贵州茅台财务报表分析.docx
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贵州茅台财务报表分析
中国贵州茅台酒股份有限公司财务报表分析
第一章贵州茅台简介
一、公司概况
中国贵州茅台酒股份有限公司经贵州省人民政府批准,于1999年11月20日由中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司(现更名为中国茅台酒厂有限责任公司)作为主发起人,联合中国贵州茅台酒厂(集团)技术开发公司(现更名为贵州茅台酒厂技术开发公司)、贵州省轻纺集团工业联社、深圳清华大学研究院、中国食品发酵工业研究所、北京市糖业烟酒公司、江苏省糖烟酒总公司、上海捷强烟草糖酒(集团)有限公司共同发起设立。
公司成立于1999年11月20日,成立时注册资本为人民币18,500万元。
贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司总部位于贵州省北部风光旖旎的赤水河畔茅台镇,平均海拔423米,员工3万多人,占地面积10,653亩,建筑面积350万平方米。
公司拥有全资子公司、控股公司30家,并参股21家公司,涉足产业领域包括白酒、葡萄酒、证券、银行、保险、物业、科研、旅游、房地产开发等。
贵州茅台是国内白酒行业的标志性企业,主要生产销售世界三大名酒之一的茅台酒,同时进行饮料、食品、包装材料的生产和销售,防伪技术开发,信息产业相关产品的研制开发。
茅台酒历史悠久,源远流长,是酱香型白酒的典型代表,享有“国酒”的美称。
目前,贵州茅台酒股份有限公司茅台酒年生产量四万吨;43°、38°、33°茅台酒拓展了茅台酒家族低度酒的发展空间;茅台王子酒、茅台迎宾酒满足了中低档消费者的需求;15年、30年、50年、80年陈年茅台酒填补了我国极品酒、年份酒、陈年老窖的空白;在国内独创年代梯级式的产品开发模式。
形成了低度、高中低档、极品三大系列200多个规格品种,全方位跻身市场,从而占据了白酒市场制高点,称雄于中国极品酒市场。
二、股份情况
贵州茅台2016年末的前十大流通股股东及其持股比例分别为:
中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司61.99%,香港中央结算有限公司6.36%,中国证券金融股份有限公司2.35%,贵州茅台酒厂集团技术开发公司2.21%,易方达资产管理(香港)有限公司-客户资金(交易所)1%,中央汇金资产管理有限责任公司0.86%,奥本海默基金公司-中国基金0.53%,泰康人寿保险股份有限公司-分红-个人分红-019L-FH002沪0.43%,全国社保基金一零一组合0.41%,GICPRIVATELIMITED0.4%。
三、经营情况
贵州茅台近几年的经营业绩见表1。
表1集团公司近几年经营业绩
年度
销售收入
利税
利润总额
(亿元)
(亿元)
(亿元)
1998
7.39
4.14
1.83
1999
10.48
6.34
3.01
2000
15.94
9.31
3.99
2001
20.65
12.15
5.45
2002
21.39
13.9
6.97
2003
27.09
18.95
10.34
2004
33.36
23.5
13.66
2005
43.05
32.25
19.89
2006
53.46
40.43
26.22
2007
78.56
65.01
46.45
2008
90.91
88.11
63.39
2009
108
89
62.5
2010
130.21
118.3
81.57
2011
204.25
183.44
128.78
2012
299.88
281.30
199.38
2013
346.23
310.17
217.71
2014
350.67
311.25
223.24
2015
362.52
321.22
227.21
资料来源:
贵州茅台酒股份有限公司官网
表1显示,贵州茅台自1998年以来,销售收入、利税和利润总额连年稳步上涨,表现出欣欣向荣的发展局面。
同时,贵州茅台的股价走势也呈现出一路上扬的上升趋势,成为备受广大投资者关注的标的股票,是我国A股市场上一颗闪耀的明星。
第二章财务报表分析
一、三大报表综合分析
1.资产负债表分析
(1)趋势分析
表2资产负债趋势分析表(单位:
万元)
科目\时间
2016-12-31
2015-12-31
2016-12-31
2015-12-31
增幅
货币资金
6685496.21
3680074.99
181.67%
100%
81.67%
应收票据
81762.72
857893.54
9.53%
100%
-90.47%
应收账款
23.08
0.00%
100%
-100.00%
预付账款
104610.07
147773.49
70.79%
100%
-29.21%
应收利息
14090.49
8534.71
165.10%
100%
65.10%
应收股利
其他应收款
7722.76
4821.9
160.16%
100%
60.16%
存货
2062225.18
1801329.7
114.48%
100%
14.48%
一年内到期的非流动资产
其他流动资产
23147.46
流动资产合计
9018054.88
6500451.4
138.73%
100%
38.73%
可供出售金融资产
2900
2900
100.00%
100%
0.00%
持有至到期投资
长期股权投资
固定资产
1445317.74
1141595.32
126.61%
100%
26.61%
在建工程
274558
489515.07
56.09%
100%
-43.91%
工程物资
26.09
0.00%
100%
-100.00%
固定资产清理
68.26
0.00%
100%
-100.00%
无形资产
353174.06
358246.24
98.58%
100%
-1.42%
长期待摊费用
18811.88
19860.35
94.72%
100%
-5.28%
递延所得税资产
174553.91
115533.61
151.08%
100%
51.08%
非流动资产合计
2275398.95
2129694.94
106.84%
100%
6.84%
资产总计
11293453.83
8630146.34
130.86%
100%
30.86%
短期借款
应付账款
104060.82
88097.61
118.12%
100%
18.12%
预收账款
1754108.22
826158.21
212.32%
100%
112.32%
应交税费
427228.92
251551.62
169.84%
100%
69.84%
应付利息
3448.16
2740.94
125.80%
100%
25.80%
应付股利
其他应付款
172463.86
142313.92
121.19%
100%
21.19%
一年内到期的非流动负债
其他流动负债
流动负债合计
3702042.54
2005172.3
184.62%
100%
84.62%
长期借款
专项应付款
1557
1557
100.00%
100%
0.00%
非流动负债合计
1557
1557
100.00%
100%
0.00%
负债合计
3703599.54
2006729.3
184.56%
100%
84.56%
股本|万股
125619.78
125619.78
100.00%
100%
0.00%
资本公积金
137496.44
137496.44
100.00%
100%
0.00%
盈余公积金
713565
621052.45
114.90%
100%
14.90%
未分配利润
6271780.8
5487896.45
114.28%
100%
14.28%
一般风险准备
42075.84
21836.13
192.69%
100%
92.69%
归属于母公司股东权益合计
7289413.78
6392597.84
114.03%
100%
14.03%
少数股东权益
300440.51
230819.2
130.16%
100%
30.16%
股东权益合计
7589854.29
6623417.04
114.59%
100%
14.59%
负债和股东权益总计
11293453.83
8630146.34
130.86%
100%
30.86%
资料来源:
贵州茅台财务报表披露,笔者整理计算所得
从表2中可以看出,从总体上看,贵州茅台2016年在资产、负债和所有者权益方面都比2015年时有所增长。
2016年资产总额显著增长,达到11293453.83万元,比2015年增长了130.86%,这一较高的增长率表明贵州茅台2016年在一年内资产经营规模扩张的速度越快。
2016年负债总额大幅比2015年增长了184.56%,增加到3703599.54万元。
国际上通常认为资产负债率等于60%时较为适当。
而一般情况下,资产负债率越小,表明企业长期偿债能力越强。
从债权人来说,该指标越小越好,从企业所有者来说,该指标过小表明对财务杠杆利用不够。
而贵州茅台2016年的资产负债率为32.79%,低于60%,因此贵州茅台资产负债率较低,长期偿债能力越强,这对贵州茅台的债权人来说较为有利,而对贵州茅台的股东来说,较低的资产负债率意味着贵州茅台对财务杠杆利用不够,因此有待改善,以高效利用宝贵资源。
(2)资产负债表结构分析
表3资产负债结构分析表(单位:
万元)
项目名称
2016-12-31
2015-12-31
余额(万元)
百分比
余额(万元)
百分比
货币资金
6685496.21
59.20%
3680074.99
42.64%
应收票据
81762.72
0.72%
857893.54
9.94%
应收账款
23.08
0.00%
预付账款
104610.07
0.93%
147773.49
1.71%
应收利息
14090.49
0.12%
8534.71
0.10%
应收股利
其他应收款
7722.76
0.07%
4821.9
0.06%
存货
2062225.18
18.26%
1801329.7
20.87%
一年内到期的非流动资产
其他流动资产
23147.46
0.20%
流动资产合计
9018054.88
79.85%
6500451.4
75.32%
非流动资产合计
2275398.95
20.15%
2129694.94
24.68%
资产总计
11293453.83
100.00%
8630146.34
100.00%
流动负债合计
3702042.54
2005172.3
流动比率
243.60%
324.18%
资料来源:
贵州茅台财务报表披露,笔者整理计算所得
从表3可知,2015年和2016年贵州茅台流动资产比例分别为75
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