公司之间的财务指标比较分析
Ⅳ每个年度的财务比率分析
比较分析法和因素分析法
比较分析法,指对两个或几个有关的可比数据进行对比,揭示财务指标的差异和变动关系,是财务报表分析中最基本的方法。
最常用的比较分析方法有单个年度的财务比率分析、对公司不同时期的财务报表比较分析、与同行业其他公司之间的财务指标比较分析三种。
33.与到期收益率相比,持有期收益率的区别在于( )。
A、期末通常采取一次还本付息的偿还方式
B、期末通常采取分期付息、到期还本的偿还方式
C、最后一笔现金流是债券的卖出价格
D、最后一笔现金流是债券的到期偿还金额
债券当期收益率、到期收益率、即期利率、持有期收益率、赎回收益率的计算
持有期收益率是指买入债券到卖出债券期间所获得的年平均收益率,它与到期收益率的区别仅仅在于末笔现金流是卖出价格而非债券到期偿还金额。
34.关于利率,下面说法正确的是()。
Ⅰ.经济持续繁荣增长时,利率会下降
Ⅱ.利率是债务人使用资金的代价,债权人出让资金的报酬
Ⅲ.利率可分为存、贷款利率,国债利率,回购利率,同业拆借利率
Ⅳ.利率会影响人们的储蓄、投资和消费行为
A、Ⅰ、Ⅲ
B、Ⅰ、Ⅳ
C、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
决定利率方向与变化幅度的因素
经济持续繁荣增长时,利率会上升。
35.评价企业收益质量的财务指标是( )。
A、长期负债与营运资金比率
B、现金满足投资比率
C、营运指数
D、每股营业现金净流量
A项属于长期偿债能力分析指标;
B项属于现金流量分析中的财务弹性分析指标;
D项属于现金流量分析中的获取现金能力分析指标。
36.根据美林投资时钟理论,随着需求回暖,企业经营状况得到改善,股票类资产在复苏阶段迎来黄金期,对应的是美林时钟( )点。
A、12~3
B、3~6
C、6~9
D、9~12
投资时钟的方法、逻辑和结论
当经济告别衰退步入复苏阶段,经济虽然开始增长,但由于过剩产能还没有完全消化,因此通货膨胀程度依然较低。
随着需求回暖,企业经营状况得到改善,股票类资产在复苏阶段迎来黄金期,对应美林时钟的9~12点。
37.下列关于增长型行业的说法,正确的有()。
I投资这些行业的股票可以使投资者避免受经济周期波动的显著影响
Ⅱ这些行业的经营状况在经济周期的上升和下降阶段都很稳定
Ⅲ这些行业的发展主要依靠技术进步、产品创新等,从而使其呈现持续的增长状态
Ⅳ这些行业的股票价格完全不会受到经济周期的影响
A、I、Ⅱ
B、I、Ⅲ
D、Ⅱ、III、IV
各类行
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