初级会计实务第十一章练习讲义1.docx
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初级会计实务第十一章练习讲义1
第十一章财务管理基础
一、本章考情分析
本章是2010年教材新增的内容,主要内容涉及财务管理概述、资金时间价值和风险与收益等内容,考试的题型主要是客观题,但也有出计算题的可能性。
在2010年的考试中,本章分值为4分(单选题1题1分、多选题1题2分、判断题1题1分),题型全部为客观题。
在2010年考试中涉及的考点:
1.单选题:
财务管理经济环境构成要素;
2.多选题:
风险控制对策;
3.判断题:
风险收益率与必要收益率的关系。
二、本章典型例题
(一)客观题部分
【考点1】财务活动各具体内容的体现
1.狭义投资与广义投资的区别
【例题1·单选题】下列各项经济活动中,属于企业狭义投资的是()。
A.购买设备B.购买零部件C.购买专利权D.购买国库券
【答案】D
【解析】狭义投资仅指对外投资。
选项A、B、C属于企业内部投资。
【例题2·单选题】在财务管理中,企业将所筹集到的资金投入使用的过程被称为()。
A.广义投资B.狭义投资C.对外投资D.间接投资
【答案】A
【解析】广义的投资是指企业将筹集的资金投入使用的过程,包括企业内部使用资金的过程和对外投资的过程;狭义的投资仅指对外投资。
2.资金营运活动的内容
【例题·多选题】下列各项中,属于企业资金营运活动的有()。
A.采购原材料B.销售商品C.购买国库券D.支付长期借款利息
【答案】AB
【解析】选项A、B是企业的日常经营活动,属于资金营运活动。
选项C购买国库券属于投资活动,选项D属于筹资活动。
3.筹资活动的内容
【例题·多选题】下列各项中,属于企业筹资引起的财务活动有()。
A.偿还借款B.购买其他企业股票
C.支付利息D.发行债券
【答案】ACD
【解析】选项B属于投资活动。
4.狭义分配与广义分配的区别
【例题·多选题】狭义的分配活动包括()。
A.弥补生产经营耗费,缴纳流转税B.缴纳所得税
C.提取盈余公积金D.向股东分配股利
【答案】CD
【解析】广义地说,分配是指对企业各种收入进行分割和分派的行为。
【考点2】财务关系
1.财务关系的体现
【例题·单选题】假定甲公司向乙公司交付利润,并持有丙公司债券和丁公司的股票,且向戊公司支付公司债券利息。
假定不考虑其他条件,从甲公司的角度看,下列财务关系表述正确的是()。
A.甲公司与乙公司之间的关系体现为一种企业与受资人的关系
B.甲公司与丙公司之间的关系体现为一种企业与债权人的关系
C.甲公司与丁公司之间的关系体现为一种企业与投资人之间财务关系
D.甲公司与戊公司之间的关系体现为一种企业与债权人之间财务关系
【答案】D
2.财务关系与财务活动之间的关系
【例题1·单选题】企业与供应商、客户在购、销环节中形成的财务关系是从事下列哪种财务活动形成的( )。
A.投资活动B.资金营运活动C.筹资活动D.资金分配活动
【答案】B
【例题2·多选题】由企业筹资活动引起的财务关系主要有( )。
A.企业与投资者之间的财务关系B.企业与债务人之间的财务关系
C.企业与债权人之间的财务关系D.企业与受资者之间的财务关系
【答案】AC
【解析】投资者向企业提供权益资金,体现了企业与投资者之间的财务关系;企业通过举债获得资金,即债权人借款给企业,体现的是企业与债权人之间的财务关系。
因此,选项A、C正确。
企业向债务人提供资金或进行股权投资,属于投资活动,所以选项B、D不正确。
【考点3】财务管理目标四种表述的优缺点比较
【例题1·多选题】以“企业价值最大化”作为财务管理目标的优点有( )。
A.有利于社会资源的合理配置
B.有助于精确估算非上市公司价值
C.反映了对企业资产保值增值的要求
D.有利于克服管理上的片面性和短期行为
【答案】ACD
【解析】对于非上市企业,只有对企业进行专门的评估才能真正确定其价值。
而在评估企业的资产时,由于受评估标准和评估方式的影响,这种估价不易做到客观和准确,这也导致企业价值确定的困难。
【例题2·单选题】在下列各项中,能够反映上市公司股东财富最大化目标实现程度的最佳指标是( )。
A.总资产报酬率B.净资产收益率C.每股市价D.每股收益
【答案】C
【解析】股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。
在股票数量一定时,股票价格达到最高,股东财富也就达到最大。
【例题3·单选题】下列有关相关者利益最大化目标的表述中不正确的是()。
A.强调尽可能降低风险B.强调股东的首要地位
C.加强对企业代理人的监督和控制D.保持与政府部门的良好关系
【答案】A
【解析】相关者利益最大化目标强调风险与报酬的均衡,将风险限制在企业可以承受的范围内。
【考点4】财务管理的环境
1.财务管理环境的含义及内容
【例题1·判断题】财务管理环境是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业各种外部条件的统称。
()
【答案】×
【解析】财务管理环境又称理财环境,是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外各种条件的统称。
【例题2·多选题】在下列各项中,属于财务管理经济环境构成要素的有( )。
(2010年)
A.经济周期B.经济发展水平C.宏观经济政策D.公司治理结构
【答案】ABC
【解析】影响财务管理的经济环境因素主要包括:
经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策和通货膨胀等。
公司治理结构属于法律环境中公司治理和财务监控的内容。
【例题3·多选题】在下列各项中,属于企业财务管理的金融环境内容的有()。
A.利息率B.公司法C.金融工具D.税收法规
【答案】AC
【解析】影响财务管理的主要金融环境因素有金融机构、金融工具、金融市场和利息率等。
公司法和税收法规属于企业财务管理法律环境的内容。
2.金融工具的特点
【例题·多选题】金融工具具有的特征有()。
A.期限性B.流动性C.风险性D.收益性
【答案】ABCD
【解析】本题的考点是金融工具的特点。
金融工具具有以下特征:
期限性、流动性、风险性、收益性。
3.金融市场上利息率的含义、分类、构成
(1)含义
【例题·判断题】从资金的借贷关系来看,利率是一定时期运用资金资源的交易价格。
()
【答案】√
【解析】本题的考点是利率的含义。
(2)类型
【例题1·判断题】在多种利率并存的条件下起决定作用的利率称为法定利率。
()
【答案】×
【解析】在多种利率并存的条件下起决定作用的利率称为基准利率。
【例题2·单选题】按利率与市场资金供求情况的关系,利率可分为()。
A.固定利率和浮动利率B.市场利率和法定利率
C.名义利率和实际利率D.基准利率和套算利率
【答案】A
【解析】本题的考点是利率的分类。
选项A是按利率与市场资金供求情况的关系来做的区分;选项B是按利率形成的机制划分的;选项C是按债权人取得的报酬情况划分;选项D是依照利率之间的变动关系划分。
(3)构成
利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险收益率
=纯利率+通货膨胀补偿率+违约风险收益率+流动性风险收益率+期限风险收益率
【例题1·单选题】没有风险和通货膨胀情况下的均衡点利率是()。
A.流动风险报酬率B.纯利率C.国债利息率D.市场利率
【答案】B
【解析】本题的考点是纯利率的含义。
【例题2·判断题】若目前资金市场利率为10%,短期国库券利率为4%,通货膨胀补偿率为3%,,则风险收益率为5%,纯利率为3%。
( )
【答案】×
【解析】实务中通常用短期国库券的利率表示无风险收益率,无风险收益率=纯利率+通货膨胀补偿率,所以纯利率=4%-3%=1%;根据公式“市场利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险收益率=无风险收益率+风险收益率”,所以风险收益率=市场利率-无风险收益率=10%-4%=6%。
老师手写:
1%
3%
10%=纯利率+通货膨胀补偿率+风险收益率
6%
4%
无风险利率
【考点5】时间价值的含义与衡量
【例题·多选题】下列可以表示资金时间价值的利息率有()。
A.没有风险的公司债利率
B.在通货膨胀率很低的情况下的国债利率
C.没有风险和没有通货膨胀条件下社会平均利润率
D.加权资本成本率
【答案】BC
【解析】本题考点是资金时间价值的量的规定性。
资金时间价值是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均利润率。
国库券也存在购买力风险,如果通货膨胀很低时,其利率可以代表资金时间价值。
通货膨胀率很低的情况下的,公司债券的利率中还包含着风险报酬率。
【考点6】年金的含义与种类
【例题1·多选题】下列各项中,属于年金形式的项目有()。
A.零存整取储蓄存款的整取额B.定期定额支付的养老金
C.年资本回收额D.偿债基金
【答案】BCD
【解析】年金是指一定时期内每次等额收付的系列款项。
这一概念的关键点是:
定期、等额、系列。
选项A零存整取储蓄存款的整取额明显不符合这三个关键点。
如果选项A改为零存整取储蓄存款的零存额,也要看零存额每次的数额是否相等,每次零存的间隔是否相等,如果是定期、等额的一系列零存额才属于年金。
其他三个选项均符合年金定义。
【例题2·单选题】一定时期内每期期初等额收付的系列款项是()。
A.即付年金B.永续年金C.递延年金D.普通年金
【答案】A
【解析】本题的考点是年金的种类与含义。
每期期初等额收付的系列款项是即付年金。
【考点7】终值与现值的计算
项目
基本公式
其他运用
一次性款项终值
单利终值=现值×(1+n×i)
复利终值=现值×(1+i)n=现值×(F/P,i,n)
求期数、利率
一次性款项现值
单利现值=终值/(1+n×i)
复利现值=终值×(1+i)-n=终值×(P/F,i,n)
求期数、利率
普通年金终值
终值=年金×普通年金终值系数
=年金×(F/A,i,n)
求年金、期数、利率
普通年金现值
现值=年金×普通年金现值系数
=年金×(P/A,i,n)
求年金、期数、利率
即付年金终值
终值=年金×即付年金终值系数
=年金×(F/A,i,n)×(1+i)
求年金、支付期数、利率
即付年金现值
现值=年金×预付年金现值因数
=年金×(P/A,i,n)×(1+i)
求年金、支付期数、利率
递延年金终值
F=A×(F/A,i,n),“n”表示A的个数,与递延期无关
求年金、支付期数、利率
递延年金现值
(1)P
=A×(P/A,i,n)×(P/F,i,m)
(2)P0=Pn-Ps
=A×(P/A,i,n+m)-A×(P/A,i,m)
(3)P=A×(F/A,i,n)×(P/F,i,m+n)
m:
递延期n:
连续收支期数
求年金、利率
永续年金
现值=年金/折现率
终值不存在
求利率i=A/P
求年金A=P×i
1.一次性款项
【例题·单选题】甲某拟存入一笔资金以备三年后使用。
假定银行三年期存款年利率为5%,甲某三年后需用的资金总额为34500元,则在单利计息情况下,目前需存入的资金数额的为()元。
A.30000B.29803.04C.32857.14D.31500
【答案】A
【解析】本题的考点是一次性款项单利现值的计算。
单利计算法下:
P=F/(1+n×i)=34500÷(1+3×5%)=30000(元)。
老师手写:
F=P+P×i×n
34500=P×(1+i×n)
5%×3
2.年金
(1)普通年金
【例题·单选题】某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项,若按复利制用最简便算法计算第n年末可以从银行取出的本利和,则应选用的时间价值系数是( )。
A.复利终值系数B.复利现值系数
C.普通年金终值系数D.普通年金现值系数
【答案】C
【解析】因为本题中是每年年末存入银行一笔固定金额的款项,符合普通年金的形式,且要求计算第n年末可以从银行取出的本利和,实际上就是计算普通年金的终值,所以应该选择普通年金终值系数。
(2)即付年金
【例题·单选题】某单位拟建立一项基金,从今年年初开始,每年年初存入银行10000元,若年利率为8%,(F/A,8%,5)=5.8666,5年后该项基金的本息和为()元。
A.63359B.58666C.55061D.45061
【答案】A
【解析】本题考核的是已知年金和折现率求即付年金终值的问题。
F=A×(F/A,i,n)×(1+i)=10000×5.8666×(1+8%)=63359(元)。
(3)递延年金
【例题·单选题】某项年金前3年年初无现金流入,后5的每年年初流入500万元,若年利率为10%,其现值为()万元。
[(P/A,10%,7)=4.8684;(P/A,10%,2)=1.7355;(P/A,10%,5)=3.7908;(P/F,10%,2)=0.8264]
A.2434B.3053C.1424D.1566
【答案】D
【解析】
(1)先求出递延期末的现值,然后再将此现值调整到第一期期初:
P=500×(P/A,10%,5)×(P/F,10%,2)=500×3.7908×0.8264=1566.36(万元)
(2)先求出7期的年金现值,再扣除递延期2期的年金现值:
P=500×[(P/A,10%,7)-(P/A,10%,2)]=500×(4.8684-1.7355)=1566.45(万元)
说明:
各种方法所得结果的差异是由于系数四舍五入造成的。
500500……500
老师手写:
012345678
(4)永续年金
【例题1·单选题】在下列各项中,无法计算出确切结果的是()。
A.后付年金终值B.即付年金终值
C.递延年金终值D.永续年金终值
【答案】D
【解析】永续年金持续期无限,没有终止时间,因此没有终值。
【例题2·单选题】某项永久性奖学金,每年计划颁发10万元奖金。
若年复利率为8%,该奖学金的本金应为()万元。
A.625B.500C.125D.400
【答案】C
【解析】本题考点是计算永续年金现值:
=125(万元)
【考点8】系数间的关系
互为倒数关系
期数、系数变动关系
复利终值系数与复利现值系数
偿债基金系数与普通年金终值系数
资本回收系数与普通年金现值系数
即付年金终值系数与普通年金终值系数:
期数+1,系数-1
即付年金现值系数与普通年金现值系数:
期数-1,系数+1
即付年金系数=同期普通年金系数×(1+i)
1.倒数关系
【例题1·多选题】下列各种表述中,正确的有()。
A.复利终值系数和复利现值系数互为倒数
B.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数
C.普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数
D.普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数
【答案】ACD
【解析】本题的考点是系数间的关系。
【例题2·单选题】在下列各项资金时间价值系数中,与资本回收系数互为倒数关系的是( )。
A.(P/F,i,n)B.(P/A,i,n)
C.(F/P,i,n)D.(F/A,i,n)
【答案】B
【解析】年资本回收额是指在约定年限内等额回收初始投入资本或清偿所欠债务的金额。
年资本回收额的计算是普通年金现值的逆运算,资本回收系数是普通年金现值系数的倒数。
老师手写:
(P/A,i,n)(F/A,i,n)
2.即付年金与普通年金
【例题1·单选题】已知(F/A,10%,9)=13.579,(F/A,10%,11)=18.531。
则10年,10%的即付年金终值系数为()。
A.17.531B.15.937C.14.579D.12.579
【答案】A
【解析】即付年金终值系数与普通年金终值系数相比,期数加1,系数减1,所以10年,10%的即付年金终值系数=18.531-1=17.531。
【例题2·单选题】已知(P/A,10%,10)=6.1446,则10年,10%的即付年金现值系数为()。
A.6.7591B.6.1446C.5.5793D.7.5792
【答案】A
【解析】即付年金现值系数=同期普通年金现值系数×(1+i)=6.1446×(1+10%)=6.7591。
【考点9】资金时间价值计算的灵活运用
名义利率(r)与实际利率(i)的换算
插补法的应用(以求利率I0为例,β为对应系数)
i=(1+r/m)m-1
(I0-I1)/(I2-I1)=(β0-β1)/(β2-β1)
1.求A
【例题1·单选题】企业年初借得50000元贷款,10年期,年利率12%,每年年末等额偿还。
已知年金现值系数(P/A,12%,10)=5.6502,则每年年末应付金额为()元。
A.8849.24B.5000C.6000D.28251
【答案】A
【解析】本题的考点是资金时间价值计算的灵活运用,已知现值、期限、利率,求年金A。
因为:
P=A×(P/A,12%,10),所以:
A=P/(P/A,12%,10)=50000/5.6502=8849.24(元)。
【例题2·单选题】某公司拟于5年后一次还清所欠债务100000元,假定银行利息率为10%,5年10%的年金终值系数为6.1051,5年10%的年金现值系数为3.7908,则应从现在起每年末等额存入银行的偿债基金为()元。
A.16379.75B.26379.66C.379080D.610510
【答案】A
【解析】本题属于已知终值求年金,故答案为:
A=F/(F/A,10%,5)=100000÷6.1051=16379.75(元)。
2.内插法应用
【例题·单选题】某公司向银行借入12000元,借款期为3年,每年的还本付息额为4600元,(P/A,7%,3)=2.6243,(P/A,8%,3)=2.5771,则借款利率为()。
A.6.53%B.7.32%C.7.68%D.8.25%
【答案】B
【解析】本题的考点是利用插补法求利息率。
据题意,P=12000,A=4600,N=3
12000=4600×(P/A,i,3)
(P/A,i,3)=2.609
利用内插法:
(i-7%)/(8%-7%)=(2.609-2.6243)/(2.5771-2.6243)
i=7.32%
老师手写:
利率系数
3.年内计息多次
(1)实际利率与名义利率的换算
【例题·单选题】一项500万元的借款,借款期5年,年利率为8%,若每半年复利一次,年实际利率会高出名义利率()。
A.0.16%B.8.16%C.0.08%D.8.08%
【答案】A
【解析】实际利率=(1+r/m)m-1=(1+8%/2)2-1=8.16%,年实际利率会高出名义利率0.16%。
老师手写:
1+i实=(1+8%/2)2
?
(2)时间价值计算
【例题·单选题】某企业于每半年末存入银行10000元,假定年利息率为6%,每年复利两次。
已知(F/A,3%,5)=5.3091,(F/A,3%,10)= 11.464,(F/A,6%,5)=5.6371,(F/A,6%,10)=13.181,则第5年末的本利和为( )元。
A.53091B.56371C.114640D.131810
【答案】C
【解析】第5年末的本利和=10000×(F/A,3%,10)=114640(元)。
老师手写:
F=A×(F/A,i,n)
i半=3%10
×
10000
【考点10】资产的收益率的种类及含义
种类
含义
实际收益率
已经实现或确定可以实现的资产收益率
名义收益率
在资产合约上标明的收益率
预期收益率(期望收益率)
在不确定的条件下,预测的某种资产未来可能实现的收益率
必要收益率
(最低必要报酬率或最低要求的收益率)
投资者对某资产合理要求的最低收益率
无风险收益率
(短期国债利息率)
无风险收益率=纯利率+通货膨胀补偿率
无风险资产(国债)满足两个条件:
一是不存在违约风险,二是不存在再投资收益率的不确定性
风险收益率
因承担该资产的风险而要求的超过无风险利率的额外收益,它等于必要收益率与无风险收益率之差
影响因素:
风险大小;投资者对风险的偏好
1.含义
【例题1·单选题】在投资收益不确定的情况下,按估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的加权平均数是( )。
A.实际投资收益(率)B.期望投资收益(率)
C.必要投资收益(率)D.无风险收益(率)
【答案】B
【解析】期望投资收益(率)是在投资收益不确定的情况下,按估计的各种可能收益水平及其发生概率计算的加权平均数。
实际收益率是指项目具体实施之后在一定时期内得到的真实收益率;无风险收益率等于资金的时间价值与通货膨胀补偿率之和;必要投资收益率等于无风险收益率和风险收益率之和。
【例题2·单选题】投资者对某项资产合理要求的最低收益率,称为( )。
(2008年)
A.实际收益率B.必要收益率C.预期收益率D.无风险收益率
【答案】B
【解析】必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率,表示投资者对某资产合理要求的最低收益率,必要收益率等于无风险收益率加风险收益率。
实际收益率是指已经实现或确定可以实现的资产收益率。
预期收益率是指在不确定的条件下,预测的某种资产未来可能实现的收益率。
【例题3·多选题】投资者对某项资产合理要求的风险收益率是指()。
A.投资者对某项资产合理要求的最低收益率
B.投资者因承担该资产的风险而要求的超过无风险利率的额外收益率
C.等于必要收益率与无风险收益率之差
D.等于必要收益率与无风险收益率之和
【答案】BC
2.必要报酬率的关系公式
必要收益率=无风险收益率+风险收益率
=纯利率+通货膨胀补偿率+风险收益率
【例题·判断题】根据财务管理的理论,必要投资收益率等于期望投资收益率、无风险收益率和风险收益率之和。
()
【答案】×
【解析】必要投资收益率=无风险收益率+风险收益率。
3.预期收益率的计算
指标
计算公式
若已知或推算出未来收益率发生的概率以及未来收益率的可能值时
若已知收益率的历史数据时
预期收益率E(R)
E(R)=
=
【例题·单选题】某股票当前的股价为10元,预计未来1年中40%的可能性可获得股利0.2元,股价涨为15元;预计未来1年中60%的可能性可获得股利0.1元,股价降为8元,则投资该股票的预期收益率为()。
A.12%B.-19%C.10.56%D.9.4%
【答案】D
【解析】
40%的可能性:
股票投资收益率=[0.2+(15-10)]/10=52%
60%的可能性:
股票投资收益率=[0.1+(8-10)]/10=-19%
预期收益率=52%×40%+(-19%)×60%=9.4%
【考点11】单项资产风险衡量指标的计算与结论
衡量风险的指标主要有收益率的方差、标准差和标准离差率等。
指标
计算公式
结论
若已知未来收益率发生的概率以及未来收益率的可能值时
若已知收益率的历史数据时
预期收
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- 初级 会计 实务 第十一 练习 讲义