投资学课程实验Word文件下载.docx
- 文档编号:17197120
- 上传时间:2022-11-28
- 格式:DOCX
- 页数:8
- 大小:108.44KB
投资学课程实验Word文件下载.docx
《投资学课程实验Word文件下载.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《投资学课程实验Word文件下载.docx(8页珍藏版)》请在冰豆网上搜索。
实验日期:
年月日
专业班号:
组别:
交报告日期:
姓名:
学号:
报告退发:
(订正、重做)
同组者:
教师审批签字:
实验报告格式
一、预习准备:
实验目的和要求、实验仪器和设备等;
二、实验过程:
实验步骤和实验数据记录等;
三、实验总结:
实验数据处理和实验结果讨论等。
实验名称
实验
(一)久期和凸性实验
一、预习准备
1.了解债券信息的基本构成要素;
2.了解债券久期和凸性的计算原理和方法。
二、实验过程
1.登录RESSETCAD
2.选择两个债券,利用RESSET实验教学辅助软件计算债券的到期收益率、麦考利久期、修正久期和凸性。
三、实验总结
1.两种债券的收益比较。
如果在二级市场上购买了这两种证券,投资者持有证券至到期,由于两种债券的到期收益率分别是0.34%和0.43%,根据买入证券的实际价格,我们可以知道债券代码为“000001”和“000002”的债券的持有至到期收益分别为0.34833和0.435375。
则“00002”债券的到期收益较高。
如果投资者在一级市场上购买了这两种债券,由于票面利率即是到期收益率,由于前者的票面利率0.65%高于后者的0.55%,则“00001”的收益较高。
2.两种债券的风险比较。
由于债券“00002”的麦考利久期、修正久期和凸性均大于债券“00001”,则后者债券价格对于利率和收益率的变动就更敏感,则升息时,债券的价格下降幅度更大,收益率上升引起债券价格下降的幅度也越大。
则债券“00002”的风险要大于债券“00001”的风险。
实验
(二)现金流和到期收益率实验
1.复习投资学有关基本原理;
2.了解现金流和到期收益率的计算原理;
3.掌握Excel中DATEDIF函数和YIELD函数的使用方法。
4.1利用RESSET实验教学辅助软件进行现金流和到期收益率实验
1.登录RESSETCAD
2.按照EXCEL的说明填充所要计算的债券代码,以及所选时间范围,进行计算,如图
4.2从RESSET数据库下载债券数据
用户名:
选择匿名登入
1.登录RESSET选择“RESSET债券”;
2.在RESSET债券中选择“债券行情与估值”---“交易所债券行情”;
3.通过“日期范围”选择债券数据的日期范围
4.通过“查询条件”代码列表选择相应的债券
手工输入单个债券代码“018001”,如下图所示:
5.选择输出字段,包括“债券代码、债券名称、债券面值、票面利率、年付息频率、到期日、交易日期、净价收盘价”,如图
6.导出数据
选择“Excel电子表格(*.xls)”进行下载并保存到桌面。
7.打开保存后的excel文件进行查询。
二、利用Excel编程进行计算。
1.把票面利率从百分号显示的5.8转换成0.058。
2.利用DATEDIF函数计算“到期期限”。
语法:
DATEDIF(起始日期,终结日期,参数)
利用YIELD函数计算“收益率”。
YIELD(起始日期,终结日期,票面利率,净价收盘价,债券面值,年付息频率,参数)
债券“000002”的非债券到期日的付息日现金流为0.55,债券到期日的付息日现金为100.55。
债券“018001”的非债券到期日的付息日现金流为5.8,债券到期日的付息日现金流为105.8。
实验(三)股票定价和债券定价
1.复习投资学的有关基本原理;
2.了解股票和债券定价的基本原理和方法;
3.掌握Excel中COUPDAYBS函数、COUPDAYS函数和PRICE函数的使用方法。
4.1利用RESSET实验教学辅助软件进行股票定价、债券定价实验
1.登录RESSETCAD
2.通过调整“每年红利”和“年利率”来查看股票价格的变化。
3.通过调整“债券成交日”、“债券到期日”、“年息票利率”、“年收益率”、“面值100的有价证券的清偿价值”、“年付息次数”,来观察应计票息、债券价格的变化。
“债券成交日”、“债券到期日”
“年息票利率”
年收益率
面值100的有价证券的清偿价值
年付息次数
4.2利用Excel进行股票定价、债券定价实验
一、从RESSET数据库下载债券数据
手工输入单个债券代码“018002”,如下图所示:
5.选择输出字段,包括“债券代码、债券面值(元)、票面利率、年付息频率、到期日、交易日期、均价到期收益率“,如图:
6.导出数据,并保存到桌面。
7.打开保存后的excel文件进行查询
债券定价:
1.把“均价到期收益率(%)”转换成不含%的值。
2.利用COUPDAYBS函数计算“距上次付息天数”。
3.利用COUPDAYS函数计算“本次付息天数”。
4.计算“应计票息”。
5.利用PRICE函数计算“净价”。
6.计算全价。
1.每年红利的多少会影响股票的价格。
由于红利仅来源于公司的税后利润,那么随着每年公司派发的红利的增加,一般说明公司的税后利润的增加,那么公司处于上升期,那么公司市值增加,股价随之上升。
2.年利率的变化会影响股票的价格。
当利率上升时,股价会反向变动。
由于利率上升,不仅会增加公司的借款成本,而且还会使公司难以获得必需的资金,这样,公司就不得不消减生产规模,而生产规模的缩小又势必会减少公司的未来利润。
因此,股票价格就会下跌。
反之,股票价格就会上涨。
再者,由于利率的上升,投资者评价股票价值时使用的折现率也会上升,使得股票价值下降,股价下跌。
3.债券成交日和债券到期日会影响债券的价格,而不会影响应计票息。
债券期限越长,债券的价格越高。
4.年息票利率无疑会影响应计票息,也会影响债券的价格。
当年息票利率上升时,债券的利息收入越高,就卖的越贵,所以债券的价格越高。
5.年收益率不会影响应计票息,但会影响债券的价格。
当年收益率下降时,债券价格上升,当年收益率上升时,债券的价格会下降。
当年收益率上升时,则到期收益率会上升,折现率上升,投资者评估的债券价值降低,则债券价格下降。
反之,债券价格就会上升。
6.清偿价值会影响应计票息,也会影响债券的价格。
当清偿价值升高时,应计票息就会升高。
由于清偿价值即是债券的卖出价格,则清偿价格越高,债券的价格越高。
7.年付息次数也会影响债券的价格。
付息频率越高,债券的价格越高。
由于一年中付息的次数变多,使得折现后的价值多于一年付息一次折现后的价值,则债券的价值更高。
实验(四)传统业绩评价方法实验
2.了解夏普方法、特雷纳方法、詹森方法、Appraisal比率的计算原理和方法;
2.按照说明,通过调整“股票代码”、“权重”,来观察投资组合风险和收益指标的变化,并利用投资组合业绩评价方法对投资组合业绩进行评价。
如图所示:
1.当改变股票的权重时,显然,当股票代码为“600839”的股票在投资组合中的权重变大,而“00007”的权重同比减少时,其投资组合的夏普指标、特雷纳指标、詹森指标以及Appraisal比率指标均在降低,则表明该市场组合的表现较与无风险资产、市场基准组合和大盘,其收益性下降。
当股票“600839”的权重超过40%左右时,组合的詹森指标以及Appraisal比率指标转负,表明投资组合的收益开始差于市场基准组合和大盘的表现了。
2.我认为这三组投资组合中,股票“600839”占比30%,股票“00007”占比50%时为最优的投资组合权重,因为此时的组合收益率最高,夏普指标、特雷纳指标、詹森指标以及Appraisal比率指标均为正值且最好。
实验(五)收益和风险分析实验
1.了解投资组合收益与风险的衡量因素及标准;
2.掌握投资组合的期望收益、方差、标准差、协方差的计算原理;
2.通过调整相关系数矩阵中的系数,以及资产组合权重中的权重,来观察方差—协方差矩阵、投资组合收益和风险的变化,如图所示:
1.国库券、债券、股票的相关系数的变化均不会影响投资组合的预期收益率。
2.随着国库券、债券、股票中任两种资产的相关系数的增加,投资组合的风险都会增加。
3.在投资组合权重中,若国库券的比例保持不变,随着股票在组合中的权重的增加,组合的预期收益和风险均会增加。
实验(六)系数_CAPM模型实验
2.了解和掌握CAPM模型;
3.掌握Excel中STDEV函数、SLOPE函数、RSQ函数的使用方法。
4.11.登录RESSETCAD
2.填充所要计算的股票代码,以及所选时间范围,进行计算,如图
4.2利用Excel进行CAPM模型实验
一、从RESSET数据库直接查询相关的收益和风险数据
1.登录RESSETDB选择“RESSET股票数据库”;
2.在RESSET股票中选择“持有期收益”---“月收益”;
“数据样例”中列举了关于相关收益的实例,以供参考。
“数据字典和计算方法”中描述了收益的概念和数据的具体内容以及相关的公式。
3.通过“日期范围”选择财务数据的日期范围
选择“日期范围”.
4.通过“查询条件”选择股票代码
5.选择输出字段,包括“股票代码、日期、月收益率、总市值加权平均市场月收益率、月无风险收益率”,如图:
6.导出数据
7.打开保存后的excel文件进行查询。
二、利用Excel编程进行计算。
1.计算“股票超额收益”;
2.计算“市场超额收益”;
3.利用STDEV函数计算“个股总体风险估计值”;
4.利用SLOPE函数计算“Beta”;
5.利用RSQ函数计算“R-square”;
已知股票“000008”的Beta值大于1,则表示股票受系统性风险的影响大于大盘,其收益也比大盘高。
此股票的成长性较好,但同时也具有较高的风险。
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 投资 课程 实验