有线网络行业分析报告Word格式.docx

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有线广播电视行业的监管体制

从国际经验看，有线广播电视在世界各国都扮演了相当重要的角色。

国外的广播电视受众庞大，传统的广电媒体依然存在着较强的刚性需求。

爱立信消费者实验室全球市场2013年的抽样数据显示，83%的受访者表示有每周定时收看电视节目的习惯。

即便在新媒体最为发达的美国，尼尔森公司2013年的数据也显示仍有95%的观众在客厅观看传统电视节目。

以美国有线电视新闻网（CNN>

、英国BBC、日本放送协会（NHK）以及卡塔尔半岛电

视台为代表的大型广播电视媒体，垄断了全球新闻市场80%以上的份额，节目信号覆盖全球200多个国家。

它们控制着全球电视新闻市场的话语权和舆论主导权，这是迄今为止任何一家新媒体机构都无法超越的。

表格2：

世界主要电视媒体

1.2、有线网络是文化改革的主阵地

政府重视深化文化体制改革，增强国家文化软实力。

2013年，十八届三中全会通

过的《中共中央关于全而深化改革若干重大问题的决定》中，文化体制改革被单独提出。

《决定》要求“推进文化体制机制创新’夕，通过“完善文化管理体制’夕、“建立健全现代文化市场体系”、“构建现代公共文化服务体系”、“提高文化开放水平”等四个方而深化文化体制改革。

2014年以来，围绕十八届三中全会制定的文化改革目标，深化文化体制改革的相关政策相继释放。

2014年2月28日，中央全而深化改革领导小组第二次会议审议通过了《深化文化体制改革实施方案》，明确了新一轮文化改革的核心目标，明确文化管理体制和深化国有文化单位改革是关键环节。

2014年8月，中央全而深化改革领导小组第四次会议审议通过了《关于推动传统媒体和新兴媒体融合发展的指导意见》，首次在

国家战略层而提出要“打造一批形态多样、手段先进、具有竞争力的新型主流媒体，

建成几家拥有强大实力和传播力、公信力、影响力的新型媒体集团”。

表格3：

2014年以来文化行业相关政策

我们认为在本轮文化改革的进程中，有线网络将成为改革的主阵地。

首先，有线网络的经营体制以国有资本为主，在“健全现代文化市场体系”的要求之下，必将在未来与金融资本、社会资本相结合，以创新机制体制提升市场竞争力;

其次，有线网络，面临着IPTV,OTT以及移动互联网等多种新兴技术的挑战，存在着产业升级调整的动力，函需深化改革以适应现代传播技术的发展。

因此，有线网络将作为文化传播领域的“国家队”，将肩负着深化改革的重任。

作为此轮文化改革率先启动的细分领域，广电企业承担起国企在新形势之下的转型责任，也有望充分分享改革带来的整体红利。

1.3、有线用户仍然是受众规模最大的媒体

有线电视在我国的发展时间相对较长，有线电视广播用户数持续稳定，有线电视

己经成为家庭入户率最高的媒体之一，且用户规模一直保持稳定的增长。

截止2015年，

全国有线电视用户数己经达到2.39亿户，比上年增加800万户，受众接近13亿。

图表3：

全国有线广播电视用户数

在人口覆盖率方而，有线电视的覆盖率为98.8%，接近全而覆盖。

而互联网和移动互联网的人口覆盖率分别为51.7%和47.8%，与有线电视相比还有较大差距。

从受众规模和涵盖范围看，有线网络在各类媒体中处于领先地位。

图表4：

各类型媒体用户覆盖率

从地区分布看，上海和北京的有线电视广播入户率最高，己经超过120%,户拥有超过1台有线电视，达到了有线广播电视的全覆盖。

天津、江苏、浙江、入户率也都达到了80%以上。

己经实现每广东等地的

图表5：

全国各省市有线广播电视用户数及入户率

2政策支持:

打造文化产业国家队，行业迎来新的春天

2.1、再论“三网融合”，有线改革进程有望加速

三网融合作为信息产业的发展方向一直受到国家的重视。

2001年的“十五”计划纲要首次明确提出“三网融合”的概念。

近年来国家政策不断推进三网融合工作的开展，在政府工作报告中多次提出要推进三网融合的开展。

2010年和2012年，国务院先后公布了两批共54个城市作为三网融合的试点城市，要求这些地区以推进广电和电信双向阶段性进入为重点,制定三网融合试点方案。

2015年，李克强总理在政府工作报告中明确提出制定“互联网+”计划，并再次提及全而推进三网融合。

在国家政策的重视之下，预计三网融合的建设将再度加快进程，有线网络和电信网络的融合进程将得到提速。

三网融合对有线网络运营商既是机遇也是挑战，一方而有助于有线运营商电信、互联网相关业务的全而开展，提高广电网络利用率，增加收入来源;

另一方而，电视传输网络多元化，打破了原来电视领域业务由广电运营商包办的局而，内容、平台、网络等环节引入了新的主体，竞争会更加激烈。

表格4：

三网融合相关政策

2.2、对于OTT持续监管，互联网和有线有望在同一规则下赛跑

OTTTV自2011年出现之后，发展十分迅速，行业各方都希望借助电视这块大屏将海量的视频和应用传递给用户。

有线网络受制于国家广电政策的相关规定，难以及时作出调整。

而互联网游离于监管之外，趁势大肆入侵有线网络的领域。

有线网和互联网监管政策的不对等导致了行业不规范的竞争。

为了遏制O丁丁业务的乱象，广电实行了高压管制的政策。

2011年10月，广电总局出台《持有互联网电视牌照机构运用管理要求》，即181号文。

根据文件规定，互联网电视机顶盒首次被纳入广电总局监管范围之内。

电视终端产品不得有其它访问互联网的通道，不得与网络运营企业的相关管理系统、数据库进行连接。

随后，广电总局又多次重申181号文的规定，对于不合规范的O丁丁业务进行严厉的整改。

这一系列监管措施有望解决有线网和互联网的双轨制管理，减少了不公平竞争，使得二者重新回到同一起跑线之上。

广电总局的监管政策一定程度上延缓了OTT业务对有线网络的冲击，为有线网络发展互联网电视业务预留了时间窗口。

表格5：

广电总局对0下下业务的监管措施

2.3、全面放开广电限制，鼓励向互联网渗透

在传统的体制之下，广电网归属有线运营商，通信网和互联网归属电信运营商，

二者的业务没有交集。

然而，在三网融合的趋势之下，原先的限制被放开，政策鼓励

广电企业和电信企业互相进入对方的领域。

2012年10月，工信部向歌华有线、天威视讯、电广网路等三家有线运营商颁发了电信业务牌照，获准其开展基于有线电视网的互联网接入业务、互联网数据传送增值业务、国内IP电话业务。

截止2015年3月，先后共有9家有线运营商获得了互联网业务资质。

在获取互联网业务牌照之后，广电企业可以为用户提供宽带接入服务以及其他各类互联网增值业务。

政策的放开为有线网络进入互联网业务打通了道路，将有力地推动三网融合的进程。

对于有线网络本身而言，向互联网渗透有助于发展增值业务，为创造新的利润增长点提供良好的条件。

表格6：

广电企业获批互联网业务情况

2.4、有线网络地域限制有望放开，业务拓展覆盖全国

有线电视网络格局分散，各省市都有自己的有线网络运营商。

地域的分割限制不利于有线网络的双向改造和三网融合的发展。

广电网络未来的发展趋势是实现规模化、集约化和产业化发展，最终目标是在全国形成一张统一的有线网络。

政策方而，广电总局将支持省级网络公司的跨省重组扩张;

同时鼓励有线网络运营商通过技术输出、业务模式输出、开发新业务等方式，进行跨区域整合。

政府在区域经济政策中也着重强调区域之间公共文化服务的整合。

2009年7月，广电总局发布了《关于加快广播电视有线网络发展的若干意见》。

文件要求各省市在2010年底前基本实现有线网络的整合。

随后，省级的有线网络整合快速推进。

至2011年，己有26各省市完成有线网络的整合，基本实现“一省一网”。

在省际之间的整合层而上，由于受到广电系统地域分割的限制，广电企业往往采用战略投资的形式进行合作。

华数传媒、电广传媒、百视通等实力较强的有线网络运营商在跨区域整合表现积极，己经参与多项战略投资。

表格7：

省级广电企业合作情况

除了战略投资之外，有线运营商也会在国家区域经济政策的指导之下，达成战略

合作协议，实现区域之间的有线网络整合。

在京津冀协同发展的大背景之下，2015年

3月，歌华有线、天津广电、河北广电三者共同签署战略合作协议。

协议约定，三方通过在业务、技术、资本方而的多种形式的合作，形成紧密的业

务合作伙伴关系，拟在资本合作、内容合作、网络互连互通及技术合作等领域展开战略合作，实现京津冀网络互联互通、技术相互对接、内容资源共享、市场相互开放、增值业务拓展以及资本层而合作，加快推动三地协同发展。

我们认为，有线网络的跨区域整合有助于发挥现有用户基础、平台建设和内容版权资源的互补效应，进一步放大优质资源的商业价值，实现互利共赢。

未来，跨区域的整合和渗透将成为有线行业的趋势，整合的结果是将出现几家具备规模优势的有线巨头。

图表6：

京津冀地区示意图

图表7：

京津冀一体化示意图

3行业趋势:

“云管端”战略重塑有线价值，转型综合媒体运营商

3.1、渠道模式瓶颈已至，“云管端”布局助推升级

广电网络运营商的传统盈利模式较为简单，收入来源包括向新建住宅开发商收取城建配套费，向电视台收取节目传输费，以及向用户收取入网费和基本收视维护费。

其中，基本收视维护费是主要的收入来源。

在传统的商业模式中，广电网络运营商仅仅扮演传输渠道的角色，收入与用户数成正比，业绩增长依靠用户规模的提升。

图表8：

有线电视行业传统商业模式

有线广播电视在我国的发展时间较长，是国家长期以来重点建设的媒体。

经过五十余年的发展历程之后，有线网络的用户规模己经十分庞大。

截止2015年，有线广播电视的用户数为2.39亿，同比增长3.5%。

有线网络的人口覆盖率达到了98.80%，用户规模接近饱和，可以预计未来用户数目的增长率仍将维持在个位数。

图表9：

有线网络人口覆盖接近饱和

图表10：

有线网络用户增长率趋缓

与此同时，有线行业也而临着外部因素的冲击。

一方而，网络视频的兴起改变了用户的收视习惯。

用户的注意力从电视转向PC、手机、平板等终端设备观看视频。

而电视的每日观看时长则出现了明显的下降趋势，从2009年的176分钟下降到了2015年的156分钟。

电视作为家庭娱乐终端的地位正在受到严峻的挑战。

另一方而，即便是在电视这一终端，用户观看电视节目的渠道也更加多元化，而不仅仅是局限于传统的有线广播电视的渠道。

三网融合进程的加速为电视产业带来电信运营商和互联网企业等外部竞争者，它们分别通过IP11/和O丁丁的渠道分流了有线网络的用户。

图表11：

有线电视平均每日观看时长

图表12：

各类电视业务用户规模

在用户饱和的背景之下，有线行业的成长驱动因素将转向用户价值ARPU的提升。

有线网络用户的ARPU自2010年的255元增长到了2015年的377元，年均增长率为

8%以上。

从收入结构看，目前有线运营商有接近60%的收入来自于基础收视费用，数据业务、宽带业务等其他收入的占比逐步增加。

我们认为有线行业的最重要变革就是培育新兴业务，实现收入来源的多元化，减少对于收视费用的依赖。

图表13：

有线用户ARPU

图表14：

有线运营商收入结构

通过技术改造和新媒体融合，有线电视将承载更加多元化的业务。

电视院线、电视游戏、高清互动点播等服务提升了有线电视的用户体验，为2C的增值服务打开了空间;

通过与银行、医院、餐饮、汽车等消费服务商合作，有线电视将成为消费服务的承载平台，形成了向前端服务商收取费用的2B模式;

数据业务的推广将形成向政企事业单位提供数据专网服务的2G模式。

图表15：

有线电视行业的多元化商业模式

有线运营商处于媒体产业的中间环节，最初的商业模式是作为连接电视台和用户的管道，分别向两端收取落地费和基础收视费用。

在传统媒体时代，有线电视牌照属于垄断资源，因而有线运营商仅仅作为渠道提供商，就能获取丰厚的利润。

然而，随着IP刊、O丁丁刊以及互联网视频等兴起，用户观看视频的方式走向多元化，有线电视的垄断地位被打破，渠道价值在逐步下降。

媒体产业出现了类似于制造业产业链的“微笑曲线’夕。

在制造业的微笑曲线中，中游的生产制造环节由于竞争压力只能产生较低的利润。

而上游的研发和下游的营销则通过差异化的竞争获得了较高的附加值。

在媒体产业链中，上游的内容端包括影视制作方、新闻采编方等，由于掌握了独创性的内容资源，因而仍然具备较高的附加值;

下游的终端直接而向用户，凭借强大的营销与服务保持着较高的利润空间。

而中游的渠道商则沦为传输管道，而临着价值下滑的尴尬处境。

图表16：

制造业微笑曲线

图表17：

传媒业微笑曲线

参照通信产业的“云管端”布局，有线运营商角色的演变路径是从渠道提供商向综合服务提供商转变。

在“云”层而建设广电网络的云平台，利用大数据和云计算整合媒体资源，为用户提供多元化的信息和服务;

在“管”层而，通过网络的升级改造，实现有线传输渠道的性能提升;

在“端”层而，利用多屏媒体的联动，使得有线网络重返家庭信息和娱乐的中心地位。

表格8：

通信及广电行业的“云管端”布局

有线运营商往往会与互联网企业进行合作。

有线运营商拥有完善的传输网络和庞大的电视终端受众;

而互联网企业拥有优质的内容资源和先进的技术优势。

二者的合作能够发挥各自优势，进行资源互补，为有线运营商的云管端布局增添助力。

以2015年6月，电广传媒与阿里巴巴签署的全而战略合作协议为例，双方以家庭

数字娱乐业务产品为切入点，全方位推进大数据、云计算、智慧城市、IDC、传媒内容

等业务、技术以及资本的全方位合作，在“云管端”的不同层次都有着合作内容。

表格9：

电广传媒与阿里巴巴的全面战略合作内容

有线运营商之前以基础收视费作为主要收入来源，而转型之后将通过内容制作、增值服务、企业服务等多维度拓展收入来源。

有线网络公司的价值将得到重估，摆脱渠道商的定位，向综合性媒体运营商转变。

3.2、云:

丰富内容资源，提升服务价值

广电云平台具有数据存储、分析和分发的功能，实现信息采集、内容编辑、节目

播放等传统媒体业务向新媒体模式融合演进。

广电运营商通过云平台的建设，可以将

数据和内容资源有效地整合，为用户提供电影、游戏、电商等多种服务。

电视内容的发展途径是由单一视频类节目，走向多元化需求。

随着用户客厅娱乐需求的增长以及生态的成熟，电影播映、电视游戏、游戏直播等新的内容形态也将逐步在大屏上呈现，带来全新的商业模式与细分市场。

电视院线:

分享影视行业红利，开辟长尾市场我国电影产业的现状是收入结构过于单一，严重依赖票房。

国内电影产业收入接

近8成来自于票房收入，非票房收入不足2成。

对于票房的过度依赖制约了国内电影产业的增长空间。

与之相比，美国电影产业的收入结构更加多元化。

在国内收入结构中，除去影院票房之外，电影观影和音像制品收入也占据了相当重要的比例。

电影观影收入包含了户户V电视点播、电视授权和付费电视等部分，电视端整体收入己经达到45%，超过了影院票房收入的26%。

电视观影己经成为美国电影产业主要的收入来源之一。

图表18：

我国电影产业收入分布

图表19：

美国电影行业国内收入结构

参考美国电影产业的收入结构，我们预计国内电影产业的收入来源将向多元化的趋势发展，电视、新媒体以及音像制品等的版权收入占比将逐步增加，而电视版权又将是最主要的渠道。

随着DVD等音像制品的淘汰以及用户习惯的培养，电视院线在未来将成为电影版权收入重要的落地渠道，中远期的市场规模有望达到200亿元。

消费者对多渠道观影本身具有天然的需求，将成为电视院线发展的核心推动力。

中国电影屏幕基本分布在一二线城市。

三四线城市与县乡电影院较少，银幕数量远远不能满足当地居民的观影需求。

因此我国有相当一部分人群无法进入电影院观看电影，电视将成为解决观影需求的重要渠道。

此外，影院观众和电影用户存在着明显的分化。

票房的87%都是由社交需求较为强烈的18-39岁人群贡献，而儿童、家庭主妇、中老年人群等电视观众却较少进入影院。

因此，电视院线将在儿童、中老年观众等细分市场占据优势。

图表20：

影院观众年龄分布

2014年1月，歌华有线的“电视院线”正式上线。

电视院线实现与全球同步，将国产大片、奥斯卡获奖影片、少儿电影等热映剧集通过高清交互平台第一时间呈现给观众。

公司以“好片源+低价格+后付费”的方式吸引了大量的用户，截止当年6月，订购总量己经接近一百万次。

2014年12月，歌华有线联合全国30余家有线公司成立“中国电视院线联盟’夕。

该联盟包含了北京歌华有线、上海东方有线、湖南电广传媒、吉视传媒、陕西广电、深圳天威等多家有线电视网络运营商，覆盖全国超过2000万高清用户，近两亿有线电视用户。

根据项目合作协议，联盟成员公司在各高清交互平台“电视院线”栏目中，向当地有线数字电视用户提供视频点播服务，以单片按次点播收费的模式为主。

图表21：

歌华电视院线界而

图表22：

中国电视院线联盟成立

电视院线的成立将开启电影产业新的商业模式，成为影院之外的第二大电影发行市场。

联盟还计划建立专业运营实体及版权基金，吸引有实力的上游版权方及战略投资方，独家买断优质影片，最终使电视院线联盟成为有线网络云服务的重要组成部分。

电视游戏:

春天已至，产业拐点来临

电视游戏是游戏市场的重要组成部分。

根据Newzoo数据，2014年电视游戏的市场规模为236亿元，占全球游戏市场的比重为24%。

这一数据表明，手游等游戏产品剧烈竞争的背景下，电视游戏仍然存在广泛的潜在用户基础。

然而反观国内的游戏市场，端游、页游、手游等产品占据了主要份额，电视游戏受到以往政策禁令的影响处于真空期。

上世纪90年代，电视游戏在全国曾经风靡一时。

但是文化部在2000年出台了整顿电子游戏的政策，禁止企业和个人从事电子游戏设备的生产销售活动。

电视游戏在中国的发展自此戛然而止，消费者的需求在多年来遭到压制。

2014年1月，主机销售禁令正式解除，中国电视游戏产业在14年之后重新起航。

根据艾瑞咨询的预测，中国游戏产业的市场规模2019年达到2000亿元。

参照国际游戏产业的发展状况，假设电视游戏所占比重达到10%，则中国电视游戏的产业模式在

200亿元左右。

我们预判，随着主机销售禁令的解除以及智能电视终端的普及，中国电视游戏将正式迎来发展的春天，产业的爆发拐点己经来临。

图表23：

2016年全球游戏产业细分结构

图表24：

2016年国内游戏产业细分结构

电视游戏市场开放之后，终端生产商、平台运营商、内容服务商等产业链各个环节的巨头纷纷抢滩。

歌华有线、吉视传媒等有线运营商在2014年相继进入电视游戏市场。

有线运营商享有平台和客户规模的优势，通过与产业链上下游进行合作，有望打造出电视游戏的生态模式，丰富有线网络的云服务。

作为平台运营商，歌华有线一方而与平台技术支持商合作开发电视云平台，另一方而也与西米、吉祥鸟、星火立方等游戏CP方合作，以获取优质游戏资源。

2014年4月，歌华有线与视博云达成战略合作协议，共同建设电视云游戏项目。

2014年11月，歌华云游戏应用正式发布。

歌华云平台能够支持高清、3D、虚拟现实等应用，具有极佳的用户体验，也支持游戏手柄、专业游戏器械等游戏外设接入。

目前有20多款游戏登陆歌华云平台，包括角色扮演类、对战类、塔防类、棋牌类和休闲益智类等多种游戏。

表格10：

歌华有线电视游戏业务开展情况

智慧城市:

有线公共服务先行智慧城市是我国城镇化建设的重要组成部分，受到各级政府的高度重视。

2014年

8月29日，发改委、工信部等八部委联合印发《关于促进智慧城市健康发展的指导意见》提出，到2020年建成一批特色鲜明的智慧城市，规划总体投入达万亿。

智慧城市建设的第一步，就是建设智能化基础设施。

而在智能基础设施建设过程中，广电网络有其特殊优势。

首先，有线网络覆盖而广，用户群体广泛;

其次，智慧城市要而向全体居民，而在政府公共信息传播、智能医疗、智能家居等涉及而广的应用层而，广播电视作为接收终端具有明显优势，有着不可替代的作用。

智慧城市的架构可以分为感知层、传输层、平台层和应用层，有线运营商将贯穿整个体系。

有线运营商利用有线网络的传输渠道可以为智慧城市提供基础的通信设施;

利用电视终端可与庞大的用户群体进行对接;

通过建设数据中心可将海量数据进行整合、分析，开发出而向用户的垂直行业应用。

表格11：

智慧城市架构

有线运营商以智能电视终端作为接入点，创建信息发布平台，引入大数据分析和云计算，通过与政府和服务提供商合作，开发垂直服务平台。

有线网络提供的服务包括教育、医疗、养老、金融等多项服务，涵盖了基础设施、资源环境、社会民生等领域，可以有效地提高城市信息化水平。

目前，有线运营商纷纷与政府建立合作关系，参与智慧城市建设。

如歌华有线与北京市教委合作，打造在线教育平台“北京数字学校’夕;

江苏有线与政府合作，在省内多座城市推动“智慧社区”业务，通过深度整合民生信息，为政府的社会管理提供信息基础。

表格12：

有线运营商参与智慧城市建设情况

3.3、管:

有线网络功能全面提升，双向改造推动产业升级

性能可比光纤传输，广电网络承载多样化业务

在经过双向化改造之后，有线网络的性能得到大幅提升，有望成为宽带网络的主

要入口之一。

目前，宽带的接入方式主要有ADSL,FTTX和广电网络等三种方式，分别采用固定电话网络、光纤和有线网络作为传输渠道。

受益于双向改造之后网络功能的提升，有线网络有望成为宽带互联网主要的入口之一。

在性能层而，广电双向网与其他宽带接入方式相比在多个方而都具有优势。

在传输速率上，广电双向网的速率可以达到上