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2.【40404】证券做市商制度的优点是(ABCD)。
A.成交及时,投资者可按做市商报价立即进行交易
B.价格稳定性,做市商具有缓和价格波动的作用
C.矫正买卖指令不均衡现象
D.抑制股价操纵
E.获取超额利润
3.【40405】收购人获得一个上市公司实际控制权的收购方式有(ABD)。
A.协议收购
B.要约收购
C.邀约招标
D.证券交易所的集中竞价交易
E.杠杆收购
4.【40407】按行业角度划分,公司并购的形式有(ACD)。
A.横向并购
B.协议并购
C.纵向并购
D.混和并购
E.要约收购
三、判断题(一共3题,每题1分。
1.【40567】契约型基金一般由基金管理公司、基金托管人及基金管理者三方当事人订立信托契约。
错误
2.【40568】信用增级可以提高所发行证券的信用级别,使证券在信用质量、偿付的时间性与确定性等方面能更好地满足投资者的需要。
正确
3.【40576】创业投资基金的设立一般采取公司等组织形式,资金募集多采用公募方式。
1.【40347】合伙制投资银行的股东人数最低为几人(B)。
A.1
B.2
C.5
D.无限制
2.【40355】以下(D)不是证券公司资金管理的原则。
A.安全性
B.流动性
C.效益性
D.成长性
3.【40358】(D)风险是导致巴林银行倒闭的主要风险。
A.市场
B.利率
C.资本
D.操作
4.【40366】证券组合中的两种资产相关系数(假设为正)与组合的风险之间的关系是(A)。
A.正相关
B.负相关
C.不相关
D.以上都可能
1.【40528】风险管理委员会一般有以下(ABCD)部门组成。
A.市场风险组
B.信用风险组
C.投资组合风险组
D.风险基础结构组
E.法律风险组
2.【40534】政府对投资银行进行监管的目的主要有(ACD)。
A.保护市场参与者的合法权益
B.提高证券市场的流动性
C.督促投资银行业依法经营
D.保证投资银行业公平、有序竞争
E.增加盈利和提高效益
3.【40536】我国目前证券市场主要的违规行为有(ABCD)。
A.内幕交易
B.操纵市场
C.欺诈客户
D.虚假信息
E.对赌交易
4.【65613】组织结构设计的策略包括(ABC)。
A.功能型组织结构
B.目标导向型组织结构
C.矩阵型组织结构
D.直线型组织结构
E.混合型组织结构
1.【40577】流动性管理是证券公司的第一道风险防线;
投资银行的资金安全是投资银行资本的首要职能。
2.【40583】根据内幕信息向其他人提出买卖证券建议的行为不属于内幕交易。
错误
3.【99292】在政府主导型监管模式下各种自律性组织(如证券交易所、投资银行行业协会等)起主导作用。
1.【40117】自投资银行出现至今所经历的发展阶段有(C)。
A.分业经营--混业经营--分业经营
B.分业经营--混业经营
C.混业经营--分业经营--混业经营
D.一直是混业经营
2.【40121】引发金融创新的原因主要有(C)。
A.调控价格水平
B.提高资产管理质量
C.转嫁风险和规避监管
D.提高资信度
3.【40125】金融衍生产品的共同特征是(C)。
A.高流动性
B.标准化合约
C.保证金交易
D.高风险性
4.【91290】金融衍生工具的大量运用对社会金融经济发展存在潜在的负面影响,下面表述不正确的选项是(A)。
A.金融衍生工具的出现,为投资者提供了更多的选择机会和对象,但却不利于进行资产组合管理,降低了资产管理的质量
B.金融衍生工具的杠杆效应对基础证券价格变动极为敏感,基础证券的轻微价格变动会在金融衍生工具上形成放大效应
C.许多金融衍生工具设计上实用性较差,不完善特性明显,投资者难以理解和把握,存在操作失误的可能性
D.金融衍生工具集中度过高,影响面较大,一旦某一环节出现危机会形成影响全局的"
多米诺骨牌效应"
。
1.【40386】投资银行出现国际化趋式的背景有(ABCD)。
A.金融和贸易国际化的加速发展
B.全球经济的一体化和不平衡发展
C.国际证券市场的迅速发展
D.企业具有全方位的需求
E.投资银行机构的全球化
2.【40389】我国目前的股权结构包括(ABDE)。
A.国有股
B.法人股
C.职工股
D.公众股
E.外资股
3.【40390】债券的基本特征(ABCE)。
A.偿还性
B.安全性
C.流动性
D.稳定性
E.收益性
4.【91704】投资银行的经营管理策略包括(AB)。
A.突出稳健
B.创新并重
C.安全性
D.流动性
E.避免挤兑
1.【40552】经纪类证券公司除允许专门从事证券经纪业务还允许从事其它业务,但在其名称中必须注明"
经纪"
字样的证券公司。
2.【40554】格拉斯--斯蒂格尔法标志着现代投资银行和商业银行分业格局的形成,同时也标志着纯粹意义上的商业银行和投资银行的分野。
3.【40555】美式期权交易中,期权的买方只有在期权合约到期日来临之时,才能要求执行期权合约。
名词解释
经纪类证券公司
答案:
经纪类证券公司是只允许专门从事证券经纪业务,并且在其名称中必须注明"
设立经纪类证券公司的注册资本最低限额为5000万元人民币,主要业务人员和管理人员必须具有证券从业资格,有固定的经营场所和合格的交易设施,有健全的管理制度。
简答题
试述投资银行的行业特征。
投资银行作为一个十分具有生命力和挑战性的行业,具有与其他行业不同的特点,主要表现在创造性、专业性和职业道德方面。
(1)创造性
投资银行的创造性包括"
创造"
和"
革新"
两个方面,创造是指有价值的新事物产生的过程,革新是指将有价值的新事物转变为商业上可行的产品或服务的过程。
创造的实质是从"
无"
到"
有"
,而革新的实质是把已经存在的事物进行商业化。
投资银行创造和革新包括开发更好的金融产品、提供更为高效的服务,以及更节约成本的服务方式等。
(2)专业性
投资银行是一个知识密集型的行业,需要专业的知识和专门的技能,特别是在资本市场飞速发展的年代,要做好投资银行业务,对专业性的要求更高。
投资银行专业性的特征主要体现在以下几方面:
投资理论、融资经验和渠道、行业专长和业务能力、市场洞察力、公关技能等几个方面。
(3)职业道德
职业道德是投资银行业的一个重要的行业特征,其职业道德不仅是投资银行重要的无形资产,而且是提高声誉、扩大业务范围和增加投资银行家个人价值的稳妥方式。
职业道德构成了投资银行业的内在基础,是客户产生信心的源泉,否则投资银行将无法生存。
证券市场发展越成熟,客户对投资银行家的行为标准越敏感,并且力求寻找具有高标准和良好道德准则的投资银行作为其代理。
职业道德越来越成为投资银行业竞争的新武器。
投资银行业对职业道德要求保守秘密、信息隔离、遵守法律、诚信原则和公开原则几个方面。
名词解释
投资银行
是在资本市场上从事证券发行、承销、交易及相关的金融创新和开发等活动,为长期资金盈余者和短缺者双方提供资金融通服务的中介性金融机构。
简答题
试述国内投资银行的分类。
根据投资银行的定义和业务经营的范围,我国证券公司都可称为投资银行。
在我国,证券公司按照《公司法》和《证券法》的规定从事证券经营业务,在形态上采取有限责任公司或股份有限公司的形式。
按照我国证券法的规定,设立证券公司必须经国务院证券监督管理机构审查批准,未经批准,不得经营证券业务。
在我国,证券公司分为两类:
(1)综合类证券公司
业务范围:
根据《证券法》第129条规定,综合类证券公司可以从事证券承销业务、证券经纪业务、证券自营业务,以及经国务院证券监督管理机构核定的其他证券业务。
设立条件:
根据《证券法》第121条规定,设立综合类证券公司必须拥有注册资本5亿元人民币以上,主要管理人员和主要业务人员必须具有证券从业资格,有固定的经营场所和合格的交易设施,有健全的管理制度、规范的自营业务和经纪业务分业管理的体系。
(2)经纪类证券公司
按照《证券法》第130条规定,经纪类证券公司只允许专门从事证券经纪业务,并且在其名称中必须注明"
字样。
《证券法》第122条规定,设立经纪类证券公司的注册资本最低限额为5000万元人民币,主要业务人员和管理人员必须具有证券从业资格,有固定的经营场所和合格的交易设施,有健全的管理制度。
名词解释
《金融现代化法案》
1999年《金融现代化法案》的通过意味着美国投资银行、商业银行、保险公司、信托机构的业务界限已不复存在,美国进入混业经营的时代,投资银行面临着激烈的竞争。
判断题
格拉斯--斯蒂格尔法标志着现代投资银行和商业银行分业格局的形成,同时也标志着纯粹意义上的商业银行和投资银行的分野。
试述期货的基本功能。
期货市场的功能作用随着期货市场的不断发展而日趋完善、强化,期货学界的认识也不断深化。
至现代,期货市场的功能作用集中表现在以下几方面。
(1)发现价格--期货市场基本功能之一
发现价格,是指通过期货市场公开竞价交易形成比较准确地反映当前和未来的供求,能够指导现实生产和经营的公开、公正、权威的价格。
期货市场发现价格的功能在很大程度上弥补了现货价格的缺陷,有助于社会价格体系的完善。
从这个意义上说,期货市场投入的是信息,产出的是价格,形成公正、权威的价格就是期货市场最大的产出。
发现价格是期货市场的最基本和首要的功能,也可以说是一种内生的功能,期货市场的许多功能和作用也由此而派生。
(2)回避价格风险--期货市场基本功能之二
回避价格风险功能是期货市场又一基本功能。
它是指生产经营者通过期货市场进行套期保值业务来回避或转移现货价格波动的风险。
通过套期保值交易回避价格风险的功能,是期货市场的生命力所在。
(3)风险投资--期货市场基本功能之三
风险投资功能是与风险回避功能相对应的。
它是与期货市场的投机行为相联系的。
期货市场之所以具有风险投资功能,主要在于:
期货价格是一种预期商品价值实现程度的观念价格。
这种价格的产生,以现货市场商品价值的实现程度为基础,以预测未来市场商品价值实现程度为前提。
这种功能主要是针对期货投机者来讲的。
上述期货市场的三大功能作用,是对期货市场产生、发展近150年来,特别是对现代期货市场在宏观、微观经济领域作用的概括和总结。
尽管期货学界还有人从其他角度进行分析,但我们认为上述三大功能作用,是期货市场最基本的功能作用,其他方面的功能作用都是由此派生出来的。
欧式期权
答案:
在欧式期权交易中,期权的买方只有在期权合约到期日来临之时,才能要求执行期权合约。
试述期权的定义以及期权交易的特点。
期权(option)是指买卖某种标的商品的选择权,期权交易实质上是买卖标的商品权利的交易。
期权的买方在向期权的卖方支付一定数额的权利金后,即拥有了在一定时间内以一定价格向对方购买或出售一定数量的某种商品或金融产品的权利,而不承担必须买进或卖出的义务。
而期权的卖方则有义务应期权买方的要求,以期权合约规定的价格卖出相关的商品或金融产品。
也即期权的卖方除了收取权利金外,只有义务,没有权利。
期权交易的特点:
(1)期权合约标准化。
每份期权合约具有统一、标准化的规格,按国际惯例进行设计,诸如交易单位、最小变动价位、每日价格最大波动限制、合约月份、交易时间等都是固定的,以便于对其进行估价和转让。
(2)期权交易规范化。
期权交易是集中交易,为此建立了专门的固定的期权交易场所;
期权交易组织机构的设立,为实行集中交易、清算和履约、监督和检查提供了基本前提条件。
同时,现代期权交易市场大多采用了由计算机网络组成的交易系统、信息管理系统、结算系统、审计监测跟踪系统等,处理日常交易业务,计算机网络系统可把交易过程中的交易者姓名、交易合约种类、合约交易数量、成交合约价格、履约时间等立即显示出来,使期权交易管理现代化、科学化。
还有,适应现代市场经济是法制经济的要求,期权交易也走向法制阶段,建立健全期权交易法规,创造一个公开、公平、公正的竞争环境,使期权交易沿着法制轨道稳步发展,已成为现代期权交易规范化的重要标志。
(3)期权交易范围和品种扩大化。
现代期权交易范围和品种呈现出不断扩大和发展的趋势。
从布局来看,由美国扩展到英国、日本、加拿大、法国、新加坡、荷兰、德国、瑞士、澳大利亚、芬兰、香港等国家和地区。
从交易品种来看,已由最初的股票扩展到目前包括农副产品、金属产品、能源化工产品、债券、外汇以及股票指数在内的近100个品种。
双向期权
又称双重期权,是指期权买方向期权卖方支付了一定数额的权利金之后,在期权合约有效期内,按事先商定的敲定价格,向期权卖方既买了某种商品或金融合约的看涨期权,又买了该合约的看跌期权。
优先股股票是指由股份有限公司发行的仅在分配公司收益方面比普通股股票具有优先权的股票。
×
股票:
是一种有价证券,它是股份有限公司公开发行的用以证明投资者的股东身份和权益,并据以获得股息和红利的凭证。
债券:
是一种有价证券,是社会各类经济主体为筹措资金而向债券投资者出具的并且承诺按一定利率定期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。
由于债券的利息通常是事先确定的,所以债券又被称为固定收益证券。
优先股股票
是指由股份有限公司发行的在分配公司收益和剩余资产方面比普通股股票具有优先权的股票。
期权
是指买卖某种标的商品的选择权,期权交易实质上是买卖标的商品权利的交易。
试比较期货合约与远期合约的异同。
远期合约和期货合约都是交易双方约定在未来某一特定时间以某一特定价格买卖某一特定数量和质量资产的交易形式。
远期合约是指买卖双方在约定在未来的某一确定时间,按确定的价格买卖一定数量某种资产的协议。
在合约中,同意在未来某一确定时间买入标的资产的一方称为多头,而在未来同一时间卖出标的资产另一方称为空头。
远期合约是非标准化的合约,因此灵活性较大,没有固定、集中的交易场所,标的资产可以多种多样,交割期限、交割地点也是千差万别的,所以这种合约很难进行流通转让。
另外,远期合约的履约没有保证,违约风险较高。
期货合约是期货交易所制定的标准化合约,对合约到期日及其买卖的资产的种类、数量、质量作出了统一规定。
因此,远期交易流动性较低,期货交易流动性则较高。
由于期货合约是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。
它是期货交易的对象。
期货交易参与者正是通过在期货交易所买卖期货合约,转移价格风险,获取风险收益。
期货合约是在现货合同和现货远期合约的基础上发展起来的,但它们最本质的区别在于期货合约条款的标准化。
在期货市场交易的期货合约,其标的物的数量、质量等级和交割等级及替代品升贴水标准、交割地点、交割月份等条款都是标准化的,使期货合约具有普遍性特征。
期货价格通过在交易所以公开竞价方式产生。
期货合约的标准化,加之其转让无须背书,便利了期货合约的连续买卖,具有很强的市场流动性,极大地简化了交易过程,降低了交易成本,提高了交易效率。
试述证券投资基金的特点。
与其它投资品种(股票、债券等)相比,证券投资基金特点鲜明:
(1)专家理财。
基金资产由专业的基金管理公司负责管理。
基金管理公司配备了大量的投资专家,他们不仅掌握了广博的投资分析和投资组合理论知识,而且在投资领域也积累了相当丰富的经验,相比较一般投资者而言,基金往往会有更高的研究水平。
(2)组合投资、分散风险。
投资学上有一句谚语:
"
不要把你的鸡蛋放在同一个篮子里"
然而中小投资者由于资金量小且研究实力较弱,通常无力做到这一点。
如果投资者把所有资金都投资于一家公司的股票,一旦这家公司破产,投资者便可能失尽其所有。
而证券投资基金通过汇集众多中小投资者的小额资金,形成雄厚的资金实力,可以同时把投资者的资金分散投资于各种股票,使某些股票跌价造成的损失可以用其他股票涨价的盈利来弥补,分散了投资风险。
(3)是一种间接的证券投资方式。
投资者是通过购买基金而间接投资于证券市场的。
与直接购买股票成为股东或者是购买债权成为债权人相比,投资者与上市公司没有任何直接关系,不参与公司决策和管理,只享有基金利润的分配权。
(4)具有投资小、费用低的优点。
在我国,每份基金单位面值为人民币1元。
证券投资基金最低投资额一般较低,投资者可以根据自己的财力,多买或少买基金单位,从而解决了中小投资者"
钱不多、入市难"
的问题。
基金的费用通常较低,基金管理公司就提供基金管理服务而向基金收取的管理费一般为基金资产净值的1%-2.5%,与此同时,投资者购买基金需缴纳的费用通常为认购总额的0.25%,低于购买股票的费用。
(5)流动性强,基金的买卖程序非常简便。
对于开放式基金而言,由于开放式基金每天都会进行公开报价,因此投资者既可以向基金管理公司直接购买或赎回基金,也可以通过证券公司等代理销售机构购买或赎回。
对于封闭式基金而言,目前我国封闭式基金都在证券交易所上市交易,买卖程序与股票相似。
远期合约
是指买卖双方在约定在未来的某一确定时间,按确定的价格买卖一定数量某种资产的协议。
√
同时固定收益证券指的就是债券。
我国目前的股权结构包括(abde)。
A.国有股B.法人股C.职工股D.公众股E.外资股
什么是尽职调查?
股票发行中尽职调查的主要范围有哪些?
尽职调查又称细节调查。
承销商的尽职调查是指承销商在股票承销时,以本行业公认的业务标准和道德规范,对股票发行人及市场的有关情况、有关文件的真实性、准确性、完整性进行的核查、验证等专业调查。
股票承销的尽职调查主要由主承销商担任,其主要的调查范围有:
(1)发行人
主承销商对发行人的审查内容至少应当包括:
发行人的一般情况,主要固定资产状况,安全与环保,发行人的主要产品与业务,发行人的主营收入构成,主要原材料供应,发行人拟进行投资的项目和技术情况,发行人公司章程,发行人的董事、监事和高级管理人员情况,发行人过去3年的经营业绩,股本及其变动,发行人的负债及主要合同承诺,资产评估情况等。
(2)市场
主承销商应当对股票一级市场和二级市场的情况作必要的调查。
(3)产业政策
为了保证发行的成功,承销商也应对国家关于发行人主营业务的产业政策作必要的了解。
在余额包销中,到销售截止日,如投资者实际认购总额低于预定发行总额,未售出的股票由承销商负责认购,并按约定时间向发行人支付全部证券款项。
试述影响股票发行价格的因素。
(1)公司盈利水平
公司税后的利润水平反映了一个公司的经营能力和上市时的市值,税后利润的高低直接关系着股票发行价格。
这里所说的公司盈利水平,主要是指发行人公司募股当年的预测盈利水平,包括每股盈利水平,尤其包括税后利润总额水平,它实际上决定着发行人公司全部股份的最大市值。
从理论上说,在总股本和市盈率已定的前提下,税后利润越高,发行价格也越高。
(2)公司潜力
公司经营的增长率(特别是盈利的增长率)和盈利预测是关系股票发行价格的又一重要因素。
在总股本和税后利润量确定的前提下,公司的潜力越大,未来盈利趋势越确定,市场所接受的发行市盈率也就越高,发行价格也就越高。
(3)发行数量
不考虑资金需求量,单从发行数量上考虑,若本次股票发行的数量较大,为了能保证销售期内顺利地将股票全部出售,取得预定金额的资金,价格应适当定得低一些;
若发行量小,考虑到供求关系,价格可走得高一些。
(4)行业特点
发行公司所处行业的发展前景会影响到公众对本公司发展前景的预期,同行业已经上市企业的股票价格水平,剔除不可比因素以后,也可以客观地反映本公司与其他公司相比的优劣程度。
如果本公司各方面均优于已经上市的同行业公司,则发行价格可定高一些;
反之,则应低一些。
此外,不同行业的不同特点也是决定股票发行价格的因素。
(5)股市状态
二级市场的股票价格水平直接关系到一级市场的发行价格。
在制定发行价格时。
要考虑到二级市场股票价格水平在发行期内的变动情况。
若股市处于"
熊市"
,定价太高则无人间津,使股票销售困难,因此,要定得低一些;
牛市"
,价格太低会使发行公司受损,股票发行后易出现投机现象,因此,可以定得高一些。
同时,发行价格的确定要给二级市场的运作留有适当的余地,以免股票上市后在二级市场上的定位会发生困难,影响公司的声誉。
公司发行债券,累计债券总额不得超过公司净资产额的(B)。
A.25%B.40%C.50%D.75%
股份有限公司公开发
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