国际金融学第1次答案1Word格式文档下载.docx

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大部分交易在居民与非居民之间进行。

*2、自主性交易

是指那些基于交易者自身的利益或其他的考虑而独立发生的交易，主要包括经常项目和资本与金融项目中的交易，如货物和劳务的输出入、直接投资长期资本流出入、侨民汇款、赠与等。

通常判断一国国际收支是否平衡，主要看其自主性交易是否平衡。

*3、蒙代尔分配法则

可以解决指派问题。

根据这一法则，每一政策工具应该分配用于实现其相对有效地影响的政策目标方面，否则，可能导致经济系统难以达到均衡。

五、简答题

*1、简述“J曲线”效应及其原因。

本国货币贬值后，最初发生的情况往往正好相反，经常项目收支头部反而会比原先恶化，进口增加而出口减少。

这一变化被称为“J”曲线效应。

其原因在于最初的一段时期由于消费和生产行为的“粘性作用”，进口和出口的贸易量并不会发生明显的变化，但由于汇率的改变，以外国货币计价的出口收入相对减少，以本国货币计价的进口支出相对增加，从而造成经常项目收支逆差增加或是顺差减少。

经过一段时间后，这一状况开始发生改变，进口商品逐渐减少，出口商品逐渐增加，使经常项目收支向有利的方向发展，先是抵消原先的不利影响，然后使经常项目收支状况得到根本性的改善。

这一变化过程可能会维持数月甚至一两年，根据各国不同情况而定。

因此汇率变化对贸易状况的影响是具有“时滞”效应的。

*2、简述米德冲突。

答：

米德冲突是指在许多情况下，单独使用支出调整政策或支出转换政策而同时追求内，外均衡两种目标的实现，将会导致一国内部均衡与外部均衡之间冲突。

六、论述题

*1、国际收支调节政策的分类和政策搭配的核心精神是什么？

答：

国际收支调节政策可分为需求调节政策、供给调节政策和资金融通政策。

按对需求的不同影响，需求调节政策可分为支出增减政策和支出转换型政策两类。

支出培养型政策是指改变社会总需求或国民经济中支出总水平的政策主要指财政政策和货币政策。

支出转换型政策是指不改变社会总需求和总支出而改变需求和支出方向的政策。

这类政策主要有汇率政策、补贴和关税政策以及直接管制。

从供给角度讲，调节国际收支的政策有产业政策和科技政策。

其都指在改善一国的经济和产业结构，提高产品质量，降低成本，以此达到增加出品商品和劳务的生产，改善国际收支。

资金融通政策，主要包括官方储备的使用和国际信贷便利的使用，其与上述政策相互之间具有一定的互补性和替代性。

由于在实施过程中，各类政策对内外均衡的同时实现会产生相互矛盾的效果，必须进行适当的搭配。

因此，国际收支调节政策的分类与搭配核心精神在于：

当国际收支失衡时，正确使用并搭配各种不同类型的调节政策，以最小的经济和社会代价达到国际收支的平衡或均衡。

2外汇与汇率

*1、利率对汇率变动的影响是（C）

A．利率上升，本国汇率上升

B．利率下降，本国汇率下降

C．须比较国外利率及本国的通货膨胀率后而定

D．利率与汇率不存在联动关系

*2、金币本位制度下，汇率决定的基础是（A）

A．法定平价

B．铸币平价

C．通货膨胀率

D．纸币购买力

*3、一国货币汇率上升，则会有利于（A）

A．进口

B．出口

C．增加就业

D．扩大生产

*1、当前影响一国汇率变动的主要因素有（ABCDE）

A．经济状况

B．国际收支状况

C．利率水平

D．货币汇率政策

E．重大的国际政治因素

*2、汇率下浮与物价水平的关系可用下列机制来解释（ABCD）

A．货币工资机制

B．生产成本机制

C．货币供应机制

D．收入机制

E．债务效应

*1、在间接标价法下，当外国货币数量减少时，称作外国货币汇率下浮或贬值。

（×

）

*2、升水与贴水在直接与间接标价法下含义截然相反。

（×

）

*3、在金本位制度下，实际汇率波动幅度受制于黄金输送点，其上限是黄金输入点，下限是黄金输出点。

*4、纸币汇率的变动，仍受黄金输送点的制约。

（×

*1、直接标价法

又称应付标价法，系指以固定数额的外国货币为标准折算为若干数额的本国货币表示的汇率。

目前目前世界绝大部分国家采用这种标价法，只有英镑、美元等省数例外。

*2、铸币平价

以两种金属铸币的含之比得到汇价，被称为铸币平价。

在金本位制度下，汇率决定的基础是铸币平价。

*3、黄金输送点

指在国际金本位制度下，汇率波动的上下界限。

它包括黄金输出点和黄金输入点，黄金输出点等于铸币平价加上在两国之间运送单位黄金的运费和保险旨及利息：

黄金输入点等于铸币平价减去在两国之间运送单位黄金的运费各保险费及利息。

*1、影响汇率变动的主要因素是什么？

影响汇率的因素有许多，既有经济的，各个因素之间又相互联系、相互制约、甚至相互抵消的关系。

第一、国际收支状况。

必须指出，临时性的、小规模的国际收支差额，并非一定会影响到汇率，而长期的巨额的国际收支差额，必然导致本国货币汇率的升降。

第二、相对通货膨胀率，货币对外价值的基础是对内外价值，如果货币的对内价值降低，其对外价值即汇率则必然随之下降。

第三、相对利率，一般而言，国内利率的上长升会推动本国货币汇率的上升，但利率对长期汇率的影响有限，而对短期汇率可产生较大影响。

第四、相对经济增长率，一般而言，经济增长较快的国家，其对外国商品和劳务的需求增加相对较快，则会使其货币汇率下跌。

不过，对于出口导向型国家而言，该结论未必适用。

第五、财政收支状况。

通常，财政赤字的增加一般导致本国货币汇率的下跌，但其影响并非绝对。

第六、国际储备。

国际储备增加能加强外汇市场对本国货币的信心，因而有助于本国货币汇率的上升。

第七、心理预期因素。

第八、信息因素。

第九、政府干预因素。

*2、在不同的货币制度下，汇率的决定基础及表现形式如何？

不同货币制度下汇率的决定基础是不一样的。

表现实际汇率因供求关系而围绕着铸币平价上下波动。

但其波动幅度于黄金输送点。

金本位和金汇兑本位制度下，法定平价成为决定汇率的基础，但汇率波动的幅度已不再受制于黄金输送点，汇率稳定机制已大大降低。

在纸币本位下，其所代表的价值量或实际购买力是汇率决定的基础。

表现形式为汇率波动剧烈。

受经济、政治、社会及心理诸多因素的综合作用。

3汇率理论

*1、英镑的年利率为27%，美元的年利率为9%，假如一家美国公司投资英镑1年，为符合利率平价，英镑应相对美元（B）

A．升值18%

B．贬值14%

C．升值14%

D．贬值8.5%

*2、假设美国投资者投资英镑CD，6个月收益5%，此期间英镑贬值9%，而投资英镑的有效收益率为（D）

A．14.45%

B．-4.45%

C．14%

D．-4%

*3、在汇率理论中，具有强烈的政策性和可操作性的是（C）

A．购买力平价说

B．利率平价说

C．货币主义说

D．资产结构说

*1、关于汇率影响因素的学说有（ABC）

A．国际借贷说

B．汇兑心理说

C．购买力平价说

D．利率平价说

E．资产结构说

*2、关于汇率决定的理论有（CDE）

*1、利率平价理论认为，同即期汇率相比，利率低的国家的货币的远期汇率会上升，而利率高的国家的远期汇率会下跌。

（√）

*2、国际借贷说实际上就是汇率的供求决定论。

*3、利率平价论，主要是讲短期汇率的决定。

其基本条件是两国金融市场高度发达并紧密相联，资金流动无障碍。

（√）

*1、最适度货币区理论

是以探讨最佳汇率制度为主要内容的汇率理论，它认为世界的货币应重新组织，形成一系列最适度的货币区，在这样的货币区内，各成员国采用固定汇率，而对外则采用弹性汇率。

*2、资产结构平衡论

该理论认为汇率是由货币因素和实体经济因素所诱发的资产调节和资产评价所共同决定的。

*1、简述购买力评价说的缺点。

购买力平价理论的合理性在于，它有助于说明通货膨胀率与汇率变动之间的联系，然而，这个理论也存在着严重的缺点：

第一，它颠倒了“纸币的购买力”与“纸币的价值”之间的关系，因此是它着眼于表面现象，而未触及本质，因纸币代表的价值量是本质，而购买力仅仅是现象，汇率是以两国纸币代表的价值是经比率为基础的。

第二、购买力平价理论是以货币数量论作为理论基础，认为货币数量是影响物价的唯一因素，这不符合实际。

第三、购买力平价理论能够说明汇率的长期变化趋势，但就短期与中期汇率的变动趋势来说，它是无能为力的。

第四、比统计学的角度来看，它也是有缺点的。

*2、简述最适度货币区理论的主要内容。

最适度货币区理论是以探讨最佳汇率制度为主要内容的汇率理论，它认为世界的货币应重新组织，形成一系列最适度的货币区，罗伯特`蒙代尔首先明确提出最适度货币区理论。

他提出用生产要素的高度流动作为确定最适度货币区的标准。

他认为，一个国家国际收支失衡的主要原因是发生了需求转移，而不能解决同一货币区不同地区之间的需求转移；

这只能通过生产要素的流动来解决。

因此，若要在几个国家之间保持固定汇率并保持物价稳定和充分就业，必须要有一个调节需求转移和国际收支的机制，这个机制只能是生产要素的高度流动。

总之，最适度货币区实际上是指由一些彼此间商品、劳动力和资本流动比较自由、经济发展水平和通货膨胀率比较接近、经济政策较为一致的地区所组成的独立的货币区。

在这样的货币区，各成员国采用固定汇率制，而对外则采用弹性汇率制，从而可达到区内各国的内部平衡和对外收支的平衡。

4汇率制度与外汇管制

*1、我国外汇管理的主要负责机构是（B）

A．中国人民银行总行

B．国家外汇管理局

C．财政部

D．中国银行

*2、外汇管理最核心的内容是（A）

A．外汇资金收入和运用的管理

B．货币兑换管理

C．汇率管理

D．外债管理

*3、如果一国的贸易和非贸易汇率相对稳定，而金融汇率听任市场供求关系决定，这通常是（D）

A．固定汇率

B．浮动汇率

C．管理浮动汇率

D．复汇率制

*4、人民币自由兑换的含义是（A）

A．经常项目的交易中实现人民币自由兑换

B．资本项目的交易中实现人民币自由兑换

C．国内公民个人实现人民币自由兑换

D．国内企业实现人民币自由兑换

*1、按外汇管制的松紧程度，可将汇率分为（AB）

A．官定汇率

B．市场汇率

C．贸易汇率

D．金融汇率

E．银行间汇率

*2、固定汇率制下货币当局干预汇率波动的手段是（ABCDE）

A．贴现政策

B．动用外汇储备

C．外汇管制

D．货币法定贬值

E．降低本国货币的金平价

*3、弹性浮动汇摔制包括（ABCDE）

A．单一货币的有限弹性

B．合作安排

C．单独浮动

D．管理浮动

E．按一套指标调整汇率

*1、外汇管制就是限制外汇流出。

*2、只有实现了资本项目下的货币兑换，该国货币才能被称为可兑换货币。

*3、外汇留成导致不同的实际汇率。

*4、浮动汇率制下，货币政策相对有效。

*1、汇率目标区制度

广义的汇率目标区是泛指将汇率浮动限制在一定区域内的汇率制度；

狭义的汇率目标区是特指美国学都威廉姆森提出的以限制汇率波动范围内核心的，包括中心汇率及变动幅度的确定方法，维系目标区的国内经济政策搭配，实施目标区的国际政策协调一整理套内容的国际政策协调方案。

*2、货币局制度

指在法律中明确规定本国货币与某一外国可兑换货币保持固定的交换率，并且对本国货币的发行作特殊限制以保证履行这一法定义务的汇率制度。

*3、外汇管制

又称外汇管理，它是一国为了防止资金外逃或流入，维持国际收支平衡和本国货币汇率水平稳定，通过法律、法令、条例等形式对外汇资金的收入和支出、输出、存款和放款，对本国货币的兑换及汇率所进行的管理。

*1、浮动汇率制相对于固定汇率制的优缺点各是什么？

浮动汇率与固定汇率是汇率制度中的两端，总体上来说，一方的优点则为另一方的缺点，两者的优劣比较体现在以下几个方面：

（1）浮动汇率制度下，国际收支平衡不需以牺牲国内经济为代价。

固定汇率制度下，政府则会以牺牲国内经济的平衡来维持汇率的稳定。

（2）浮动汇率制度保证了一国货币政策的自主性，而固定汇率制度下，一国的货币政策不具有独立性，尤其在布雷顿森林体系下，其他各国的货币政策都要受制于美国货币政策，全无自主性。

（3）在有关通货膨胀国际传递方面，浮动汇率制度的支持者与固定汇率制度的支持者各有不同的观点。

从理论上来看，浮动汇率与固定汇率都存在促使通货膨胀在国际间传递的机制。

在固定汇率制度下，当国外发生通货膨胀时，通过一价定律及国际收支盈余所带来的国内货币供给量增加将导致国内物价水平的上升；

在浮动汇率制度下，尽管不存在通过一价定律及国际收支盈余造成国内货币供给量增加的压力，但由于各国政府不再爱国际收支的“纪律约束”，政府就有可能利用膨胀政策发展国内经济，让汇率去承担国际收支失衡的后果，这将导致物价水平的上涨，各国物价水平的上涨存在刚性与棘轮效应，结果将导致世界通货膨胀率的加速。

（4）在汇率稳定及外汇投机方面，一般认为固定汇率制度有利于汇率稳定，促进国际贸易与国际投资的发发展，有利于抑制外汇投机，而浮动汇率制度的作用则刚好相反相成。

浮动汇率制与固定汇率制各有优势与劣势，一国在选择汇率制度时应根据各国的具体情况而定，从理论上来说，影响汇率制度选择的主要是经济因素，比如一国经济的开放程度、其经济规模、其进出口的商品结构和地区结构、其金融市场的发达程度以及与国际金融市场的密切程度，以及国内通货膨胀率高低。

如果一国经济开放程度高、经济规模小、或者进出口集中于某些产品或某几个国家，一般倾向于采取固定汇率制或钉住汇率制。

相反，而采取浮动汇率制度较为合适。

对发展中国家来说，如要选择钉住汇率制，则应着重考虑该国对外经济、政治的集中程度和依附关系，这也是汇率制度选择依附论“中的主要功能观点。

*2、选择汇率制度时应该着重考虑哪些因素？

汇率制度的选择是一个非常复杂的问题，是一国政府的政策行为。

它首先建立在一国所具有的特殊的经济特征的基础之上；

并且在不同的时期，由于政府所追求的政策目的不同，政府所选择的汇率制度也不同；

在世界经济一体化的趋势下，一国汇率制度的选择还受其对外经济贸易关系的影响，受国际经济和金融大环境的制约。

如果说一国的对外开程度高，经济规模小，进出口的商品结构单一（集中在某几种商品）或进出口的地区相对集中，则该国倾向于实行固定汇率制或钉住汇率制度；

相反，对外开放的程度低，进出口商品多样化或进出口的地区颁布多元华，国内通货膨胀率较高的国家，则倾向于实行浮动汇率制度。

对于发展中国家来说，在选择汇率制度时，要取决于他们在经济、政治、军事等到方面的对外联系特征。

从美国的进口在其进口总额中占很大毕生的国家，或者从美国得到大量军事赠予或从美国大量购买军需物资伯国家，同美国有复杂的条约关系的国家，往往将本国货币钉住美元，同法国胡传统殖民地联系的国家，则倾向于钉住法国法郎，同美国等主要工业国家的政治经济关系较为“温和“的国家，则选择钉住其他货币。

5外汇交易实务

*1、即期外汇业务，是在外汇买卖成交以后，原则上办理交割的期限应在（B）

A．一天内

B．两天内

C．三天内

D．四天内

*2、外汇市场的基本汇率是（A）

A．电汇汇率

B．信汇汇率

C．票汇汇率

D．远期汇率

*3、若在纽约外汇市场，瑞士法即期汇率为US＄1=S.Fr1.5086-91，三个月远期汇率的点数为10-15，则实际远期汇率应为（D）

A．US＄1=S.Fr1.5096

B．US＄1=S.Fr1.5106

C．US＄1=S.Fr1.5075-97

D．US＄1=S.Fr1.5096-1.5106

*4、若香港外汇市场某日US＄1=HK＄7.7970，试求港元/美元等于（B）

A．7.7970

B．0.1283

C．7.8000

D．0.1300

*1、目前交易量具有国际影响的外汇市场主要有（ABD）

A．伦敦

B．纽约

C．上海

D．东京

E．台北

*2、远期外汇市场上的参加才有（ABCDE）

A．进口商

B．出口商

C．负有短期外币债务的债务人

D．持有外币债权的债权人

E．牟利者与投机商

*3、套汇的主要形式有（ABCDE）

A．两角套汇

B．三角套汇

C．直接套汇

D．间接套汇

E．套利

*4、外币期权业务保险费率的高低受以下因素制约（ABCDE）

A．市场现行汇价水平

B．期权的协定证价

C．时间值

D．预期波幅

E．利率波动

*1、遵照买卖平衡的原则，商业银行在买卖外汇后，立即进行平衡。

*2、目前信汇、票汇和电汇汇率的差额已缩小。

*3、直接标价法下，买入价在先卖出价在后，间接标价法相反。

*1、即期外汇业务

也称现汇业务，是指买卖双方在外汇买卖成交后，原则上在两个营业日内办理交割的外汇业务。

*2、外币期权

也称外币期权，是一种选择权契约，其持有人即期权买方享有在契约到期或之前以规定的价格购买或销售一定数额某种外汇资产的权利。

*1、试比较外汇期货与远期外汇业务的异同。

外汇期货交易

远期限外汇交易

交易合约规范程度

标准化合约

非标准化合约

双方关系

买卖双方无直接合同关系

买卖双方具有合同责任关系

报价

买方报买价，卖方报卖价

银行双向报价

交易者

法人和自然人均可参加交易

主要是金融机构和大企业

交易方式

场内交易

多数是场外交易

交割方式

绝大多数是现金交割

绝大多数是实物交割

流动性

外汇期货合约可以流通转让

远期外汇合约不可以流通转让

保证金要求

买卖双方必须按规定交保证金

无须缴纳保证金

外汇远期与外汇期货的相同之处在于两者都是未来买卖外汇的合同，都可用做套期保值或投机的手段

6国际货币体系

*1、历史上第一个国际货币体系是（B）

A．国际金汇兑本位制

B．国际金本位制

C．布雷顿森林体系

D．牙买加体系

*2、特别提款权的创立是（B）

A．第一次美元危机的结果

B．第二次美元危机的结果

C．第三次美元危机的结果

D．第一次英镑危机的结果

*3、标志着布雷顿森林体系崩溃的开始的事件是（B）

A．互惠信贷协议

B．黄金双价制

C．尼克松政府的新经济政策

D．史密森氏协议

*4、布雷顿森林体系下的汇率制度是（C）

A．固定汇率制

B．浮动汇率制

C．可调整的固定汇率制

D．可调整的浮动汇率制

*1、国际金本位货币体系（ABE）

A．是自发形成的

B．具有统一性

C．具有固定性

D．具有分散性

E．具有松散性

*2、构成布雷顿森林体系的两大支柱是（BE）

A．“稀缺货币”条款

B．美元同黄金挂钩

D．取消外汇管制

E．其他国家货币同美元挂钩

*3、欧洲货币体系的主要内容是（ACD）

A．创建欧洲货币单位

B．创建欧洲记账单位

C．建立双重的中心汇率制

D．建立欧洲货币基金

E．促进欧洲经济一体化

*1、国际货币体系的历史起源于第二次世界大战。

*2、国际金本位制的最大缺点是国际经济和贸易的发展要受制于世界黄金产量的增长。

*3、黄金非货币化是指黄金既不是各国货币平价的基础，也不能用于官方之间的国际清算。

*1、特里芬两难

特里芬两难：

特里芬两难是美国经常学家物里芬首先提出来的，说明了布雷顿森林体系的内在不稳定性。

美元既是一国的货币，又是世界的货币，作为一国的货币，美元的发行必须受制于美国的货币政策和黄金储备，作为世界的货币，美元的供应又必须适应世界经济和国际贸易增长需求。

由于规定了双挂钩制度，由于黄金产量和美国黄金时间储备的增长跟不上世界经济和国际贸易的发展，于是，美元便出现了一种进退两难的状况：

为满足世界经济增长和国际贸易的发展，美元的供应必须不断地增长。

美元供应的不断增长，使美元同黄金的兑换性日益难以维持，美元的这种两难被称为特里芬两难。

*1、布雷顿森林体系的主要内容是什么？

布雷顿森林体系的主要内容有以下两方面：

（1）确定了以美元为中心的国际货币制度。

确定美元对黄金的官价为1盎司黄金美元；

同时，各国货币要规定金本价并以此确定对美元的比价，从而确定了其它货币通过美元与黄金间接挂钩的关系，确立了美元中心地位，另外，规定各国货币均与美元保持固定比价关系，实行可调整的固定汇率制。

（2）建立永久性国际金融机构——国际货币基金组织，通过它来协调各会员国的货币关系及金融政策，监督固定汇率的实现并为会员国提供融资服务，以便会员国调节暂时性的国际收支困难。

（3）调节国际收支。

IMF通过设立普通贷款账户向会员提供贷款，用于会员弥补经常项目收支暂时存在的赤字。

（4）取消外汇管制。

规定会员国不得限制经常项目的支付，不得采取歧视性的货币措施，要在兑换性的基础上实行多边支付。

*2、国际储备货币多样化的优缺点是什么？

目前多种储备货币体系的产生有其必然性，它对美元的一种约束，在调节器不同储备货币的供应方面，具有一定的灵活性。

多种储备货币体系使世界清偿力的增长能摆脱对美元的过分依赖，从而使世界清偿力有比较充分的来源。

但储备货币的多样化也使用国际金融市场的汇率风险增大。

汇率风险增大又使短期资本移动频繁，这增加了各国国际金融和