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①公司债券与股票投资比重的上升有助于提高寿险资金的长期偿付能力与盈利性
②公司债券与股票投资比重逐步上升到主导地位不利于寿险公司经营稳定
③抵押贷款比例的持续下降削弱了资产负债匹配
④总体资产配置的平缓调整趋势反映出资产配置决策的长期性与重要性
A.①④B.②③C.②④D.②③④
A.①④;
第36-37页)
8.在寿险公司的资产管理过程中,应当贯穿资产与负债相匹配的理念,包括资产与负债在期限结构、利率敏感性等方面的匹配。
()
A.对B.错
A.对;
第37、67页)
9.对于寿险公司资产管理的三种常见运作模式,以下论述错误的为()。
A.内设资产管理部有利于公司内部监控,但不利于经营透明化与外部监管
B.委托第三方投资可以利用社会资产管理行业内的专业分工优势,但不利于控制成本与风险
C.创设资产管理公司能够扬内设资产管理部和委托第三方投资之所长,避其所短
D.创设资产管理公司有利于提高资产管理的专业化水平,但无法在不同法人之间建立资金运用的防火墙制度,留下了风险控制隐患
D.创设资产管理公司有利于提高资产管理的专业化水平,但无法在不同法人之间建立资金运用的防火墙制度,留下了风险控制隐患;
第59-63页)
10.对于20世纪90年代中后期我国人寿保险业务遗留下来的利差损问题,以下关于其成因的论述,正确的是()。
①利率风险集中是其重要原因
②将大部分资金运用于银行存款,从而引发流动性危机是其重要原因
③资产结构单一、投资收益低于负债成本是其重要原因
④某些中资寿险公司形成不良资产是其重要原因
A.①②B.③④C.①③④D.②③④
C.①③④;
第5-6页)
11.21世纪伊始,美国安然、世通等公司因财务造假而接连倒闭,造成众多养老保障基金损失惨重,根本原因是()。
A.股票风险高不宜保障性基金参与B.信用风险暴露
C.股票资产内部的组合分散不足D.市场风险暴露
C.股票资产内部的组合分散不足;
第X页)
12.对于我国寿险产品由传统保障功能向投资功能拓广的变化趋势,以下论述正确的为()。
A.具有投资功能的寿险产品避免了寿险公司的利差损问题
B.具有投资功能的寿险产品避免了寿险公司的信用风险
C.寿险产品结构的变化提高了寿险公司在金融业中的竞争力
D.混业经营将彻底改变寿险公司的投资目标与理念
C.寿险产品结构的变化提高了寿险公司在金融业中的竞争力;
第49页)
13.关于寿险公司的资产负债管理,以下论述中正确的为()。
A.资产负债管理是一个先负债管理而后资产管理的直线式过程
B.通常,资产负债管理的组织构架倾向于替代过去的横向沟通,而提倡纵向沟通
C.负债管理可以降低流动资产的持有比例,提高总资产的盈利能力
D.面对保证的保单支付义务,资产管理的主要目标是获取保证的资产收益
C.负债管理可以降低流动资产的持有比例,提高总资产的盈利能力;
14.寿险公司资产负债管理关注技术偿付能力,管理目标是确保逐日技术偿付能力为正。
()
B.错;
第82-83页)
15.资产负债管理技术的实质是使资产与负债在现金流之间的不平衡达到最小化,但现实中无法做到现金流在时间与数额上的精确匹配,当前流行的技术更加关注(),而不是现金流本身。
A.期限B.数额匹配C.现金流的特性D.现金流的余额
C.现金流的特性;
第89页)
16.资产负债管理中的免疫技术是使资产和负债的()相配。
A.期限B.资金规模C.利率D.持续期
D.持续期;
第90页)
17.关于寿险公司常用的资产负债匹配检测技术,论述错误的为()。
A.弹性检测适用于检验资产价值或收益应对短期冲击的能力,不适用于长期冲击
B.现金流检测适用于分析情形偏离预期时寿险公司现金流的变化
C.动态偿付能力检测适用于分析不同情形下公司的即时经营状况与估计未来业务状况
D.风险资本法适用于评价不同情形下保险公司的资本损失
D.风险资本法适用于评价不同情形下保险公司的资本损失;
第91-93页)
18.金融机构的持续期缺口管理是通过相机调整(),以维持正的权益净值或降低再投资或融资风险。
A.资产负债结构B.总资产持续期C.总负债持续期D.资产负债的到期缺口
A.资产负债结构;
19.国内在经历九年的降息周期后,从2004年起又开始进入加息周期。
这种利率上升有可能引起客户提款增加,对寿险公司的资产负债管理造成冲击。
()A.对B.错
A.对;
第18、81-82页)
20.在成熟市场上,寿险因公司被下调信用评级通常会引发的不良后果包括()。
①保单贷款增加②退保增加③资产收益下降④融资成本增加
A.①③B.①③④C.②③④D.②④
C.②③④;
第3、18、118-121,380页)
21.在传统寿险产品向顾客提供的诸多选择权中,不仅包括常见的退保、续保、保单贷款等方面的选择权,在某种程度上还隐含着针对寿险公司经营成败的选择权。
第45页)
22.一些新型寿险产品是在传统寿险产品的基础上嵌入了分享投资收益的选择权。
这类选择权增加了寿险公司的负债。
23.对于人民币升值背景下境外市场上的投资组合,国内投资者的收益水平()当地投资者。
A.高于B.低于C.等于D.无法比较
B.低于;
第34-35页)
24.在多个国家及市场之间进行资产配置,除了()难以分散之外,可获得全球组合优化利益。
A.汇率风险B.各国宏观经济风险C.行业风险D.全球经济危机
D.全球经济危机;
第317页)
25.通常,新兴证券市场的齐涨共跌现象强于成熟市场,这说明前者比后者具有()。
①更高的系统性风险②更低的系统性风险③更高的非系统性风险
A.①B.①②C.②③D.①②③
A.①;
第319页)
26.在马柯维茨模型中,两类资产的组合风险与其相关系数的关系是()。
A.正相关B.负相关C.不相关D.不确定
B.负相关;
27.给定的组合优化模型,投资者根据()选择特定的组合风险-收益水平。
A.夏普比率B.贝塔系数C.风险厌恶水平D.资金规模
C.风险厌恶水平;
28.在资本资产定价模型(CAPM)中,贝塔系数测量某一证券或组合收益相对于市场风险的()。
A.敏感性B.相关性C.波动性D.风险厌恶水平
A.敏感性;
第327页)
29.理论上,钢铁制造企业的职工可以通过持有()的股票对冲一部分收入风险。
①本企业②同行业竞争企业③同行业联盟企业④铁矿石企业
A.①②B.①②③C.②④D.②③④
C.②④;
30.在股权投资可能面临的以下风险类型中,投资组合管理最难以分散的风险类型是()。
A.行业风险B.操作风险C.经济周期风险D.价格风险
B.操作风险;
31.通常,决定投资组合管理业绩的最主要的策略因素是()。
A.资产配置B.证券选择C.市场时机D.分散化
A.资产配置;
第334页)
32.指数化投资策略是一种程序化交易策略,通过复制某一基准指数的证券组合,可以()。
A.获取超过基准指数的收益B.获取与基准指数完全相同的收益
C.达到最佳风险分散的目的D.使相对于基准指数的跟踪误差最小
D.使相对于基准指数的跟踪误差最小;
第347页)
33.资产类别划分是资产配置策略的首要任务,其中划分的标准包括()。
①收益、风险、流动性、期限特征②资产之间的相关性
③资产与宏观经济特征的相关性④区域与市场特征
A.①B.①②C.①②③④D.②③④
C.①②③④;
第335页)
34.资产配置策略可以分为战略的、战术的、保险的三大类。
以下举例表述错误的为()。
A.购买并持有策略属于战略资产配置策略
B.价值投资策略属于战术资产配置策略
C.组合保险策略属于保险资产配置策略
D.对冲基金策略属于保险资产配置策略
D.对冲基金策略属于保险资产配置策略;
第335-339页)
35.积极型与消极型组合管理策略的不同之处在于()。
A.证券选择策略的运用与否B.是否追求战胜市场C.组合管理者的能力差异
D.对基本分析与技术分析的选择差异
B.是否追求战胜市场;
36-38为基于下述材料的套题:
根据研究者的统计,在1802-1997近二百年间,以逐年复利方式投资,美国股票与债券(指“长期国债”)的实际(即“经过通货膨胀调整”)年均收益率均值(标准差)可以分别达到7%(18.1%)、3.5%(8.8%),年均通货膨胀率为1.3%。
而且,当投资期限为1年时,股票、债券、现金等价物三类资产的最大(小)实际年均收益率分别为66.6%(-38.6%)、35.1%(-21.9%)、23.7%(-15.6%);
当投资期限为20年时,相应的数据分别为12.6%(1.0%)、8.8%(-3.1%)、8.3%(-3.0%)。
36.在这近二百年间,美元现金资产的实际年均收益为()。
A.0B.-1.3%C.1.3%D.2.6%
B.-1.3%;
37.以1802-1997为投资期间,与纯债券投资相比,加入少量股票后的组合实际年均收益率将()。
A.提高均值、降低标准差B.高于债券C.低于债券D.高于股票
B.高于债券;
38.以最大、最小实际年均收益率之间的离差为风险测度,以下关于三类资产的论述,错误的为()。
A.资产的风险-收益特征随投资期限的长短而改变
B.三类资产20年的长期投资风险都小于1年的短期投资
C.长期债券20年的长期投资风险-收益特征类似于现金等价物
D.百年以上的逐年滚动投资可以获得确定性的投资收益,这符合大数定律
D.百年以上的逐年滚动投资可以获得确定性的投资收益,这符合大数定律;
39.风险管理技术中的“在险价值”是指在给定置信水平下,某一金融资产或组合在未来特定时期的最大可能损失。
第358页)
40.在寿险公司常用的风险管理策略中,()涉及资产负债表以外的项目。
A.组合分散B.组合保险策略C.运用金融工具对冲D.资产负债管理
C.运用金融工具对冲;
第68页)
41.货币市场工具是指投资期限在()的金融工具。
A.180天之内B.1年以内C.1年以上D.10年以上
B.1年以内;
第95页)
42.证券市场中的一级市场与二级市场划分标准是()。
A.市场规模B.交易规模C.发行/流通类型D.证券类型
C.发行/流通类型;
第153、156页)
43.目前,我国证券公司下属营业部利用其电子交易平台在为客户提供证券交易服务时,实际充当的职能是()。
A.经纪商B.交易商C.场内经纪人D.网络终端
D.网络终端;
第107、159-160页)
44.柜台交易市场是指在()进行买卖交易的场所。
A.交易所B.交易所以外C.规范市场D.自由交易市场
B.交易所以外;
第107页)
45.收益率曲线是衡量不同债券的合理定价,指导债券投资的重要分析工具。
它描绘了某一时点上,不同期限债券的()水平。
A.到期收益率B.息票利率C.投资收益率D.价格
A.到期收益率;
第102-103页)
46.自2004年以来,我国债券市场收益率曲线呈现出整体上移的趋势,这说明债券市场()。
A.投资价值增加B.风险上升C.不同债券的收益差距拉大D.不同债券的风险差距拉大
A.投资价值增加;
第102-103、126页)
47.我国债券投资的利息所得,除了国债免税之外,金融债与企业债需征收()的利息税。
A.5%B.10%C.15%D.20%
D.20%;
第137页)
48.信用评级是债券的一种信用风险测度,评估发行主体的()。
A.财务状况B.偿债能力C.偿债意愿D.偿债能力与意愿
D.偿债能力与意愿;
第118页)
49.我国已发行的企业债券通常具有AAA级的信用评级,表明我国企业债券具有较高信用质量。
第132页)
50.对于以下企业债券类型,对发行企业资质要求最高的是()。
A.抵押债券B.担保信托债券C.信用债券D.担保债券
C.信用债券;
第114-115、232页)
51.持续期可以用来测量较小利率变化时的债券价格波动,持续期越大,债券价格波动的百分比越大。
()A.对B.错
第74、75页)
52.对于以下情形的债券特征,不影响债券定价的为()。
A.具有息票B.可赎回C.到期期限D.募集资金用途限制
A.具有息票;
53.在以下关于国债市场与企业债市场的比较中,正确的为()。
①国债风险之间具有同质性,而企业债风险之间具有异质性
②国债通常比企业债的信用评级高
③国债通常比企业债的收益率低
④国债通常比企业债的流动性高
A.①②③B.②④C.②③④D.①②③④
D.①②③④;
54.美国长期国债的发行偿还期是()。
A.10年以上B.2年以上C.5年以上D.20年以上
A.10年以上;
55.我国已发行的债券品种不包括()。
A.20年期国债B.浮息债券C.市政债券D.次级债
C.市政债券;
第100页)
56.在我国只允许具有成员资格的机构投资者参与的债券市场是()。
A.上交所B.深交所C.银行间债券市场D.柜台交易市场
C.银行间债券市场;
第127-129页)
57.以下关于目前我国债券市场特点的论述,错误的为()。
A.总体市场规模小、品种单一
B.利率没有市场化,缺乏基准利率
C.债券市场统一采用电子撮合竞价交易方式
D.目前发行的国债与企业债主要是中期债券
C.债券市场统一采用电子撮合竞价交易方式;
第131页)
58.根据国际经验,市场基准利率的形成主要依赖的债券品种是()。
A.国债B.贴现债券C.企业债D.中长期债券
A.国债;
59.对于同一企业发行的以下证券,收入优先索取权级别最低的是()。
A.短期融资券B.股票C.优先股D.次级债
B.股票;
第116页)
60.企业债券中附加的选择权条款对投资者的可能影响是()。
A.早赎条款可能提高收益B.偿债基金条款可能提高信用风险
C.提前兑现条款可能提高收益D.转换条款与认购权条款可能提高收益
D.转换条款与认购权条款可能提高收益;
第116-117页)
61.可转换债券的信用评级通常()同一企业发行的普通债券。
A.高于B.低于C.或高或低于D.等同于
第117页)
62.遵照中国保监会在2003年发布的《保险公司投资企业债券管理管理暂行》,寿险公司只能投资于信用评价在()的企业债券。
A.投资级B.AAA级C.AA级以上D.BBB级以上
C.AA级以上;
63.与股票资产相比,债券资产的风险收益特征更容易受()的影响。
①利率风险②通货膨胀风险③信用风险
A.①②③B.①③C.②③D.①②
A.①②③;
第126页)
64.即使是同一国家的寿险公司,债券资产的配置比重也存在显著差异。
在以下选项中,除了()之外均可能是其成因。
A.风险偏好B.监管政策C.投资能力D.账户类型
B.监管政策;
第138页)
65.根据2006年8月份我国新推的《破产法》,破产企业的优先清偿顺序最高的是()。
A.破产费用B.所欠税款C.商业负债D.职工工资
A.破产费用;
第142页)
66.优先股的基本特征不包括()。
A.股息固定B.股息优先分配C.拥有表决权D.剩余财产分配优先于普通股
C.拥有表决权;
67.当前国际流行的股票市场指数主要是()。
A.价格加权指数B.市值加权指数C.流通股本加权指数D.总股本加权指数
B.市值加权指数;
第148页)
68.在国内股票市场上,最能反映A股市场走势的指数是()。
A.上证指数B.上证180指数C.深证综合指数D.沪深300指数
D.沪深300指数;
69.针对中国公司发行的存托凭证(ADRs)是境外投资者持有境内股票的便捷途径,其特点是()。
A.境外流通、外币计价B.境外流通、人民币计价
C.境内流通、外币计价D.境内流通、人民币计价
A.境外流通、外币计价;
第151页)
70.某股票的认股权证的认购比例是1:
1,行权价格是6元。
在最后交易日,该股票收盘价为4元,则在权证注销之前,每份权证的内在价值是()
A.6B.4C.0D.2
C.0;
第151-152页)
71.在()持有股票,投资者可以享有配股或现金分红的权利。
A.交易日B.行权日C.除权日D.登记日
D.登记日;
第153页)
72.关于我国股票市场上首次公开发行(IPO)的定价,论述正确的为()。
A.定价水平过高B.折价水平过高C.折价水平低于成熟市场D.折价水平成上升趋势
B.折价水平过高;
第155页)
73.股票的合理定价取决于风险收益特征,与资金供求关系无关。
国内市场的股价走势每逢市场扩容(IPO、增发、非流通股解禁等)而走低的现象是市场不成熟的表现。
A.对B.错
第163-165页)
74.在我国深交所中小企业板块上,主要的股票风格类型属于()。
A.小盘蓝筹B.中小盘蓝筹C.小盘成长D.小盘价值
C.小盘成长;
第158页)
75.当前我国股票市场上的交易佣金与印花税的上限水平是交易金额的()。
A.1‰B.3‰C.4‰D.5‰
C.4‰;
第159页)
76.对于下列行业的股票投资,受经济周期风险影响最大的行业是()。
A.电力B.交通运输C.电子信息D.建筑建材
D.建筑建材;
第161页)
77.某公司股票近来价格水平在10元左右,近年来的平均每股收益为0.2元,同行业股票的平均市盈率为30。
如果单纯用市盈率来分析股票的投资价值,则该股票的()。
A.当前价格水平高于行业平均B.当前价格水平低于市场平均
C.当前风险水平高于行业平均D.当前风险水平低于市场平均
A.当前价格水平高于行业平均;
第164页)
78.据统计,我国股票市场自2000-2005年连续六年持续分红派现、净资产收益率持续高于5%、经营性现金流量持续为正的A股不足100只,不足2000年前上市A股数量的十分之一。
这些数据表明对我国股票市场进行价值投资的基础还不够牢固。
A.对B.错
79.在全流通背景下,一些公司治理制度相对完善的股票开始被市场看好。
以下论述错误的是()。
A.公司治理直接创造公司价值
B.公司治理通过为长期的公司价值创造提供制度保障而享有“溢价”
C.公司治理可能成为市场炒作的新题材
D.好的公司治理制度有助于增强投资者信心,降低价格波动风险
A.公司治理直接创造公司价值;
80.技术分析对于投资组合管理具有积极意义,有助于投资者进行市场时机抉择。
第166页)
81.近年来,我国先后推出了QFII与QDII制度,分别为境外、境内投资者的跨境投资各开辟了一条新通道。
这对于我国寿险公司的积极意义包括()。
①学习国外机构投资者对国内市场的先进投资理念与技术
②在未来可能的政策允许下,获取国外长期债券的投资机会
③实施国际化投资组合战略
④学习国外成熟市场上的先进投资理念与技术
A.①③B.②③④C.①③④D.①②③④
(
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