初稿晶科电子财务报表分析文档格式.docx

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结论23

致谢24

参考文献25

个人简历26

第1章绪论

1.1财务报表分析的相关概念

财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动的偿债能力、盈利能力和营运能力状况等进行分析与评价，为企业的投资者、债权者、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来，做出正确决策提供准确的信息或依据。

财务报表分析是以企业财务报表和其他资料为主要依据，运用专门的方法，系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，对企业财务改善和经营成果所作的评价和剖析。

随着我国社会主义市场经济体制的发展与完善，建立产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学的现代企业制度已成为我国企业制度改革的目标和方向。

在现代企业制度下，企业的所有者、债权者、经营者和政府管理者都站在各自的立场，从各自的目的和利益出发，关心企业的经营状况、财务状况。

这就使得财务分析在现代企业中的应用越来越重要。

1.2财务报表分析的内容

财务分析的内容主要依据信息使用者的不同而分为外部分析内容、内部分析内容，另可设置专题分析内容。

财务报表分析是由不同的使用者进行的，他们各自有不同的分析重点，也有共同的要求。

从企业总体来看，财务报表分析的基本内容，主要包括以下三个方面：

（1）、分析企业的偿债能力，分析企业权益的结构，估量对债务资金的利用程度。

（2）、评价企业资产的营运能力，分析企业资产的分布情况和周转使用情况。

（3）、评价企业的盈利能力，分析企业利润目标的完成情况和不同年度盈利水平的变动情况。

以上三个方面的分析内容互相联系，互相补充，可以综合的描述出企业生产经营的财务状况、经营成果和现金流量情况，以满足不同使用者对会计信息的基本需要。

其中偿债能力是企业财务目标实现的稳健保证，而营运能力是企业财务目标实现的物质基础，盈利能力则是前两者共同作用的结果，同时也对前两者的增强其推动作用。

1.3财务报表分析的方法

企业经营的关键在于其经营决策是否正确。

而决策的正确与否，在很大程度上依赖于企业财务分析人员是否提供了真实、可靠、有用的财务分析信息，一般来说，财务分析的方法主要有以下四种：

（1）比较分析法：

是财务报表分析中最常用的一种方法，也是一种基本方法。

它是指将实际达到的数据同特定的各种标准相比较，从数量上确定其差异，并进行差异分析或趋势分析的一种分析方法。

按比较对象的不同，比较分析法可以分为绝对数比较分析、绝对数增减变动比较分析、百分比增减变动分析及比率增减变动分析。

（2）趋势分析法：

是为了揭示财务状况和经营成果的变化及其原因、性质，帮助预测未来。

用于进行趋势分析的数据既可以是绝对值，也可以是比率或百分比数据，阅读会计报表如果不运用分析技巧，不借助分析工具，只是简单地浏览表面数字，那就难以获取有用的信息，有时甚至还会被会计数据引入歧途，被表面假象所蒙蔽。

为了使报表使用者正确揭示各种会计数据之间存在的关系，为了能全面反映企业经营成绩和财务状况，西方发达国家在财务管理的实践中发展了四类财务报表的分析技巧供人们灵活运用。

其中包括：

横向分析、纵向分析，趋势百分率分析和财务比率分析。

（3）因素分析法：

因素分析方法主要有连环替代法和差额计算法。

连环替代法是指确定影响因素，并按照一定的替换顺序逐个因素替换，计算出各个因素对综合性经济指标变动程度的一种计算方法。

企业经济活动中，一些综合性经济指标往往是由于受多种因素的影响而变动的。

在分析这些综合性经济指标时，就可以从影响因素入手，分析各种影响因素对经济指标变动的影响程度，并在此基础上查明指标变动的原因。

由此可见，因素分析法是指确定影响因素，测量其影响程度，查明指标变动原因一种分析方法。

（4）比率分析法:

是将同期财务报表中相关项目的金额进行对比，得出一系列具有一定义意的财务比率，来批录出企业的经营业绩和财务状况。

也是报表分析中最重要、最常用的一种分析方法，它主要是计算企业的偿债能力、盈利能力、营运能力等指标来实现对企业整体评介，但该分析方法的准确性要受到会计信息的可靠性、相关性、可比性的影响。

因此无论是投资者还是债权人，都对反映企业盈利能力的比率非常重视。

1.4财务报表分析的意义

会计报表分析是指以会计报表为主要依据，对企业的财务状况和经营成果进行评价和预测的一种业务手段。

会计报表分析具有以下意义：

（1）评价企业的财务状况和经营成果，揭示财务活动中存在的矛盾和问题，为改善经营管理提供方向和线索。

（2）预测企业未来的报酬和风险，为投资人、债权人和经营者的决策提供帮助。

（3）检查企业预算完成情况，考察经营管理人员的业绩，为完善合理的激励机制提供帮助。

会计报表的真正价值是通过对其分析来预测未来的盈利、股利、现金流量及其风险，以帮助公司管理当局规划未来，帮助投资者进行决策。

会计报表分析的目的，是联系企业的某些决策作出预报。

传统上，会计报表分析的重点一向放在债权人和普通股东的决策上面。

但是，管理当局、政府机构等越来越关心这种预报。

会计报表分析的具体目的因报表使用人而有区别。

第2章晶科电子公司财务报表的具体分析

2.1晶科电子公司简介

晶科电子公司是一家传统科技型民营企业，公司以铜带、蕊片、电子原件为主要材料，利用先进的设备及生产工艺，生产集成电路引线框架和工业电源开关。

产品介绍如下：

1.集成电路引线框架。

该产品作为集成电路的基础材料，被称之为现代工业发展的推动器，广泛用于电脑内存条、数码相机、手机、通迅设备等领域。

2.工业电源开关。

主要用于家用电器、工业设备控制等领域。

2.2晶科电子公司近3年资产负债情况分析

主要财务数据如表1-1所示。

表1－1晶科电子资产负债表单位：

万元

资产

2011年

2012年

增长率（%）

2013年

流动资产

243

352

3.7

441

75

现金

15

27

80

2

－92.6

应收账款

63

70

11.1

127

81.5

存货

165

155

－6.06

312

101.3

固定资产原价

65

23.1

92

减:

折旧

8

10

12

固定资产净值

57

22.08

14.3

资产总计

300

322

7.33

521

61.8

负债和所有者权益

流动负债

66

4.76

209

216.7

短期贷款

5

－50

25

400

应付账款

53

61

16.1

184

201.7

长期负债

20

50

150

所有者权益

217

236

8.76

262

11.2

实收资本

100

留存收益

117

136

16.3

162

19.2

负债和所有者权益合计

7.3

（1）分析资金占用

从表1－1可以看到，从资产总额的变化来看，2013年比2012年增加了199万元，增长率达到61.8%，说明公司在过去的一年中扩张速度很快。

从新增资产的分布来看，主要是在流动资产上占用上，增加额达到189万元，其中存货增加157万元，应收账款增加57万元，在大量存货与应收账款占用的情况下，2013年现金减少25万元，实际余额为2万元，现金的短缺将严重影响公司的偿债能力,显然这种扩张是不合理的。

对晶科电子公司的资产负债表进行结构分析，如表1－4所示。

从各项资产占资产总额及各类资产的比重来看，流动资产占资产总额的比重2012年为78.26%，2013年为84.64%；

存货占流动资产比重2012年为61.51%，2013年为70.75%；

应收账款占流动资产比重2012年为27.78%，2013年28.8%。

显然，从两期资产结构的比较来分析，2013年流动资产占用过高，其中主要是存货比重过高，这就要分析存货是否有过量购买或积压的情况。

表1-4晶科电子公司资产负债表结构分析单位：

%

78.26

84.64

流动负债

20.50

40.12

现金

10.71

0.45

短期借款

7.58

11.96

应收账款

27.78

28.80

92.42

88.04

存货

65.51

70.75

6.21

9.60

24.84

17.66

73.29

50.29

减：

3.11

2.30

42.37

38.17

固定资产净额

21.74

15.36

留存收益

57.63

61.83

100.00

（2）分析资金来源

从表1-1可以看到该公司前后两年资金来源的变化。

显然该公司扩张资金主要来源于负债。

在新增的199万元中，流动负债增加了143万元，长期负债增加了30万元，其中应付账款从初期的61万元上升到184万元，这将对公司的短期偿债能力是一个严峻的考验。

如果大量存货难以出售，应收款项有暂时收不回来，公司又能从哪里弄来现金偿还这些短期债务,所以说这种扩张是有问题的。

再从该公司资金来源的结构来看，2012年的资产负债率为27%，而2013年为50%，说明扩张后公司的负债率在大幅上升，而自有资本比率下降，尤其是负债中必须在短期内偿还的流动负债比重达到81%，还债能力沉重。

一般来讲，流动负债的风险大于长期负债，流动负债比重上升就意味着公司的财务风险增大。

2.3晶科电子公司近3年营业收入及利润情况分析

主要财务数据如表1-2所示。

表1－2晶科公司利润表单位：

项目

产品销售收入

969

1160

19.7

1583

36.5

进货成本

621

719

15.7

1040

44.7

产品销售税金及附加

9

11

13

产品销售毛利

339

430

26.8

530

23.3

减：

管理与经营费用

266.6

12.5

410

36.7

财务费用

2.4

6

经营利润

128

82.8

114

－10.9

利润总额

所得税（）

42.2

37.6

税后利润

46.9

85.8

82.94

76.4

（1）分析公司实现的经营成果

从该公司利润表表1-2可以看到，2013年实现净利润76.4万元，虽然盈利了，担比上年下降了10.96%。

细看其他利润科目，由于公司没有投资净收益与营业外收支，所以经营利润、利润总额与税后利润的下降幅度是一致的。

然而毛利上升了23.26%。

（2）分析公司的销售规模

该公司2013年的主营业务收入比2012年净增423万元，增长了36.47%，说明公司的销售规模在扩大，但与公司该年资产扩张61.8%来比，销售规模的增长速度远远跟不上资产扩张的速度，说明销售业绩并不理想。

（3）分析公司成本耗费的状况

主营业务成本。

2013年公司商品进价成本上升44.65，高于销售收入36.47%的增长率，导致销售毛利下降，只有23.26%。

成本毛利率2012年为60%，2013年为51%：

销售毛利率2012年为37.1%，2013年为33,。

5%。

成本毛利率与销售毛利率下降了，说明公司的盈利能力呈下降趁势。

公司盈利能力下降的关键是商品进价成本过高。

成本过高的原因需要通过成本明细表作进一步分析。

管理与经营费用。

尽管从上述分析中已知进价成本是利润下降的罪魁祸首，但是否还有其他原因，从毛利的绝对数来看，2013年比2012年增加了整整100万元，为什么经营利润还会下降14万元。

这主要从管理和经营费用的变化来加以考察，从其增长的36.67%的幅度来看，与销售收入的增长36.47%基本同步，似乎费用的增加并不过分。

但实际上，公司的管理与经营费用中有一部分是固定费用，如办公楼采用直线法计提的折旧额等。

由于固定费用并不随着销售增长而变动，因此，管理与经营费用总额的增加应低于销售增长的比例。

可见，该公司的费用增加还是过高，这是影响公司盈利能力的第二原因。

通过利润表的阅读，结合资产负载表的分析，晶科电子公司资产总额增加了199万元，负债上升了173万元，销售收入增长了423万元，净利润反而下降了9.4万元，这种扩张是不合理。

2.4晶科电子公司现金流量情况分析

主要财务数据如表1-3所示。

表1－3晶科电子现金流量表单位：

金额

补充资料

一、经营活动现金流入

1526

1.净利润

经营活动现金流出

1532.6

加：

固定资产折旧

经营活动净现金流量

－6.6

二、投资活动现金流入

存货减少（减：

增加）

－157

投资活动现金流出

应收项目减少

－57

投资活动现金净流量

－12

应付项目增加

123

三、筹资活动现金注入

经营活动现金净流量

筹资活动现金流出

56.4

2.现金期末余额

筹资活动现金净流量

－6.4

现金期初余额

四、现金净增加额

－25

现金净增加额

通过对该公司资产负债表与利润表的初步分析，大致了解了该公司的财务状况。

从该公司的现金流量表及补充说明，以及现金流量表与资产负债表和利润表的钩契关系中，会发现以下几个问题：

（1）公司现金流动的总体状况不好

公司2013年现金净增加额减少25万元，从而现金余额降为2万元，说明公司现金严重短缺这对于一个扩张发展急需现金的公司来说，是一个严重的问题。

（2）公司经营成果的质量不高

公司本年实现净利润76.4万元，而经营活动的现金净流量为-6.6万元，这绝对不是正常现象。

该公司经营性应收账款项目增加57万元正说明了利润大部分在应收账款上。

另外，存货增加157万元，意味着收益不变而现金减少，盈利能力质量进一步下降。

从现金流量表的补充资料中可清楚地看到，存货与应收项目增加使经营活动现金净流量下降214万元，这是造成该公司虽有利润，但经营现金净流量为负值的主要原因。

（3）偿债能力恶化

公司是否具有偿债能力主要看通过经营而获取现金的能力。

现金流量表的补充资料反映了经营活动现金净流量的主要来源是应付账款增加123万元，但最后净流量还是为负数，说明公司短期偿债能力的恶化程度。

公司本年短期借款和长期借款共筹资50万元，而股利分配大道了50.4万元，高额股利把借款现金都用完了，这样的股利政策对一个扩张发展的公司是完全不合适的。

2.5晶科电子公司主要财务指标分析

主要财务指标计算结果如表1-5所示。

表1-5晶科电子公司财务比率

指标

流动比率

3.82

2.11

存货周转天数

77.6

108

速动比率

1.47

0.62

应收账款周转天数

21.7

28.9

现金流动负债比率

1.53

-0.03

净资产收益率

36.36%

29.16%

资产负债率

26.71%

49.71%

总资产净利率

26.65%

14.66%

利息保障倍数

销售毛利率

37.07%

33.48%

总资产周转率

3.60

3.04

销售净利率

7.40%

4.83%

流动资产周转率

4.60

3.59

总资产报酬率

2.5.1偿债能力分析

（1）短期偿债能力分析

流动比率来看，该公司2013年的流动比率2.11比上年的3.82低了很多，原因在于流动资产增加了75%，而短期债务增加了216.7%。

若单从流动比率2.11的绝对数来看，应该说尚属良好。

但我们发现，与2011年的流动比率3.86（243/63）相比，公司2013年的短期偿债能力比前两年大大下降。

另外，2013年流动资产增加的189万元中，主要是存货增长了157万元，占83.07%。

由于存货在流动资产中变现能力最差，公司是否完全履行偿债义务，取决于存货的变现。

对此，可以得出这样的认识，该公司的流动资产虽然是短期债务的2倍，但并不一定能保证短期偿债能力的实现。

从速动比率来看，该公司2013年的速动比率为0.62，不仅比2012年的1.47低很多而且也大大差于常用的平均值1。

另外，该公司期末现金余额为2，在流动资产增长75%的同时，现金余额减少92.59%，这确实是一种异常情况。

速动资产实际上全是应收账款，由于应收账款周转速度的下降，速动比率质量更糟，公司已无法保证债务的偿还。

从现金流动负债比率来看，2012年为1.53，2013年则为-0.03，经营活动现金净流量为-6.6万元，说明公司已无法通过自身的经营获取现金来偿债，只能靠外部筹资，即股东追加投资或再借钱才可能摆脱目前的财务危机。

通过上述分析，晶科电子公司2013年的短期偿债能力已陷入深深危机中。

（2）长期偿债能力分析

从资产负债率来看，2013年为49.71%，比上年26.71%上升了23个百分点，原因是流动负债增长了216.7%，长期负债增长了150%，相对于所有者权益增加11%，显然负债的上升超常，这并不是好现象。

随着借款筹资额的明显增加，意味着公司自有资本比率变小，财务风险增大，公司的经营安全性，抵抗长期风险的能力及贷款筹资的信誉将受到很大的影响。

不过，公司长期偿债能力虽然在