中级财务管理章节练习题财务管理基础含答案Word格式文档下载.docx

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　　C.20000

　　D.23000

　　4.有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入1200元，年利率为8%，则其现值为（　　）元。

（P/A，8%，7）=5.2064，（P/A，8%，2）=1.7833]

　　A.6247.68

　　B.4107.72

　　C.3803.4

　　D.4755.96

　　5.已知（P/A，6%，5）=4.2124，（P/A，6%，6）=4.9173，（P/A，6%，7）=5.5824。

则6年期、折现率为6%的预付年金现值系数是（　　）。

　　A.4.4651

　　B.3.2124

　　C.5.9173

　　D.5.2123

　　6.李先生打算存入一笔资金，使其可以在十年后，每年年末取出10万元作为旅游基金，银行存款年利率为6%，则李先生应于现在存入银行（　　）万元。

（P/F，6%，10）=0.5584，（P/F，6%，11）=0.5268]

　　A.93.07

　　B.100

　　C.112.36

　　D.166.67

　　7.某企业每半年存入银行5万元，假设银行存款年利率为8%，已知（F/A，4%，6）=6.633，（F/A，8%，3）=3.2464，（P/A，4%，6）=5.2421，（P/A，8%，3）=2.5771。

则3年后收到本利和共计（　　）万元。

　　A.16.232

　　B.26.21

　　C.33.165

　　D.12.89

　　8.某人拟在5年后还清50000元的债务，假设从现在开始每年年末等额存入银行一笔款项，银行存款利率为10%，已知（A/F，10%，5）=0.1638，则每年年末存入（　　）元。

　　A.10000

　　B.8190

　　C.9000

　　D.9347.28

　　9.假设我国商业银行的年存款利率是5%，已知当年通货膨胀率是2%，则其实际利率是（　　）。

　　A.3%

　　B.3.5%

　　C.2.94%

　　D.7%

　　10.某债券面值1000元，平价发行，票面利率10%，每半年发放利息50元，则此债券的实际利率是（　　）。

　　A.10.25%

　　B.8.16%

　　C.10%

　　D.5%

　　二、多项选择题（每小题2分，共36分。

每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。

每小题所有答案选择正确的得分，不答、错答、漏答的均不得分）

　　1.某投资者准备投资一个项目，该项目前m年没有取得现金流量，从第m+1年开始每年年末获得等额的现金流量A万元，假设一共取得n年，则这笔项目收益的现值为（　　）万元。

　　A.A×

（P/A，i，n）×

（P/F，i，m）

　　B.A×

[（P/A，i，m+n）-（P/A，i，m）]

　　C.A×

（P/F，i，m+n）

　　D.A×

（P/A，i，n）

　　2.下列选项中，可以通过普通年金现值系数计算出确切结果的有（　　）。

　　A.递延年金现值

　　B.复利现值

　　C.预付年金现值

　　D.资本回收额

　　3.下列关于现值系数和终值系数的说法中，错误的有（　　）。

　　A.永续年金现值系数等于普通年金现值系数除以i

　　B.偿债基金系数和普通年金终值系数互为倒数

　　C.年资本回收额和普通年金现值互为逆运算

　　D.递延年金现值无法根据普通年金终值系数计算

　　4.下列关于名义利率和实际利率的说法中，正确的有（　　）。

　　A.实际利率包含通货膨胀率

　　B.如果按照短于一年的计息期计算复利，实际利率高于名义利率

　　C.名义利率是指剔除通货膨胀率后储户或投资者得到利息回报的真实利率

　　D.若每年计算一次复利，实际利率等于名义利率

　　5.下列关于资产收益率的说法中，正确的有（　　）。

　　A.实际收益率表示已经实现或者确定可以实现的资产收益率，当存在通货膨胀时，还要扣除通货膨胀率的影响

　　B.预期收益率是指在不确定的条件下，预测的某种资产未来可能实现的收益率

　　C.必要收益率表示投资者对某资产合理要求的最低收益率

　　D.期望收益率又称为必要报酬率或最低收益率

　　6.下列属于减少风险的方法有（　　）。

　　A.拒绝与不守信用的厂商业务往来

　　B.对决策进行多方案优选和替代

　　C.在开发新产品前，充分进行市场调研

　　D.选择有弹性的、抗风险能力强的技术方案

　　7.下列说法中正确的有（　　）。

　　A.在期望值相同的情况下，方差越大，风险越大

　　B.在期望值相同的情况下，标准差越大，风险越大

　　C.无论期望值是否相同，标准差率越大，风险越大

　　D.在期望值相同的情况下，标准差越小，风险越大

　　8.企业风险，是指对企业的战略与经营目标实现产生影响的不确定性。

下列各项中，属于企业风险管理的原则有（　　）。

　　A.融合性原则

　　B.全面性原则

　　C.重要性原则

　　D.平衡性原则

　　9.下列关于系统风险的说法中，不正确的有（　　）。

　　A.它是影响所有资产的、不能通过资产组合而消除的风险

　　B.它是特定企业或特定行业所特有的

　　C.可通过增加组合中资产的数目而最终消除

　　D.不能随着组合中资产数目的增加而消失，它是始终存在的

　　10.按照投资的风险分散理论，A、B两项目的投资额相等时，下列表述正确的有（　　）。

　　A.若A、B完全负相关，则投资组合的风险能够完全抵消

　　B.若A、B完全正相关，则投资组合的风险等于A、B的风险之和

　　C.若A、B完全正相关，则投资组合的风险不能被抵消

　　D.若A、B项目相关系数小于0，则组合后的非系统风险可以减少

　　三、判断题（每小题1分，共16分。

请判断每小题的表述是否正确，用鼠标点击相应的选项。

每小题答题正确的得1分，答题错误的扣0.5分，不答题的不得分也不扣分。

本类题最低得分为零分）

　　1.短期国债是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表货币时间价值。

（　　）

　　2.年金是指间隔期相等的系列等额收付款项，其间隔期必须等于1年。

　　3.当市场不存在通货膨胀的影响时，实际利率是等于名义利率的。

　　4.当存在通货膨胀时，实际收益率不应当扣除通货膨胀率的影响，此时实际收益率就是真实的收益率。

　　5.衡量风险的指标主要有收益率的期望值、方差、标准差和标准差率等。

　　6.风险损失发生时，直接将损失摊入成本或费用，或冲减利润，属于风险自保。

　　7.对于两种证券形成的投资组合，当相关系数为1时，投资组合的预期收益率和标准差均为该组合中各项资产的预期收益率和标准差的加权平均数。

　　8.无论资产之间相关系数的大小如何，投资组合的风险不会高于组合中所有单个资产中的最高风险。

　　9.市场风险是指市场收益率整体变化所引起的市场上所有资产的收益率的变动性，它是影响所有资产的风险，且不能通过资产组合而消除。

　　10.资本资产定价模型中，所谓资本资产主要指的是债券和股票。

　　一、单项选择题

　　1.

　　【答案】D

　　【解析】货币时间价值是指在没有风险和没有通货膨胀的情况下，货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，用相对数表示的货币时间价值也称为纯粹利率，纯粹利率是指在没有通货膨胀、无风险情况下资金市场的平均利率，因此选项D不正确。

　　2.

　　【解析】F=500×

（F/P，8%，5）=500×

1.4693=734.65（万元）。

　　3.

　　【答案】C

　　【解析】本题考查的是复利现值的计算。

F=P×

（F/P，10%，10），故P=51874/2.5937=20000（元）。

　　4.

　　【答案】B

　　【解析】按递延年金求现值公式：

递延年金现值=A×

[（P/A，i，m+n）-（P/A，i，m）]=1200×

[（P/A，8%，7）-（P/A，8%，2）]=1200×

（5.2064-1.7833）=4107.72（元）。

　　5.

　　【解析】预付年金现值系数等于对应的普通年金现值系数乘以（1+折现率），即6年期、折现率为6%的预付年金现值系数=（P/A，6%，6）×

（1+6%）=4.9173×

（1+6%）=5.2123。

　　6.

　　【答案】A

　　【解析】本题是结合了递延年金和永续年金的知识点，李先生打算在10年后每年取出相同的金额，可将其看做递延期为10年的永续年金，首先利用永续年金求现值公式计算出在第10年末的价值，然后将其折算到零时点，即P=10/6%×

（P/F，6%，10）=10/6%×

0.5584=93.07（万元）。

　　7.

　　【解析】本题考查的是年金终值的计算。

每半年计息一次，半年利率=8%/2=4%，则F=A×

（F/A，4%，6）=5×

6.633=33.165（万元）。

　　8.

　　【解析】A=F×

（A/F，10%，5）=50000×

0.1638=8190（元）。

　　9.

　　【解析】本题考查名义利率与实际利率的转换：

1+名义利率=（1+实际利率）×

（1+通货膨胀率），1+5%=（1+实际利率）×

（1+2%），实际利率=2.94%。

　　10.

　　【解析】平价发行，则名义利率=票面利率=10%，则实际利率=（1+5%）2-1=10.25%。

　　二、多项选择题

　　【答案】AB

　　【解析】本题主要考查递延年金现值的计算方法。

　　【答案】ABCD

　　【解析】递延年金现值=A×

[（P/A，i，m+n）-（P/A，i，m）]，选项A正确;

普通年金现值=（1-复利现值系数）/i，复利现值=F×

（1-普通年金现值系数×

i），选项B正确;

年资本回收额与普通年金现值是互为逆运算的，选项C正确;

预付年金现值=A×

（1+i），选项D正确。

　　【答案】AD

　　【解析】永续年金现值系数为1/i，选项A错误;

（F/A，i，n）×

（P/F，i，m+n），可以根据普通年金终值系数计算，选项D错误。

　　【答案】BD

　　【解析】名义利率中包含通货膨胀率;

实际利率是指剔除通货膨胀率后储户或投资者得到利息回报的真实利率。

　　【答案】ABC

　　【解析】必要收益率又称为最低必要报酬率或最低要求的收益率，因此选项D的说法不正确。

　　【答案】BCD

　　【解析】拒绝与不守信用的厂商业务往来属于规避风险，所以选项A不正确。

　　【解析】期望值反映预计收益的平均化，不能直接用来衡量风险。

期望值相同的情况下，方差越大，风险越大;

期望值相同的情况下，标准差越大，风险越大;

期望值不同的情况下，标准差率越大，风险越大。

　　【解析】风险管理原则：

融合性原则、全面性原则、重要性原则和平衡性原则。

　　【答案】BC

　　【解析】选项B、C是非系统性风险的特点。

　　【答案】CD

　　【解析】由投资组合收益率的方差σp2=W12σ12+W22σ22+2W1W2σ1σ2ρ1，2可得，若A、B完全正相关，ρ1，2=1，则投资组合的风险不能被抵消;

若ρ1，2　　三、判断题

　　【答案】×

　　【解析】由于国债的风险很小，尤其是短期国债的风险更小，因此，一般情况下，为了方便起见，通常用短期国债的利率近似地代替无风险收益率。

无风险收益率的大小由纯粹利率和通货膨胀补贴两部分组成。

用相对数表示的货币时间价值也称为纯粹利率。

没有通货膨胀时，短期国债的利率可以视为纯粹利率。

　　【解析】间隔期可以不是1年，例如每季末等额支付的债务利息也是年金。

　　【答案】√

　　【解析】在通货膨胀情况下，央行或其他提供资金借贷的机构所公布的利率是未调整通货膨胀因素的名义利率，即名义利率中包含通货膨胀率。

　　【解析】当存在通货膨胀时，应当扣除通货膨胀率的影响，剩余的才是真实的收益率。

　　【解析】衡量风险的指标主要有收益率的方差、标准差和标准差率等。

　　【解析】风险自担是指风险损失发生时，直接将损失摊入成本或费用，或冲减利润;

风险自保是指企业预留一笔风险金或随着生产经营的进行，有计划地计提资产减值准备等。

　　【解析】当相关系数为1时，投资组合不能分散风险，投资组合的风险就是各项资产风险的加权平均值，此时的投资组合风险即为最高;

而当相关系数小于1时，投资组合的风险小于各项资产风险的加权平均值，所以投资组合的风险不会高于所有单个资产中的最高风险。

　　【解析】市场风险是指影响所有资产的风险，它不能通过投资组合而消除。

　　【解析】资本资产定价模型中，所谓资本资产主要指的是股票资产。