湖北汽车工业学院财务管理A各章节复习题Word文件下载.docx

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3、在企业的资金全部自有的情况下，企业只有经营风险而无财务风险；

在企业存在借入资金的情况下只有财务风险而无经营风险。

4、无论何种情况导致的收支不平衡都可以通过短期银行借款来加以解决。

5、到期风险附加率是对投资者承担利率变动风险的一种补偿。

（√）

第二章财务管理的价值观念

1年偿债基金是（C）

A复利终值的逆运算B年金现值的逆运算

C年金终值的逆运算D复利现值的逆运算

2比较不同投资方案的风险程度所应用的指标是（D）。

A期望值B平方差C标准差D标准离差率

3当两种证券完全相关时，它们的相关系数是（B）。

AOB1C一1D不确定

4通过投资多样化可分散的风险是（C）。

A系统风险B总风险C非系统风险D市场风险

5自有资金利润率及其标准差可用来衡量（A）

A财务风险B经营风险C系统风险D非系统风险

6某种证券j的风险溢酬可表示为（B）

ARm一RfBβj（Rm一Rf）CRf十βj（Rm一Rf）DβjRf

7公司股票的β系数为1.5，无风险利率为6%，市场上所有股票的平均收益率为10%，则x公司股票的收益率应为（B）

A4％B12%C16%D21%

8根据风险分散理论，如果投资组合的股票之间完全负相关，则（A）

A该组合的非系统风险能完全抵消

B该组合的风险收益为零

C该组合的投资收益大于其中任一股票的收益

D该组合只承担公司特有风险，而不承担市场风险

9若某种证券的β系数等于1，则表示该证券（C）

A无市场风险B无公司特有风险

C与金融市场所有证券平均风险相同

D比金融市场所有证券平均风险大1倍

10进行证券组合投资的主要目的是（B）

A追求较高的投资收益B分散投资风险

C增强投资的流动性D追求资本稳定增长

二、多项选择

1某公司计划购置一台设备，付款条件是从第二年开始，每年年末支付5万元，连续支付10年，则相当于该公司现在一次性支付（AD）万元（资金成本率为10%）

AS[（P/A,10%,12）-（P/A,10%,2）]

BS[（P/A,10%,13）（P/A,10%,3）]

CS[（P/A,10%,11）（P/A,10%,2）]

DS[（P/A,10%,10）（P/F,10%,2）]

2在财务管理中，衡量风险大小的指标有（BCD）

A期望值B标准差C标准离差率D概率分布

3货币的时间价值是指（BCD）

A货币随时间自行增值的特性

B货币经过一段时间的投资和再投资所增加的价值

C现在的1元钱与几年后的1元钱的经济效用不同

D没有通货膨胀和风险条件下的社会平均资金利润率

4下面有关投资组合的论述正确的是（AD）

A投资组合的收益率为组合中各单项资产预期收益率的加权平均数

B投资组合的风险是各单项资产风险的加权平均（只是组合的系统风险，不包括可分散风险的）

C两种证券完全相关时可以消除风险

D两种证券正相关的程度越小，则其组合产生的风险分散效应就越大

5下列关于系统风险说法正确的是（BCD）

A又称为可分散风险或公司特有风险B又可称为不可分散风险或市场风险

C通过β系数衡量其大小D不能通过多角化投资来分散

6下列关于β系数说法正确的是（ABCD）

Aβ系数是反映个别股票相对于平均风险股票的变动程度的指标

B它可以衡量个别股票的市场风险

C作为整体的证券市场的β系数为1

D在其他因素不变的情况下，β系数越大风险收益就越大

7按照资本资产定价模型，影响特定股票的预期收益率的因素有（ABC）。

A无风险收益率B该股票的β系数

C平均风险股票的必要报酬率D预期股利收益率

8系统风险可能来自于（ABC）

A宏观经济状况的变化B国家税法的变化C经济衰退D产品结构的变化

1如果两个企业的获利额相同，则其风险也必然相同。

（×

）

2影响股价的直接原因是企业报酬率和风险。

（√）

3利用自有资金利润率，既可以衡量财务风险，又可以衡量经营风险。

）

4β系数实际上是不可分散风险的指数，用于反映个别证券收益的变动相对于市场收益变动的灵敏程度。

四、计算题

1、某投资者拟购买甲公司股票。

该股票刚刚支付的每股现金股利为2.4元现行国库券的利率12%，平均风险股票的收益率16%，该股票β为1.5。

（1）假定股票在未来时间股利保持不变，当时该股票市价为15元，可否购买？

（2）假定该股票股利固定增长，增长率4%，该股票价值几何？

2、某公司在2003年1月1日发行五年期债券，面值1000元，票面利率10%，于每年12月31日付息，到期一次还本。

（1）假定2003年1月1日金融市场上与该债券风险相近的同类债券投资利率是9%，该债券的发行价格应定为多少？

如果筹资费率为2%，所得税率25%，该债券筹资成本是多少？

（2）假定张先生购买了该债券，4年后以1049.06的价格卖出，则该债券的收益率是多少？

第三章财务分析

1下列财务比率中，最能反映企业短期举债能力的是（D）

A资产负债率B股东权益比率C权益乘数D到期债务本息偿付比率

●到期债务本息偿付比率=业务活动现金净流量÷

（本期到期债务本金+现金利息支出）

2一般认为，流动比率保持在（B）以上时，资产的流动性较好。

A100%B200%C50%D300%

3在杜邦分析体系中，假设其他情况相同，下列说法中错误的是（B）。

A权益乘数大则财务风险大B权益乘数等于资产负债率的倒数

C权益乘数等于资产权益率的倒数D权益乘数大则净资产收益率大

4影响速动比率可信性的重要因素是（B）

A速动资产的数量B应收账款变现能力

C存货变现速度D企业的信誉

5若流动比率大于1，则下列结论成立的是（B）

A速动比率大于1B营运资金大于零

C资产负债率大于1D短期偿债能力绝对有保障

6若某公司的权益乘数为2，说明该公司借入资本与权益资本的比例为（A）。

A1：

1B2：

1C1：

2D1：

4

7流动比率大于1时，赊购原材料若干，就会（B）

A增大流动比率B降低流动比率

C使流动比率不变D使流动负债减少

8资产负债率大于（C），表明企业已资不抵债，视为达到破产的警戒线。

A50%B0C100%D200%

9在计算应收账款周转率时，一般用（A）代替赊销收入净额。

A销售净收入B销售收入C赊销预测D现销净额

10用于反映投资人投入企业资本的完整性和保全性的比率是（A）。

A资本保值增值率B市盈率C盈利现金比率D权益乘数

11净资产收益率=销售净利率*资产周转率*（C）。

A资产负债率B股东权益比率C权益乘数D市盈率

12确定销售净利率的最初基础是（C）。

A资产净利率B权益净利率C销售毛利率D成本利润率

13某企业年末报表的有关资料为：

流动负债60万元，流动比率为2，速动比率为1.2，销售成本100万元，年初存货52万元，则该企业年末存货周转次数为（B）。

A1.65次B2次C2.3次D1.45次

14下列指标中,（D）属于上市公司特有的指标。

A权益比率B流动比率C总资产周转率D股利发放率

15衡量上市公司盈利能力最重要的财务指标是（B）。

A净利率B每股收益C每股净资产D市净率

2下列指标中属于逆指标的是（BD）

A流动资产周转率B流动资产周转天数

C总资产周转率D总资产周转天数

3某公司的经营利润很多，却不能偿还到期的债务。

为查清原因，应检查的财务比率包括（ABC）

A资产负债率B流动比率C利息保障倍数D应收账款周转率

4企业短期资金的主要来源有（AD）

A短期银行借款B出售固定资产收到的资金

C出售长期股权投资收到的资金D商业信用

5下列指标中与市价有关的有（ABC）

A市盈率B市净率C股票收益率D每股净资产

6一般可以作为速动资产的有（BCD）

A存货B现金C短期投资D应收票据

7下列关于速动比率的论述正确的是（ABD）

A速动比率是从流动资产中扣除存货部分，再除以流动负债的比值

B速动比率是比流动比率更进一步的关于变现能力的指标

C速动比率为1是最好的

D一些应收账款较多的企业，速动比率可能要大于1

8现金和现金等价物包括（ABCD）

A企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额的现金、价值变动风险很小的短期投资

B现金C银行存款D其他货币资金

9关于每股收益的下列说法中，正确的有（ABCD）

A它反映普通股的获利水平

B它反映财务目标的实现程度

C它不反映股票所含有的风险

D它是衡量上市公司盈利能力的重要指标

10对应收账款周转率这一指标的计算结果产生较大影响的因素有（ABCD）

A季节性经营B销售中大量使用现金结算

C销售中大量使用分期付款结算D大量销售集结在年末

11关于利息保障倍数的下列说法中，正确的有（ABCD）

A它是衡量企业支付利息能力的重要指标

B它可以测试债权人投入资本的风险

C对于该指标应连续数期进行观察

D它通常可以选择一个最低指标年度数据作为衡量标准

1每股收益越高，股东人的分红越多。

2在其他因素不变的情况下，增加存货会引起流动比率和速动比率的同向变化（×

3从股东的角度看，总是希望资产负债率越高越好。

（√）

4流动比率越大，短期偿债能力也一定越强。

5某公司通过经营转型后，经营风险加大了，但每股收益可能不变或提高。

第五章长期筹资方式

1在长期借款合同的保护条款中，属于一般性条款的是（A）。

A限制资本支出规模B贷款专款专用

C限制出售较多资产D限制租赁资产规模

2可转换债券对投资者来说，可在一定时期内，依据特定的转换条件，将其转换为（C）。

A其他债券B优先股C普通股D收益债券

3某债券面值为1000元，票面年利率为12%，期限为6年，每半年付息一次。

若市场利率为12%，则此债券发行时的价格将（C）。

A高于1000元B等于1000元C低于1000元D不确定

4长期债券筹资与长期借款筹资相比，其特点是（B）。

A利息可以节税B筹资弹性大C筹资费用大D债务利息高

5普通股股东既有权力也有义务，下列中不属于普通股股东权利的是（D）。

A表决权B股份转让权C分享盈余权D优先财产分配权

6下列筹资方式中，不属于筹集长期资金的是（D）。

A吸引长期投资B发行股票C融资租赁D商业信用

7从筹资的角度，下列筹资方式中筹资风险较小的是（D）。

A债券B长期借款C融资租赁D普通股

8为了简化股票的发行手续，降低发行成本，股票发行应采取（D）方式。

A溢价发行B平价发行C公开间接发行D不公开直接发行

9某股份有限公司申请股票上市，其股本总额为6亿人民币，按每股50元的价格规划，则应发行的社会公众股数至少为（A）。

A180万股B300万股C120万股D250万股

10按规定有资格发行债券的公司，若其资产总额为8000万元，负债总额为3000万元，则其累计发行债券总额不应超过（C）。

A8000万元B5000万元C2000万元D300O万元

1申请股票上市主要出于以下考虑（ABC）。

A分散公司风险B提高股票的流动性

C确认公司价值D改善资本结构

2公司发行新股应具备以下条件（BCD）。

A前一次发行的股份未募足B前一次发行的股份已募足

C预期收益率不低于同期银行存款利率D近三年连续盈利

3企业申请长期银行借款，一般应具备的条件有（ABCD）。

A独立核算、自负盈亏、具有法人资格

B在银行开立账户，办理结算

C借款用途属于银行贷款办法规定的范围

D财务管理和经济核算制度健全

4公司债券筹资与普通股筹资相比较，（ABCD）。

A普通股筹资的风险相对较低

B普通股股东在公司清算时的要求权要滞后于债券投资者

C公司债券利息可以于税前列支，而普通股股利必须于税后支付

D公司债券可利用财务杠杆作用

5公开间接发行股票的特点是（ABC）。

A发行范围广，易募足资本

B股票变现能力强，流动性好

C提高公司的知名度D发行成本低

6与长期负债筹资相比较，短期负债筹资的特点是（ABCD）。

A筹资速度决，容易取得B筹资弹性强C筹资成本低D筹资风险高

7下列筹资方式中，资本成本很高而财务风险很低的筹资方式有（CD）。

A发行债券B长期借款C吸收直接投资D发行股票

1企业采取定期等额归还借款的方式，既可以减轻借款本金一次偿还造成的现金短缺压力，又可以降低借款的实际利率。

2有资格发行债券的主体都可以发行可转换债券，但其利率一般低于不可转换债券。

3短期负债筹资的风险小于长期负债筹资的风险：

短期负债的利率也小于长期负债的利率。

×

4以募集设立方式设立公司首次发行的股票价格由发起人决定；

公司增资发行新股的股票价格由股东大会做出决议。

（√）

第六章资本结构决策

1在个别资本成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（A）。

A长期借款成本B债券成本

C留存收益成本D普通股成本

2下列项目中，同优先股资本成本成反比例关系的是（D）。

A优先股年股利B所得税税率C优先股筹资费率D发行优先股总额

3一般来说，在企业的各种资金来源中，资本成本最高的是（B）。

A优先股B普通股C债券D长期银行借款

4公司增发普通股的市价为12元／股，筹资费率为市价的6%，本年发放的股利为0.6元／股，已知同类股票的预计收益率为11%，则维持此股价需要的股利年增长率为（B）。

A5%B5.39%C5.68%D10.34%

5在筹资总额和筹资方式一定的条件下，为使资本成本适应投资收益率的要求，决策者应进行（C）。

A追加筹资决策B筹资方式比较决策C资本结构决策D投资可行性决策

6某公司股票目前发放的股利为每股25元，股利按10％的比例固定增长。

据此计算的普通股资本成本为18%，则该股票目前的市价为（A）。

A34.375B31.25C30.45D35.5

7更适合于企业筹措新资金的加权平均资本成本是按（C）计算的。

A账面价值B市场价值C目标价值D清算价值

8债券成本一般要低于普通股成本，这主要是因为（C）。

A债券的发行量小B债券的利息固定

C债券风险较低，且债息具有抵税效应D债券的筹资费用少

9某股票当前的市场价格为20元，每股股利1元，预期股利增长率为4%，则其市场决定的预期收益率为（C）。

A4%B5％C9.2%D9%

1关于边际资本成本下列说法中正确的是（ABD）。

A适用于追加筹资的决策B是按加权平均法计算的

C它不考虑资本结构问题D它反映资金增加引起的成本的变化

2影响加权平均资本成本的因素有（AB）。

A资本结构B个别资本成本C筹资总额D筹资期限

3留存收益资本成本是所得税后形成的，其资本成本正确的说法是（BCD）。

A它不存在成本问题B其成本是一种机会成本

C它的成本计算不考虑筹资费用

D它相当于股东人投资于某种股票所要求的收益率

4决定资本成本高低的因素有（ABCD）。

A资金供求关系变化B预期通货膨胀率高低

C证券市场价格波动程度D企业风险的大小

1若某种证券的流动性差或市场价格波动大，对投资者而言要支付相当大的筹资代价。

2留存收益的资本成本实质上是一种机会成本，它完全可以按普通股成本的计算要求来计算。

3改变资本结构是降低某种资金来源的资本成本的重要手段。

4筹资额超过筹资突破点，只要维持目前的资本结构，就不会引起资本成本的变化。

5筹资突破点反映了某一筹资方式的最高筹资限额。

1、某公司长期借款100万元，普通股300万元。

公司拟筹集新的资本200万元，并维持目前的资本结构。

随着筹资数额的增加，各资本成本的变化如下：

计算各筹资总额分界点及各筹资范围的边际资本成本。

资本种类

新筹资额

（万元）

资本

成本

长期借款

<

=40

0.04

>

40

0.08

普通股

=75

0.1

75

0.12

（1）计算筹资总额分界点

长期借款：

40÷

25%＝160（万元）

普通股：

75÷

75%＝100（万元）

（2）计算边际资本成本

0～100万元，4%×

25%＋10%×

75%＝8.5%

100～160万元，4%×

25%＋12%×

75%＝10%

160～200万元，8%×

75%＝11%

（3）如果追加投资后的资产收益率为9%，你认为应该筹资多少？

2、甲公司目前息税前利润5400万元，拥有长期资本12000万元，其中长期债务3000万元，年平均利率10%，普通股9000万股，每股面值1元。

该公司当期一投资项目需要追加投资2000万元，有两种筹资方案可供选择：

增发普通股2000万股；

或增加长期借款2000万元，年利息率8%。

该公司使用所得税率25%，股权成本12%。

要求：

（1）计算追加前甲公司的综合资金成本率。

（2）如果你是该公司的财务经理，根据资金成本比较法，你该选择哪种筹资方案？

（3）比较两种筹资方式下甲公司的每股收益？

（4）如果你是该公司的财务经理，根据每股收益分析法，将会选择哪种筹资方案？

第七章、第八章项目投资管理

计算与分析题

1、三轮公司投资一项工业项目，建设期1年，经营期5年。

固定资产投资300万元，在建设期起点投入，建设期资本化利息10万元。

经营起点垫支流动资金50万元。

固定资产预计净残值10万元。

项目投产后，每年销售额190万元，单位变动成本60元，每年付现经营成本85万元。

该企业所得税率33％，要求最低报酬率10％。

要求计算:

（1）项目计算期；

（2）项目原始投资、投资总额和固定资产原值；

（3）项目的回收额；

（4）项目各年的现金净流量；

（5）项目不包括建设期的净态投资回收期；

（6）项目的净现值；

（7）该项目的实际报酬率。

答案要点：

（1）n=1+5=5（年）

（2）项目原始投资＝300＋50＝350（万元）投资总额＝350＋10＝360（万元）固定资产原值＝310（万元）

（3）项目的回收额＝10＋50＝60（万元）

（4）每年的固定资产折旧＝（310－10）÷

10＝30（万元）NCF0=-300（万元）

NCF1=-50（万元）

经营期NCF2－11＝（190-85-30）×

（1-33%）+30=80.25（万元）

（5）不包括建设期的静态投资回收期＝4＋29÷

80.25＝4.36（年）

NPV（10%）

=80.25×

（P/A,10%,10）×

（P/F,10%,1）+60×

（P/F,10%,11）-50×

（P/F,10%,1）-300

6.1446×

0.9091+60×

0.3505-50×

0.9091-300

=448.2810+21.03-45.455-300=123.8560（万元）

（6）按照一般经验，先按16％折现。

NPV（16%）=80.25×

4.8332×

0.8621+60×

0.1954-50×

0.8621-300

=334.3778+11.724-43.105-300=2.9968（万元）0

NPV（18%）=80.25×

4.4941×

0.8475+60×

0.1619-50×

0.8475-300