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④当产量不变时,如果货币数量突然增加。
这就使人们(或企业)所保有的现金量及其同其他资产的比率也随之增加,但由于每个人都企图保持他拥有的代表性的真实资产(因假定人们手边以货币形态保存的可支配实物量同真实国民收入之间的比例关系K不变),因而持有这部分多余现金的人就会增加开支,通过购买其他资产(包括耐用消费品和其他不动产之类的资产)的办法以求扭转这种不平衡状态,这样,物价也就必然
种不同的解释:
一是莱德勒在1975年出版的《货币和通货膨胀论文集》中表述的看法。
他把商品分为"
可进入国际市场的商品"
和"
不进入国际市场的商品"
两类。
认为,前一类商品价格受国际市场商品价格波动的影响,易于波动,然后再影响后一类商品价格的波动,这样就把通货膨胀从国外"
传递"
到国内来了。
另一种看法是:
通货膨胀通过国际资本流动渠道"
。
这是包括哈里·
约翰逊在内的大多数货币主义者持有的看法。
根据这种看法,通货膨胀通过这样两种方式从一国"
到另一国。
这两种方式以下面的两种情况出现:
其一,世界通货膨胀率的变动可能影响国际金融市场的利息率水平,引起国际金融市场利息率变动;
而国际金融市场利息率的变动将促进国际范围的资本流动,即资本由利率低的地区流向利率高的地区,这样,一个"
开放经济"
的国家的国内金融利息率也因资本的流人与流出而有一个适应国际金融市场利息率水平的过程,该国国内通货膨胀率也将与世界通货膨胀率逐步适应。
这种适应意味着世界的通货膨胀,"
其二,在"
条件下,如果一国国内通货膨胀率与世界通货膨胀率不一致,那么也有可能通过国际收支差额的调整使得国内通货膨胀率与世界通货膨胀率适应起来。
具体说,在世界通货膨胀率高于一国国内通货膨胀率的情况下,世界市场货币充足,信用松动,国内货币供应不足,信用紧缩,这样就会导致资本流入,从而使国际收支产生盈余。
一国为了避免国际资本流人过多而可能造成的不利后果,将会扩大货币供给量,扩大信用,使国内通货膨胀率提高,并使之与世界通货膨胀率相适应。
反之,在世界通货膨胀率低于一国国内通货膨胀率的情况下,一国国内货币供给过多,信用松动,就会导致资本外流,从而使国际收支产生赤字。
一国为了避免资本流出过多而可能造成的不利后果,将会紧缩货币供给量,紧缩信用,抑制国内通货膨胀率,并使之与世界通货膨胀率相适应。
那么就世界范围而言,为什么有的国家受国际经济波动影响较大,有的国家承受的波动影响较小呢?
货币主义的经济学家仍用货币因素来解释。
他们认为,一国受国际经济波动的影响中,最。
主要的是受世界通货膨胀率的影响。
哈里·
约翰逊指出,可以把一个国家的货币供给量分成两个部分,即国际储备量和国内信贷量,二者在国内货币供给量中各占一定比重,二者的增长率也不一样。
这两个组成部分中的某一部分的变动并不一定使国家的货币供给量发生变化,从而也不一定能使通货膨胀率发生变化。
国内收支差额的调整能抵消国内货币供给量变动所造成的影响。
比如说,国内如果实行扩张性的信用政策,国内信用膨胀了,但公众可能把资本输往国外,使得国际储备减少,国际收支逆差增大。
反之,国内如果实行限制性的信用政策,国内信用紧缩了,但资本输出可能减少,使之国际储备增加,国际收支出现盈余。
因此,尽管世界通货膨胀率是统一的,但由于各国国内货币供给量的两个组成部分的相对比重不同和增长率不一样,同时考虑到各国实际的国民收入增长率不一样,从而各国受到世界通货膨胀率的影响程度不一样,其国内通货膨胀率也就会有差异。
总之,货币主义认为,货币是影响国际经济的唯一重要因素。
通货膨胀的国际"
一是认为,国际市场商品价格波动影响着进入国际市场的商品价格变化,并通过它影响着不进入国际市场的商品价格的变化,另一观点是,通货膨胀是由利息率的变动影响至国际资本流动渠道,从而将不同国家之间的通货膨胀相互传递。
(2)失业理论。
弗里德曼以"
自然率"
假说与"
自然失业率"
为失业理论的分析起点,论证通货膨胀和失业之间不存在稳定的此消彼长的关系。
资本主义的市场基本上处于完全竞争的状态,因而在每一种商品(包括劳动力在内)的市场上,竞争的力量都使得这种商品的供求处于均衡状态或趋于均衡状态。
但均衡状态下仍会有存货和积压现象,这种现象具有"
自愿的"
性质。
具有自愿性质的存货或积压商品在全部商品中所占的比例即为称为"
而所谓的"
是指由劳工市场和商品市场的自发供求力量发挥作用时应有的、处于均衡状态的失业率。
这个自然失业率并非常数,而是经常在变动的。
例如,流动性较大的妇女、青少年在劳动力中所占比重越来越大,或者失业保险和救济使失业者不急于找到工作等,都有可能提高自然失业率。
所以,这种失业率的高低完全取决于经济、社会中诸如风俗习惯、自然资源和技术水平以及工人的就业倾向等等因素,而与货币数量无关。
根据弗里德曼的理论,由于自然失业的存在,在长期内,失业和通货膨胀之间没有互相替代的关系。
只有在发生了未预期到的名义总需求的扩张和末预期到的通货膨胀(或者说加速度的通货膨胀)时,经济中的实际失业率才会暂时低于自然失业率,才产生菲利浦斯曲线所描绘的交替关系。
这是因为:
政府为了减少失业而实行的松的货币政策,提高了货币增长率,使物价开始上涨,于是,厂商设法生产更多产品,增雇工人。
由于工人仍然是按照过去的物价水平来衡量自己的名义工资,以为实际工资不变或正在上升,从而愿意增加劳动的供给。
然而,一旦工人发现实际工资已经下降,他们便会按照现实的物价上涨率来计算他们购买的物品,并要求提高名义工资。
名义工资提高后,工人的预期与现实的通货膨胀趋于一致,实际工资又恢复到原来的水平。
当厂商发现了这一点,便不再多雇工人,失业率也就恢复到原来的水平。
这就是弗里德曼关于通货膨胀与失业率之间至多只存在暂时的交替关系的论证。
这种论证的方式是利用向右下方倾斜的菲利浦斯曲线和垂直的菲利浦斯曲线来说明的。
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