一级建造师工程经济最全总结考试知识点Word下载.docx

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如2，既表示第2个计息期的终点，有代表第3个计息期的起点。

3．纵向的箭头表示现金流量，对投资者而言，箭头向上表示现金流入，表示收益，现金流量为正值；

箭头向下表示现金流出，表示费用，现金流量为负值。

4．箭线的长短代表现金流金额的大小，并在各箭线上下方注明数值。

某建设项目投资总额为1000万元，建设期三年，各年投资比例分别为：

20%、50%、30%，项目从第四年开始产生效益，每年的净现金流量为300万元，项目计算期十年，在最后一年可收回固定资产余值及流动资金100万元。

则该项目的现金流量图为（）

300

知识要点：

1Z101013现金流量图的绘制方法答案：

C

解题思路：

在画现金流量图时，注意现金流量三要素：

现金流量的大小、方向（流出或流入）及作用点（现金发生的时间电）。

解题技巧：

在画现金流量图时，投资一般画在年初，收益一般画在年末，箭头向上表示受益（现金流入），箭头向下表示支出（现金流出），箭头上方（下放）注明现金流量的数值。

现金流量图画得正确与否是正确进行资金等值计算的前提。

画现金流量图时一定要注意全面，不要有漏项。

同时要注意区分年初与年末。

1Z101080熟悉资金的时间价值概念及其相关计算

（A/P，i，n）（P/A，i，n）

（F/A，i，n）（A/F，i，n）

影响资金等值因素：

金额的多少、资金发生的时间、利率的大小。

3.贷款利息计算方法有单利法和复利法之分，公式不同。

2．知识要点

（1）资金的时间价值

资金的时间价值

资金是运动的价值，资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值。

利息与利率

利息

利息I=目前应付（应收）总金额（F）－本金（P）（绝对尺度，常被看作是资金的一种机会成本）

利率

注意决定利率高低的因素

1利率的高低首先取决于社会平均利润率的高低，并随之变动；

2在平均利润率不变的情况下，利率高低取决于金融市场上借贷资本的供求情况；

3借出资本要承担一定的风险，而风险的大小也影响利率的波动，风险越大，利率也就越高；

4通货膨胀对利息的波动有直接影响，资金贬值往往会使利息无形中成为负值；

5借出资本的期限长短，贷款期限长，不可预见因素多，风险大，利率也就高；

反之，贷款期限短，不可预见因素少，风险小，利率就低。

概念

1利率（折现率）2计息次数3现值4终值5年金6等值7单利法8复利法

计算

公式

公式名称

已知项

欲求项

系数符号

一次支付终值

P

F

（F/P，i，n）

F=P（1+i）n

一次支付现值

（P/F，i，n）

P=F（1+i）－n

等额支付终值

A

（F/A，i，n）

偿债基金

（A/F，i，n）

年金现值

（P/A，i，n）

资金回收

P

（A/P，i，n）

（2）相关概念解释

1．利率（折现率）：

根据未来现金流量求现在的现金流量所使用的利率称为折现率。

2．计息次数：

项目整个生命周期计算利息的次数。

3．现值：

表示资金发生在某一特定时间序列始点上的价值。

4．终值：

表示资金发生在某一特定时间序列终点上的价值。

5．年金：

某一特定时间序列期内，每隔相同时间收支的等额款项。

6．等值：

不同时期、不同数额但其“价值等效”的资金成为等值，又叫等效值。

7．单利法：

计息时，仅用最初本金来计算，先前累计增加的利息不计算利息；

即常说的“利不生利”。

8．复利法：

计息时，先前累计增加的利息也要和本金一样计算利息，即常说的“利生利”、“利滚利”。

利息的计算

项目

方法

本利和

单利法

复利法

其中：

In——第n期利息；

P——本金；

F——期末本利和；

i——利率；

n——计息期。

Z101020掌握名义利率与有效利率的计算

名义利率与有效利率

名义利率与有效利率

相关概念

在复利计算中，利率周期通常以年为单位，它可以与计息周期相同，也可以不同。

当利率周期与计息周期不一致时，就出现了名义利率和有效（实际）利率的概念。

名义利率

r=i×

m

有效利率

特别注意

名义利率计算采用单利法；

有效利率计算采用复利法。

1Z101030掌握项目财务评价指标体系的构成和计算应用

按是否考虑资金时间价值分：

静态评价指标、动态评价指标

财务评价与国民经济评价

静态评价与动态评价

项目经济效果评价

盈利能力分析

清偿能力分析

抗风险能力分析

指标体系

内容

方法分类

（1）项目经济效果评价

项目经济效果评价及各指标的经济含义

评价层次与内容

层次

财务评价

计算分析项目的盈利状况、收益水平和清偿能力，以明了建设项目的可行性

国民经济评价

暂不要求

分析和测算项目计算期的盈利能力和盈利水平。

分析、测算项目偿还贷款的能力和投资的回收能力。

分析项目在建设和生产期可能遇到的不确定性因素和随机因素，对项目经济效果的影响程度，考察项目承受各种投资风险的能力，提高项目投资的可靠性和盈利性。

财务评价指标体系

静态评价指标

投资收益率（R）

总投资收益率（RS）：

表示单位投资在正常年份的收益水平。

总投资利润率（RS’）：

静态投资回收期（Pt）

表示以项目净收益收回全部投资所需的时间。

偿债能力

借款偿还期（Pd）：

项目能够偿还贷款的最短期限。

利息备付率：

表示用项目的利润偿付借款利息的保证程度。

偿债备付率：

表示项目可用于还本付息的资金对债务的保证程度。

动态评价指标

财务内部收益率（FIRR或IRR）：

表示建设项目的真实收益率。

动态投资回收期（Pt’）：

表示以项目净收益现值收回全部投资现值所需的时间。

财务净现值（FNPV或NPV）：

表示项目收益超过基准收益的额外收益。

财务净现值率（FNPVR或NPVR）：

表示项目单位投资所能获得的超额收益。

净年值（NAV）：

表示项目平均每年收益超过基准收益的额外收益。

（2）静态评价指标

（4）综合理解

①Pt与Pt’

静态投资回收期Pt表示在不考虑资金的时间价值因素情况下，项目回收全部投资所需要的时间。

因此，使用Pt指标评价项目就必须事先确定一个标准投资回收期Pc，值得说明的是这个标准投资回收期既可以是行业或部门的基准投资回收期，也可以是企业自己规定的投资回收期限，具有很大的主观随意性。

动态投资回收期Pt’表示在考虑资金的时间价值因素情况下，项目回收全部投资所需要的时间。

我们将动态投资回收期Pt’的定义式与财务净现值FNPV指标的定义式进行比较：

从以上两个表达式的对比来看，在考虑时间价值因素后，只要项目在计算期n年内收回全部投资，即可保证FNPV≥0。

由此，就不难理解动态投资回收期Pt’的判别标准为项目的计算期n年的原因了。

在考虑时间价值因素后，项目获得的净收益在价值上会逐年递减，因此，对于同一个项目，其动态投资回收期Pt’一定大于其静态投资回收期Pt。

②FNPV与FNPVR

FNPV指标直观地用货币量反映了项目在考虑时间价值因素后，整个计算期内的净收益状况，是项目经济评价中最有效、最重要的指标。

但是，在比选投资额不同的多个方案时，FNPV不能直接地反映资金的利用效率，而财务净现值率FNPVR指标恰恰能够弥补这一不足，它反映了项目单位投资现值所能带来的净现值，是FNPV的辅助性指标。

③FNPV与FIRR

在FNPV指标的表达式中涉及到一个重要的概念——基准收益率ic（又称标准折现率），它代表了项目投资应获得的最低财务盈利水平。

也就是说，计算项目的FNPV，需要预先确定一个符合经济现实的基准收益率，它的取值将直接影响投资方案的评价结果。

FIRR是指项目财务净现值FNPV为0时所对应的折现率，它反映的是项目本身所能获得的实际最大收益率。

因此，它也是进行项目筹资时资金成本的上限。

通过分析FNPV与FIRR的经济实质，我们就能解释在多方案比选时用FNPV和FIRR指标有时会得出不同结论的现象了。

另外通过对比FNPV与FIRR的定义式，我们还能得到以下结论：

对于同一个项目，当其FIRR≥ic时，必然有FNPV≥0；

反之，当其FIRR<

ic时，则FNPV<

0。

④FNPV与NAV

净年值NAV是FNPV的等价指标，它是运用资金回收公式将财务净现值等额分付到项目计算期的各年中，反映了项目每年的平均盈利能力。

在进行单个方案的比选时，NAV与FNPV指标是等价的；

但NAV指标通常用于寿命期不同的多方案比选中。

⑤经济评价指标之间的关系总结NPV

●FNPV、NAV、FNPVR之间的关系

●FNPV、FIRR、Pt'

之间的关系

当FNPV=0时，FIRR=ic，Pt'

=n

当FNPV>

0时，FIRR>

ic，Pt'

<

n

当FNPV<

0时，FIRR<

>

nIRRi

图2-2-1净现值与折现率关系图

⑥FIRR的计算方法：

对于常规现金流量可以采用线性插值试算法求得财务内部收益率的近似解，步骤为：

第一，根据经验，选定一个适当的折现率i0；

第二，根据投资方案的现金流量情况，利用选定的折现率i0，求出方案的财务净现值FNPV；

第三，若FNPV>

0，则适当使i0继续增大；

若FNPV<

0，则适当使i0继续减小；

第四，重复步骤三，直到找到这样的两个折现率i1和i2，使其所对应的财务净现值FNPV1>

0，FNPV2<

0，其中（i2—i1）一般不超过2%—5%；

第五，采用线性插值公式求出财务内部收益率的近似解，其公式为

⑦基准收益率的影响因素

基准收益率（基准折现率）是企业或行业或投资者以动态的观点所确定的可接受的投资方案最低标准的收益水平，是评价和判断投资方案在经济上是否可行的依据。

它的确定一般应综合考虑以下因素：

●资金成本和机会成本（i1）；

资金成本:

为取得资金使用权所制服的费用，包括筹资费和资金使用费。

筹资费：

筹集资金过程中发生的各种费用；

如:

代理费、注册费、手续费。

资金使用费：

因使用资金二项资金提供支付的报酬；

如：

股利、利息。

机会成本：

指投资者将有限的资金用于拟建项目而放弃的其他投资机会所能获得的最好受益。

ic≥i1=max{单位资金成本，单位投资机会成本}

●投资风险（i2）；

●通货膨胀（i3）由于货币发行量超过商品流通所需的货币量而引起的货币贬值和物价上涨的现象。

综上分析，基准收益率可确定如下：

若按当年价格预估项目现金流量：

ic=（1+i1）（1+i2）（1+i3）—1≈i1+i2+i3

若按基年不变价格预估项目现金流量：

ic=（1+i1）（1+i2）—1≈i1+i2

确定基准收益率的基础是资金成本和机会成本；

投资风险和通货膨胀是必须考虑的因素。

1Z101040掌握不确定性分析的概念和盈亏平衡分析方法

盈亏平衡分析

敏感性分析

1Z101042盈亏平衡分析

BEP（Q*）

BEP（P）

BEP（生产能力利用率）

盈亏平衡分析的主要内容

（1）盈亏平衡分析

盈亏平衡分析

盈亏平衡分析是在一定市场、生产能力及经营管理条件下，通过对产品产量、成本、利润相互关系的分析，判断企业对市场需求变化适应能力的一种不确定性分析方法。

包括线性盈亏平衡分析和非线性盈亏平衡分析。

线性盈亏平衡分析前提条件

生产量等于销售量；

产量变化，销售单价不变；

产量变化，单位可变成本不变；

只生产单一产品，或者生产多种产品，但可换算为单一产品计算。

基本损益方程式

利润=销售收入－总成本－税金

或B=pQ－CvQ－CF－tQ

盈亏平衡点BEP

盈亏平衡点指标

用产量表示的盈亏平衡点：

BEP（Q）=CF/（p－Cv－t）

用生产能力利用率表示的盈亏平衡点：

BEP（%）=BEP（Q）/Qd

用销售收入表示的盈亏平衡点：

BEP（S）=BEP（Q）×

p

用销售单价表示的盈亏平衡点：

BEP（p）=CF/Qd＋p＋t

经济含义

盈亏平衡点越低,项目适应市场变化的能力就越强,项目抗风险能力也越强。

盈亏平衡分析的缺点是无法揭示风险产生的根源及有效控制风险的途径。

（2）盈亏平衡分析方程图示

基本的损益方程式

利润=销售收入-总成本-税金

或：

B=P×

Q-Cv×

Q-CF-t×

Q

可变成本

用产量表示的盈亏平衡点BEP（Q）

1Z101050掌握敏感性分析的概念及其分析步骤

绝对测定法：

最大允许变化范围越小的因素越敏感

敏感性分析的主要方法

（1）敏感性分析

敏感性分析

敏感性分析是在确定性分析的基础上,通过进一步分析、预测项目主要不确定性因素的变化对评价指标的影响，从中找出敏感因素，确定该因素对评价指标的影响程度及项目对其变化的承受能力。

种类

单因素敏感性分析

假设各不确定性因素之间相互独立，每次只考察一个因素，其它因素保持不变以分析这个可变因素对经济评价指标的影响程度和敏感程度。

多因素敏感性分析

假设两个或两个以上互相独立的不确定性因素同时变化时，分析这些可变因素对经济评价指标的影响程度和敏感程度。

敏感

性分

析的

步骤

1

确定

分析

指标

如果主要分析方案状态和参数变化对方案投资回收快慢的影响，则可选用投资回收期作为分析指标

如果主要分析产品价格波动对方案超额净收益的影响，则可选用净现值作为分析指标

如果主要分析投资大小对方案资金回收能力的影响，则可选用内部收益率指标等。

如果在机会研究阶段，主要是对项目的设想和鉴别，确定投资方向和投资机会，可选用静态的评价指标，常采用的指标是投资收益率和投资回收期

如果在初步可行性研究和可行性研究阶段，经济分析指标则需选用动态的评价指标，常用净现值、内部收益率，通常还辅之以投资回收期。

2选择需要分析的不确定性因素

其原则：

（1）预计这些因素在其可能变动的范围内对经济评价指标的影响较大

（2）对在确定性经济分析中采用的该因素的数据的准确性把握不大。

一般考虑选择得的因素：

①项目投资②项目寿命年限③成本（变动成本）④产品价格、⑤产量⑥汇率⑦基准折现率⑧项目建设年限⑨投产期限和产出水平及达产期限。

3分析不确定性因素的波动程度及其对分析指标的影响

首先，对所选定的不确定性因素，应根据实际情况设定这些因素的变动幅度，其他因素固定不变；

其次，计算不确定性因素每次变动对经济评价指标的影响。

4确定敏感性因素

其方法：

第一种是相对测定法

第二种称为绝对测定法。

方案选择

如果进行敏感性分析的目的是对不同的投资项目（或某一项目的不同方案）进行选择，一般应选择敏感程度小、承受风险能力强、可靠性大的项目或方案。

敏感性分析的优缺点

优点：

①一定程度上对不确定因素的变动对投资效果的影响作了定量描述

②了解了不确定因素的风险程度

③集中重点控制管理敏感因素

局限性：

不能说明不确定因素发生的可能性大小。

有时很敏感的因素发生概率却很小。

（2）确定敏感性因素的方法

①相对测定法

式中：

△Fi——第i个不确定性因素的变化幅度（变化率）；

△Yj——第j个指标受变量因素变化影响的差额幅度（变化率）；

Yj1——第j个指标受变量因素变化影响后所达到的指标值；

Yj0——第j个指标未受变量因素变化影响时的指标值。

敏感系数越大的因素越敏感。

②绝对测定法。

即假定要分析的因素均向只对经济评价指标产生不利影响的方向变动，并设该因素达到可能的最差值，然后计算在此条件下的经济评价指标，如果计算出的经济评价指标已超过了项目可行的临界值，从而改变了项目的可行性，此点就是该因素的临界点。

则就表明该因素是敏感因素。

1Z101060掌握设备租赁与购买方案的影响因素及其分析方法

1设备租赁的概念与方式、特点及优缺点

2影响设备租赁与购买的主要因素

3经营租赁与融资租赁的区别

设备租赁与购买方案的比选

设备租赁与购买方案的比选

设备租赁的类型

融资租赁

租赁双方承担确定时期的租让与付费义务，而不得任意中止和取消租约。

经营租赁

租赁双方的任何一方可以随时以一定的方式在通知对方后的规定期限内取消或中止租约。

主要影响因素

项目的寿命期或设备的经济寿命；

租金及租金支付方式；

租赁与购买的比较；

税收因素；

企业对设备的需求期限。

设备租赁与购买的比选方法

设备租赁的现金流量

净现金流量=销售收入－经营成本－租赁费用－税率×

（销售收入－经营成本－租赁费用）

租金的计算方法

附加率法

R=P（1+Ni）/N+Pr

年金法

期末支付

R=P（A/P,i,N）

期初支付

R=P（F/P,i,N－1）（A/F,i,N）

设备购买的现金流量

净现金流量=销售收入－经营成本－设备购置费－税率×

（销售收入－经营成本－折旧）

设备租赁与购买的比选

设备寿命相同时，一般采用净现值法；

设备寿命不同时，可采用净年值法。

无论采用净现值法还是净年值法，均以收益效果较大或成本较少的方案为佳。

1Z101070掌握价值工程的基本原理及其工作步骤

方案反馈

知识要点

价值工程概述

价值工程是以提高产品或作业价值为目的，通过有组织的创造性工作，寻求用最低的寿命周期成本，可靠地实现使用者所需功能的一种管理技术。

特点

（1）价值工程的目标是以最低的寿命周期成本可靠地实现产品必须具备的功能。

（2）价值工程的核心是功能分析。

（3）价值工程是将产品价值、功能、成本作为一个整体来考虑。

（4）价值工程强调不断改革与创新，获得新方案，提高产品的技术经济效益。

（5）价值工程要求将功能定量化，即将功能转化为能够与成本直接相比的量化值。

（6）价值工程是以集体的智慧开展的有组织、有计划的管理活动。

提高产品价值的途径

（1）功能提高，同时成本降低。

（2）在成本不变的条件下，提高功能水平。

（3）在功能水平不变的条件下，降低成本。

（4）成本少量提高，功能大幅度提高。

（5）功能略有下降，成本大幅度下降。

对象选择与信息资料收集

对象选择的原则

（1）设计方面，对产品结构复杂、性能和技术指标差距大、体积大、重量大的产品进行价值工程活动，可使产品结构、性能、技术水平得到优化，从而提高产品价值。

（2）生产方面，对量多面广、关键部件、工艺复杂、原材料消耗高和废品率高的产品或零部件，特别是对量多、产值比重大的产品，只要成本下降，其总的经济效果就大。

（3）市场销售方面，选择用户意见多、系统配套差、维修能力低、竞争力差、利润率低的；

选择生命周期较长的；

选择市场上畅销但竞争激烈的；

选择新产品、新工艺等。

（4）成本方面，选择成本高于同类产品、成本比重大的，如材料费、管理费、人工费等。

推行价值工程就是要降低成本，以最低的寿命周期成本可靠地实现必要功能。

对象选择的方法

因素分析法

ABC分析法

强制确定法

百分比分析法

价值指数法

信息资料收集

1.用户方面的情报；

2.市场销售方面的情报；

3.技术方面的情报；

4.经济方面的情报；

5.本企业的基本资料；

6.环境保护方面的情报；

7.外协方面的情报；

8.政府和社会有关部门的法规、条例等方面情报。

功能系统分析

功能的分类

按照重要程度分类，功能可以分为基本功能和辅助功能。

按照功能性质分类，功能可以分为使用功能和美学功能。

按照用户需求分类，功能可以分为必要功能和不必要功能。

按照量化标准分类，功能可以分为过剩功能与不足功能。

按照总体与局部分类，功能可以分为总体功能和局部功能。

功能评价

功能评价，即评定功能的价值，是指找出实现功能的最低费用作为功能的目标成本（又称功能评价值），以功能目标成本为基准，通过与功能现实成本的比较，求出两者的比值（功能价值）和两者的差异值（改善期望值），然后选择功能价值低、改善期望值大的功能作为价值工程活动的重点对象。

功能现实成本C的计算

特别说明

功能现实成本的计算与一般的传统的成本核算

相同点：

它们在成本费用的构成项目上是完全相同的；

不同点：

功能现实成本的计算是以对象的功能为单位，而传统的成本核算是以产品或零部件为单位。

成本指数的计算

功能评价值F的计算

确定功能重要性系数的方法

强制打分法（0-1评分法或0-4评分法）

多比例评分法

逻辑评分法

环比评分法（又称DARE法）

确定功能评价值F

F=功能重要性系数×

目标成本

功能价值V的计算及分析

功能价值V的计算及分析

功能成本法（又称为绝对值法）

计算关系式

讨论

（1）V=1。

表示功能评价值等于功能现实成本。

这表明评

价对象的功能现实成本与实现功能所必需的最低成本大致相当，说明评价对象的价值为最佳，一般无需改进。

（2）V＜1。

此时功能现实成本大于功能评价值。

表明评价对象的现实成本偏高，而功能要求不高，这时一种可能是由于存在着过剩的功能，另一种可能是功能虽无过剩，但实现功能的条件或方法不佳，以致使实现功能的成本大于功能的实际需要。

这两种情况都应列