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必须再拉高若干，构造足够的出货空间。

横盘洗不掉的筹码是主力的筹码

散户最烦什么？

散户不怕股票下跌，拿着就是了，心态好得很。

最烦的是股价长期不涨。

一个月甚至两三个月内，在20％内波动，忽挣10%，忽赔10%，谁也受不了这样的心理折磨。

因此，股价的长期震荡横盘，散户往往会忍耐不住，尤其在大盘上升期。

巧算庄家的持仓量和成本

兵法云：

知已知彼，方能百战百胜。

投资者要想在股市中生存和发展，就必须跟庄，我们要跟庄，就必须摸清庄家的底细，最重要的当然是庄家的持仓量和成本。

这两样是庄家的最高机密，是不可能泄露的，我们怎样才能从Ｋ线图和成交量中巧算庄家的持仓量和成本呢？

据笔者认真分析和研究，认为用换手率来计算应当是准确的。

换手率的计算公式为成交量除以流通股总数乘以１００％。

因为我们要计算的是从庄家开始建仓到开始拉升时这段时间的总换手率，因此，以本人经验，以周线图的参考意义最大。

参看个股的周Ｋ线图，周均线参数可设定为５、１０、２０，当周Ｋ线图的均线系统呈多头排列时，就可以证明该股有庄家介入。

只有在庄家大量资金介入时，个股的成交量才会在低位持续放大，这是庄家建仓的特征。

正因为筹码的供不应求，使股价逐步上升，才使周Ｋ线的均线系统呈多头排列，我们也就可初步认定找到了庄家。

无论是短线、中线还是长线庄家，其控盘程度最少都应在２０％以上，只有控盘达到２０％的股票才做得起来，少于２０％除非大市极好，否则是做不了庄的。

如果控盘在２０％－４０％之间，股性最活，但浮筹较多，上涨空间较小，拉升难度较高；

如果控盘量在４０％－６０％之间，这只股票的活跃程度更好，空间更大，这个程度就达到了相对控盘；

若超过６０％的控盘量，则活跃程度较差，但空间巨大，这就是绝对控盘，大黑马大多产生在这种控盘区。

为什么会有这种规律呢？

因为一只股票流通量的２０％一般是锁定不动的，这些是绝对的长线投资者。

而剩余的８０％流通筹码中，只有其中的２０％是最活跃的浮动筹码，如果你把这２０％的筹码收集完毕，市场上就很少浮筹了，所以能够大体控盘。

而最后的６０％就是相对稳定的筹码，若庄家再吸纳一半，即３０％，那么庄家手中的筹码就是５０％的控盘，加上长线投资者的２０％，等于庄家控制了７０％的筹码。

这样，庄家就能控制股价的运动方向。

这也是大多数庄家所采用的控盘程度。

若庄家控盘６０％以上，外面的浮筹只有２０％。

庄家就可以随心所欲的控制股价。

投资者要跟庄时，最好跟持仓量超过５０％的庄。

当然持仓量越大越好，因为升幅与持仓量大体呈正比的关系。

一般而言，股价在上升时庄家占的成交量为３０％左右，而在下跌时为２０％，而上涨时放量，下跌时缩量，我们可初步假设放量：

缩量＝２：

１，则在一段时间内，庄家持仓量为（２×

３０％）－（１×

２０％）＝６０％－２０％＝４０％，即在上升时换手率为１００％，以及下跌时换手率亦为１００％时，庄家的控筹程度初算结果。

但这样计算过于复杂，我们可粗略计算，在这段换手总率为２００％的时间内，庄家可能持筹４０％，则当换手总率为１００％时可吸纳的筹码应为（４０％）／（２００％）×

１００％＝２０％。

我们从周ＫＤ指标低位金叉以及周成交量在低位温和放大之时开始计算，至你所计算的那一周为止，把各周成交量加起来为周成交量总量，然后再除以流通盘再乘以１００％，即为换手总率。

若换手总率为１００％时，主力的持仓量为２０％，若换手总率为２００％时，庄家的持仓量为４０％，若换手总率为３００％时，庄家的持仓量为６０％，若换手总率为４００％时，庄家的持仓量为８０％。

这是依据每换手１００％，庄家可吸筹２０％的结果推算的，依此类推。

一般而言，当换手总率达到２００％时，庄家会加快吸筹，拉高建仓，因为低价筹码已没有了，这是短线介入的良机，而当换手总率达到３００％时，庄家基本都已吸足筹码，接下来庄家是急速拉升或强行洗盘，应从盘口去把握主力的意图和动向，切忌盲目冒进而被动地从短线变为中线，这时，我们就要参考一下短线指标ＫＤＪ了，特别是６０分钟ＫＤＪ指标，若处于较高位置，可等待指标调低后再介入。

这样既可提高资金的利用率又可避免短线被套。

通过计算换手总率，我们就可大致判断主力的建仓及锁筹程度，这样可使自己的利润最大化、时间最短化。

特别对分析那些刚上市不久的新股准确率较高。

在平时的看盘中，我们可跟踪分析那些在低位换手率超过３００％的个股，然后综合其日Ｋ线、成交量以及结合一些技术指标来把握介入的最佳时机，必有厚报。

接着，我们还要计算庄家的成本，我们将采用下列两种方法来估算：

１．若你用宏汇分析软件则最简单，用Ｓｈｉｆｔ＋→两个键就可估算出换手率及成本价，这是最精确的算法；

２．一般而言，中线庄家建仓时间大约在４０－６０天，即８－１２周，取其平均值为１０周，则从周Ｋ线图上，１０周均价线我们可客观认为是主力的成本区这种算法有一定的误差，但不会偏差１０％。

作为一个庄家，其操盘的个股升幅最少在５０％以上，多数为１００％。

一般而言，一个股票从一波行情的最低点到最高点的升幅若为１００％，则庄家的正常利润是４０％，我们把主力的成本算出以后，然后在这价位上乘以１５０％，即为庄家的最低目标位，不管道路是多么曲折，股价迟早都会到达这个价位，国为庄家若非迫不得已，绝不会亏损离场，庄家资金大，进出两难，有时，你也抛也抛不出去呢？

这是庄家永远的心痛。

这就是我们所应算出来的庄家的底细，我们看清了庄家的底牌，就可以做到在操作上有的放矢，不再惧怕庄家的软硬兼施，看清了股价的涨跌，不过是庄家跟我们玩的心理游戏，如此这般，岂有不胜之理？

一 

横盘法

二、下移法测量主力仓位

接下来，我们统计一下有多少筹码获利不卖。

首先，获利多少叫获利？

大家各有各的说法。

我给大家一个参考标准：

获利25%依然不卖的筹码是主力筹码。

因为按照散户的操作习惯，这25%足够促成获利了结了。

但大家显然不愿意每次都用计算器来算算25%的位置是几元几角，好在软件上有一个10%等比坐标线，每两根线的间隔是一个10%的涨跌停板，从图上大致估计两个半涨跌停板的位置还是比较方便的。

我们用此来代替刚才所说的25%（两个半涨跌停板的价格幅度是27%）：

先左右移动K线图上的光标，把它指向您所关心的那一根K线，再上下移动光标，光标自近期最高价下移两个半跌停板，然后再从筹码分布窗口中，读出光标下方的筹码数量，这个筹码数量就是主力持仓量。

图5-2是著名的亿安科技，其最后交易日是1999年6月11日。

这时亿安科技的股价并不高，当天最高价是29.48元。

把K线图的光标从29.48元这个近期最高价下移两个半跌停板，大致移到23元左右的位置，然后再看筹码分布窗口右下角的那个随光标移动的数字，这就是现在在光标位置上可以看到的89.95的数值，意思是自光标以下的筹码总量为流通盘的89.95%，这就是我们测量出来的主力持仓量。

此主题相关图片如下：

这种测量方法到底准不准确？

由于我们没有资格去交易所查人家的账，又由于主力采用的是分仓手法，所以很长时间里大家对这种测量方法心里没底，恰恰是亿安科技这只股票给了我们验证该方法准确性的机会。

2001年，随着亿安科技操纵市场的行为被全面爆光，管理部门组织了一次司法调查。

最终查实：

从1998年10月5日起，亿安科技的四个庄家公司――广东欣盛投资、中百投资、百源投资和金易投资是利用627个个人股票账户及3个法人股票账户，大量买入亿安科技之前身"

深锦兴"

股票的。

四公司其时据称共持有公司股票53万股，占流通股的1.52%。

而到2000年1月12日止，四公司所持亿安科技股票已达3001万股，占到了流通股的85%。

（据《财经》杂志2001年6月号报道）。

于是我们把光标移到2001年1月12日，再下移两个半跌停板来估计一下当时主力的持仓量，结果是主力持仓约为86.87%，与政府调查的结果仅相差了不到2个百分点。

看来这种测量方法的准确度还是可靠的。

我们定义这种测量主力仓位的方法叫"

下移法"

。

它开创了技术分析的一个新时期，在此之前精确计算主力仓位几乎是不可能的。

开个玩笑说，这个方法发现于2000年有些遗憾，如果它早些问世，我们就可以在1999年亿安科技的股价仅为20多元的时候发现这只股票庄家高度持仓，那时和庄家玩一把会很有意思。

而到了2000年2月，该股已涨到了126元，就是借给我十个胆子我也不敢"

与庄共舞"

了。

我们再看一下1999年6月24日的东方明珠。

见图5—3。

图5—3与图5—2有一个小小的区别，图5—2所测量的那个交易日是该股最高的收盘价，但图5—3的股价已经从近期最高价向下做了一些小幅调整。

请大家记住，下移法测量主力仓位，光标要从近期最高价格向下移动，在图5—3中，近期的最高价出现在11个交易日之前，从该日的收盘价下移两个半跌停板，大致移到30元股价附近，同时把光标对准你要测量的那一根K线，就是图中最后一根K线（1999/06/24），随后，我们读出光标之下的筹码量是6.71%。

东方明珠此时此刻是非常危险的。

因为在一个月以前，同样是用下移法测量，我们测出主力的持仓量约为60%，而现在主力持仓量只有大约6.7%了，剩下的筹码到哪里去了？

不能排除主力出货的可能性。

尤其是1999年6月份，东方明珠高位强势横盘，沪市股市大旗不倒，非常风光。

接下来甚至又创了一个小小的新高。

其主力在充分搭建了市场公众对这只股票的想象空间之后，该股风云突变：

两周内跌去了6个跌停板，中小投资者全线被套，苦不堪言。

但下移法也有缺点：

如果股价不实现向上突破，我们就无法采用下移法测量。

尤其是那些低位横盘的个股，主力筹码、散户筹码混在一起，用下移两个半跌停板的方法几乎看不见任何筹码，因此下移法主要适用于正在强劲上扬的拉升期的个股。

三、横盘法测量主力仓位

既然下移法是一种测量股票拉升期主力仓位的技术方法，那么，有没有在股价的相对低位区精确测量主力仓位的方法呢？

有，这种方法叫"

横盘法测量主力仓位"

图5-4：

山东巨力（0880）1999/12/21

这只股票自1999年10月26日开始，已经进行了两个月的横盘，其间震荡幅度为10%。

从K线图上看，在这个震荡空间内有很多大阳线和大阴线，盘面上非常热闹。

而在这个长达两个月的横盘中，我们把光标对齐这个横盘箱的箱底，结果发现，有高达58%的筹码在长达两个月的横盘震荡中，没有被洗掉。

因而可以肯定，该股主力的持仓量不会低于58%。

这种测量主力仓位的方法就叫横盘法。

横盘法要求一只股票要在一个横盘箱体内横盘两个月以上。

这时候把K线图的光标对准横盘箱体的下沿，然后再从筹码分布窗口中读出光标之下的筹码量，这个筹码量就是主力的持仓量。

这只股票的主力在完成了吸筹之后，于2000年1月26日向上突破，半年内总上涨空间约为70%。

可以说是一个相当不错的大黑马庄股，在其股价向上突破后，我们用下移法测量了该股的主力持仓量，其结果是61%，这个数据与当初横盘法测量的主力仓位非常接近。

由此看来，获知主力的仓位状况并不困难，你需要知道一些原理，再用一个最简单的工具--筹码分布就可以了。

而一旦在低价位区发现高控盘主力，你最少也会有30%的获利空间。

在大多数情况下，主力高控盘庄股的总涨幅要在一倍左右，否则主力要出货是非常困难的。

四、估计主力仓位的其他方法

上述方法是我们探知主力仓位的主要技术手段，但复杂而多变的股市不会给我们如此的幸运，让主力老老实实的按照固定的套路去操作并暴露自己的真实意图。

相反，神机妙算的主力恨不得自己是百变金刚，千方百计的掩盖其仓位、动向及一切真面目。

而我们也必须多练几手，总结出更多的探寻主力仓位特征的方法。

A、筹码密集区的低位无量上穿

主力吸筹往往在筹码分布上留下一个低位密集区。

在大多数情况下，主力完成低位吸筹之后并不急于拉抬，甚至主力要把股价故意再作回到低位密集区的下方，因为这个地方市场基本没有抛压，所有投资者处在浅套状态，护盘相对容易一些。

一旦时机成熟，主力从低位密集区的下方首先将股价拉抬到密集区的上方，形成对筹码密集区的向上穿越，这个穿越过程极易暴露主力的持仓状况，如果主力巨量持仓的话，盘面上就不会出现太多的解套抛压。

即股价上穿密集区而呈现无量状况，这个时候我们就知道该股已由主力高度持仓了。

技术上我们必须对“无量”这个市场特征给出较明确的参考标准：

即用换手率来精确估计成交量。

通常我们不单纯使用成交量这个技术参数，因为股票的流通盘有大有小，同样的绝对成交量并不能说明这只股票是换手巨大还是基本没有换手。

如每天900万股的交易，对于中国石化（600028）来说仅占其流通盘的千分之5.8，而对于胶带股份（600614），这900万股已经是它流通盘的全部了。

用放量与缩量来监控获利抛压也不是一个好主意。

而换手率则本质得多。

依照本人的经验，我们可以把换手率分成如下个级别：

绝对地量：

小于1%

成交低靡：

1%——2%

成交温和：

2%——3%

成交活跃：

3%——5%

带量：

5%——8%

放量：

8%——15%

巨量：

15%——25%

成交怪异：

大于25%

我们常使用3%以下这个标准，并将小于3%的成交额称为“无量”，更为严格的标准是2%。

下面我们看一个例子（图5—5）：

此主题相关图片如下：

图5—5：

综艺股份（600770）1999/03/23

这是综艺股份（图5—5）1999年3月末的K线图。

当时这只股票的价格仅为8.11元（复权价）。

我们从图上可以看到该股正在从筹码密集区的下方实施向上的穿越，但它的换手率非常小，3月23日那一天的换手率仅为1.74%，属于成交低靡范畴，而在上穿筹码密集区的过程中有约60%的筹码得到了解放。

于是，解套不卖的筹码占了流通盘的60%。

我们由此可以认定，这60%的筹码大部分为主力所有，于是这只股票的庄家持仓量已经合格了。

该股后来的走势是众所周知的，到了2000年2月21日，该股创下了63.95元的最高价。

以上是通过筹码密集区的无量上穿来判断主力的持仓量的方法，即一旦发现筹码密集区以低靡成交量向上穿越，则被穿越的筹码大部分是主力持仓。

这种估计主力持仓的方法尽管简单，但对于低位捉庄的参考价值却是巨大的。

这个方法有一个小小的缺陷，因为它没有实现指标化，设计和实现电脑自动识别系统时会感到复杂，于是就有了如下的指标量化分析：

B、博弈K线低位无量长阳

很多技术分析指标是因需求而设计的，博弈K线的出现是因为大家需要一个技术指标用来计算每个交易日被穿越的筹码量。

博弈K线的长度即博弈K线的开盘与收盘之差，是博弈K线的衍生指标，叫“博弈K线长”（CYQKLEN）。

博弈K线长阳线的技术标准是：

我们认为博弈K线长大于18即为博弈K线的长阳线。

从市场含义上看，CYQKLEN大于18的那个交易日，当日有18%以上的套牢盘被解套，观察这些解套盘的解套抛压具有足够的参考价值。

我们定义当CYQKLEN大于18%，同时换手率低于3%，为博弈K线的无量长阳。

这种技术特征的市场含义是：

解套无抛压，即为主力控盘标志。

下面我们做一个测试：

用指南针的鬼域平台将买入条件设置为CYQKLEN大于18，换手率小于3，而卖出条件设置为获利10%卖出，套牢20%止损。

结果是赢利的，但成功率仅为55%。

这说明，仅仅知道主力的高度控盘是不够的。

因为虽然主力持有了相当多的筹码，但我们很难推测主力下一步要做什么。

就像亿安科技，从几元钱到100多元钱，一路上都是主力高度控盘，但是100元的主力高度控盘，只说明主力现在还没离场，至于他明天是否开始出货却不得而知。

主力是否有出货意图，与这只股票的位置显然有很大关系，利用指南针软件上的指标评价功能，我们可以清晰地看到买入博弈K线无量长阳的个股，其收益率与个股年相对价位之间的关系：

图5—6：

不同年相对价位（RPY1）上的博弈K线低位无量长阳的收益率

这张图的横坐标是个股的年相对价位（RPY1），这个指标是以循环年最高价及最低价为基准，测试个股在其间的相对位置，其算法为：

RPY1=（当前价-循环年最低价）/（循环年最高价-循环年最低价）×

100%

图上大家可以看到红色或绿色的柱状线，其高度表示资金收益率，红色代表挣钱，绿色代表赔钱。

在这张图上可以清楚的看到RPY1越小，买入博弈K线无量长阳的个股越赚钱。

在“RPY1”28以下可以获得50%左右的资金收益率，这是个很不错的结果，而“RPY1”小于28其市场含义是股价在本年度内处在相对偏低的位置。

这就是说，买入博弈K线低位无量长阳的个股是赚钱的。

研究发现，即使加上低位条件依然是不够的。

鬼域平台给了我们另外的一些信息：

当0AMV指数的CYEM指标大于4.2之后，博弈K线的无量长阳收益率迅速上升，平均可以得到超过200%的资金收益率。

0AMV—CYEM代表了中线资金入场的速度，这个指标大于4，表示的是每天有4%的增量资金入场。

这个结论告诉我们，在增量资金大举入场的大盘环境下，低位高控盘庄股普遍有向上启动拉抬的机会。

这张图专门标出了2000年1月13日的那根K线，位于图的中间偏右一点，图的下方是博弈K线。

我们可以看到在2000年1月13日左右，这只股票上出现了大量的博弈K线无量长阳，1月13日的换手率仅仅为1.58%。

这一天的大盘指标是0AMV—CYEM为4.37%，显示了资金大举入场的信息。

这只股票的后续走势相当理想，它几乎涨了整整一年，到了2001年1月，其股价已经从6元多涨到了17元以上，近乎两倍。

大盘条件与低位条件哪一个更重要，这是需进一步讨论的问题。

2001年的操作表明，大盘是相当重要的获利因素，尤其对于技术上呈现博弈K线低位无量长阳的个股。

因为这个指标反映了主力的战略性建仓，而他何时开始运做则要配合大盘。

在良好的大盘情况下，个股相对位置可以放宽松一些，不一定非得绝对低位不可，中价位的股票也是可以做的。

像方才的华立控股，它2000年1月13日的RPY1为50.77，就是个标准的中价位。

用博弈K线捕捉庄家的高控盘，涉及到了许多不同的技术分析指标，这增加了投资者使用该技术的复杂性，况且只有指南针等少数软件才涉及了0AMV等指标。

但是由博弈K线衍生出的分析及获利方法，其获利能力非常强，因而以技术复杂性为代价，换取较高收益是值得的。

C、90比3

90比3是另一种判断主力高度控盘的方法。

意思是说如果一只股票在筹码分布上获利盘大于90%，同时换手率低于3%，则可以认定主力高度控盘。

如图5—8。

在图5—8中，我们把光标移动到了画面的左半部分，并把筹码分布锁定在2001年3月9日的那一天。

这时我们看到这只股票在17.6元左右的价位上呈现出满盘获利的格局，获利盘高达99.26%，而该日的换手率仅有1.55%，这是极为典型的满盘获利无抛压，显示出主力的控盘度非常之高。

而随后的6个涨停板的持续上涨完全是主力控盘的结果，而并非烟台万华的基本面有多么出色。

同样，我们依然要讨论90比3与大盘有什么关系。

90比3是一种高位高控盘的庄股，不仅高位而且有风险。

但股市里还有另一句话，叫越是有风险的地方越安全，关键要看所谓的高位风险是否有条件释放。

经验表明，在大盘熊市期间，买一些高位的股票反而可以挣到钱。

个股高风险再加上大盘熊市，表面上看是雪上加霜，但两件坏事加在一起反而是好事，就象数学上的负负得正。

因为在大盘低迷期间主力不可能有出货机会，因而这些高位高控盘的个股，为了保持高位形象，主力不得不花费很多金钱，当大盘真正转好的时候，主力便顺势把它们推得更高，然后再考虑出货问题。

于是在大盘低迷时的高位个股，反而比同期的低位个股更安全。

但是上述熊市做高位股票的理论，说不定哪天就失灵了。

因为万一各位读者看了以上的作法而都去依法操作的话，主力就有了高位出货的机会。

即使历史证明熊市的高位个股反而有抗跌性，在下也建议大家不碰为好。

2000年3月9日的大盘环境处在一种震荡横盘的状态，市场氛围不很活跃。

在这种情况下，虽然大家看到了烟台万华的强劲上扬，但跟风盘依然不多，于是主力显得非常孤独，只好一味的推高。

终于，在股价自15元翻了一倍涨到30元之后，这只股票才开始放量，散户的跟风盘逐渐涌入，主力才得以脱身。

最后我们要重申：

90比3所找到的是主力相对高位的高控盘庄股，一旦这种股票处在了绝对高位，要充分注意其潜在的巨大风险。

D、成本均线发散及筹码低位锁定

在前面《筹码分布的基础知识》中，谈到了一种称为筹码低位锁定的形态，该种形态也是非常典型的主力高度控盘特征，用肉眼极易观察。

当发现筹码的低位锁定时，我们不妨再用下移法精确测量主力的仓位，再结合主力的建仓成本，最后决定是否跟进。

而主力的建仓成本，可以通过低位密集区的峰价位来估计。

用成本均线也能获知主力的高度持仓。

成本均线很像大家常用的移动均线，这种均线是一种量价的均线，它计算的不是一段时间内的股价，而是一段时间内的平均持仓成本。

由于成本均线中含有成交量的因素，因而它们是一种更合理的均线系统。

成本均线的形态也分为密集和发散两种。

在股价的拉升期间，成本均线的密集或发散反映了不同的市场状态，成本均线的密集被认为是主力中度持仓的标志，即主力持仓量约占流通盘的60%左右；

而成本均线的发散，可以认为主力的持仓量在70%左右甚至更高一些。

我们比较两只股票，以体会成本均线的密集与发散状态的不同的市场含义。

图5—9：

成本均线的发散与密集

图5—9中的两只股票，一只是1998年5月14日的英豪科教（600672），另一只是2000年4月17日的马钢股份（600808）。

这两只股票的上涨幅度很接近，均为8个涨停板，其上涨所经历的时间也一致，均为两个月左右。

但它们的成本均线状态却迥然不同，左图为英豪科教，它的成本均线散的很开，其黄色的五日成本线比兰色的无穷成本线高出四个涨停板；

而右图的马钢股份，几条成本均线密集的挤在一起，五日成本线距离无穷成本均线仅为两个涨停板。

成本均线发散的市场含义是：

投资者持仓成本差异巨大，而成本均线密集则反映市场各个不同时期的平均成本相