云南白药财务分析Word下载.docx
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2007-12-31
2006-12-31
流动资产:
货币资金
2,335,333,994.33
643,750,487.03
643,696,901.26
交易性金融资产
587,231.40
应收票据
216,658,630.21
441,301,631.77
153,556,697.73
应收利息
1,523,244.03
应收帐款
161,284,874.55
194,276,819.86
149,916,462.63
其他应收款
145,380,151.05
66,307,715.77
57,203,678.41
预付帐款
326,616,938.43
160,456,693.75
150,272,062.55
存货
1,301,637,236.42
1,013,212,275.53
650,719,608.43
待摊费用
5,181,152.70
流动资产合计
4,488,435,069.02
2,519,305,623.71
1,811,133,795.11
非流动资产:
可供出售金融资产
2,996,154.00
9,873,402.00
长期股权投资
36,336,909.43
41,673,450.40
51,198,469.38
固定资产
238,825,809.62
190,363,158.30
262,958,690.89
在建工程
44,898,522.73
9,684,443.98
5,016,181.67
固定资产清理
8,935.00
无形资产
58,871,941.37
40,156,920.79
41,714,561.05
商誉
12,843,661.62
长期待摊费用
5,996,995.80
10,448,577.88
9,340,856.09
递延所得税资产
37,964,513.97
18,519,715.05
其他非流动资产
10,000,000.00
非流动资产合计:
448,734,508.54
343,563,330.02
380,237,694.08
资产总计
4,937,169,577.56
2,862,868,953.73
2,191,371,489.19
流动负债:
短期借款
21,400,000.00
47,700,000.00
12,700,000.00
应付票据
174,794,473.20
228,114,542.38
316,788,794.59
应付帐款
699,126,645.66
505,089,696.40
325,993,972.49
预收帐款
169,062,796.66
111,836,900.64
89,838,069.88
应付职工薪酬
42,769,525.85
18,896,684.53
20,884,547.43
应付股利
843,994.45
应付利息
2,627,624.98
218,400.00
应交税费
284,070.00
73,546,014.74
67,599,605.58
其他应付款
100,490,835.44
843,994.42
171,818,846.65
预提费用
2,226,269.43
应付分保账款
517,971,308.84
414,557,061.49
流动负债合计
1,728,527,280.63
1,400,803,294.60
1,008,694,100.50
非流动负债:
长期借款
6,684,882.14
2,000,000.00
长期应付款
4,944,832.43
4,848,295.43
专项应付款
29,038,734.08
29,383,012.72
递延所得税负债
374,423.10
1,406,010.30
其他非流动负债
10,001,720.59
非流动负债合计
22,005,858.26
37,293,039.81
36,231,308.15
负债合计
1,750,533,138.89
1,438,096,334.41
1,044,925,408.65
所有者权益(或股东权益):
实收资本(或股本)
534,051,138.00
484,051,138.00
资本公积
1,397,057,201.89
63,763,970.11
55,766,670.41
盈余公积
217,704,428.06
170,937,201.17
245,190,196.86
未分配利润
988,431,962.79
628,441,433.59
268,627,858.13
归属于母公司所有者权益合计
3,137,244,730.74
1,347,193,742.87
少数股东权益
49,391,707.93
77,578,876.45
92,810,217.14
所有者权益合计
3,186,636,438.67
1,424,772,619.32
1,146,446,080.54
负债及所有者权益合计
表2:
2008年利润表
利润表
云南白药集团股份有限公司2008年度单位:
项目
2008年度
2007年度
2006年度
一、营业总收入
5,723,198,667.65
4,115,716,899.30
3,200,335,513.85
其中:
营业收入
二、营业总成本
5,199,926,100.92
3,724,952,715.31
2,865,716,038.08
营业成本
3,957,991,073.48
2,840,363,684.85
2,273,189,211.31
营业税金及附加
30,718,812.91
23,614,495.20
17,883,705.05
销售费用
983,476,564.83
617,408,033.13
409,335,564.28
管理费用
187,931,947.08
163,155,933.19
163,795,489.19
财务费用
1,676,380.10
-4,332,760.05
1,512,068.25
资产减值损失
38,131,322.52
84,743,328.99
加:
公允价值变动收益
投资收益
5,612,185.62
2,558,384.30
778,756.21
三、营业利润
528,884,752.35
393,322,568.29
335,398,231.98
营业外收入
30,386,608.77
5,476,747.11
3,315,879.61
减:
营业外支出
4,021,665.81
1,641,174.36
1,671,253.21
其中:
非流动资产处置损失
141,952.70
四、利润总额
555,249,695.31
397,158,141.04
337,042,858.38
所得税费用
91,717,872.39
58,977,172.66
53,463,109.78
五、净利润
463,531,822.92
338,180,968.38
276,395,341.09
归属于母公司所有者的净利润
465,420,155.48
336,790,481.07
少数股东损益
-1,888,332.56
1,390,487.31
7,184,407.51
六、每股收益:
(一)基本每股收益
0.96
0.70
0.56
(二)稀释每股收益
2.1基本财务比率
2.1.1短期偿债能力分析
(1)营运资本=流动资产—流动负债
金额
2006年
2007年
2008年
流动资产
1,811,133,795.11
2,519,305,623.71
4,488,435,069.02
流动负债
1,008,694,100.50
1,400,803,294.60
1,728,527,280.63
营运资本
802,439,694.61
1,118,502,329.11
2,759,907,788.39
分析:
公司流动资产大于流动负债,营运资本为正数,且逐年增加,表明公司长期资本的数额大于长期资产,超出部分被用于流动资产。
营运资本的数额越大,公司的财务状况越稳定,偿债压力逐渐减小。
(2)流动比率=流动资产÷
流动负债
流动比率
1.7955
1.7985
2.5967
公司2006年和2007年的流动比率比较接近,而2008年的流动比率超过了一般公认标准,说明公司的短期偿债能力有了较大的提高,债权人的权益也有了更好的保障。
(3)速动比率=速动资产÷
速动资产
1,155,233,033.98
1,506,093,348.18
3,186,797,832.60
速动比率
1.1453
1.0752
1.8436
公司三年的速动比率均在100%以上,说明公司偿还流动负债的能力逐渐加强。
(4)现金比率=(货币资金+交易性金融资产)÷
现金资产
644,284,132.66
现金比率
0.6387
0.4596
1.3511
公司2007年的现金比率与2006年相比,下降了0.1791,说明2007年公司为每一元流动负债提供的现金资产保障减少了0.179元。
而公司2008年的现金比率比2007年增加了0.8915,表明公司的短期偿债能力增强。
(5)现金流动负债比率=年经营现金净流量÷
年末流动负债
年经营现金净流量
292,162,700.07
60,503,123.46
806,896,878.01
年末流动负债
现金流动负债比率
0.2896
0.0432
0.4668
公司2007年的现金流动负债比率比2006年有所下降,而2008年比上一年增加了近10倍。
从动态角度反映出公司2008年的短期偿债能力增强,公司经营活动产生的现金净流量,越来越能保障公司按时偿还到期债务。
2.1.2长期偿债能力分析
(1)资产负债率=负债总额÷
资产总额
负债总额
资产负债比率
0.4768
0.5023
0.3546
公司三年的资产负债率发生了小幅度波动,但基本保持稳定,表明公司的长期偿债能力没有发生太大的变化。
(2)产权比率=负债总额÷
股东权益
1,053,635,873.40
产权比率
0.9917
1.0094
0.5493
公司2007年的产权比率比上一年增加了1.78%,表明公司的长期偿债能力有所下降,但是2008年比2007年下降了45.58%,表明公司的长期偿债能力有了较大的提高,债权人权益的保障程度加强,承担的风险减小,但公司不能充分发挥负债的财务杠杆效应。
(3)权益乘数=资产总额÷
权益乘数
2.0798
2.0094
1.5493
公司权益乘数逐年下降。
该比率越小,表明所有者投入公司的资本占全部资本的比重越大,公司的负债程度越低,债权人权益受保护的程度也越高。
(4)长期资本负债率=非流动负债÷
(非流动负债+股东权益)
非流动负债
长期资本
1,089,867,181.55
1,462,065,659.13
3,208,642,296.93
长期资本负债比率
0.0332
0.0255
0.0069
公司2006~2008年末的长期资本负债率呈现逐年下降的趋势,2008年与前两年相比下降幅度较大,,主要原因是2008年末长期资本总额较前两年发生了大幅度的上升,说明公司承担的偿还长期债务的压力减小,长期偿债能力增强。
(5)带息负债比率=(短期借款+一年内到期的非流动负债+长期借款+应付债券+应付利息)÷
负债总额
带息负债金额
14,700,000.00
49,918,400.00
28,368,952.14
带息负债比率
0.0141
0.0347
0.0162
公司2007年的带息负债比率与2006年相比,上升了0.0206,说明公司的偿债压力有所增加;
2008年与前两年相比下降幅度较大,主要原因是2008年末的短期借款总额较前两年发生了大幅度的下降,说明公司承担的偿债压力减小,尤其是偿还债务利息的压力减小,承担的偿债风险和偿还利息的风险也随之下降。
(6)已获利息倍数=息税前利润总额÷
利息费用
=(利润总额+利息支出)÷
利息费用
=(净利润+所得税+利息支出)÷
息税前利润总额
331,370,519.12
392,825,380.99
556,926,075.41
已获利息倍数
219.1505
-90.6640
332.2195
公司2007年的已获利息倍数是负数,原因是公司2007年的财务费用是负数。
从长期来看,若要维持正常偿债能力,利息保障倍数至少应该大于1,如果利息保障倍数过小,公司将面临亏损以及偿债的安全性与稳定性下降的风险;
2008年的已获利息倍数大大高于前两年,表明公司2008年的长期偿债能力明显增强。
(7)现金利息保障倍数=经营现金流量净额÷
经营现金流量净额
现金,利息保障倍数
193.2206
-13.9641
481.3329
公司2007年的经营现金流量净额的下降幅度79.29%低于利息费用的下降幅度386.55%,从而使得现金利息保障倍数下降了107.23%,表明公司经营现金流量净额对利息费用的保障程度减弱;
2008年的增加出现异常,表明利息费用有大量的经营现金流量作为保障,公司的长期偿债能力明显增强,企业的财务风险明显减小。
(8)现金流量债务比=经营现金流量净额÷
债务总额
现金流量债务比
0.2796
0.0421
0.4609
公司的现金流量债务比2007年度与前一年相比下降了84.94%,在2008年度该比率又比2007年增加了近10倍,说明公司2007年度承担债务总额的能力明显低于其他两年。
2.1.3营运能力分析
(1)应收账款周转率=营业收入÷
平均应收账款余额
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