互联网健康医疗投融资研究报告Word格式.docx
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一2018年互联网医疗行业投融资概述
(一)企业融资案例数和金额分析
2018年是互联网医联的政策大年,《国务院办公厅关于促进“互联网+医疗健康”发展的意见》与三个互联网诊疗管理办法的相继推出,一定程度上给市场释放了良好的信号。
此外,平安好医生成功上市,微医、医联、丁香园、微脉、七乐康等行业知名企业纷纷获得融资也为2018年互联网医疗投融资市场注入了新的活力,企业能够持续获得后续融资并且上市意味着资本的投入有了退出渠道,促使资本对该行业的投资热度再度升温。
前几年一直被“诟病”的互联网医疗企业不够清晰的盈利模式,在2018年相继被一些企业明确并且验证,如丁香园已取得规模化营收,旗下各业务十分稳健,多年连续复合增长超过50%。
虽然大部分企业目前仍处于亏损状态,但是一部分优质企业未来几年很有机会逐步走向盈利。
2018年互联网医疗行业投融资十分活跃,产生投资案例335起(每家企业获得一家投资机构的投资算一起案例,如获多家机构投资,则算多起;
这里的投资案例不包括企业上市案例),创历史年份投资案例数新高,较2017年增长90.3%,一扫2017年的颓势(见图1)。
在这300多起案例中,共有145家公司获得了投资机构的注资,较上年同期增长34.3%。
此外,每家成功融资的企业平均获得2.3家投资机构的投资,高于上年同期的1.6家,机构对个案的争抢度略微加剧。
图12013~2018年互联网医疗行业投资案例数及增速
与案例数趋势相同的是,2018年互联网医疗行业总投资金额也迎来了回暖,全年共产生交易金额147.39亿元,较上年同期上升297.3%,高于案例数的增幅,这表明2018年企业的平均融资额大幅上升(见图2)。
在披露交易金额的115家企业中,平均融资金额达到1.28亿元,突破亿元大关。
平均融资额的上升一方面是由于机构的投资热情增加,另一方面是由于有数起大额融资案例产生,一定程度上拉高了平均融资额。
除上文提到的微医融资5亿美元(约合35亿元),拔得头筹外,其他大额案例还包括:
一体化基因研发应用和大数据赋能平台药明明码获得2亿美元C轮融资;
基于医生使用的实名认证、学术社交、自由执业的移动平台医联获得10亿元D轮融资;
医药电商健客融资1.3亿美元;
创业18年的医疗学术社区丁香园获得1亿美元以上D轮融资;
医患关系及用药管理平台妙手医生获得5亿元C轮融资等。
图22013~2018年互联网医疗行业投资金额及增速
值得关注的是,2018年共有13家互联网医疗企业在全年内获得两次及以上融资,占当年获得融资企业数量的9.0%,如求臻医学、汇医慧影、23魔方、药帮忙等。
这一方面反映出互联网医疗企业对资金的需求较为迫切,提前备好资金为未来的发展做好充分准备;
另一方面反映出资本对互联网医疗优质标的追逐热度又重新燃起。
其中,求臻医学在5~7月短短两个月时间内获得三次投资,这样的融资速度,在业内堪称少见。
求臻医学产品覆盖肿瘤早期筛查、预防和诊断、动态监测、用药指导、预后评估及生物信息学大数据分析等领域。
2018年5月2日,求臻医学宣布完成近1亿元的A轮融资,由幂方资本、弘晖资本领投,达泰资本等跟投;
5月11日,求臻医学获扬子国资投资集团旗下扬子科技创业股权投资基金投资,标志着求臻医学正式迈入国家队序列,成为国家健康医疗大数据中心成员单位。
2018年7月,求臻医学宣布获得浙江清华长三角研究院旗下杭州水木丰华创业投资基金的战略投资,助力求臻医学在肿瘤精准医学全产业领域的布局。
(二)企业融资阶段分析
经过几年资本的扶持和企业的自身发展,2018年互联网医疗行业多数企业已相对成熟,由前几年的天使轮、种子轮进入了A轮、B轮阶段。
当年共有59家企业获得A轮融资,29家企业获得B轮融资,合计占当年获得融资企业数量的60.7%(见图3)。
C轮以后(包括Pre-IPO轮),企业融资数达到20家,合计占比13.8%。
通常来说,在互联网行业中,能跨过B轮拿到后续融资的企业可以说是百里挑一。
而相比于2017年没有C轮以后融资案例发生,2018年部分企业经过2017年融资寒冬的洗礼后,经过自身的调整,焕发出了更强的竞争力及资本吸引力。
值得一提的是,种子轮和天使轮成功融资企业的数量占比不到全部企业的15%,这也从侧面说明2018年互联网医疗行业中新设立的企业较前几年大幅下滑,大部分是存量的企业在进行融资。
此外,企业在2018年比2017年的融资阶段更为丰富。
其中有三家新三板互联网医疗企业获得了定增融资,分别是恒康药房、派森诺、佰美基因,新三板定增在2017年是没有的。
此外,还有一家企业获得战略融资,这起案例为七乐康于2018年8月1日获得新一轮战略融资,高特佳投资领投。
作为专注于慢病复诊的互联网医院处方药承接龙头企业,七乐康以互联网医院为主营业务,形成了“医+药+患”的线上诊疗完整业务闭环,其平台上数十万的执业医师已为百万慢性病患者提供了上千万次便捷、优质、整合的远程慢病诊疗服务。
图32018年互联网医疗企业融资阶段数量对比
从融资金额来看,2018年B轮的互联网医疗企业融资金额处于领先地位,涉及金额为38.29亿元,占总融资金额的比例为26.0%(见图4)。
其中B轮融资中,金额最大的是健客于当年9月完成1.3亿美元融资。
其次是禾连健康完成7500万美元B轮融资,由人工智能平台公司商汤科技SenseTime领投,创下当年医院场景互联网应用领域单笔最高纪录。
融资额位于次席的是Pre-IPO轮融资,共计7亿美元,为微医这家企业融资产生。
除去上述两轮融资,A轮、C轮、D轮这三轮融资额相对平均,分别占整体融资比例的13.6%、16.1%和15.1%,融资额的结构较上年同期更加合理。
图42018年互联网医疗企业融资金额对比
(三)企业融资地域分析
在2018年的互联网医疗融资交易里,融资企业分布于12个省份。
北京的互联网医疗企业以56起融资案例居各地之首,占所有地域融资案例数的38.6%,已连续五年保持绝对领先地位。
北京聚集了大量的互联网医疗企业,不仅融资案例数领先,而且互联网医疗发展也走在全国前列。
2018年9月,首家依托实体医院的互联网医院正式上线,通过掌上北京医院App,患者可以享受到北京医院医护团队的智能导诊、视频门诊等。
不同于虚拟的在线问诊,北京医院互联网医院是依托实体三级甲等医疗机构建立的互联网医疗服务平台。
上海市互联网医疗企业有23家成功获得融资,位居次席。
浙江省,尤其是杭州市得益于越来越好的互联网发展环境和人才聚集优势,在2018年异军突起,互联网医疗企业融资案例数排名第三。
浙江省20家成功融资的互联网全部来自杭州,包括微医、丁香园、微脉、智云健康、迪英加、云呼科技等知名企业。
此外,浙江省的企业中还有多家企业在当年获得了两次融资。
非互联网企业聚集地的湖南省在2018年有两家企业融资案例上榜,分别为医药电商企业恒康药房和基于人工智能的家庭手持辅助诊断设备生产企业伊鸿健康。
其中,伊鸿健康2018年8月获得千万级Pre-A轮融资,由联想之星和启赋资本联合领投。
公司曾于2015年获得了诚存投资和凯成创投联合投资的天使轮。
伊鸿健康在国家大力推进分级诊疗的号召下,已推出掌中测便携式免疫胶体金移动分析仪,该分析仪共有台式机和手持设备两款,台式机供离家庭最近的诊所使用,手持设备则主要用于患者家庭自检。
2018年互联网医疗企业融资地域前八位见图5。
图52018年互联网医疗企业融资地域前八位
从企业所在地域融资金额来看,浙江的互联网医疗企业融资额首次反超北京,居于首位,合计52.4亿元。
除微医、丁香园等知名企业完成大额融资外,另一起具有代表性的案例是智云健康获得来自天亿投资集团的约1亿元B轮投资。
智云健康即原“掌上糖医”,其主要业务包括针对医生患者的App——掌上糖医,针对医院的SaaS平台智云医汇,以及提供耗材、器械、药品等的电商交易平台。
截至2018年,智云健康的SaaS系统已经铺设1000余家医院,每年处理的数据量条数在10亿级别左右,服务用户超过了2000万人。
公司近三年完成了四轮融资,投资阵容包括IDG、经纬、平安创新等国内顶级投资机构。
公司2018年集团收入已达到十亿级规模,且首次实现了月度整体盈利。
北京市和上海市的企业融资额分别达到33.03亿元和23.55亿元,分列第二位和第三位,被第一位的浙江省远远甩在后面。
湖北省和湖南省的互联网企业融资总额虽在2018年跻身前八,但均未超过1亿元,与传统热门融资地区北京、广东、苏浙沪地区的差距较大(见图6)。
图62018年互联网医疗企业融资地域前八位
(四)企业融资细分领域分析
2018年互联网医疗行业融资成功的企业分布在智能辅助诊断、健康管理、医疗信息服务(包括医生信息、挂号、医保、医疗信息社区)、在线问诊、智能穿戴、基因检测服务、医药电商、医疗教育、分级诊疗等九大细分领域。
其中,智能辅助诊断在人工智能发展的热潮下,继续成为2018年互联网医疗最热门的融资领域,共有395家智能辅助诊断企业成功融资,占比为26.9%。
2018年智能辅助诊断领域具有代表性的案例是体素科技已于9月完成的5000万美元的B轮融资,本轮融资由鸿泰资本领投,红杉资本、清松资本、汉富资本跟投。
本起案例也是智能辅助诊断领域融资额最大的一起案例。
体素科技于2016年初成立,致力于用人工智能和云计算技术深度挖掘海量医疗影像和临床数据,辅助医生对疾病进行精准、及时、高效的分析和诊断,并根据相应的临床需求提供端到端解决方案。
2016年9月,体素科技获得550万美元天使轮融资;
2017年5月,获得红杉资本领投的千万美元级A轮融资;
2017年9月,获得腾讯领投、红杉资本和联创资本跟投的近亿元A+轮融资。
过去两年多的时间体素科技成功完成了四轮融资,特别是在2017年投资人已经非常谨慎的情况下,仍然愿意投资体素科技,主要原因一是投资人是看好这个行业的,企业的一些成绩也已经证明了这个行业不只是个概念,而是具有真正的可行性,产品在医院里面受到认可。
二是在横向与其他同行企业的对比上,体素科技人数最少但是产品线的数量最多并且进度最快,同时体素科技的财务情况在横向对比上是有明显优势的。
除智能辅助诊断外,健康管理和在线问诊领域融资热度不减,分别有23家和21家企业成功融资(见图7)。
这两个领域之所以已持续几年被选为热门,背后蕴藏着人们对健康(特别是慢病管理)越来越重视,以及当前优质医疗资源仍然稀缺凸显出来的矛盾。
未来几年上述两个领域仍有可能继续排名成功融资领域前三。
图72018年互联网医疗企业融资项目领域分布
从企业融资额来看,在线问诊因为有微医融资5亿美元和丁香园融资1亿美元,整体细分领域融资额拉高到第一位,在线问诊领域企业合计融资50.84亿元,占比为34.49%,一扫2017年该领域的颓势(见图8)。
在线问诊领域多数企业是针对患者对一般普通病症的咨询,但2018年该领域融资成功的企业中有一家比较特殊,这家企业是针对整容咨询的更美。
更美成立于2013年,旗下更美App是专业微整形平台,提供整形、微整形、齿科、眼科、抗衰老等消费医疗服务。
更美App致力于帮助求美者更高效地找到合适的医生,降低消费风险,也帮助医生塑造个人品牌。
截至2018年底,更美App已入驻7000余家正规医美机构和15000多名执业医生,平台上已累积340万份真人整形案例,覆盖全球204个城市、5大海外国家和地区,用户数高达2200万。
更美在2018年7月获得由美图公司与道合母基金领投、华兴资本跟投的5000万美元D1轮融资。
这是自2016年后,更美再度获得的一笔融资。
2016年8月,更美获得C轮融资3.45亿元;
2015年7月,更美获得B轮融资,本轮由美国维梧资本(VIVOCapital)领投、红杉资本跟投数千万美元。
这也从侧面反映出当前国内医疗美容需求不断加大,优质的医美服务平台颇具投资价值。
图82018年互联网医疗企业融资项目金额分布
医疗信息服务企业融资额达25.48亿元,排名各细分领域第二。
这里面比较有代表性的案例包括:
大规模基因组数据查询、管理、存储和共享平台药明明码获得2亿美元的C轮融资;
远程医学影像云服务平台一脉阳光影像医院集团获得XX资本、高盛、新浚资本等机构4亿元B轮融资;
医药研发行业价值共享和价值交易的移动平台药研社获得由经纬中国领投、元璟资本跟投的近亿元A轮融资;
医疗数据挖掘与治理平台森亿智能获得由GGV纪源资本领投,红杉资本中国基金、真格基金继续跟投的1亿元B轮融资以及襄禾资本参与的B+轮融资。
除上述两大热门领域外,医药电商、医疗教育、基因检测服务、智能辅助诊断、健康管理等领域平分秋色,融资额均在10亿元以上。
分级诊疗和智能穿戴行业由于刚起步不久,融资额较小,均在1亿元左右。
二2018年互联网医疗投资主体概述
2018年投资机构对互联网医疗企业的投资热情再度升温,并且投资机构对项目份额的争夺越发激烈。
2018年约有72家投资机构参与该领域投资,上一年参与该领域投资的机构在本年度几乎都有互联网医疗项目投资,延续了良好的投资惯性,同时还有很多新机构进场。
更多资本的助力使得该行业从上一年的资本寒冬中逐渐走出,迎来一番旺盛的局面。
2018年投资互联网医疗领域案例数最多的机构为红杉资本中国基金,共有9起投资案例产生,分别是药明明码、医联、妙手医生、体素科技、推想科技、森亿智能、药帮忙、格微基因、推想科技。
红杉资本中国基金在2017年是该领域的案例数冠军,反映出该机构对互联网医疗这个赛道颇有兴趣,这两三年均在布局一些头部企业。
案例数位于第二位的是经纬中国,该机构也非常热衷于互联网医疗投资,在2017年投资案例数排名第三。
经纬中国在2018年产生7起互联网医疗投资案例,分别是新氧、臻和科技、微脉、药研社、23魔方(本年度连续投资两次)、怡禾健康。
排名第三的是IDG资本,产生4起案例,分别是迪英加、术康、迪英加、思派网络。
除上述三家投资机构外,其余机构的案例数均在3起或3起以下,这里面包括:
君联资本、联想之星、高特佳、普华资本、XX投资部等一批连续多年投资该领域的机构。
三2018年互联网医疗投融资交易案例
(一)重点案例介绍
案例一:
平安好医生
2018年5月4日,平安健康医疗科技有限公司(以下简称“平安好医生”)在香港联交所主板挂牌交易,这也意味着国内互联网医疗第一股正式诞生,具有开创意义。
公告显示,平安好医生每股发行价为54.80港元,共发行1.6亿股,计划融资85.64亿港元(约合11亿美元),在港股2018年IPO融资规模中排名第四位。
平安好医生当日开盘价报57.30港元,较发行价上涨4.6%,总市值超过600亿港元。
招股书显示,平安好医生此次拟将募集资金净额进行如下分配:
40%用于业务拓展;
30%用于投资、收购境内公司及与境内公司的战略合作以及海外拓展计划;
20%用于信息基础设施及人工智能助力及其他技术的发展;
10%用于营运资金及一般公司用途。
在IPO前,平安好医生共进行了两轮融资,2016年4月底,完成A轮融资5亿美元;
2017年12月完成Pre-IPO轮融资,软银旗下的SoftBankVisionFund投资了4亿美元。
两次融资金额均创下互联网医疗领域的纪录,也使平安好医生成为中国互联网医疗领域最大的“独角兽”。
在公开招股阶段,平安好医生还引入了七名全球顶级基石投资者,分别为美国资产管理公司贝莱德基金、美国资本集团、马来西亚政府战略投资基金、新加坡主权财富基金新加坡政府投资公司、加拿大退休金计划投资委员会、正大光明控股有限公司、瑞士再保险。
并且,平安好医生获超额认购654倍,冻结资金超3768亿港元,位列港股新股“冻资王”排行榜第十一位。
尽管不是互联网医疗行业成立最早的企业,但通过四年的拼搏,平安好医生已经成为该领域的“头号玩家”。
从平均月活跃用户和日均在线问诊量来看,平安好医生是全国最大规模的互联网医疗平台。
2018年2月,平安好医生的注册用户数成功突破了2亿大关,平均月活跃用户超过3000万,日均问诊量近40万次。
作为中国最大的一站式医疗健康管理平台,平安好医生将健康管理和移动医疗并举,深耕技术创新,致力于打造一站式、全流程、O2O的医疗健康生态系统,以互联网医疗为核心,提供更广泛的标准化泛医疗产品及一站式健康管理服务。
案例二:
微医
2018年5月9日,微医集团(浙江)有限公司(以下简称“微医”)宣布完成了5亿美金的Pre-IPO轮融资,由友邦保险控股有限公司和新创建集团有限公司战略领投,中投中财基金等新老股东也参与了本轮投资。
据第三方机构统计,本轮融资是截至2018年5月9日国内互联网医疗行业完成的最大规模上市前融资,融资完成后微医的估值为55亿美元。
2010年成立以来,微医从挂号网起步,陆续开拓了互联网医院、全科诊所、药诊店、健康商城、微医云以及商业保险等业务线,形成了自成闭环的体系。
联合政府、医院、医生、药企及金融机构,微医正在构建面向未来的新型医疗服务体系。
目前其主要拥有微医疗、微医药、微医保、微医云四大业务领域。
截至2018年底,微医已连接了全国30个省份的2700多家医院、22万名医生,为1.1亿平台实名注册用户提供了超过8.7亿人次服务,并创建了中国领先的乌镇互联网医院,在智能医疗和智能健康终端的研发和应用上也取得了快速发展。
本轮融资后微医将重点打造旗下微医新型HMO和智能医疗云平台“微医云”。
微医新型HMO整合了微医8年来在医疗、医药、保险领域积累的资源和优势,形成了“线上+线下、全科+专科”的新型医疗健康服务体系,为用户提供全人、全程、全家的管理式医疗健康服务。
微医云是国际首个专注智能医疗的云平台,利用互联网、大数据、人工智能技术为政府、医疗机构和医健企业提供智能医疗云和医学人工智能解决方案,提升传统医疗服务体系效能。
基于微医云,微医目前开发了两款医疗人工智能产品:
睿医智能医生和华佗智能医生。
前者面向西医AI,后者面向中医AI。
借助微医的数据积累和场景连接,微医云可以为政府、医院、基层医疗机构和医疗健康企业等多类用户,提供包含互联网医院、互联网医联体、家庭医生签约、云药房、医疗AI辅助诊断等在内的数十种云化解决方案。
不仅如此,微医云还是一个开放的智能医疗云平台,可以助力政府开展家庭医生签约服务,帮助医院、医生提升医疗诊治能力,与药企、保险企业等机构打造医疗健康产业链,完善中国基层医疗卫生服务体系,为家庭提供连续、主动、全程的家庭医疗健康服务。
案例三:
药明明码
2018年11月28日药明明码宣布完成C轮融资,总金额为2亿美元。
本轮融资由爱尔兰战略投资基金(ISIF)领投7000万美元,其他参与方还包括药明明码现有股东淡马锡、云锋基金和红杉资本等。
药明明码是一个提供医疗健康服务的平台,专注于实现大规模基因组数据查询、管理、存储和共享,为世界各地的研究人员、临床医生、健康机构以及个人消费者等提供全面的精准医学整体解决方案,助力全球合作伙伴加速药物研发、诊断试剂开发、降低人类出生缺陷等方面的临床应用。
公司已上线的“明码云”平台,为药明康德、明码生物科技与华为联合发布的国内首个精准医学云平台。
该医学云平台结合了华为公司业界领先的云计算能力及其遍布全国的网络基础设施,药明康德世界一流的医药研发能力,以及药明明码在分析、挖掘、共享基因组学及精准医学大数据方面端到端的丰富技术经验,可为中国精准医学大数据建立一个可信赖的本地化的云计算、云存储、云分享和交换的全国云服务网络平台。
案例四:
健客
2018年9月5日,健客宣布完成最新一轮金额高达1.3亿美元的B轮融资,投资方包括高特佳领投、HBM、凯欣亚洲投资等基金。
本轮融资后,健客将继续推进患者慢病管理的智能应用升级换代、互联网医院建设,打造“医+药”全产业链闭环。
此前,健客共募集过两次融资。
最早的一笔1亿元A轮融资发生在2016年1月28日,投资方为一只美元基金凯欣亚洲投资。
2017年5月15日,健客宣布获A+轮5000万美元融资,本次融资由Asia-PaceCommerce、永柏资本、火山石资本共同完成。
成立于2006年的健客,早期从医药电商起家。
2009年,健客率先获得国家食品药品监督管理局颁发的“互联网药品交易服务资格证书”C证,成为广东首家(B2C)互联网药品合法经营企业。
2017年,健客全资子公司星域科技获得“互联网药品交易服务资格证书”A证,健客正式获得了为药品生产企业、药品经营企业和医疗机构之间的互联网药品交易提供平台服务的资格。
2017年开始,健客将重心集中在互联网医院上。
2017年3月,健客全资收购广州白云景泰医院,打磨自己的互联网医院样板。
同年6月,健客先是收购了武汉雄楚中西医结合医院,继续试水互联网医院,随后又宣布将分别在重庆和海南打造慢病管理数字医院、国际云医院。
在健客的发展战略规划中,网上药店和医药电商只是前奏,互联网医院将会成为发展重心,形成“医+药”的闭环。
案例五:
医联
2018年7月31日,医联宣布获得由中投中财领投,红杉资本中国基金、中电健康产业基金、华兴新经济基金等跟投的10亿元D轮融资。
医联App是一款提供给医生使用的实名认证、学术社交、自由执业移动平台。
平台上的用户全部为实名认证的职业医生。
医生可以进行病例分享、学术讨论、临床交流、手术出诊等。
医联旗下共有三款产品:
医联App满足医生学术社交的需求;
医联通App为连接医生和医生业务的产品,医生可以
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