金融理财师AFP认证考试二Word文档下载推荐.docx
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5%+20%×
8%=5.6%,标准差为δp=|w1δ1-w2δ2|=|80%×
6%-20%×
9%|=3%;
D组合的预期收益率为50%×
5%+50%×
8%=6.5%,标准差为δp=|w1δ1-w2δ2|=|50%×
6%-50%×
有效集判定原则为:
同风险时收益最高,同收益时风险最低。
4、市场组合的预期收益率为18%,标准差为20%,无风险收益率为3%。
某有效的投资组合的预期收益率为17%,根据资本市场线方程,该投资组合的标准差为()。
(答案取最接近值)
A.21.67%
B.19.33%
C.18.67%
D.20.33%
C
假设市场组合的投资比例为W,则无风险资产的投资比例为1-W,则投资组合的收益率17%=W×
18%+(1-W)×
3%,求得W=14/15,则投资组合标准差=市场组合的投资比例W×
市场组合的标准差=14/15×
20%=18.67%。
5、理财师小张的三位客户甲、乙、丙中,甲的风险厌恶程度最高,丙的风险厌恶程度最低。
三位客户都可以以无风险利率借贷资金,小张利用一年期国库券(视为无风险资产)与沪深300指数基金(视为市场组合)为三位客户分别构造了与他们风险偏好相适应的有效投资组合。
客户乙的投资组合是将自有资金全部投资于沪深300指数基金,且没有借贷资金。
下列说法正确的是()。
A.甲在一年期国库券上的投资比例最小
B.甲借入了资金投资沪深300指数基金
C.为丙构造投资组合时未借入资金
D.丙在沪深300指数基金上的投资比例最大
客户乙的投资组合是将自有资金全部投资于沪深300指数基金,则甲为部分资金投入无风险资产,部分资金投资沪深300指数基金,丙为以无风险利率借入部分资金,连同自有资金全部投资沪深300指数基金,
6、通常来说,以下债券中信用风险最小的是()。
A.中央政府债券
B.地方政府债券
C.公司债券
D.金融债券
中央政府债券亦称国债,是一国中央政府为弥补财政赤字或筹措建设资金而发行的债券,风险最低。
7、某两年期国债刚刚以93.24元/份的价格发行,每份国债面值为100元,息票率为8%,每年付息一次,该国债收益免税。
同期的某公司债券(纳税债券)到期收益率为16%,某投资者的边际税率为25%,若仅考虑税后收益率,则该投资者()。
(四舍五入保留两位小数进行比较)
A.应投资该国债
B.应投资该公司债券
C.投资两者没有差别
D.无法判断
国债收益率为8PMT,2N,-93.24PV,100FV,期末,求得I=12%,公司债券的税后收益率为16%×
(1-25%)=12%,则两者的税后收益率相等,两者无差异。
8、关于我国的债券市场,下列说法错误的是()。
A.交易所债券市场属于集中撮合交易的零售市场,实行净额结算
B.按照交易场所划分,债券市场分为场内交易市场与场外交易市场,场内交易市场包括交易所债券市场和银行间债券市场
C.银行间债券市场属于大宗交易市场,实行双边谈判、逐笔结算的交易方式
D.商业银行柜台市场属于零售市场,参与者通常为个人投资者和非金融机构
按照交易场所划分,债券市场分为场内交易市场与场外交易市场,场内交易市场包括交易所债券市场,银行间债券市场属于场外市场。
9、2019年6月5日,投资者张先生在交易所以102.00元的价格购入一手于2019年1月25日发行的附息债券,该债券的面值为100元,票面利率为5%,每年付息一次,则张先生购买时该债券的应计利息为(),报价为()。
(一年按365天计算,答案取最接近值)
A.1.79元;
100.21元
B.1.79元;
103.79元
C.0.58元;
101.42元
D.0.58元;
102.58元
利用日期转换计算器,2019年1月25日至2019年6月5日一共为131天,应计利息=100×
5%×
131/365=1.7945元,则该债券报价为102.00-1.7945=100.2054元。
10、某国债当前的市场价格为100元,到期收益率为8%。
如果到期收益率下降到7%,该债券价格将上升到105元,那么如果到期收益率上升到9%,该债券的价格将()。
A.高于95元且低于100元
B.低于95元
C.等于95元
D.等于100元
若债券期限一定,同等收益率变化下,由于凸性的存在,债券收益率上升导致价格下跌的量,要小于收益率下降导致价格上升的量。
11、市场上有两只债券,具体信息如下表所示。
如果这两只债券的到期收益率在未来10年都保持不变,哪只债券的价格会随着时间推移而下降?
()
债券名称
面值
息票率
到期收益率
期限
X
100元
5%
6.5%
10年
Y
7%
A.债券X
B.债券Y
C.债券X和Y
债券Y息票率大于到期收益率,为溢价债券,溢价债券随着时间的退役价格逐渐下降。
12、某期限为5年的附息债券,票面利息为7.5%,按年付息,面值为100元,价格为100元。
如果息票再投资利率为6.7%,持有该债券到期的总收益率为()。
A.7.40%
B.6.67%
C.6.94%
D.7.12%
该债券的利息和利息再投资收益之和为7.5PMT,5N,6.7%i,0PV,期末,求得FV=42.8741,则持有期终值为42.8741+100=142.8741,持有期的总收益率为0PMT,5N,-100PV,142.8741FV,期末,求得I=7.3965%。
13、若某政府债券的信用评级被标准普尔公司由AAA级下调为AA级,这意味着该债券的违约风险()。
A.上升
B.下降
C.不变
债券的级别越低,违约风险越高,因而到期收益率往往也越大。
14、根据我国上市公司内部治理的结构关系,序号①、②、③所代表的机构应分别为()。
A.管理层;
董事会;
监事会
B.监事会;
管理层;
董事会
C.董事会;
监事会;
管理层
D.董事会;
股东大会选举董事会,董事会聘请管理层,股东大会选举产生监事会,监事会负责监视股东大会、董事会、管理层。
15、股票是股份公司为筹集资金而发行给股东作为持股凭证,并享有资产收益、参与重大决策和选择管理层等权利的凭证。
下列相关说法中错误的是()。
A.股票是一种没有期限的长期投资工具,只要公司存在,不能退股。
因此以股票筹集资金具有稳定性
B.股票投资具有风险性,股价除了受制于企业的经营状况之外,还受经济的、政治的、社会的甚至人为的等诸多因素的影响
C.股票可以在二级市场上转让,也可以继承、赠与、抵押,是一种流动性较强的资产
D.在公司解散、破产清算时,股东对公司剩余资产的分配权优先于债权人
在公司解散、破产清算时,债权人对公司剩余资产的分配权优先于股东。
16、下列关于优先股的说法中,错误的是()。
A.若当年公司所获得的盈利不足以按规定的股利分配时,非累积优先股股东可以要求公司在以后年度中予以补发
B.可赎回优先股允许发行公司按原价格加上若干补偿金将已发的优先股赎回
C.可转换优先股允许优先股持有人在特定条件下把优先股转换成为一定数额的普通股
D.参与优先股的持有人除享受既定比率的利息外,还可以跟普通股股东共同参与利润分配
若当年公司所获得的盈利不足以按规定的股利分配时,累积优先股股东可以要求公司在以后年度中予以补发
17、一般来讲,上市公司的下列做法中,不会导致该公司股票价格下降的是()。
A.股票回购
B.拆股
C.发放股票股利
D.向原始股东配股
拆股会导致股票数量增多,股价下降;
发放股票股利需要除权,除权后相比除权前股票价格下降;
向原始股东配股后需要除权,除权后相比除权前股票价格下降。
18、上市公司A发布公告:
上年度的利润分配方案为每10股送红股3股,每10股派发现金股利2元。
股权登记日当日收盘价为20.15元/股,那么除息除权参考价为()。
A.15.30元/股
B.26.40元/股
C.15.35元/股
D.22.65元/股
除息除权参考价=(10×
20.15-2)/13=15.3462元。
19、某交易日某时刻,股票X的市场报价如下表:
买单
报价(元/股)
交易量(手)
卖单
买单a
9.07
20
卖单a
9.08
买单b
9.06
50
卖单b
9.09
10
买单c
9.05
卖单c
9.10
买单d
9.04
30
卖单d
9.11
某投资者看到该报价后发出一个限价卖出指令,价格为9.04元/股,数量为10手,且期间没有其他投资者下达交易指令,则其交易结果应为()。
A.成交10手,价格为9.04元/股
B.成交10手,价格为9.07元/股
C.无法成交
D.成交10手,价格为9.11元/股
限价指令为指定价格,按照指定价格或更有利的价格执行指令,则首先成交的为买单的最高价格9.07元,成交数量为10手。
20、利用股票指数可以开发出各类金融衍生品,如股票指数期货和股票指数期权等。
这一应用体现了股票指数的什么功能?
A.表征功能
B.投资功能
C.评价功能
D.风险控制工具
股票指数是开发许多金融衍生产品的基础,如股票指数期货和股票指数期权等,这些金融衍生产品是投资者进行风险控制的工具
21、下列关于A股股票交易费用的说法中,正确的是()。
A.券商交易佣金为单向收费,印花税为双向收费
B.券商交易佣金为双向收费,印花税为单向收费
C.券商交易佣金和印花税均为双向收费
D.券商交易佣金和印花税均为单向收费
券商交易佣金为双向收费,印花税为单向收费
22、2019年底,ABC公司股票价格为13.06元/股,登记在册的股票数为3亿股,当年净利润为5.90亿元,公司总资产为23.08亿元,股东权益为12.05亿元,则该公司的当前市盈率为()。
A.5.26
B.3.88
C.4.66
D.6.64
市盈率=股票价格/每股收益=13.06/(5.9/3)=6.6407。
23、以下关于相对估值模型的描述,错误的是()。
A.市盈率模型会计政策的使用容易被操纵,从而影响其数值,而市净率模型会计政策的使用则不容易被操纵
B.当公司净资产相对稳定而每股净利润波动比较大时,相对市盈率模型,使用市净率模型估值更准确
C.当公司出现会计亏损时,不适宜用市盈率模型估值
D.市净率模型可能受通货膨胀的影响而使账面价值失真,从而使得估值出现偏差
市净率P/B同市盈率P/E指标一样,会计政策的使用容易被操纵,从而影响每股净资产的数值。
24、某投资者认为某股票的市场价格未来将大幅上涨,若该投资者判断正确,那么他采取以下哪一行动可以获得收益?
A.立即卖空该股票
B.购买该股票的看涨期权
C.卖出该股票的看涨期权
D.购买该股票的看跌期权
某投资者认为某股票的市场价格未来将大幅上涨,可以选择买入看涨期权或者卖出看跌期权。
25、某看跌期权的标的资产执行价格为10元/份,期权发行价格为2元/份,行权比例为1:
1。
在到期日,标的资产市场价格为8元/份,该看跌期权处于()状态,到期日该期权的价值为()。
A.虚值,2元/份
B.虚值,0元/份
C.实值,2元/份
D.实值,0元/份
市场价格小于执行价格,看跌期权处于实值状态,到期价值为P=Max[X-ST,0]=10-8=2元。
26、某投资者持有某股票期权的头寸,到期日标的股票的价格与期权利润的关系如下图所示,则该投资者所持有的头寸为()。
A.看涨期权多头
B.看跌期权多头
C.看涨期权空头
D.看跌期权空头
看涨期权多头:
最大损失期权费,收益无穷大。
该利润图形为看涨期权多头利润图形。
27、目前日元对美元的均衡汇率为1美元=107.18日元。
日元的一年期存款利率为0.10%,美元的一年期存款利率为0.25%,根据利率平价理论,1年后日元对美元的均衡汇率为()。
A.1美元=106.62日元
B.1美元=106.25日元
C.1美元=107.18日元
D.1美元=107.02日元
根据利率平价理论:
即期汇率×
(1+本币利率)=(1+外币利率)×
远期汇率,假设日元为本币,则107.18×
(1+0.1%)=1年后汇率×
(1+0.25%),求出1年后汇率为1美元=107.0196日元。
28、关于我国的个人外汇投资,下列说法错误的是()。
A.国内银行个人外汇买卖业务大部分采用个人外汇实盘交易业务
B.外汇保证金业务又称“炒外汇”,投资者可实现做多和做空的双向选择,但不具有杠杆效应
C.外汇期权持有人即期权买方享有在契约届满或之前以规定的价格买入或卖出一定数额某种外汇资产的权利
D.购买外汇理财产品的投资者需承担汇率波动的风险
外汇保证金业务又称“炒外汇”,投资者可实现做多和做空的双向选择,具有杠杆效应
29、以下对LOF基金和ETF基金的描述,正确的是()。
A.ETF是指数型基金,而LOF是主动管理型基金
B.相对于ETF,一级市场上LOF的门槛要低得多,普通个人投资者都能参与
C.LOF实时提供基金净值报价,ETF每天提供一次基金净值报价
D.LOF的基金管理费用比ETF低很多
ETF一级市场是投资者以股票组合(而不是现金)通过ETF做市商申购赎回ETF份额的市场。
因为申购赎回的最小基本单位(通常称创设单位)一般都比较大(例如上证50ETF为100万份ETF),因此一级市场的主要参与者是资金实力较强的机构投资者。
相对于ETF,一级市场上LOF的门槛要低得多,普通个人投资者都能参与。
30、张先生投资若干资金购买开放式基金Q,申购当日基金单位净值为1.106元。
一年后,张先生赎回3,000份该基金,赎回日基金单位净值为1.169元,该基金采用后端收费方式,后端申购费率为1.5%,赎回费率为1%。
那么张先生赎回后可以获得()。
A.3,294.45元
B.3,422.16元
C.3,335.25元
D.3,568.61元
赎回总额=3,000×
1.169=3,507元;
后端申购费用=3,000×
1.106×
1.5%=49.77元;
赎回费用=3,507×
1%=35.07元,则赎回可获得=3,507元-49.77元-35.07元=3,422.16元。
31、下列关于债券型基金的说法中,错误的是()。
A.投资组合的平均信用等级为AAA或者AA的债券型基金的信用风险很低
B.债券型基金在非封闭期可以随时转让或赎回,流动性高于非流通债券
C.债券型基金的管理费相对股票型基金较低
D.债券型基金适合于追求资本增长的投资者
股票型基金适合于追求资本增长的投资者
32、甲、乙两人在第一年初分别投资10,000元和5,000元于某资产;
第一年末获得投资收益后,乙追加投资5,000元于该资产,甲没有追加投资;
第二年末,甲乙获得投资收益后均赎回投资。
已知该资产第一年的投资收益率为15%,第二年的投资收益率为12%,那么投资该资产获得的金额加权收益率更高的是()。
A.甲
B.乙
C.两人相同
D.条件不足,无法判断
金额加权收益率即为内部报酬率,甲投资者CF0:
-10,000;
CF1:
0,N1:
1;
CF2:
10,000×
(1+15%)×
(1+12%),N1:
求得IRR=13.49%;
乙投资者CF0:
-5,000,N1:
(1+12%)+5,000×
求得IRR=13.22%。
33、投资者小刘购买了某货币市场基金10,000份,以下说法错误的是()。
A.小刘可以随时赎回投资
B.货币市场基金不收取认购费、申购费和赎回费
C.投资期间,小刘持有的基金份额始终为10,000份
D.货币市场基金可以投资国库券、商业票据、银行定期存单、政府短期债券等有价证券
货币市场基金净值是固定不变的,通常是每个基金单位1元;
投资收益表现为所拥有基金份额的增加
34、以下关于银行承兑汇票的说法中,错误的是()。
A.银行承兑汇票是企业间相互结算的重要工具之一
B.银行承兑汇票期限较长,价值变动较大
C.银行承兑汇票可背书转让,灵活性好
D.银行承兑汇票由银行承兑,信用度高
银行承兑汇票期限较短,价值变动较小。
35、关于贵金属(黄金、白银等)投资,以下说法错误的是()。
A.贵金属具有良好的抗通胀性和保值性
B.以黄金为首的贵金属是各国央行在发行纸币时的重要储备
C.贵金属投资作为股票、债券的补充,可以达到分散证券投资风险的目的
D.实物贵金属适合实现增值目的,而银行类纸黄金等能更好地实现保值
实物贵金属和银行类纸黄金等都能实现保值和增值。
36、下列关于黄金投资策略的说法正确的是()。
A.黄金是对冲风险的有效工具,在投资组合中加入黄金可以降低投资风险
B.在经济衰退时期,黄金价格同其他资产价格一般呈现正相关性
C.黄金市场不存在明显的季节性规律,在不同季节购买,价格差异不大
D.杠杆类的黄金投资品种一般采取保证金交易方式,风险和收益都较低
黄金是对冲风险的有效工具,在投资组合中加入黄金可以降低投资风险。
37、下列选项中,不属于保险业经营过程中面临的逆选择风险的是()。
A.齐小姐家有遗传性的多囊肾病史,齐小姐为其一周岁的儿子投保了重大疾病保险
B.刘某参加单位的年度例行体检,被告知造血干细胞指标异常,还需进一步检查,他马上为自己投保了定期寿险
C.薛先生乘坐巴士旅游,购票时另付10元购买了一份旅游意外险
D.A企业在近期的消防检查中被告知线路老化,存在安全隐患,该企业随即投保了企业财产保险
逆选择为投保人在投保之前,做出对自己有利的选择。
38、某风险管理专家给某卷烟厂提出了以下火灾风险管理建议:
建筑物使用阻燃材料,合理配置消防器材,安装自动喷淋系统等。
这些建议属于风险管理对策中的()。
A.风险规避
B.风险自留
C.风险控制
D.风险转移
风险控制包括:
风险预防(发生前,使尽量不发生)、风险抑制(发生后,使损失尽量小)、风险补救。
39、人寿保险公司将收到的保费投资于基础设施建设项目,以此获取投资收益,并将利润分配给投保人。
这体现了保险的哪项职能?
A.分散风险
B.经济补偿
C.资金融通
D.风险管理
保险的资金融通功能是指保险资金的集聚、运用和分配的功能。
40、王某在一家矿厂当矿工,想为自己投保保险金额为50万元的人身意外伤害保险。
为了顺利投保,王某在投保信息中填写的职业是普通销售人员。
成功投保后,王某在保险期内不幸遇矿难身亡。
根据保险法的规定,保险人()。
A.应给付50万元保险金
B.应给付25万元保险金
C.有权解除保险合同,且不给付保险金
D.应给付100万元保险金
故意不告知,保险公司不赔不退。
41、张某为自己投保了保额20万元的终身寿险。
上班路上张某被王某从楼上丢下的花盆恰巧砸中,花费医疗费用5万元,但终因抢救无效死亡。
事后王某并未赔付张某,保险公司向张某赔付了20万元终身寿险保险金。
保险公司共可向王某追偿()。
A.20万元
B.25万元
C.5万元
D.0元
人身保险中保险公司无代位追偿权。
42、刘警官为自己投保了一份终身寿险。
保单生效后,刘警官在一次抓捕毒贩过程中,被毒贩开枪打中了手臂,持续追捕过程中又体力透支,后在与毒贩搏斗时被毒贩推下悬崖死亡。
刘警官死亡的近因为()。
A.体力透支
B.抓捕毒贩
C.被毒贩开枪打中了手臂
D.被毒贩推下悬崖
抓捕毒贩-被开枪打中手臂-体力透支-推下悬崖死亡之间具有必然的因果关系,每一个事件都是后面事件发生的重要原因,因此最初的事件是最后事件的近因,即抓捕毒贩为近因。
43、某保险公司代理人小张推荐自己的朋友王先生为王太太投保了一份分红保险,经王太太同意受益人指定为王先生。
关于该分红保险合同,下列说法正确的是()。
A.保险公司和王太太是保险合同当事人
B.小张可以提取佣金,属于保险合同的关系人
C.该保险合同共有三方当事人
D.王先生既是合同当事人,又是合同关系人
保险合同当事人为保险公司和王先生,保险合同的关系人为王太太和王先生。
44、在保险合同当事人、关系人中,必须具有完全民事行为能力的是()。
A.被保险人、投保人
B.受益人、投保人
C.投保人
D.被保险人、受益人
投保人必须具有完全民事行为能力。
45、小朱为自己投保了一份期限为10年,保险金额为60万元的定期寿险,受益人一栏为空。
保单生效次年,小朱不幸遭遇车祸死亡,留下年迈的母亲、妻子和一双儿女。
小朱去世时尚有个人债务10万元未还,且没有其他个人财产,则小朱的
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