注册会计师《财务成本管理》考前冲刺卷6中大网校文档格式.docx
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A.流动资金筹资政策的稳健程度,可以用营业低谷的易变现率的高低识别
B.营业低谷的易变现率为1,是适中的流动资金筹资政策
C.营业低谷的易变现率小于1,是稳健的流动资金筹资政策
D.营业高峰的易变现率,数值越小风险越大
(5)下列关于风险中性原理的说法中,错误的是( )。
A.假设投资者对待风险的态度是中性的,所有证券的预期收益率都应当是无风险利率
B.风险中性的投资者不需要额外的收益补偿其承担的风险
C.在风险中性的世界里,将期望值用无风险利率折现,可以获得现金流量的现值
D.在风险中性假设下,期望报酬率=上行概率×
股价上升百分比+下行概率×
(一股价下降百分比)
(6)某企业生产中需要的检验员同产量有着密切的关系,经验表明,每个检验员每月可检验1200件产品,则检验员的工资成本属于( )。
A.半变动成本
B.阶梯式成本
C.延期变动成本
D.曲线变动成本
(7)下列指标中,能够使业绩评价和企业目标协调一致,并引导投资中心部门经理避免本位主义的决策指标是( )。
A.投资报酬率
B.部门可控边际贡献
C.部门税前经营利润
D.剩余收益
(8)在考虑所得税的情况下,下列关于MM理论的说法不正确的是( )。
A.有负债企业的价值=具有相同风险等级的无负债企业的价值一债务利息抵税收益的现值
B.有负债企业的权益资本成本=无负债企业的权益资本成本+有负债企业的债务市场价值/有负债企业的权益市场价值×
(无负债企业的权益资本成本一税前债务资本成本)×
(1一所得税税率)
C.有负债企业的加权平均资本成本=税前加权平均资本成本=负债和企业价值的比率×
债务税前资本成本×
所得税税率
D.如果企业能够维持目标债务和股权比率,则可以按照“利息抵税收益的现值=企业有负债的价值一企业无负债的价值”计算利息抵税收益的现值
(9)某股份公司目前的每股收益和每股市价分别为1.1元和11元,现拟实施10送1的送股方案,如果盈利总额不变,市盈率不变,则送股后的每股收益和每股市价分别为( )元。
A.1和10
B.1.1和11
C.0.9和9
D.1和11
(10)某企业上年资产负债表中新增留存收益为500万元,所计算的可持续增长率为10%,若今年保持可持续增长,预计今年的净利润可以达到1020万元,则今年的股利支付率为( )。
A.46.08%
B.72.73%
C.24.79%
D.53.92%
二、多项选择题(本题型共12小题,每小题2分,共24分。
每小题均有多个正确答案,请从每小题的备选答案中选出你认为正确的答案,在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。
每小题所有答案选择正确的得分;
不答、错答、漏答均不得分。
(1)可以通过管理决策行动改变的成本包括( )。
A.约束性固定成本
B.酌量性固定成本
C.技术性变动成本
D.酌量性变动成本
(2)下列有关增加股东财富的表述中,不正确的有( )。
A.收入是增加股东财富的因素,成本费用是减少股东财富的因素
B.股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量
C.多余现金用于再投资有利于增加股东财富
D.提高股利支付率,有助于增加股东财富
(3)存货成本的特征包括( )。
A.是经济资源的耗费
B.是以货币计量的耗费
C.是特定对象的耗费
D.是生产经营活动的全部耗费
(4)存货模式和随机模式是确定最佳现金持有量的两种方法,下列关于这两种方法的表述中,正确的有( )。
A.两种方法都考虑了现金的交易成本和机会成本
B.存货模式简单、直观,比随机模式有更广泛的适用性
C.随机模式可以在企业现金未来需要总量和收支不可预测的情况下使用
D.随机模式确定的现金持有量,更易受到管理人员主观判断的影响
(5)关于固定资产的平均年成本,下列说法中不正确的有( )。
A.平均年成本法是把继续使用旧设备和购置新设备看成是一个更换设备的特定方案
B.平均年成本法是把继续使用旧设备和购置新设备看成是两个互斥的方案
C.固定资产的平均年成本是指该资产引起的现金流人的年平均值
D.平均年成本法的假设前提是将来设备更换时可以按原来的平均年成本找到可代替的设备
(6)下列关于内部转移价格的说法中,正确的有( )。
A.采用市场价格减去对外的销售费用作为内部转移价格时,如果生产部门不能长期获利,企业应该停止生产此产品到外部采购
B.协商价格可能会导致部门之间的矛盾
C.以变动成本加固定费作为内部转移价格时,如果总需求量超过了供应部门的生产能力,将失去其积极作用
D.以全部成本作为内部转移价格时,越是节约成本的单位,越会有可能在下一期被降低转移价格,使利润减少
(7)公司的资本来源具有多样性,最常见的有( )。
A.债务
B.优先股
C.吸收直接投资
D.普通股
(8)下列关于调整通货膨胀的业绩计量的说法中,正确的有( )。
A.在通货膨胀的环境下,按历史成本计提折旧导致高估盈利,会加大公司的税负
B.在通货膨胀时期,如果存货计价采用先进先出法,会导致高估收益,对扩大股东财富不利
C.通货膨胀对资产负债表的影响主要表现在两个方面,即低估长期资产价值和高估存货
D.在通货膨胀时财务报表会严重偏离实际
(9)下列关于企业价值评估的相对价值法的表述中,不正确的有( )。
A.目标企业每股价值=可比企业平均市净率×
目标企业的每股净利
B.市盈率模型最适合连续盈利,并且β值接近于1的企业
C.本期市盈率=内在市盈率×
(1+增长率)
D.本期市盈率=内在市盈率/(1+增长率)
(10)下列中可以视为盈亏临界状态的有( )。
A.销售收入总额和成本总额相等
B.销售收入线和总成本线的交点
C.边际贡献和固定成本相等
D.变动成本和固定成本相等
(11)下列关于剩余股利政策的表述中,不正确的有( )。
A.使用保留盈余来满足投资方案所需要的部分权益资本数额
B.法律规定留存的公积金可以长期使用,是利润留存的一部分
C.如果需要补充资金,则不会动用以前年度的未分配利润分配股利
D.需要的资金数额等于资产增加额
(12)为了合理地选择分配基础,正确分配间接成本,需要遵循的原则有( )。
A.洇果原则
B.受益原则
C.公平原则
D.承受能力原则
三、计算分析题(本题型共4小题,共32分。
要求列出计算步骤。
除非有特殊要求,每步骤运算得数精确到小数点后两位,百分数、概率和现值系数精确到万分之一,在答题卷上解答,答案写在试题卷上无效。
(1)A公司6月份现金收支的预计资料如下:
(1)6月1日的现金余额为12000元,已收到未入账支票3000元。
(2)产品售价10元/件,4月销售10000件,5月销售12000件,6月预计销售15000件,7月预计销售20000件。
根据经验,商品售出后当月可收回货款的40%,次月收回30%,再次月收回25%,另外5%为坏账。
(3)进货成本为8元/件,平均在18天后付款(每月按30天计算)。
编制预算时月底存货为次月销售的10%加500件。
5月底的实际存货为1500件,应付账款余额为50000元。
(4)6月的费用预算为14000元,其中折旧为4000元,其余费用须当月用现金支付。
(5)预计6月份将购置设备一台,支出50000元,须当月付款。
(6)6月份预交所得税20000元。
(7)现金不足时可从银行借入,借款额为10000元的倍数,利息在还款时支付。
期末现金余额不少于5000元。
(8)年末统一计提坏账准备。
要求:
(1)编制6月份的现金流量预算(请将结果填列在给定的“6月份现金预算”表格中,分别列示各项收支金额);
(2)预计6月份的税前利润。
6月份现金流量预算单位:
元<
tableborder="
0"
cellpadding="
cellspacing="
>
<
tbody>
tr>
tdvalign="
top"
width="
159"
项目<
/td>
97"
p>
金额<
/p>
/tr>
期初现金<
<
预算期现金收入:
可使用现金合计<
现金支出:
现金支出合计<
现金多余(或不足)<
借人银行借款<
期末现金余额<
/tbody>
/table>
(2)甲股票当前市价为20元/股,市场上有以该股票为标的资产的期权交易,有关资料如下。
(1)甲股票的到期时间为半年的看涨期权和看跌期权的执行价格均为17.84元;
(2)甲股票半年后市价的预测情况如下表:
74"
股价变动幅度<
43"
-40%<
42"
-20%<
20%<
52"
40%<
概率<
0.2<
0.3<
(3)根据甲股票历史数据测算的连续复利收益率的标准差为0.4,年复利收益率的标准差为0.5;
(4)甲股票要求的必要报酬率为15%,证券市场线斜率为5.5%,如果市场组合要求的收益率提高1个百分点,则甲股票要求的必要报酬率提高2个百分点;
(5)1元的连续复利终值如下:
要求:
(1)确定年无风险利率;
(2)若年收益率的标准差不变,利用两期二叉树模型计算股价上行乘数和下行乘数,并确定以该股票为标的资产的看涨期权的价格;
(3)利用看涨期权-看跌期权平价定理确定看跌期权价格(按照名义利率折算);
(4)某投资者同时购入甲股票的1份看跌期权和1份看涨期权,判断采取的是哪种投资策略,并计算该投资组合的预期收益。
(3)甲公司年初的负债及所有者权益总额为10000万元,其中,债务资本为2000万元(全部是按面值发行的债券,票面利率为8%);
普通股股本为2000万元(每股面值2元);
资本公积为4000万元;
留存收益2000万元。
今年该公司为扩大生产规模,需要再向外部筹集5000万元资金,有以下三个筹资方案可供选择:
方案-:
全部通过增发普通股筹集,预计每股发行价格为10元;
方案二:
全部通过增发债券筹集,按面值发行,票面利率为10%;
方案三:
全部通过发行优先股筹集,每年支付140万元的优先股股利。
预计今年可实现息税前利润1500万元,固定经营成本1000万元,适用的企业所得税税率为30%。
要求回答下列互不相关的问题:
(1)分别计算三个方案筹资后的每股收益;
(2)根据优序融资理论确定筹资方案;
(3)如果债券发行日为今年1月1日,面值为1000元,期限为3年,每半年付息-次,计算债券在今年4月1日的价值;
(4)如果甲公司股票收益率和股票指数收益率的协方差为10%,股票指数的标准差为40%,国库券的收益率为4%,平均风险股票要求的收益率为12%,计算甲公司股票的资本成本;
(5)如果甲公司打算按照目前的股数发放10%的股票股利,然后按照新的股数发放现金股利,计划使每股净资产达到7元,计算每股股利的数额。
(4)甲公司是一个制造企业.为增加产品产量决定添置一台设备,预计该设备将使用2年。
该设备可以通过自行购置取得,也可以租赁取得。
目前甲公司的有关情况如下:
(1)甲公司如果自行购嚣该设备,预计购置成本2000万元。
2年后该设备的变现价值预计为1100万元。
税前营运成本每年80万元。
(2)甲公司和租赁公司的所得税率均为25%,投资项目的资本成本甲公司为12%。
计算甲公司的税前损益平衡租金。
四、综合题(本题型共2小题,共34分。
要求列出计算步骤,除非有特殊要求,每步骤运算得数精确到小数点后两位,百分数、概率和现值系数精确到万分之一。
在答题卷上解答,答案写在试题卷上无效。
(1)某企业生产甲产品,生产分为两步在两个车间内进行,第一车间为第二车间提供半成品,第二车间加工为产成品。
产成品和月末在产品之间分配费用采用定额比例法:
材料费用按定额材料费用比例分配,其他费用按定额工时比例分配。
该厂月末没有盘点在产品。
甲产品定额资料如下:
tdcolspan="
2"
valign="
107"
月初在产品<
本月投入<
5"
274"
产成品<
tdrowspan="
生产步骤<
54"
53"
单件定额<
114"
总定额<
材料费用<
工时<
产量<
61"
第一车间份额<
60000<
2000<
180000<
3000<
400<
8<
500<
200000<
4000<
第二车间份额<
2500<
5000<
14<
7000<
合计<
4500<
8000<
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