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4、利率的期限结构是指利率与金融工具期限之间的关系,是在某个时点上因期限差异而产生的不同的利率组合。
5、通货膨胀具有一种有利于低收入阶层的收入再分配效应,即在通货膨胀过程中,高收入阶层的收入比低收入阶层的收入增加得少。
二、简答(32分)
1、简述特里芬难题。
2、如何理解货币政策与财政政策的关系?
3、凯恩斯流动性偏好利率理论的主要内容是?
4、如何将存款转化为现金。
联邦基金利率会发生怎样变化?
利用准备金市场供求分析来解释。
三、计算
已知:
法定准备金比率为0.1,流通中的现金2800亿,存款8000亿,超额准备金400亿。
1、求现金漏损率、超额准备金率、货币乘数、法定准备金、实有准备金、基础货币。
(12分)
2、若准备金率变为0.08,基础货币、存款比率不变,求货币乘数和货币供应量。
(6分)
四、论述
为什么说商业银行的管理艺术就在于安全性、流动性和盈利性之间保持恰当的平衡?
如何在其资产管理中贯彻安全性、流动性和盈利性的原则。
(20分)
公司理财部分
一、问答(30分)
1、解释ROE和可持续增长率SGR。
以此说明一家公司可持续增长能力的决定因素。
2、解释NPV和IRR,说明两种方法在评价资本预算项目时的决策规则,并分析两种方法在评价独立项目和互斥项目上的差异。
3、简述在公司所得税和财务危机成本的约束下,资本结构的权衡理论的内容,并用图解方式说明公司的价值与负债权益比的关系。
二、计算分析(16分)
1、一项总投资为TI,可供选的筹资方案有两个
A、全部采用权益融资,发型100%的普通股融资,总股份为n股;
B、按面值发行50%的永久性债券,债券面值为m,利率为i,发行%的普通股融资;
问:
公司所得税率为T,证明两种筹资方案的每股收益EPS相同时的息税前利润为EBIT=2mi
2、有两种股票,A的贝塔系数为1.3,期望收益为23%,B的贝塔系数为0.6,期望收益13%。
假设这些证券的定价都正确,并且CAPM模型有效,求市场期望收益和无风险收益。
三、论述(14分)
论述公司创造正的NPV的投资策略。
2014西南财经大学金融学综合初试真题(431)回忆版
金融学部分(90分)
一.判断(4*5)
1.如果不存在交易成本和信息不对称,金融中介就不需要继续存在。
2.如果市场上不同期限的证劵能较好的替代,那么债券利率变化就会趋于一致
3.抵押品越多,越能够减少逆向选择
4.货币贬值,对一国经济不利。
二.简答题
1.分析“大而不倒”(toobigtofail)政策利弊
2.固定资产,敏感性资产,固定负责和利率敏感性负责缺口分析何消除利率波动的风险
3.货币政策三大工具优缺点比较。
4.中央银行诞生的条件
5.债券需求和供给由哪些因素决定
6.道德风险如何影响金融结构
三.论述题20分
试论述18公司金融部分(60分)
一.判断4*5
1.2.证劵市场线是分析收益与非系统风险的收益
3.4.
二.简答
1.IRR
2.分析EAR和确定EAR的最大值
3.
4.
1.为7000,全权益资本成本20%,债务资本8%,税率25%。
现在将
20(零息债券),
两个表格,一个是账面价值一个市场价值
账面负债50权益50市场负债15权益5
账面资产20固定资产80市场资产20固定资产0
(1)一个项目20元投资。
90%失败10%成功,成功120元,失败0元。
问项目价值多少?
对债务人影响如何?
(2)一个投资30元,公司只有20元,明天收入60元,项目价值多少?
让股东出这个10元愿不愿意?
为什么?
3.最近一次股利2元,股利增长率8%,现价30元,求权益收益率?
都是在群里考完和一群大神们回忆的,传上来希望对学弟学妹有帮助
2013年西南财经大学431真题
金融学
一、判断说明6×
5=30
1.抵押品是借款人违约时,承诺部分或全部资产归贷款人所有的抵押资产,减轻逆向选择问题的损失。
2.存款保险制度有助于消除道德风险。
3.利率上升,债券价格上升;
利率下降,债券价格下降。
4.通货膨胀与失业的关系,短期不存在负相关关系,只有长期中才存在。
5.直接融资不通过任何的金融中介机构。
6.凯恩斯认为,交易性、预防性、投资性动机的货币需求均与利率反方向变动。
二、计算15
1.简单到期收益率的计算
2.商行从央行贷款10000元,活期准备金率0.1,银行希望超额准备金率0.1,现金漏损0.2。
①求存款乘数,银行最终创造出多少钱?
②求货币乘数。
三、简答3×
10=30
1.流动性陷阱
2.利率的风险结构
3.道德风险和逆向选择
四、论述题15
论述货币政策三大工具及其特点,并结合我国实际进行分析说明。
公司金融
一,选择题10*2
股票认购权定价美国评级标准中投资级债券的最低级税后债务成本beta计算市盈率计算资本密集率计算78910
计算题25分
1,3年后获得存款20000,7%的利率,现在需存入多少钱8分
2末公司在未来两年不制服股利,第三年制服股利1美元,并且以每年7%的速度增长,某投资者要求的回报率为17%,请问他愿意支付多少钱来买这只股票?
3某公司第一年支付股利1美元,并且以每年10%增长,到第六年开始以12%增长,贴现率15%,求公司股票的现值
材料分析题15分
1,22股石油股只申购到了12只,22家一个月平均溢价80%。
教授的投资情况,扣除佣金等后收益率只有20%左右,低于平均,而教授8400元涨到10000元,收益率远低于平均投资者。
请问这是运气不佳还是实现可以预料到的情况?
7分
2美国税法对股利所得税率和资本利得率的调整,从股利税较资本利得税高到相同税率,再到都为0.
A税法变动对除权股票价格的影响4分
B相对于股利支付,税法的变动对股票回购的吸引力的影响4分
2012西财金融专硕初试真题(431)
金融学(90分)
一、判断分析题。
(16分)
1.没有货币,商品就不能进入消费领域。
2.巴塞尔协议要求的资本充足率中的资本不包含表外资产。
3.同期限的利率之间的关系称为利率的期限结构。
4.利率是最理想的货币政策中间目标。
二、简答题。
(32分)
1.什么是金融租赁?
2.货币执行支付手段的基础是什么?
3.布雷顿森林体系的核心是什么?
4.你为什么宁愿以3%的利率将存款存入银行,让银行以6%的利率将资金贷给你的邻居,
而不愿意自己将钱贷给你的邻居?
三、计算题
1.某一债券面值为1000元,售价为800元,离到期日的时间为一年,该债券的到期收益
率为多少?
(6分)
2.在货币流通速度固定为5和总产出固定为1000时,当货币供应量从4000,降到3000
时,物价水平如何变化?
(7分)
3.某人投资的某一股票的市场价格是1000元,若每年派发60元的股息,在市场利率为
3%时,该股票市场价格为多少?
(5分)
4.一只股票的买入价格是100元,并且未来每年将获得固定的6元的股利,折现率是3%,
问股票的价格是多少?
四、论述题。
(20分)
什么是系统重要性银行?
新巴塞尔协议(协议三)对资本监管有什么新要求?
公司财务(60分)
(8分)
1.利润表、资产负债表和建设项目财务表是企业须向投资者提供的三大财务报表
2.公司横向并购是为了实现公司的多元化战略经营。
3.如果所有的投资组合的收益率和标准差都已知,且无风险借贷利率已知,则所有投资
者的最优风险投资组合都相同
4.公司派发股利会影响股东的权益资本额。
(24分)
1.略
2.企业普通股融资的渠道。
3.简述贝塔系数的含义及其应用。
三、论述题。
简述企业固定资产投资额的估算方法。
2011年431金融学综合
人大
选择1*20判断1*20
简答30三选二
1.利率期限结构的决定理论的现实意义
2.利率差问题,什么是欧洲美元,libor和美元债券利率差的成因
3.新巴塞尔协议
公司理财
选择1*15判断1*15
计算35
1.计算税率和公司价值
2.盈亏平衡点
3.发行债券和不发行债券计算NPV
西财
三、真题回忆
金融学综合的试题分为两部分,先是金融学部分,共90分,然后是公司理财部分,共60分。
金融学部分的题型为:
正误判断分析题,每题5分;
简答题,每题8分;
计算题,忘记多少分了;
论述题,20分。
公司理财部分的题型为:
简答题;
证明题;
计算题;
论述题。
金融学部分:
1。
什么是特里芬难题;
2.什么是流动性陷阱;
3.简述货币政策与财政政策;
4.什么是凯恩斯的货币需求理论;
5.如果存款转换为现金,联邦基金利率会如何变化?
请用准备金市场的相关知识分析。
6.关于准备金率的计算;
7.论述题:
什么是商业银行的三性原则?
为什么说商业银行的艺术就在于三性原则的平衡?
公司理财部分:
1.请回答什么是权衡法则,并用相关的图加以说明。
2.证明MM定理(好像是,记不清楚了)。
3.CAPM的计算,跟教材后面的习题差不多。
4.什么是可持续增长率?
影响公司可持续增长率的因素有哪些?
5.论述题,20分。
论述公司如何创造正的NPV的方法?
2011西南财经大学金融专硕初试
一、判断(20分)
正确
错误,详见教材p190,注意几种需求理论的区别。
错误,前提是风险因素一样
错误,教材p261促进论中提到是对富人有利。
二、简答(32分)
1960年,美国经济学家罗伯特·
特里芬在其《黄金与美元危机——自由兑换的未来》一书中提出“由于美元与黄金挂钩,而其他国家的货币与美元挂钩,美元虽然取得了国际核心货币的地位,但是各国为了发展国际贸易,必须用美元作为结算与储备货币,这样就会导致流出美国的货币在海外不断沉淀,对美国来说就会发生长期贸易逆差;
而美元作为国际货币核心的前提是必须保持美元币值稳定与坚挺,这又要求美国必须是一个长期贸易顺差国。
这两个要求互相矛盾,因此是一个悖论。
”这一内在矛盾称为“特里芬难题”
详见教材p322.
1、名词解释2、共性3、区别4、使用
(教材和货币银行学笔记上都有)凯恩斯对货币需求的分析是从分析人们的持币动机开始的,他认为:
人们之所以持有货币,是因为存在流动性偏好这种普遍的心理现象。
流动性偏好是指人们在心理上偏好流动性,愿意持有流动性最强的货币而不愿意持有其他缺乏流动性的资产的欲望,这种欲望构成了对货币的需求,因此,凯恩斯的货币需求理论又称为流动性偏好理论。
基本观点:
A、货币需求是指特定时期公众能够而且愿意持有的货币量,人们之所以需要持有货币,是因为人们对流动性的偏好。
B、人们对货币的需求是基于三种动机,即交易动机、预防动机和投机动机。
C、其中基于交易动机和预防动机的货币需求统称为交易性货币需求,其是收入的增函数;
D、投机性货币需求是利率的减函数;
E、凯恩斯因此得出货币需求函数MD/P=F(i,Y)
F、凯恩斯的整个经济理论体系是将货币通过利率与投资、就业以及国民收入等经济因素联系起来的。
G、凯恩斯也指出,通过变动货币供应而控制利率的做法在产业周期的特殊阶段是无效的,因而提出了流动性陷阱与古典区域的理论。
美国联邦基金利率是指美国同业拆借市场的利率,其最主要的隔夜拆借利率。
这种利率的变动能够敏感地反映银行之间资金的余缺,美联储瞄准并调节同业拆借利率就能直接影响商业银行的资金成本,并且将同业拆借市场的资金余缺传递给工商企业,进而影响消费、投资和国民经济。
为了回笼多余的现金,联邦金利率将会提高,从而提高商业银行的借款成本。
这主要是要将货币供给机制那一章弄清楚。
三、计算(货币供给那一章的)
法定准备金比率为0.1,流通中的现金2800亿,存款8000亿,超额准备金400亿。
(12分)
(6分)四、论述
(20分)教材p104商业银行的经营原则
公司金融部分
一、问答(30分)
1、解释ROE和可持续增长率SGR。
公司理财原版p54.
2、解释NPV和IRR,说明两种方法在评价资本预算项目时的决策规则,并分析两种方法在评价独立项目和互斥项目上的差异。
公司理财原版p105-107,公司理财原版p111-p116
权衡理论是企业最优资本结构就是在负债的税收利益和预期破产成本之间权衡。
权衡理论通过放宽MM理论完全信息以外的的各种假定,考虑在税收、财务困境成本、代理成本分别或共同存在的条件下,资本结构如何影响企业市场价值。
它包括:
1、负债的好处:
①公司所得税的抵减作用。
由于债务利息和股利的支出顺序不同,世界各国税法基本上都准予利息支出作为成本税前列支,而股息则必须在税后支付。
②权益代理成本的减少。
负债有利于企业管理者提高工作效率、减少在职消费,更为关键的是,它有利于减少企业的自由现金流量,从而减少低效或非盈利项目的投资。
2、负债的受限:
①财务困境成本,包括破产威胁的直接成本、间接成本和权益的代理成本;
②个人税对公司税的抵消作用。
因此,现实中企业的最优资本结构是使债务资本的边际成本和边际收益相等时的比例。
图在精要版p359
二、计算分析(16分)
A、全部采用权益融资,发型100%的普通股融资,总股份为n股;
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公司所得税率为T,证明两种筹资方案的每股收益EPS相同时的息税前利润为EBIT=2mi
就是对精要版p347的那个图的运用,把那个图看懂这道题套用就可以了
2、有两种股票,A的贝塔系数为1.3,期望收益为23%,B的贝塔系数为0.6,期望收益13%。
假设这些证券的定价都正确,并且CAPM模型有效,求市场期望收益和无风险收益。
套用Capm公式解一个一元二次方程。
三、论述(14分)
论述公司创造正的NPV的投资策略。
创造正的npv两种途径,第一增加现金流量,原版p247四种方法;
第二降低资本成本即贴现率,1、市场时机2、债券融资3、金融创新(新证券)原版p248三种方法
2013年431真题
金融学(共90分)
一名词解释
1.格雷欣法则
2.实际利率
3.货币市场
4.再贴现
5.货币政策
二简答题
1.对比外汇市场上的冲销式干预和非冲销式干预
2.简述《新巴塞尔协议》的三大支柱
3.简述商业银行的信用创造能力
4.简析国际金融风险传递的途径
三论述题
请分析国际收支失衡的原因及调整措施
公司财务(共60分)
1.净营运资本
2.NPV
3.贝塔系数(β)
4.风险
5.随机游走
1.请解释有效市场假说
2.简要解释优序融资理论
企业利用可转换债券融资的利弊是什么
2012年431真题
一名词解释(每小题6分,本大题共30分)
1.本位币
2.投资基金
3.基础货币
4.投资银行
5.金融抑制
二简述题(每小题10分,本大题共40分)
1.金融市场上的风险包括哪些?
2.简述凯恩斯学派的流动性偏好理论。
3.制约存款货币创造的因素有哪些?
4.国际收支失衡的类型有哪些?
三论述题(本大题共20分)
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