企业财务危机预警体系研究解析.docx
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企业财务危机预警体系研究解析
XXX学院
毕业设计(论文)
题目企业财务危机预警体系研究
学生所在校外学习中心XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX
批次层次专业本科会计学
学号XXXXXXXXXX
学生XXXXXX
指导教师XXXXXXXXXXXX
起止日期XXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXXX
摘要
随着市场经济的不断深化,企业的竞争由传统的产品质量竞争到总体服务质量的竞争以至综合能力的竞争。
市场快速变化,使得风险无处不在。
然而,在企业遭遇风险之前,财务状况会逐渐恶化。
为此建立企业财务危机预警体系,及早诊断出危机信号,有效地防范和化解危机对于企业发展来说有着重大意义。
本文先阐述了财务危机的特征和形成原因,然后对财务危机预警体系的含义、指标设计原则、财务危机预警体系的预警程序进行了介绍,在此基础上讲述了全面预警体系的构建。
合理的确立企业财务指标,建立全面的财务预警系统,采取适当的风险策略,规避企业财务风险对于企业发展而言有着重大的意义和实践意义。
关键词:
财务危机预警体系财务指标
目录
中文摘要………………………………………………………………………………………………I
1.引言…………………………………………………………………………………………………1
2.企业财务危机的含义、特征及形成原因3
2.1企业财务危机含义及特征3
2.1.1财务危机具有客观积累性。
3
2.1.2财务危机具有管理根源性。
2
2.1.3财务危机具有突发性。
4
2.1.4财务危机具有灾难性。
4
2.2企业财务危机形成的原因3
2.2.1企业经营风险的存在3
2.2.2企业丧失筹资能力3
2.2.3企业现金流量不佳5
2.2.4企业资产流动性弱5
2.2.5企业负债结构和企业资产占用期限搭配(即筹资政策)不合理4
3.企业财务危机预警体系解析4
3.1企业财务危机预警体系的含义4
3.2企业财务危机预警体系指标设计原则6
3.2.1针对性原则。
6
3.2.2全面性原则。
5
3.2.3动态性原则。
5
3.2.4可行性原则。
5
3.3企业财务危机预警程序5
3.3.1确定警情。
7
3.3.2寻找警源。
6
3.3.3分析警兆。
6
3.3.4选取预警指标。
6
3.3.5预报警度。
7
3.3.6处理警情。
7
3.4企业财务危机预警体系的功能7
3.4.1监测作用。
7
3.4.2识别与诊断作用。
7
3.4.3预防和控制作用。
7
3.4.4提升企业价值。
8
4.财务危机预警体系的建构8
4.1目前国内外预警模型中应用的预警指标8
4.1.1单变量预测模型中的预警指标8
4.1.2多变量预测模型中的预警指标9
4.2建立全面的财务预警系统9
4.2.1编制现金流量预算9
4.2.2确立财务分析指标体系,建立单变量预测模型体系10
4.2.3建立多变量预测模型的预警体系11
4.3结合实际采取适当的风险策略11
5.总结14
参考文献14
1.引言
随着市场经济的不断深化,企业发生财务危机乃至破产倒闭的情形越来越多,给企业和社会带来了严重的影响。
因此,避免财务危机对于企业来说,是一场存亡之战。
一般来说,在企业遭遇风险之前,财务状况会逐渐恶化,随着时间的推移,当财务危机加剧到企业无以承受的极限时,全面危机将会随之爆发,因此如果企业建立财务危机预警体系,及早诊断出危机信号,有效地防范和化解危机对于企业发展来说有着重大意义。
企业财务危机的产生有着多方面的原因,不仅仅是企业外部条件会造成企业的财务危机,企业内部由于经营管理不善也会促发企业的财务危机,为此就必需选择恰当的财务指标,建立合理的财务危机预警体系,加强企业财务风险防范,为企业发展保驾护航。
2.企业财务危机的含义、特征及形成原因
2.1企业财务危机含义及特征
财务危机是是企业丧失偿还到期债务的能力,出现不能清偿到期债务的信用危机,直至最终破产的一系列事件的总称。
其特征可以概括为以下几点:
2.1.1财务危机具有客观积累性
财务危机的客观积累性表现为期间概念,它是反映企业一定时期在资金筹集、投资、占用、耗费、回收、分配等各个环节上所出现的失误,而非会计报表上某一时点上某一项目的失误。
亦就是说,财务危机积累是各种财务活动行为失误的综合。
例如,在筹资和投资决策方面,由于筹资渠道不畅通,不能保证投资计划顺利实施,以致投资效益不能如期实现,或因投资决策失误,造成资金回收困难,或因筹资结构与投资结构配比不当,造成还款期过于集中。
在生产方面,由于管理不善,造成生产成本增加,形成亏损;或产品质量不达标,造成产品积压。
在营销方面,由于市场定位不准,或促销手段落后或售后服务跟不上,以致产品滞销……。
由于诸多因素的综合作用,造成企业在一定时期内现金流入量低于现金流出量,以致企业不能按时偿还到期债务而引发了财务危机。
2.1.2财务危机具有管理根源性
即经营管理不善是引致危机爆发的根源。
缺乏有效的管理制度,通常会浮现出一些特定的症状,而且是逐步加剧的。
一开始可能表现为:
资源分配不当,疏忽日常风险管理,盲目拓展市场,市场营销疲软等。
而当财务状况日愈恶劣时,便突出地表现在:
债务负担沉重、市场销售混乱、现金流量尤其是营业现金流量匮乏等。
2.1.3财务危机具有突发性
财务危机由于受到许多主、客观因素的影响,其中有些因素是可以把握和控制的,但更多因素是爆发性的、意外性的,有的甚至是急转直下的。
例如,某企业经营状况很好,但由于一个长期贸易伙伴在事先没有察觉的情况下,突然宣布倒闭,造成数额巨大的应收账款不能预期收回,使企业陷入困境。
在突变性这一特征显现时,若在企业承担短期风险的控制能力范围内,企业则可安然度过风险;相反,若超过企业短期承担风险的最高限度,那么,企业就将陷入危机。
2.1.4财务危机具有灾难性
财务危机虽然包括多种情况,但不管是资金管理技术性失败,还是企业破产,或是介于两者之间的任何一种情况的发生都会给企业带来灾难性的损失。
例如,因资金管理技术性失败而引发的偿债能力不够问题,相对而言,在诸多危机种类中,是比较轻微、比较次要的,一般可以采取一定的措施加以补救。
如通过协商,求得债权人让步,延长偿债期限或进行债务重组;或通过担保、资产抵押等形式借新债还旧账。
这样做虽然可以避免破产,但企业也会为此付出沉重的代价,如增加资金成本或提高财务风险程度。
至于破产给企业所带来的毁灭性灾难那就更不用说了。
2.2企业财务危机形成的原因
2.2.1企业经营风险的存在
市场对企业产品的需求、企业产品的销售价格、生产资料价格的稳定性、企业对产品销售价格的调整能力、单位产品变动成本的变化、企业固定成本总额的高低以及经营管理者的业务素质和管理经验等,这些都是影响企业经营风险的主要因素,其中决定性因素是管理的质量。
管理不佳,发生财务危机的危险就越大。
2.2.2企业丧失筹资能力
企业债务的一种重要清偿方式是以新筹资金还债。
新筹资金包括权益资金和债务资金。
一个企业筹资能力丧失(或者无筹资能力),企业现金又不足以维持企业持续经营,此时到期债务不能清偿就为必然,所以,企业筹资能力丧失是企业发生财务危机的首要原因。
2.2.3企业现金流量不佳
合理的现金流量,是维持企业在一个适当的资本和财务结构下经营及运作的需要,也是维持企业在较强的流动性下得以生存和发展的需要。
在日常经济生活中,如果公司没有足够的现金支付到期债务,而且又无其他途径获得资金时,公司最终将破产。
现金流量指标以实收实付制为基础,能较客观地反映企业真实的财务状况。
2.2.4企业资产流动性弱
资产流动较性强,遭遇财务危机风险就比较小,否则,风险就越大。
2.2.5企业负债结构和企业资产占用期限搭配(即筹资政策)不合理
负债结构是指企业负债中各种负债数量比例关系,负债结构不合理,是发生财务危机的原因之一。
3.企业财务危机预警体系解析
企业财务危机一旦发生对企业的发展将造成致命的打击,企业财务危机是多种因素作用的结果,它具有较长的潜伏期。
一般其形成过程有规律可寻,因此建立企业财务危机预警体系就显得尤为重要。
3.1企业财务危机预警体系的含义
财务预警体系就是以企业的财务报表、经营计划、相关经营资料以及所收集的外部资料为依据,根据企业建立的组织体系,采用各种定量或定性的方法,将企业所面临的经营波动情况和危险情况预先告知企业经营者和其他利益相关方,并分析企业发生经营非正常波动或财务危机的原因,挖掘企业财务运营体系中所隐藏的问题,以督促企业管理部门提前采取防范或预防措施,为管理部门提供决策和风险控制依据的组织手段和分析系统。
3.2企业财务危机预警体系指标设计原则
企业在构建企业外务危机预警体系时,首要的问题是财务指标的选取,所选取的指标应该全方位地反映企业的财务现状和运行规律,及时对企业财务运营中存在的风险发出警报并迅速做好防范和控制措施。
一般说来,财务指标的设计和预警体系的构造应遵循以下几个原则:
3.2.1针对性原则。
即预警指标必须与企业的特点充分结合起来,使构建的预警指标体系对企业的财务分析和风险判断做到真实可靠
3.2.2全面性原则
即预警指标体系应该全面、系统反映企业的财务风险程度,设计的指标能够充分考虑企业可能面临的财务风险,做到预警指标不重复、不遗漏。
3.2.3动态性原则
即必须在分析企业现状的基础上,把握未来的发展趋势。
此外,还必须根据经济发展和环境变化不断修正、补充指标体系的参数,确保预警的时效性。
3.2.4可行性原则
即在企业的经营情况及财务状况出现恶化或发生危机之前,能够及时发出警报。
预警的信号要明确,判断要简单,不应把指标设计得于复杂,缺乏实用性。
此外,还必须保证所花费的成本低于其所能带来的效益。
3.3企业财务危机预警程序
企业财务预警过程实质上是一个逻辑分析过程,即运用因果分析法,从结果出发寻找产生这种结果的原因,再分析原因又是如何影响结果—警情及影响程度大小。
财务预警遵循的逻辑过程即预警系统所遵循的思路依次是:
3.3.1确定警情
确定警情是预警的前提,可以通过预警系统中所选择的若干重要预警指标的预测景气信号来反映。
3.3.2寻找警源
警源是警情产生的根源,是“火种”。
从警源的生成机制来看,警源可以分为外生警源和内生警源;从警源的可控度来看,又可将其划分为可控警源与不可控警源;从警源的性质来看,还可分为主观警源和客观警源
3.3.3分析警兆
警兆是预警的信号系统。
一般地,当警源导致警情爆发之前,总有一定的先兆,这种先兆与警源可以有直接关系,也可有间接关系,可以有明显关系,也可以有隐形关系。
警兆的确定可以从警源入手,也可以依经验分析。
警兆一般可以分为两类:
一类是景气警兆,一类是动向警兆。
日本经济企划厅在研究该国经济的循环与波动时,把景气指标分成了先行指标、一致指标和滞后指标三类。
先行指标是在波动达到波峰或低谷之前提前出现的指标,一致指标是该指标出现的时间与波动达到高峰或低谷的时间基本相同,滞后指标是出现时间在波动基准转折点之后。
类似于经济的循环与波动,财务出现风险或危机,必然会经历一个时间顺序相连的发展阶段,是一个逐步显现、不断恶化的过程,财务预警的警兆随之也应有不同的表现。
3.3.4选取预警指标
在企业财务预警中,任何一个财务指标,都难以全面评价企业的财务状况和经营成果。
要想对企业的财务状况和经营成果有一个总的评价,就必须将企业的偿债能力、盈利能力、发展能力、营运能力、现金能力等多方面的财务指标纳入一个有机整体中,才能全面地对企业财务状况、经营成果进行解剖和分析,从而对企业效益的优劣作出评价和判断。
选择预警指标一般要遵循五个原则:
第
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