投资组合管理真题精选Word文件下载.docx

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A

投资产品的风险高，意味着投资产品的预期收益高，但最终实现的历史收益率可能较低，甚至为负值。

6、证券X的期望收益率为12%，标准差为20%；

证券Y的期望收益率为15%，标准差为27%，如果这两个证券在组合的比重相同，则组合的期望收益率为（）。

A.0.27

B.0.12

C.0.155

D.0.135

D

7、不属于债券投资组合构建内容的是（）。

A.考虑信用期限结构

B.考虑利率期限结构

C.考虑通货膨胀率的变化

D.考虑债券高频交易

是否要进行高频交易属于交易策略的问题，不属于投资组合构建的内容。

8、对于样本数量不多而且流动性较好的指数基金适合（）方法。

A.完全复制

B.抽样复制

C.迭代复制

D.优化复制

由于数量不多，并且流动性较好，因此完全复制是最理想的。

9、下列各项中（）不属于基金公司的投资管理部门。

A.决策委员会

B.研究部

C.市场推广部

D.交易部

市场推广部不属于投资管理部门。

10、下列各项中（）属于债券指数基金无法完全被动的理由。

A.债券流动性差

B.债券种类多

C.债券期限长

D.债券有违约风险

债券指数基金无法完全被动的主要原因是债券的流动性较差，影响基金经理及时的调整仓位。

11、下列对多因子模型的描述错误的是（）。

A.多因子模型采用主要宏观变量预测证券收益

B.多因子模型采用主要宏观变量预测证券风险

C.多因子模型可以识别基金业绩的来源

D.多因子模型中的因子数量是固定的

多因子模型中的因子数量是开放的，众多经济学家为此做出了重要贡献，但是却无法限定因子的数量。

12、证券价格充分反映了所有信息包括私有信息的市场属于（）。

A.弱有效市场

B.半强有效市场

C.强有效市场

D.无效市场

按照法码的定义，反映了所有信息的市场属于强有效市场。

13、有两种风险资产，相关系数为（）时在实施风险分散化之后效果最好。

A.1

B.-l

C.0.3

D.-0.5

风险分散化效应取决于标的证券的相关性，相关性越低，风险分散化效果越好。

14、下列风险中不属于系统性风险的是（）。

A.项目投资失败风险

B.货币政策风险

C.通货膨胀风险

D.利率变动风险

项目投资失败一般是个别公司的问题，因此不属于系统性风险的范畴，其余变量都属于系统性风险。

15、下列投资行为中（）秉承了风险分散化的理念。

A.全部资金投资于股票X

B.全部资金投资于债券Y

C.全部资金投资于权证Z

D.全部资金投资于指数基金

因为指数基金按照指数成分股配比进行投资，因此实现了风险分散化。

16、均值方差法以投资者的（）为前提条件。

A.风险厌恶偏好

B.风险喜好偏好

C.风险中性偏好

D.不依赖风险偏好

马科维茨的均值方差法以风险厌恶偏好为前提，目标是尽量降低风险。

17、证券市场线描述的是（）。

A.证券收益与其风险的函数关系

B.证券收益与市场组合的函数关系

C.证券收益与其贝塔系数的函数关系

D.证券收益与市场收益的函数关系

证券市场线描述的是证券收益与其系统性风险——贝塔系数的函数关系。

18、下列组合不属于有效组合的是（）。

A.期望收益8％，标准差16％

B.期望收益10％，标准差21％

C.期望收益9％，标准差24％

D.期望收益11％，标准差30％

因为C的期望收益比B低，而且风险比B高，所以与B相比C一定是无效组合。

19、关于资本市场线的描述错误的是（）。

A.资本市场线上的组合都是有效组合

B.截距项是无风险收益率

C.该线经过风险资产生成的市场组合

D.在资本市场上所划的一条分界线

资本市场线并非一条真实的线，而是描述加入无风险资产之后所有有效组合生成的有效边界。

20、关于有效性前沿的描述错误的是（）。

A.有效性前沿上的组合都是有效组合

B.有效性前沿本身也是可行组合

C.有效性前沿满足给定风险时期望收益最高

D.有效性前沿是条直线

在存在无风险资产的情况下，有效性前沿是条直线；

但是如果不存在无风险资产，则是条抛物线。

21、（）是基金公司管理基金投资的最高决策机构。

A.投资部

C.交易部

D.投资决策委员会

投资决策委员会是基金公司管理基金投资的最高决策机构，由各个基金公司自行设立，是非常设的议事机构。

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22、下列关于资产相关性对收益的影响表述正确的是（）。

A.负相关会提高组合的收益

B.正相关会提高组合的收益

C.不相关会提高组合的收益

D.相关性与组合的收益无关

资产组合的期望收益率是成分证券的线性函数，与资产的相关性无关。

23、关于CAPM的描述错误的是（）。

A.CAPM属于均衡定价模型

B.CAPM认为证券收益只取决于系统性风险

C.CAPM认为证券收益不仅与系统性风险有关，而且也与非系统性风险有关

D.CAPM利用单个证券与市场组合的相关性来测度系统性风险的大小

在CAPM中所有投资者均持有充分分散的投资组合，因此非系统性风险对证券收益无影响。

24、关于均值方差法的描述错误的是（）。

A.使用均值度量收益

B.使用方差一协方差度量风险

C.适用于风险厌恶型投资者

D.假设收益率服从正态分布

虽然在证券收益率服从正态分布的情况下均值方差法的有效性更强，但是马科维茨在提出这一分析方法的时候并未做该假设。

25、下列关于CAPM中的贝塔系数说法错误的是（）。

A.贝塔系数度量的是系统性风险

B.贝塔系数取决于证券或证券组合与市场组合相关性的大小

C.贝塔系数越高的证券对市场组合变动就越敏感

D.贝塔系数与证券的方差成正比

按照贝塔系数的定义，其取决于与市场组合的相关性，而与其方差的关系不明确。

26、下列资产配置行为不属于战略资产配置的是（）。

A.确定大类资产的投资比例

B.确定长期资产结构

C.为满足投资者的收益要求所做的资产配置规划

D.针对市场短期波动所进行的资产配置调整

战略资产配置属于长期投资规划，主要关注大类资产配置；

而战术资产配置属于短期规划，关心如何对资产配置进行调整。

因此应该选D。

27、CAPM模型解决的问题是（）。

A.投资者的行为选择问题

B.风险资产的定价问题

C.风险资产的风险决定问题

D.资本市场的融资功能问题

CAPM研究的是均衡市场下的资产的定价问题。

28、下列资产配置行为不属于战术资产配置的是（）。

B.寻找合适的入市时机

C.调整短期内业绩不理想的股票

D.关注投资证券近期波动情况

确定大类资产的配置属于战略资产配置，其余做法均属于战术性资产配置。

29、CAPM模型认为证券的均衡收益主要取决于（）。

A.证券的系统性风险

B.证券的非系统性风险

C.证券的全部风险

D.证券的财务风险

CAPM认为只有系统性风险才能获得收益补偿。

30、关于资本市场线的描述错误的是（）。

A.资本市场线由资本市场上的产品生成

D.资本市场线上的组合都是有效组合

资本市场线上的组合既包括资本市场上的产品，也包括货币市场上的产品；

这里的“资本”是一个抽象的概念。

31、按照均值方差法，由单一风险资产与无风险资产在标准差期望收益坐标系中形成的可行集是（）。

A.一条抛物线

B.双曲线的一支

C.直线

D.1／4个圆

由无风险资产与风险资产生成的可行集是一条直线。

32、下列各项对CAPM的理解正确的是（）。

A.CAPM可以解释证券的全部收益

B.CAPM属于规范经济学的范畴

C.CAPM在推导时不需要任何假设条件

D.CAPM可以用来评价基金的业绩

CAPM可以计算基金的超额收益，因此可以用于评价基金的业绩，其余各项表述均不准确。

33、下列组合属于有效组合的是（）。

B.期望收益9％，标准差16％

C.期望收益10％，标准差16％

D.期望收益11％，标准差16％

在所有风险相同的情况下，只有D的期望收益最高。

34、下列行为不属于战略资产配置的是（）。

A.确定今年对股市的最高投资比例

B.确定今年对债券投资的下限

C.确定未来三年内最低的收益目标

D.确定对XX股票的投资比例

对单个资产的调配一般属于战术性资产配置。

35、CAPM在确定证券的理论收益时所主要采用的经济学理论是（）。

A.市场均衡分析方法

B.市场无套利定价方法

C.供给与需求分析方法

D.边际成本分析法

CAPM属于均衡定价模型，主要采用了均衡分析法。

36、下列组合属于最小方差组合的是（）。

A.期望收益8％，标准差12％

B.期望收益8％，标准差14％

C.期望收益8％，标准差16％

D.期望收益8％，标准差18％

在所有期望收益相同的组合中，只有A的方差最小。

37、均值方差法采用下列哪种指标度量有风险资产的风险（）。

A.在险价值（VAR）

B.方差

C.均值

D.绝对离差

马科维茨的均值方差法采用方差作为风险的度量指标。

38、按照均值方差法，由两个风险资产在标准差-期望收益坐标系中形成的可行集是（）。

由两个风险资产生成的可行集是一条抛物线。

39、下列关于系统性风险的描述不正确的是（）。

A.对大多数公司产生影响

B.无法分散

C.只对个别公司产生影响

D.宏观环境变化属于系统性风险

系统性风险对多数公司都有影响，且不可以分散化，因此只有C项是错误的。

40、下列风险中不属于系统性风险的是（）。

A.GDP变动风险

B.通货膨胀风险

C.报表作假风险

报表作假是个别公司的问题，因此一般不属于系统性风险的范畴，其余变量都属于系统性风险。

41、下列风险中不属于系统性风险的是（）。

A.汇率风险

B.公司高管欺诈风险

公司高管欺诈一般是个别公司的问题，因此不属于系统性风险的范畴，其余变量都属于系统性风险。

42、下列关于风险分散化原理的说法中正确的是（）。

A.只要不完全正相关分散化效应就会存在

B.在股票市场上通过风险分散化可以把风险降到零

C.在风险分散化后，组合的风险一定会小于成分证券的风险

D.债券投资不适合用风险分散化原理

在完全正相关的情况下无风险分散化效应，因此A项正确。

其余说法均不正确。

43、下列情况中（）符合金融市场的一般规律。

A.高风险低收益

B.低风险高收益

C.收益与风险无关

D.高风险高收益

正常情况下，收益与风险是成正比的，这符合市场均衡的一般性规律。

44、下列关于非系统性风险的描述不正确的是（）。

B.可以被分散

D.公司爆发产品质量问题属于非系统性风险

非系统性风险只对个别公司有影响，且可以分散化，因此只有A项是错误的。

45、下列关于风险分散化原理的说法中错误的是（）。

A.在风险分散化后，组合的风险一定会小于成分证券的风险

B.平均持有20只以上的股票基本上实现了分散化效应

C.只要不完全正相关，分散化效应就会存在

D.股票构成的投资组合，其风险一般无法分散到零

风险资产进行分散化之后，同等期望收益下有效组合的风险不高于成分证券的风险，去掉同等期望收益以及有效组合的定语后结论不一定成立。

46、有两种风险资产，相关系数为（）时在实施风险分散化之后风险可以降到零。

风险分散化效应取决于标的证券的相关性，相关性越低，风险分散化效果越好；

而且在相关系数等于-l的情况下，风险可以降到0。

47、有两种风险资产，相关系数为（）时在实施风险分散化之后效果最差。

C.O.3

风险分散化效应取决于标的证券的相关性，相关性越高，风险分散化效果越差。

48、下列不属于主动投资者常用的分析方法的是（）。

A.基本面分析方法

B.技术分析方法

C.指数复制法

D.量化投资法

指数复制属于被动投资的做法。

49、指数型基金管理费较低的主要原因是（）。

A.节省对证券的研究费用

B.投资分散化程度高

C.投资风险低

D.指数复制技术复杂

指数基金不需要对标的证券进行研究分析，因此节省了一笔客观的研究费用，这也是指数型基金管理费较低的主要原因。

50、下列各项中不属于主动投资的做法的是（）。

A.积极挑选好的股票

B.利用技术方法预测短期价格变动趋势

C.跟踪指数收益

D.把握最佳的入市时机

主动投资者积极地收集信息并寻求获得高收益的机会，跟踪指数不属于主动投资。

51、下列做法中（）不属于量化投资。

A.建立收益预测的因子模型

B.建立风险预测模型

C.走访上市公司

D.建立业绩评价的因子模型

走访上市公司属于传统证券分析方法。

52、下列各项不属于常见的证券价格指数编制方法的是（）。

A.算术平均法

B.几何平均法

C.加权平均法

D.移动平均法

移动平均法主要用于证券价格的技术分析，证券价格指数一般不做移动平均处理。

53、下列关于资产相关性对风险的影响表述正确的是（）。

A.负相关时组合的风险较高

B.正相关时组合的风险较高

C.不相关时组合的风险较高

D.相关性与组合的风险无关

在其他条件不变的情况下，正相关导致组合的风险分散化效率降低，因此导致组合的风险较高。

54、下列关于资产相关性的描述错误的是（）。

A.资产的相关性不影响组合的期望收益

B.资产的相关性不影响组合的风险

C.各种宏观因素易造成资产之间的正相关

D.同一证券市场上多数股票是正相关的

资产的相关性对风险分散化效应至关重要，因此会影响组合的风险。

55、下列各项中（）不是造成指数跟踪误差的主要原因。

A.样本股票市值过大

B.基金资产中的现金留存

C.样本证券流动性不足

D.交易税费的存在

市值过大不是造成跟踪误差的理由，如果整个指数只有一只股票反而不存在跟踪误差。

56、不属于指数基金在跟踪指数收益时经常采用的方法的是（）。

常用的复制方法是完全复制、抽样复制和优化复制。

57、下列各项中不属于法码提出的有效市场类别的是（）。

D.超强有效市场

按照法码的定义，强有效市场已经包含所有信息了，因此不存在超强有效市场之说。

58、不属于股票型指数基金特点的是（）。

A.管理费较低

B.分散化程度高

C.追求超额收益

D.收益与指数接近

除了追求超额收益不是指数基金的特点外，其余均属于指数基金的特点。

59、证券价格充分反映了价格序列等历史信息的市场属于（）。

按照法码的定义，证券价格反映了历史信息的市场属于弱有效市场。

60、股票投资组合的构建不包括（）。

A.分析宏观形势及行业发展态势

B.保荐股票上市

C.分析个股的基本面

D.制定板块轮换策略

保荐上市属于投资银行的业务范畴，不属于股票投资组合构建的内容。