中级会计师考试财务管理计算公式汇总Word格式文档下载.docx

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预计生产量＝预计销售量+预计期末结存量-预计期初结存量

3.材料采购预算

生产预算

某种材料耗用量=产品预计生产量×

单位产品定额耗用量

某种材料采购量=某种材料耗用量+该种材料期末结存量-该种材料期初结存量

材料采购支出=当期现购支出+支付前期赊购

4.直接人工预算

反映的内容：

直接人工预算是一种既反映预算期内人工工时消耗水平，又规划人工成本开支的业务预算。

注意的问题：

由于工资一般都要全部支付现金，因此直接人工预算表中预计直接人工成本总额就是现金预算中的直接人工工资支付额。

某种产品直接人工总工时=单位产品定额工时×

该产品预计生产量

某种产品直接人工总成本=单位工时工资率×

该种产品直接人工工时总数

5.制造费用预算

费用必须按成本习性划分为固定费用和变动费用。

需要注意的是，制造费用中的非付现费用，如折旧费在计算现金支出时应予以扣除。

某项目变动制造费用分配率=

6.单位生产成本预算

生产预算、直接材料消耗及采购预算、直接人工预算和制造费用预算

单位产品预计生产成本=单位产品直接材料成本+单位产品直接人工成本+单位产品制造费用

期末结存产品成本=期初结存产品成本+本期产品生产成本-本期销售产品成本

9.现金预算

现金预算的编制依据：

日常业务预算和专门决策预算

现金预算的内容：

期初现金余额、现金收入、现金支出、现金余缺与筹措五部分。

关系公式：

现金余缺=期初现金余额+现金收入-现金支出

期末现金余额=现金余缺+现金筹措（现金不足时）

或=现金余缺-现金投放（现金多余时）

第三章筹资管理

第三节债务筹资

3.融资租赁租金的计算

租金的计算大多采用等额年金法。

等额年金法下，通常要根据利率和租赁手续费率确定一个租费率，作为折现率。

前提

租金计算

残值归出租人

租金在每期期末支付时

每期租金=

租金在每期期初支付时

残值归承租人

第四节衍生工具筹资

一、可转换债券

4.转换比率

转换比率指每一份可转换债券在既定的转换价格下能转换为普通股股票的数量。

第五节资金需要量预测

一、因素分析法

含义

又称分析调整法，是以有关项目基期年度的平均资金需要量为基础，根据预测年度的生产经营任务和资金周转加速的要求，进行分析调整，来预测资金需要量的一种方法。

计算公式

资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）×

（1±

预测期销售增减率）×

预测期资金周转速度变动率）

特点

计算简便，容易掌握，但预测结果不太精确。

适用范围

用于品种繁多、规格复杂、资金用量较小的项目。

二、销售百分比法

含义：

销售百分比法，是根据销售增长与资产增长之间的关系，预测未来资金需要量的方法。

式中：

A为随销售而变化的敏感性资产；

B为随销售而变化的敏感性负债；

S1为基期销售额；

S2为预测期销售额；

△S为销售变动额；

P为销售净利率；

E为利润留存率；

：

A/S1为敏感资产与销售额的关系百分比；

B/S1为敏感负债与销售额的关系百分比

记忆公式：

外部融资需求量=增加的资产-增加的负债-增加的留存收益

=增加的资金需要量-增加的留存收益

其中：

（1）增加的资产=增量收入×

基期敏感资产占基期销售额的百分比+非敏感资产的调整数

或=基期敏感资产×

预计销售收入增长率+非敏感资产的调整数

（2）增加的自发负债=增量收入×

基期敏感负债占基期销售额的百分比

或=基期敏感负债×

预计销售收入增长率

（3）增加的留存收益=预计销售收入×

销售净利率×

利润留存率

三、资金习性预测法

资金习性预测法，是指根据资金习性预测未来资金需要量的一种方法。

总资金直线方程：

Y=a+bX

a为不变资金；

b为单位产销量所需变动资金

1.根据资金占用总额与产销量的关系预测（回归直线法）

是根据历史上企业资金占用总额与产销量之间的关系，把资金分为不变和变动两部分，然后结合预计的销售量来预测资金需要量

式中，yi为第i期的资金占用量；

xi为第i期的产销量。

2.采用逐项分析法预测（高低点法）

选择业务量最高最低的两点资料：

第六节资本成本与资本结构

一、资本成本

（三）个别资本成本的计算

1.资本成本计算的通用模式

（1）一般模式

为了便于分析比较，资本成本通常用不考虑时间价值的一般通用模型计算，用相对数即资本成本率表达。

【提示】分子的“年资金占用费用”是指筹资企业每年实际负担的资金占用费用，对于负债筹资而言，由于债务利息是在税前列支，因此实际承担的年资金占用费用=年支付的占用费用×

（1-所得税率）。

对于权益筹资而言，由于股利等是在税后列支，不具有抵税效应，所以，实际承担的占用费用与实际支付的占用费用相等。

（2）折现模式

对于金额大、时间超过一年的长期资本，更为准确一些的资本成本计算方式是采用折现模式，即债务未来还本付息或股权未来股利分红的折现值与目前筹资净额相等时的折现率为资本成本率。

即：

由：

筹资净额现值-未来资本清偿额现金流量现值=0

得：

资本成本率=所采用的折现率

2.债务资金个别成本计算

（1）借款和债券的个别资本成本计算

模式

成本计算

一般模式

资本成本=

×

100%

折现模式

=I（1-T）×

（P/A,Kb,n）+M（P/F,Kb,n）

（债务面值M）

逐步测试结合插值法求贴现率,即找到使得未来现金流出的现值等于现金流入现值的那一个贴现率。

【提示】

（1）在一般模式下，借款没有溢价折价之说，一般可简化为：

（2）若债券平价发行：

若债券溢价或折价发行，为更精确地计算资本成本，应以实际发行价格作为债券筹资额，不能用化简公式。

3.股权资本成本的计算

（1）普通股资本成本

方法1

公式

股利增长模型

【提示】在每年股利固定的情况下：

普通股成本=

D0本期支付的股利；

g未来各期股利增长速度；

P0目前股票市场价格。

方法2

资本资产定价模型

KS=RS=Rf+β（Rm-Rf）

Rf无风险报酬率；

Rm市场平均报酬率；

β某股票贝塔系数。

（2）留存收益资本成本

计算与普通股成本相同，也分为股利增长模型法和资本资产定价模型法，不同点在于不考虑筹资费用。

（四）平均资本成本

是以各项个别资本在企业总资本中的比重为权数，对各项个别资本成本率进行加权平均而得到的总资本成本率。

KW为平均资本成本；

Kj为第j种个别资本成本；

Wj为第j种个别资本在全部资本中的比重。

权数的确定

账面价值权数

优点：

资料容易取得，且计算结果比较稳定。

缺点：

不能反映目前从资本市场上筹集资本的现时机会成本，不适合评价现时的资本结构。

市场价值权数

能够反映现时的资本成本水平。

现行市价处于经常变动之中，不容易取得；

而且现行市价反映的只是现时的资本结构，不适用未来的筹资决策。

目标价值权数

能体现期望的资本结构，据此计算的加权平均资本成本更适用于企业筹措新资金。

很难客观合理地确定目标价值。

（五）边际资本成本

是企业追加筹资的成本，是企业进行追加筹资的决策依据。

计算方法

加权平均法（=目标资本结构权数×

个别资本成本）

权数确定

二、杠杆效应

2.边际贡献和息税前利润之间的关系

（1）边际贡献：

边际贡献=销售收入-变动成本

（2）息税前利润：

是指不扣利息和所得税之前的利润。

息税前利润=销售收入-变动成本-固定生产经营成本

注：

一般对于固定的生产经营成本简称为固定成本。

（3）关系

息税前利润=边际贡献-固定成本

EBIT为息税前利润；

S为销售额；

V为变动性经营成本；

F为固定性经营成本；

Q为产销业务量；

P为销售单价；

VC为单位变动成本；

M为边际贡献。

1.经营杠杆效应

（1）经营杠杆的含义：

是指由于固定性经营成本的存在，而使得企业的资产报酬（息税前利润）变动率大于业务量变动率的现象。

（2）经营杠杆效应的度量指标：

经营杠杆系数

（DegreeofOperatingLeverage）

定义公式

（用于预测）

用于

预测

简化计算公式

计算

基期EBIT=（P-V）×

预计EBIT1=（P-V）×

Q1-F

△EBIT=EBIT1-EBIT=（P-V）×

△Q

DOL=

=[（P-V）×

△Q/EBIT]/（△Q/Q）=（P-V）Q/EBIT=M/EBIT

（3）结论

存在前提

只要企业存在固定性经营成本，就存在经营杠杆效应。

经营杠杆与经营风险

经营杠杆放大了市场和生产等因素变化对利润波动的影响。

经营杠杆系数越高，表明资产报酬等利润波动程度越大，经营风险也就越大。

影响经营杠杆的因素

固定成本比重越高、成本水平越高、产品销售数量和销售价格水平越低，经营杠杆效应越大，反之亦然。

2.财务杠杆效应

（1）含义：

是指由于固定性资本成本（利息等）的存在，而使得企业的普通股收益（或每股收益）变动率大于息税前利润变动率的现象。

（每股收益）EPS=（EBIT-I）×

（1-T）/N（可理解为净利润除以股份数）

（2）财务杠杆效应的度量指标

财务杠杆系数

（DegreeOfFinancialLeverage）

DFL

=

用于预测

用于计算

基期EPS=（EBIT-I）×

（1-T）/N

预计EPS=（EBIT1-I）×

△EPS=[（EBIT1-EBIT）×

（1-T）]/N

△EPS/EPS=[（EBIT1-EBIT）×

（1-T）/N]/[（EBIT-I）×

（1-T）/N]=△EBIT/（EBIT-I）

=EBIT/（EBIT-I）

存在财务杠杆效应的前提

只要企业融资方式中存在固定性资本成本，就存在财务杠杆效应。

如固定利息、固定融资租赁费等的存在，都会产生财务杠杆效应。

财务杠杆

与财务风险

财务杠杆放大了资产报酬变化对普通股收益的影响，财务杠杆系数越高，表明普通股收益的波动程度越大，财务风险也就越大。

影响财务杠杆的因素

债务成本比重越高、固定的资本成本支付额越高、息税前利润水平越低，财务杠杆效应越大，反之亦然。

3.总杠杆效应

（1）含义

是指由于固定经营成本和固定资本成本的存在，导致普通股每股收益变动率大于产销业务量的变动率的现象。

（2）总杠杆效应的度量指标

总杠杆系数

DegreeOfTotalLeverage

DTL

关系公式

DTL=DOL×

DFL=经营杠杆系数×

DTL=

意义

（1）只要企业同时存在固定性经营成本和固定性资本成本，就存在总杠杆效应；

（2）总杠杆系数能够说明产销业务量变动对普通股收益的影响，据以预测未来的每股收益水平；

（3）揭示了财务管理的风险管理策略，即要保持一定的风险状况水平，需要维持一定的总杠杆系数，经营杠杆和财务杠杆可以有不同的组合。

影响因素

凡是影响经营杠杆和财务杠杆的因素都会影响总杠杆系数。

三、资本结构

（一）资本结构的含义

资本结构

资本结构是指企业资本总额中各种资本的构成及其比例关系。

筹资管理中，资本结构有广义和狭义之分。

广义的资本结构包括全部债务与股东权益的构成比率。

狭义的资本结构则指长期负债与股东权益资本构成比率。

狭义资本结构下，短期债务作为营运资金来管理。

最佳资本结构

是指在一定条件下使企业平均资本成本率最低、企业价值最大的资本结构。

（三）资本结构优化方法

1.每股收益分析法

要点

内容

基本观点

该种方法判断资本结构是否合理，是通过分析每股收益的变化来衡量。

能提高每股收益的资本结构是合理的，反之则不够合理。

关键指标

每股收益分析是利用每股收益的无差别点进行的。

所谓每股收益无差别点，是指不同筹资方式下每股收益都相等时的息税前利润或业务量水平。

‘N代表股数’“

”

决策原则

（1）当预期公司总的息税前利润或业务量水平大于每股收益无差别点时，应当选择财务杠杆效应较大的筹资方案；

（2）当预期公司总的息税前利润或业务量水平低于每股收益无差别点时，应当选择财务杠杆效应较小的筹资方案；

（3）当预期公司总的息税前利润或业务量水平等于每股收益无差别点时，筹资方案无差别。

决策：

企业EBIT预期为260万元以下时，应当采用甲筹资方案；

EBIT预期为260～330万元之间时，应当采用乙筹资方案；

EBIT预期为330万元以上时，应当采用丙筹资方案。

2.平均资本成本比较法

能够降低平均资本成本的结构，就是合理的资本结构。

平均资本成本

选择平均资本成本率最低的方案。

3.公司价值分析法

能够提升公司价值的资本结构，就是合理的资本结构。

确定方法

（1）公司市场总价值（V）=权益资本的市场价值+债务资本的市场价值=S+B；

（2）假设公司各期的EBIT保持不变，债务资本的市场价值等于其面值，权益资本的市场价值（S）可表示为：

Ks=Rs=Rf+β（Rm-Rf）

（3）债券市场价值通常采用简化做法，按账面价值确定；

（4）平均资本成本

Kb为税前债务资本成本；

KS为股权资本成本。

（5）找出公司价值最大的资本结构，该资本结构为最佳资本结构。

最佳资本结构亦即公司市场价值最大的资本结构。

在公司价值最大的资本结构下，公司的平均资本成本率也是最低的。

第四章投资管理

第一节投资概述

项目计算期、建设期和运营期之间有以下关系成立：

项目计算期是指从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间。

项目计算期（n）=建设期（s）+运营期（p）

建设起点投产日达产日终结点

试产期达产期

建设期运营期

项目计算期

试产期是指项目投入生产，但生产能力尚未完全达到设计能力时的过渡阶段，达产期是指生产运营达到设计预期水平后的时间。

原始投资与项目总投资的关系

基本概念

原始投资（初始投资）

等于企业为使该项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部现实资金。

原始投资=建设投资+流动资金投资

项目总投资

反映项目投资总体规模的价值指标。

项目总投资=原始投资+资本化利息

第二节财务可行性要素的估算

财务可行性要素包括投入类财务可行性要素的估算和产出类财务可行性要素的估算两类。

投入类财务可行性要素

①在建设期发生的建设投资；

②在运营期初期发生的垫支流动资金投资；

③在运营期发生的经营成本（付现成本）；

④在运营期发生的各种税金（包括营业税金及附加和企业所得税）。

产出类财务可行性要素

①在运营期发生的营业收入；

②在运营期发生的补贴收入；

③通常在项目计算期末回收的固定资产余值；

④通常在项目计算期末回收的流动资金。

一、投入类财务可行性要素的估算

（一）建设投资的估算

A.国产设备购置费用的估算

设备购置费用=设备购买成本×

（1+运杂费率）

【提示1】固定资产原值=形成固定资产的费用+建设期资本化利息+预备费。

形成固定资产的费用=建筑工程费+设备购置费+安装工程费+其他费用

B.进口设备购置费的估算

进口设备购置费用=以人民币标价的进口设备到岸价+进口从属费+国内运杂费

a.按到岸价结算时：

以人民币标价的进口设备到岸价=以外币标价的进口设备到岸价×

人民币外汇牌价

按离岸价结算时：

以人民币标价的进口设备到岸价=（

+国际运费+

）×

国际运费（外币）=离岸价（外币）×

国际运费率

或=单位运价（外币）运输量

国际运输保险费（外币）=（

+国际运费）×

国际运输保险费率

b.从属费公式：

进口从属费=进口关税+外贸手续费+结汇银行财务费

进口关税=以人民币标价的进口设备到岸价×

进口关税税率

外贸手续费=以人民币标价的进口设备到岸价×

外贸手续费率

结汇银行财务费=以外汇支付的进口设备到货价×

人民币外汇牌价×

结汇银行财务费率

c.国内运杂费公式：

国内运杂费=（以人民币标价的进口设备到岸价+进口关税）×

运杂费率

工具、器具和生产经营用家具购置费=

标准的工具、器具和生产经营用家具购置费率

项目的广义设备购置费=狭义设备购置费+工具、器具和生产经营用家具购置费

（二）流动资金投资的估算

1.基本公式

（1）本年流动资金需用额=该年流动资产需用额-该年流动负债需用额

（2）某年流动资金投资额（垫支数）=本年流动资金需用额-截至上年的流动资金投资额

或=本年流动资金需用额-上年流动资金需用额

2.流动资产与流动负债的分项详细估算

（1）统一估算模型

某一流动项目的资金需用额

某一流动项目的资金需用额=

1年内该流动项目最多周转次数=

【提示】最低周转天数则是在所有生产经营条件最为有利的情况下，完成一次周转所需要的天数。

在确定各个流动项目的最低周转天数时，应综合考虑储存天数、在途天数，并考虑适当的保险系数。

（2）流动项目周转额的确定

各项目年周转额的确定

流动资产

存货

外购原材料需用额

年外购原材料费用

外购燃料动力需用额

年外购燃料动力费用

其他材料需用额

年外购其他材料费用

在产品需用额

年外购原材料费用+年外购燃料动力费用+年职工薪酬+年修理费+年其他制造费用

其他制造费用是指从制造费用中扣除了所含原材料、外购燃料动力、职工薪酬、折旧费和修理费以后的剩余部分。

产成品需用额

年经营成本-年销售费用

应收账款

需用额

年经营成本

预付账款

外购商品或服务年费用金额

现金需用额

年职工薪酬+年其他费用

其他费用=制造费用+管理费用+销售费用-以上三项费用中所含的职工薪酬、折旧费、摊销费和修理费

流动负债

应付账款

年外购原材料、燃料动力及其他材料年费用

预收账款

年预收的营业收入金额

（三）经营成本的估算

（四）运营期相关税金的估算

二、产出类财务可行性要素的估算

要素

估算公式

营业收入

年营业收入=该年产品不含税单价×

该年产品的产销量

补贴收入

补贴收入是与运营期收益有关的政府补贴，可根据按政策退还的增值税、按销量或工作量分期计算的定额补贴和财政补贴等予以估算。

固定资产余值

假定主要固定资产的折旧年限等于运营期，则终结点回收的固定资产余值等于该主要固定资产的原值与其法定净残值率的乘积，或按事先确定的净残值估算。

回收流动资金

终结点一次回收的流动资金必然等于各年垫支的流动资金投资额的合计数。

第三节投资项目财务可行性评价指标的测算

二、投资项目净现金流量的测算

（一）投资项目净现金流量（NCF）的概念

1.含义

净现金流量是指在项目计算期内由建设项目每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额形成的序列指标。

可表示为：

某年净现金流量=该年现金流入量–该年现金流出量

1.列表法

（1）全部投资的现金流量表与项目资本金现金流量表的区别

全部投资的现金流量表与项目资本金现金流量表的现金流入项目没有变化，但流出项目和流量的计算内容上有区别。

区别点

全部投资的现金流量表

项目资本金现金流量表

流出项目不同

不考虑本金偿还和利息支付

考虑本金偿还和利息支付

流量计算内容不同

既计算所得税后净现金流量也计算所得税前净现金流量

只计算所得税后净现金流量

2.简化法

三、静态评价指标的含义、计算方法及特征

（一）静态投资回收期

　　静态投资回收期，是指以投资项目经营净现金流量抵偿原始投资所需要的全部时间。

2．两种形式

包括建设期的投资回收期（PP），不包括建设期的投资回收期（PP′）

3.计算

（1）公式法（特殊条件下简化计算）

特殊条件

某一项目运营期内前若干年（假定为s+1～s+m年，共m年）每年净现金流量相等，且其合计大于或等于建设期发生的原始投资合计。

①不包括建设期的回收期（PP′）

②包括建设期的回收期PP＝PP′＋建设期

【提示】如果全部流动资金投资均不发生在建设期内，则公式中分子应调整为建设投资合计。

（2）列表法（一般条件下的计算）P117

　不包括建设期的静态投资回收期PP′=PP-建设期

4.优缺点：

优点

缺点

①能够直观地反映原始投资的返本期限；

①没有考虑资金时间价值；

②便于理解，计算比较简单；

②不能正确反映投资方式的不同对项目的影响；

③可以直接利用回收期之前的净现金流量信息。

③没有考虑回收期满后继续发生的净现金流量。

5.决策原则

只有静态投资回收期指标小于或等于基准投资回收期的投资项目才具有财务可行性。

（二）总投资收益率

1.含义及计算

又称投资报酬率（记作ROI），是指达产期正常年份的年息税前利润或运营期年均息税前利润占