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建材行业分析报告
2017年建材行业分析报告
2017年11月
目录
一、绿色建材建造“美丽中国”4
1、环保政策加强,各行业协力4
2、发展绿色建材行业越来越成为行业与公司的选择5
二、环保之下建材行业的危与机7
1、水泥行业空气污染为主7
(1)“2+26”大气污染治理8
2、排污许可证、阶梯电价等措施出台9
3、错峰生产常态化、扩大化10
4、水泥窑协同处置生活垃圾11
(1)生活垃圾:
协同处置更环保,“长尾”市场空间大13
(2)危险废物:
协同处置得天独厚,高难度高壁垒高盈利14
三、行业展望15
1、环保成本内化,价格看涨15
2、大而优企业将加强优势16
四、重点企业简况16
1、华新水泥16
(1)水泥行业优质企业16
(2)经营优秀,布局中南、西藏、云南、海外17
(3)环保受益企业,环保业务领先17
2、海螺水泥17
(1)全国龙头水泥企业17
(2)“T型+并购+海外拓展”三大战略共轴驱动公司业绩增长18
(3)具备强有力管理和内部控制能力,成本领先优势明显18
环保政策指明新时代发展之路,绿色建材建造“美丽中国”。
步入“十三五”,我国原有的粗放式的经济发展之路受资源、环境等制约而难以为继,更趋严格的环保政策展示出“美丽中国”图景。
十九大报告中提出“加快生态文明体制改革,建设美丽中国”,建材行业亦推进去产能、制定排污标准,推进绿色生产。
绿色生产与生产绿色,环保之下建材行业的危与机。
梳理建材行业主要产品的生产过程,可将绿色建材之路划为两类,一为减少产品生产过程中的大气、水污染,降低能源消耗等,主要是水泥行业的粉尘污染;二是在产品生产过程中产生保护环境和解决环境问题的效益。
此即所谓的“绿色生产”与“生产绿色”。
绿色建材将对现有的产业链中的各个环节产生影响,危与机并存。
环保之下建材行业成本及价格看涨。
环保成本的内部化,将使产品的成本提高,而随着价格的向下游传导,水泥等产品价格看涨,2016年以来水泥、玻璃等成本与价格的同步上涨即是这种成本内部化的表现。
长期以来,中国水泥价格在全球最低,因环境污染成本外部化,而后期随着石灰石、煤炭等原材料、燃料价格上涨,及阶梯电价等政策导致落后产能退出,行业的平均环境成本将上升,参考环保严格国家的水泥市场价格,我国水泥价格仍有上升空间。
看好优质龙头企业在环保之下的强适应能力。
环保政策的加强,将利好行业中原有优势企业提高竞争力,因其生产过程更能实现绿色化,适应能力更强。
推荐标的:
水泥行业海螺水泥、华新水泥等生产过程中能耗更低、环保措施优,且均具备水泥窑协同处置环保业务。
一、绿色建材建造“美丽中国”
1、环保政策加强,各行业协力
随着经济发展到一个新的时期,政府也开始认识到生态保护的迫切。
2012年11月8日的十八大报告中首次正式提出“美丽中国”概念,报告指出“把生态文明建设放在突出地位,融入经济建设、政治建设、文化建设、社会建设各方面和全过程,努力建设美丽中国,实现中华民族永续发展。
”至此,中国建设五位一体格局正式形成。
随后,在2015年10月召开的十八届五中全会上,“美丽中国”被纳入十三五规划。
2017年10月18日的十九大报告中提出“加快生态文明体制改革,建设美丽中国”,并针对环境治理生态保护等方面加以大篇幅论述,重点提出四项任务,一是推进绿色发展,二着力解决突出环境问题,三加大生态系统保护力度,四是改革生态环境监测体制。
作为建设“美丽中国”的重要一环,《环保法》于1989年通过25年后,2014年实现首次修订,新《环保法》共7章70条,自2015年1月1日正式施行。
作为我国环境领域的“基本法”,新《环保法》贯彻了中央关于推进生态文明建设的要求,是现阶段最有力度的《环保法》,也被称为“史上最严的环保法”。
为了落实绿色化的推进,2016年底我国第一部专门体现“绿色税制”、推进生态文明建设的单行税法《中华人民共和国环境保护税法》颁布,这也意味着我国施行了近40年的排污收费制度将退出历史舞台。
新《环保法》从三个领域做了重点突破,一是推动建立基于环境承载能力的绿色发展模式,二是推动多元共治的现代环境治理体系,三是加重了行政监管部门的责任。
不仅如此,新《环保法》还赋予环保部门许多新的监管权力和手段,按日计罚、查封扣押、限制生产、停产整治、移送拘留等措施使新《环保法》成为极具“杀伤力”的一把利剑,旗帜鲜明地提出“坚决向环境违法行为宣战”,加大了对环境违法行为的处罚打击力度。
2、发展绿色建材行业越来越成为行业与公司的选择
2017年8月,国家环保部官网上公告了《关于水泥玻璃行业淘汰落后产能专项督察情况的通报》。
《通报》显示,在督察期间,共现场核查水泥企业224家、平板玻璃企业66家,发现全国仍有使用国家明令淘汰的落后工艺和设备的水泥熟料企业19家,产能433万吨;水泥粉磨企业70家,产能2058.7万吨;平板玻璃企业16家,产能1456.2万重量箱。
督察发现存在的主要问题包括部分地区工作滞后、违规建设生产问题仍然存在、落后产能淘汰不彻底等问题。
部分地区利用法律手段倒逼产能退出效果尚不明显,企业主体责任不落实,地区职能部门监管仍存在薄弱环节。
环保部门强调,各地要强化督察督办,进一步摸清查实水泥、平板玻璃行业现状,对产能清单进行再核实,再甄别,尤其是对产能“批小建大”问题进行认定并依法处理,尽快完善并主动公开本地区水泥、平板玻璃行业建设项目库,冻结产能基数,为进一步做好水泥、平板玻璃行业去产能工作夯实基础。
2017年9月,环保部、发改委、工信部等多部委及北京、天津、河北等省市共同印发《京津冀及周边地区2017-2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》。
方案提出,2017年10月至2018年3月,京津冀大气污染传输通道“2+26”城市PM2.5平均浓度同比下降15%以上,重污染天数同比下降15%以上。
同时,钢铁有色水泥行业全面限产停产,采暖季唐山等城市钢铁限产50%,电解铝和氧化铝企业限产30%以上,水泥建材全部停产。
2017年10月20日,为贯彻《国务院办公厅关于促进建材工业稳增长调结构增效益的指导意见》,切实压减过剩产能、加快转型升级、促进降本增效,工业和信息化部原材料工业司在北京召开建材行业管理座谈会,研究推进的事项主要包括:
一、2018-2020年间的水泥熟料、平板玻璃产能置换办法;
二、全面实施排污许可后,如何更好地通过控制企业排污总量法治化压减水泥、平板玻璃过剩产能,通过利用综合标准依法依规倒逼落后产能退出;
三、研究并提请组织制定吨水泥熟料排污限额标准、界定水泥熟料和平板玻璃落后产能的新标准;
四、研究如何科学核定水泥熟料、平板玻璃产品产能,并统一产能认定口径;
五、研究通过疏堵结合,制修订产品标准和调整资源综合利用扶持政策,引导水泥产品结构优化,全面停产32.5等级复合水泥,发展专用水泥等。
二、环保之下建材行业的危与机
环保政策的加强,对各行各业均产生很大影响。
从建材行业来看,水泥行业影响最大,在水泥工业中会出现粉尘、噪声和有害气体的污染。
1、水泥行业空气污染为主
水泥行业的污染主要表现为粉尘,对空气污染较大。
近年来雾霾天气持续发生,给人们的生活健康带来严重不便,粉尘颗粒物的污染也越来越受到人们关注。
据估计,我国水泥业每年向大气中所排放的粉尘总量共超过两千多万吨。
在水泥生产过程中,各环节均会产生粉尘。
不同环节的粉尘危害级别亦不同,生料配料、包装环节危害最大,其次是烘干、熟料磨、石灰石破碎和熟料卸料等。
大型企业的除尘技术装备成熟,自动化和密闭化程度较高,粉尘危害基本能够控制,而管理不严的企业则在原料运输、水泥包装和人工装车环节粉尘危害突出。
(1)“2+26”大气污染治理
随着秋冬季节来临,为了保障京津冀及周边地区秋冬季环境空气质量,“2+26”环保督查推出,反映出大气治理的严峻形势。
督查范围为京津冀大气污染传输通道城市,包括北京市,天津市,河北省石家庄(含辛集)、唐山、邯郸、邢台、保定(含定州)、沧州、廊坊、衡水市,山西省太原、阳泉、长治、晋城市,山东省济南、淄博、济宁、德州、聊城、滨州、菏泽市,河南省郑州(含巩义)、开封(含兰考)、安阳(含滑县)、鹤壁、新乡(含长垣)、焦作、濮阳市,即“2+26”城市。
水泥行业因其粉尘污染,政策明确水泥行业冬季严格实施错峰生产。
2017年10月至2018年3月,水泥建材全部停产。
2、排污许可证、阶梯电价等措施出台
随着环保政策的加强,各地针对水泥行业的排污许可证、阶梯电价等措施出台。
2017年8月17日,国家环保部出台《关于做好钢铁、水泥行业排污许可证管理工作的通知》,指出2017年12月31日前,京津冀及周边地区“2+26”城市和长三角、珠三角重点区域完成钢铁工业企业排污许可证申请与核发工作;2018年底前,全国其他地区完成钢铁工业企业排污许可证申请与核发工作。
2017年12月31日前,完成全国水泥工业企业排污许可证申请与核发工作。
其中,水泥工业排污许可证发放范围为水泥(熟料)制造及其配套的水泥原料矿山开采、散装水泥转运等排污单位,水泥窑协同处置固体废物排污单位和独立粉磨站排污单位。
其中,独立粉磨站企业实施排污许可简化管理。
2016年1月22日,为化解过剩产能,国家发改委、工信部发文,对水泥企业实施阶梯电价。
根据规定,2013年10月1日之前投产的水泥企业每吨水泥综合电耗超过90度,2013年10月1日之后投产的水泥企业每吨水泥综合电耗超过88度的,将面临电费上调。
调价幅度为每度0.1元至0.2元不等。
以一条生产线日产1万吨、综合耗电91度的水泥企业为例,若一度电平均增加0.1元,每日成本将增加9.1万元,一年下来,成本将增加3000余万元。
电力是水泥制造的主要成本之一,一般占到20%以上,阶梯电价政策明显意在促进企业提高电力利用效率,淘汰能耗较高的水泥产能。
另一方面,因实施阶梯电价政策而增加的电费,10%留电网企业用于弥补执行阶梯电价增加的成本;90%留给地方政府用于奖励水泥行业先进企业、支持企业节能技术改造。
3、错峰生产常态化、扩大化
冬季大气污染治理的加强,也顺水推舟的促进了水泥行业错峰生产的常表态化和扩大化。
水泥行业错峰生产始于2013年前后,随着行业产能过剩、尤其是北方地区产能过剩加剧,水泥行业协会、各地水泥协会与主要企业逐步商讨出冬季错峰生产这一方式,来减轻冬季的供应压力,降低行业成本并维持企业的合理利润。
2015年以来,随着周期行业供给侧改革的推进,及环保政策执行加强的影响,水泥行业冬季错峰生产常态化,且在区域和时间上有扩大化的趋势,主要表现为:
1、2016年之前的错峰时间多为3个月,现在已普遍扩大至4个月,甚至是5-6个月。
2、区域扩大,以往的错峰生产主要集中在北方地区,2017年,南部的安徽省出台超常规措施保障空气质量,四川省作为南部省区,出台了第一份南部地区错峰生产的建议文件。
据中国水泥协会统计数据显示,2016年冬季,北方15省、市、自治区共有475家水泥企业参与错峰生产,共减少熟料产量2.37亿吨。
4、水泥窑协同处置生活垃圾
在环保对水泥行业形成限制之外,水泥行业亦发展出另一条“生产绿色”之路。
近年来,水泥企业依托主业,积极发展水泥窑协同处置生活垃圾等环保业务,其中又以处置生活垃圾、危废废弃物等固体废弃物为主。
水泥企业的环保业务主要依托水泥窑协同处置固体废弃物,固体废弃物主要包括生活垃圾、市政污泥、水上漂浮物、污染土、工业危废物、餐厨垃圾等。
水泥企业的环保业务涉及生活垃圾、污泥等常见的固废处置,个别公司如华新水泥也同时做污染土处置和水面
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