中小企业融资论文9篇.docx
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中小企业融资论文9篇
第一篇发达地区市场中小企业融资渠道借鉴一、世界4大代表国家融资发展进程对比一英国20世纪90年代,银行是英国中小企业的主要融资来源,创业公司的60的资金由银行提供。
可以说银行主导了整个英国资本市场,其他融资渠道比例为风投资本29、租赁16、保理融资和商业信用57、其他72。
1997年的一项调查报告显示银行仍然是主要融资方式,但比例下降很多,租赁业务比例上升至271,其他方式有缓慢增长。
2008年银行融资比例与股权融资比例相比,主导地位不变,但此时中小企业开始使用天使基金的股权融资方式速度惊人。
据调查,估计在英国有2万~4万的天使投资人每年给3000~6000家中小企业投入5亿~10亿英镑资金。
但是天使投资人一般不愿意参与公司年审或关键决策过程,甚至企业艰难的创业期也不闻不问。
因此,企业对天使投资人会谨慎选择,银行仍然成为首选对象。
但是,在经济危机期间,英国经济的不景气使得中小企业信贷融资的能力受到重重阻碍,中小企业的创立和经营受到极大限制,于是他们有意识地逐渐降低对银行资金的依赖,转而依靠风投资本家的资金。
二德国德国的国家体制实际上是银行主导型金融体制,金融机构是德国企业得以稳定持久的联系和纽带。
与其他国家不同,德国的金融体制可有效防止信贷限制,原因主要有两个第一,银行几乎可以满足德国所有企业的最低资金需求;第二,银行会广泛派代表进驻公司监事会,严格监督资金流向,因此无须给企业制定额外的限制条件。
但是,由于银行贷款额度仍然受限,无法满足大量资金的长期需求,不少企业开始优先选择风投资本,一种股权资本。
其次,商业天使基金位列第二位成为德国中小企业广受欢迎的次优来源,而天使资金仍然是一种股权资本类型。
在发达国家中,如美国、英国和德国,公司的内源融资基本能填补大部分资金缺口,其余需从外部追加。
外部资金中银行贷款和股权资金的比例从2001年开始出现了后者超过前者的现象,让人大跌眼镜,德国这种银行主导型金融体系下的中小型企业居然首选股权融资方式而不是银行借贷方式。
三中国中国的中小企业通常无法从金融系统中获得足够多的信贷支持,缺口一直很大。
这是因为中国经济政策倾向一条不成文的原则傍大款,垒大户,长久以来,中国的中小企业一直是不被银行业重视的客户群,无法获得国家金融服务体制高度开放、政府的大力支持,因此始终处于恶劣的生存环境之中。
在中国,中小企业无论处于创立期还是发展期,资金的主要来源依赖内部融资,即业主自身财产和公司盈余,而这种股权融资资金十分有限且不稳定因为发展期公司的盈余经常波动。
而中国对大企业的偏好导致正规机构资金源源不断流入大企业,中小企业则聚集着非正规渠道资金,这些资金市场混乱、监管薄弱,时常发生诉讼案件,影响企业声誉、严重则拖垮企业。
虽然,过去几十年,风投资本外部股权资本在亚洲地区有相当大的发展,但亚洲国家的风投多为私募投资,该股权无法公开交易,且对公司会有诸多经营干预。
因此,中国的中小企业较少依靠风投资金,所有者投入和留存收益仍是首选。
四巴基斯坦巴基斯坦也属于发展中国家,但这里的中小企业的信贷融资要比中国容易得多。
作为一个穆斯林国家,其宗教教义对该国市场经济的作用明显,宗教因素促进了伊斯兰银行业的发展,并广泛影响着这个国家企业融资方式。
巴基斯坦的银行是带有伊斯兰宗教教义的银行,是一种无息银行,是随着迪拜伊斯兰银行的成立而登上历史舞台的。
在伊斯兰教义中,利息是被禁止的,因此该银行对长短期贷款执行零息政策。
银行既不允许给存款支付固定利率,也不允许对贷款收取利息。
该银行最大的特色是盈亏共享模式,,伊斯兰银行采取资产与负债一体化经营模式借款方与银行盈亏共享,同时,银行反过来又与存款方盈亏共享。
模式使银行敢于经营长期借款项目从而获得高风险回报,借此促进国家经济的发展。
这种银行体系的经营简易且低廉,贷款方到期只需还本无须付息,信贷成本可以最大程度降低,这对初创企业、现有中小企业,甚至个人都是莫大的帮助。
从2008年的数据来看,巴基斯坦中小企业银行融资高于德国和中国。
其他融资方式如股权、租赁、商业信用等总共不到12。
这种广泛依靠银行融资的金融模式与巴基斯坦的宗教信仰密不可分,并不是所有国家都能够跟风模仿的。
通过对4个国家融资历史对比,我们可以发现中国目前有两大问题若解决好了,中小企业的融资规模可大幅提高,追赶发达国家只需时日。
一是完善信贷体制、扩大信贷市场;二是完善风险退出机制或分散机制,便于风投资本、社会民间资本的广泛介入。
二、发达地区市场中小企业的融资渠道借鉴国际金融公司和麦肯锡公司在2010年共同进行了一项研究发现全世界中小微型企业的信贷缺口达2兆亿美元。
国际金融公司于2011和2012年又修订了两次该数据,全世界正规和非正规的中小微型企业的信贷缺口估计为32兆美元~39兆美元,其中新兴市场缺口达21兆美元~26兆美元。
中小企业要发展壮大需要政府部门、金融发展机构和国际金融机构、金融公司的大力支持,然而,这些企业即使在发达地区国家中,也无不受到信用限制的困扰,在筹集必要资金上举步维艰。
麦肯锡的最新调查发现这些国家中70的中小微型企业从未使用过任何正规金融机构的贷款,另外的15则缺乏从正规渠道获得资金。
其次,优良的投资计划是企业经济增长的基石,然而中小企业投资多凭经验或盲目短视难以长久,因此急需专家队伍的精确指导。
下面从扩展银行贷款模式、制定投资计划及其他融资方案等方面借鉴一下英国地区中小企业的渠道类型。
作者崔林单位河北省财政厅第二篇东北地区中小企业融资研究1东北地区中小企业融资现状虽然近些年东北地区中小企业的发展速度比较快,但是中小企业在发展的过程中遇到的融资难已经严重制约着中小企业的发展,中小企业对资金需求明显增加,同时受到东北地区多元化融资渠道不健全因素的限制,迫使中小企业的融资过分依赖于金融机构,而金融机构的融资成本高,手续繁琐成为中小企业获得融资的绊脚石。
据吉林省工业和信息化厅对全省505户小微企业的融资情况调查结果看,中小微企业的资金需求114亿元,而通过企业自身途径筹集到33亿元,资金缺口为81亿元。
由此可见融资难已经成为中小企业发展的主要瓶颈。
2东北地区构建中小企业融资再担保的必要性基于中小企业的快速发展,东北地区要加快对融资担保机构的体制和机制进行创新,解决中小企业融资难的问题,因此东北地区有必要构建融资再担保体系21担保机构自身发展的需求一方面中小企业融资担保机构在与银行部门开展合作时,往往会因为担保机构的注册资金偏低、团队素质不高等因素而被银行部门所拒绝,另外担保机构在与银行合作时,银行要求担保机构存在一定的保证金,这样就会限制担保机构资金的流动性,因此担保机构为了增加信用度,他们需要构建融资再担保体系;另一方面融资再担保体系是降低担保企业风险的重要途径。
融资担保机构往往都会有融资担保的上限,一旦融资担保机构业务超过该上限,就会存在较大的风险,而担保机构为了扩大规模,其必须要不断开展业务,因此就需要融资再担保体系提供风险保障。
另外当融资担保机构承担的业务超过自身净资产时,单一的担保机构就无法独自承担,因此需要更多的融资担保机构参与进来。
22银行金融机构的需求银行部门开展的中小企业信用担保融资存在一定的风险,而若银行通过融资再担保机构的加入,无形之中就会给银行的信用放贷提供一道风险防护,进而使得银行的债权安全得到更大程度的保障。
同时中小企业融资再担保体系的构建也会增加银行部门的金融产品创新,进而提高银行部门的经济利润,降低项目的运营成本。
另外构建中小企业融资再担保体系可以增加银行存款规模,平衡存贷关系,增加中间收益。
总之构建东北地区中小企业融资再担保体系可以有效地发挥政府的引导作用,促进东北地区信用担保体系的建设步伐,实现中小企业的可持续健康发展,因此构建再担保体系是当前东北经济发展的内在要求。
3构建东北地区中小企业融资再担保体系的具体对策31完善再担保体系的运行机制首先政府部门要制定再担保体系的相关政策。
明确政府扶持中小企业融资再担保体系建设的目的以及方向,政府部门要根据科学的信用风险评估指标对再担保机构项目进行审核,并且要及时发现问题,加以解决,实现对再担保机构的整体风险控制;其次建立协调机制。
建立协调机制的前提就是成立协调委员会,协调委员会的成员应该包括再担保公司和加入再担保运营体系的各级担保机构的主管部门。
协调委员会要制定规范的规则制度以此指导再融资担保协调工作。
协调委员会要定期召开委员会议,出席会议的人员必须要超过三分之二;最后建立补偿机制。
再担保机构要积极争取地区财政的支持,根据当地中小企业的实际发展情况开展再融资担保业务,同时还要准备足额的提取准备金,以此建立完善的内部风险补偿机制。
32完善再担保信息库与连接机制再担保机构要实现融资业务,就必须要借助完善的信息库作为支撑,只有这样才能在东北地区内实现中小企业融资信息的共享。
中小企业融资资源数据库建设就是以东北再担保公司为平台,建立再担保信息库与其他部门连接的中小企业信息资源,以此满足再担保体系运行管理的需要首先再担保体系的信息资源库与连接机制的建立主要采取外包的形式,委托专业的信息公司进行统一的软件设计,实现软件兼容性。
目前每个担保机构所使用的信息系统是不统一的,信息系统的不统一影响着信息资源平台的建设,因此要设计再担保项目软件的统一性;其次构建再担保运营体系网络服务平台,实现再担保运营体系与社会信用信息的互换与共享。
33建立再担保体系风险防范体系中小企业融资再担保体系的风险来自于很多方面,既有市场风险、信用风险、操作风险,而且还有法律风险、政策风险等等,任何一个风险因素都会影响再担保体系的运行,因此东北地区中小企业融资再担保体系的构建一定要深化风险防范一是政府部门要给与再担保机构一定的优惠政策,因为其主要职能是服务中小企业发展的,具有公益性质,因此政府部门要给予其一定的税收等政策,缓解再担保机构风险与收入不匹配的问题;二是提升东北再担保公司的市场地位,以东北再担保公司为龙头,将符合条件的担保公司纳入到再担保体系中,并且政府部门要给与其更多的话语权;三是提高再担保机构人员的素质。
信用担保行业属于高风险行业,因此再担保机构一定要重视人才的作用,实施人力资源保障战略,一方面提高高端人才引入力度,另一方面也要提高再担保机构员工的培训,提高再担保机构工作人员的工作能力。
34再担保机构要加强与银行机构的配合首先再担保机构要加强与银行部门的合作力度。
争取银行部门对再担保机构的支持,比如信用担保机构在与银行部门开展业务合作时,一定要就业务合作开展深层次的交流,尽最大程度的控制业务风险。
同时银行部门也要转变观念,重视与再担保机构的合作;其次再担保机构要均衡与银行部门的利益。
再担保机构要与银行部门建立协调沟通机制,健全风险分摊机制,按照一定的比例对风险进行共同承担。
作者马维骁单位沈阳理工大学经济管理学院金融学专业第三篇中小企业融资问题研究1福建省中小企业融资面临的主要问题1.1融资渠道比较狭窄福建省中小企业一般依赖外源融资。
外源融资一般以上市、发行债券和通过银行借贷为主流融资方式。
福建省的中小企业大多数都是民营企业,又以传统的制造业为主,由于自身规模小、资信等问题难以达到上市发行股票、债券发行进行融资的门槛,能选择的只有银行借贷。
如果银行借贷的门槛也达不到,那唯一的选择
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