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的意愿以自己的名义,为受益人的利益或者特定目的,进行管理或者处分的行为,其核心是
“受人之托,代人理财”。
信托业在国外已有3800年的历史,因为它同货币市场、资本市场、产业市场都密切相关,
既能融资又能投资,所以被誉为具有无穷的经济活化作用的行业。
用美国信托权威思考特的
话说,“信托的应用范围,可以和人类的想象力相媲美。
”
现代信托起源于英国,尤斯制是其最初形态。
尤斯制是一种不以盈利为目的,为教会领
有土地财产权并代其管理的制度。
随着经济的发展,尤斯制的运用开始转移到社会公共利益
及个人理财领域。
目前,英国信托业务以民事信托为主,主要包括股票、债券等代办业务和
年金信托、投资顾问、代理土地买卖等。
[1]
信托业发展于美国,18世纪末美国从英国引进民事信托,并发展为由公司经营,以盈利
为目的的商务。
由此,信托从个人承办演进为由法人承办并做商业性经营。
目前,美国的信
托机构,主要由商业银行设立的信托部承办,专业信托公司很少。
信托业在日本得到创新,日本在吸收了西方信托优点的同时,根据其本国的具体特点进
-1-
//
行创新,信托财产范围扩大到有价证券、各种动产、不动产以及股权、债权、土地租借权等。
受托的业务从对财产、资金的经营管理扩大到对人的监护和赡养,以及包罗万象的咨询、中
介服务等方面。
信托业进入我国最早在20世纪初的上海。
当时,信托业得以生存和发展的商品经济基础
极其薄弱,民间私营信托业务的发展极为缓慢,整个信托业带有明显的半殖民地半封建社会
的特征。
当时这些信托机构的主要经营业务有:
信托存款、信托投资、有价证券信托、商务
管理信托、保管信托、特约信托、遗产信托、房地产信托、代理信托等。
新中国建立后,信托业存在的客观条件消失,信托机构相继解散。
直到1978年,国民经
济调整和实行改革,我国出现了多种经济并存、多层次的经济结构和多种流通渠道。
国民收
入分配比例的变化,对资金的运作方式和供求关系产生了重大影响,此时,金融信托作为一
种重要的信用形式又重新得到发展。
目前,由于我国信用体系的缺乏,信托公司一直在从事存贷,证券和实业投资业务,令
信托业的发展陷入歧途。
为了给信托业重新进行功能定位,回复信托本业,国务院对整个信
托行业进行了五次整顿,使信托业务走上正途。
同时于2001年10月,颁布实施了《中华人民
共和国信托法》,从制度上肯定了信托业在我国现行金融体系中存在的必要性。
2002年5月
《信托投资公司管理办法》修订本颁布,2002年7月《信托投资公司资金信托业务管理暂行
办法》颁布实施,这为我国信托业的发展提供了基本的法律保障。
3.当前信托行业的发展现状
入世之后,我国遵守承诺,逐渐开放了金融服务领域。
大批的外资金融企业开始以合资
或合作的方式进入国内信托领域,如香港名力集团借道QFII举牌爱建股份、汇丰银行与山西
信托合资成立“汇丰晋信基金管理有限公司”等。
这些都反映出目前我国信托业把握入世的
机遇,促进自身发展。
在发展中体现出来的特点主要有:
3.1国有资本控股信托公司
2005年,众多信托公司进行增资扩股或股权重组,其主要动力来处于国有资本。
例如:
10月份,中国铁路工程总公司、中铁二局共同收购衡平信托72.39%的股权;
11月,内蒙古信
托增资至5.72亿元,湖南华菱集团出资2.8亿元,持股9>
<
>
48.95%,成为第一大股东;
平安保
险集团向旗下平安信托增资15亿元,使平安信托资本高达<
42亿元;
中信集团再次进行系统内
重组,由中信泰富及中信国际金融各持一半股权的中信资本将入股中信信托扩股后的35%股
权等。
在国有资本控股信托公司越来越多的同时,国有资本在一家信托公司中一股独大现象也
十分突出。
据200<
4年公开披露年报的33家信托公司公开资料,国有资本控股50%以上的信托
公司达到19家,国有资本控股80%以上达到1<
4家,更有甚者国有资本持股最高达到99.256%。
3.2信托业务呈快速增长的态势
据公开资料不完全统计,2005年我国信托公司共发行了<
45<
4个集合资金信托产品,发行
规模约<
488.11亿元,与去年相比数量上增加71个、规模上增加了100.38亿元,增长率分别为
-2-
18.5<
4%和25.89%。
2006年上半年,我国信托公司共发行206个集合资金信托产品,规模约为
230.7亿元,与去年同期相比,数量上增加了50个,规模上增加了<
46.62亿元,增长率分别32%
和25.3%。
具体数据如表一。
表一:
信托产品数量及规模统计表
时间发行数量(个)
规模
(亿元)时间
发行数量
(个)
(亿元)时间
发行数量
(亿元)
05年1月2722.7805年7月2721.5006年1月2222.75
05年2月1320.3505年8月393<
4.2306年2月2216.12
05年3月3829.5605年9月<
4860.<
4506年3月<
41<
48.0<
4
05年<
4月3731.2505年10月28<
47.1306年<
4月2830.29
05年5月3138.3105年11月5668.7106年5月3650.73
05年6月<
48<
41.8305年12月6272.0106年6月5762.77
合计15618<
4.08合计2<
4030<
4.03合计206230.7
数据来源于:
用益信托工作室
10
20
30
40
50
60
70
80
05年
1月
2月
3月
4月
5月
6月
7月
8月
9月
10月
11月
12月
06年
发行数量(个)规模(亿元)
图一:
发行数量及发行规模变化趋势图
从以上统计图表上可以看出,我国信托产品的数量和规模虽然波动较大,但总体的趋势
仍是在增加的。
尽管近年来面对宏观环境和政策等多方面不利因素的影响,信托业仍然稳步
发展,进一步说明,信托公司变得更加成熟和理性,信托产品作为理财产品的一种,正在逐
渐被社会所认同和接受。
4.当前信托业存在的主要问题
4.1缺乏核心业务模式致使盈利能力不足
信托行业虽然被称之为“金融百货超市”,但随着金融市场近年来的发展,原本是由信
托公司专营的业务陆续被银行、证券、保险和基金管理公司等金融机构共享,导致信托业缺
乏明确、有效的盈利模式。
在目前的中国理财市场上,商业银行开展的理财服务,委托贷款
业务;
证券公司的资产管理业务;
寿险公司的投资型保险及基金业等,实质上都具有“信托”
性质,这很大程度上挤占了信托市场。
[2]
-3-
虽然从投资范围的广阔性来看,信托占有绝对优势。
近年来,信托产品已涉及房地产、
教育、资本市场等众多领域。
但在任何一个领域内,信托公司普遍缺乏创新独立的信托产品、
缺乏风险缓冲机制,没有形成规模效益,并且面临众多的监管限制,导致其盈利模式不清晰,
业务盈利微薄。
4.2财税制度不健全增加信托业的风险
4.2.1税收制度问题
财政部与国家税务总局1998年颁布的《关于证券投资基金税收问题的通知》及2002年08
月《财政部、国家税务总局关于开放式证券投资基金税收问题的通知》(财税[2002]128
号)中明确了基金营业税、印花税和所得税的征收。
对基金是不是信托或者应不应当建立在
信托的法理之上,理论界和信托业界至今并无定论。
从目前的实践情况来看,管理层实际上
并不倾向于将基金与信托联系起来,而理论界和管理层甚至连信托税法可以参照基金税法的
说法也没有。
因此,我们可以认为,对信托财产及管理过程中的税收征管问题,目前尚没有相关的法
律、法规乃至政策。
换言之,信托税法仍是税法中的空白地带。
4.2.2财务会计制度问题
过去我国信托业务的相关会计问题一直参考银行的有关规定,没有为信托公司自己专门
用于信托业务的会计核算办法和会计表格,与《信托法》有关规定不相适应。
当前,信托业
的法律环境正处于不断的完善之中,建立信托财务会计制度成为十分重要的事情。
据了解,
中国银监会正在制定相应的规则,迄今有关信托业税收、工商登记等配套制度“依旧在讨论
中”,制度的缺失迫使信托公司有时不得不绕道而行。
有专家警告,制度不配套与信托业扩
张压力之间的矛盾如不能有效调和,信托业将面临新一轮风险。
4.3人才资源匮乏制约信托业发展
信托业经历多次整顿后,导致大量优秀人才流失,虽然各公司在人才队伍的建设方面都
做了大量工作,但与其他金融机构相比仍然差距极大,数量不足,理财专家的专业素质尚有
欠缺,信托财产的管理和处置能力受到制约。
目前信托机构普遍感到人才问题突出,人才大
量置换,人才整合力度太大。
由于信托公司的治理机制问题,信托公司的机构改革普遍滞后,
以至于吸收不到优秀的人才。
可以说,人才匮乏已成为制约信托业深入发展的“瓶颈”。
[3]
5.信托业现存问题的对策
5.1通过产品创新来提高企业核心竞争力
未来信托业务将具有更强的广泛性、创新性和特殊性,体现在三个方面:
①信托产品品种的创新将围绕信托的传统功能及其优势展开。
信托不仅具备资金融通
功能,其特殊的交易结构赋予信托财产独立性形成的破产隔离功能,信托财产所有权、处置
权、受益权的分离特性,及由此造成信托在满足社会需求方面的广泛适应性与灵活性,这是
信托业最大的竞争优势。
-<
4-
②随着中国经济的发展,个人财富的积累,民事信托产品将应运而生,成为未来信托
业务发展的新领域。
③我国存在大量的公共基金,如社保、科教、环保等一系列公益基金。
随着社会的进
步,公共基金信托产品将具有巨大的发展空间。
总的来说,信托的定位在金融行业领域要体现差异性,否则很容易走回“准银行”业务
的老路。
信托业当务之急是认清信托公司在市场发展中所处的地位和扮演的角色,合理定位,
设计出符合信托制度优势的产品,形成独有的核心竞争力。
5.2建立风险管理机制防范信托风险
目前,大部分信托公司都是按照现代企业制度建立的,但公司治理结构在风险控制方面
并没有完全发挥应有的作用,信托资金的违规运用,不顾风险的关联交易时有发生。
在这种
情况下,信托公司必须勇于从自身做起,建立风险管理机制,加强风险控制,主要有以下
几个方面:
①要真正落实《信托法》要求,实行分账管理,防止挪用或私自改变资金用途
②建立完善的信息披露制度,增加信托公司的透明度
③建立信托投资风险基金,增强整体风险防范能力
④充分运用自身市场经验和管理资源,建立科学的投资决策和风险控制机制
信托业的关联交易应是关注重点,面对信托资产风险控制较弱的现实,监管层将对信托
公司实行分类管理,信托公司自身也应将资产项目进行评估和不同层次的风险控制,利用严
格规范的风险防范机制将风险降至最低程度。
5.3建立培训体系提高信托从业人员业务素质
信托业作为一种现代金融性的财产运作制度和管理方式,具有法规性、严密性、配套性
和创新性的特征,涉及到法律、金融、财务、投资及基金运作、并购重组等高级人才。
从整
体上看,目前信托业的这些人才储备相当欠缺,我国信托机构长期以来从事的业务与银行、
证券有着较大的重合,信托业务的研发力量异常薄弱。
因此,信托机构应建立起先进的激励
机制和系统的培训体系,从培养高素质的研发人才、管理人才、营销人才、理财人才着手,
建立起一支高素质的专业人才队伍,努力提高公司自身的核心竞争力,进而带动整个信托业
的素质提升,逐步缩小与金融同业之间的差距。
总之,中国的信托业正面临着一个历史性的发展机遇期,只要抓住这个机遇,不断开拓
创新,信托行业就一定能迎来发展的春天。
参考文献
[1]钟卫东,张伟.信托的起源及其在我国的发展趋势〔J〕.连云港职业技术学院学报.2003(3)
[2]刘萍.中国信托业:
困境、出路与发展〔J〕.经济师.2005
(2)
[3]邹晶.我国信托的生存和发展〔J〕.金融投资.2005(7)
-5-
[<
4]陈巧琳.加快我国信托行业发展的思考〔J〕.福建金融.2006(<
4)
[5]徐绚丽,王芸.我国信托业发展及其存在的问题与对策〔J〕.财会通讯.2006
(1)
TheproblemsandcountermeasuresofChineseTrust
Industry
Zhurongrong,Jiangxiangcheng,Zhujianbo
Hohaiuniversity,nanjing,jiangsu(210098)
Abstract:
Byseveraltimes’reorganizations,trustindustryinChinaisdevelopingmorerapidlyat
now,butthedevelopmentshavecausedthecompetitionsintrustmarketmoreandmoreintense.Atthe
sametime,manyproblemscomeinto6>
#00aa00'
view.Forexample,theproblemofcorecompetence,theproblemof
riskmanagement.
Thisarticlestatesfromtheintroductionoftrust.Byanalysingthesituationoftrustindustry,we
findmanyproblems.Andthen,afterintegratingtheenvironmentalfundamentalsoftrustdevelopmentin
China,weputforwardthecountermeasures.
Keywords:
TrustProblemCountermeasures
-6-
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