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新能源汽车产业链分析报告.docx
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新能源汽车产业链分析报告
2016年新能源汽车产业链分析报告
一、新能源汽车产业概况5
1、新能源汽车概述.......5
2、新能源汽车发展现状.................6
3、电动汽车发展现状...9
4、中国电动汽车发展现状...........10
二、电动汽车产业链的核心在于电控和动力电池12
1、电动车产业链概述.12
2、核心技术:
电机、电控、动力电池.........13
三、动力电池:
把握龙头,尽享成长收益......14
1、新能源汽车:
锂离子电池CAGR或达50%以上.15
2、正极三元材料崛起.17
3、负极材料石墨负极是主流,国内产能快速扩张...21
5、中日韩三国垄断,国内集中度有所提高...24
6、国外厂商垄断,国内隔膜企业奋力追赶.26
7、龙头公司是动力电池子行业理想的投资标的...27
四、电机:
电动汽车的“心脏”........29
1、电动车电机市场将引领整个电机行业的大发展....29
2、三类企业逐鹿电动汽车电机市场.............31
五、电控:
电动汽车的“大脑”........32
六、充电桩:
电动汽车互联网的入口..............35
1、我国充电桩基础建设尚不完善.................35
2、充电桩供应商八仙过海,各显神通,力图解决盈利模式难题.37
3、看好在地方政府布局广泛、以及开发具有难以替代性产品的公司...38
七、新能源汽车行业重点企业简况39
1、新能源汽车行业将是未来长期投资主题.39
2、重点公司.................40
(1)东源电器:
转型动力电池龙头...........40
(2)ST路翔:
扭亏转型进行时,锂业为基多元发展..41
(3)正海磁材:
钕铁硼永磁材料+电机驱动系统,奠定电动汽车电机领先地位.........41
(4)大洋电机:
收购上海电驱动,强强联合,打造电动汽车电机驱动系统行业龙头。
42
(5)卧龙电气:
被低估的电机聚焦工业4.0.....42
(6)特锐德:
互联网模式充电桩运营龙头,抢占市场兵贵神速.................43
(7)易事特:
立足UPS,进军新能源发电设备和电动汽车充电运营.........44
环保催化+制造强国战略双驱动,新能源汽车产业链料将进入快速发展期。
作为潜在需求最大的国家,2014年我国新能源汽车销量仅占全球的1.4%,未来增长空间巨大。
今年1~5月我国累计生产新能源汽车5.4万辆,同比增3倍,预计短期销量的高速增长将成为常态。
电动汽车的核心技术在于动力电池、驱动电机与电控系统,提升这些核心技术的工程化和产业化能力是中国制造强国战略的核心所在。
在环保及制造升级的政策推动下,预计新能源汽车中上游产业链将成为受益最快的子行业,相关标的有望迎来绝佳的成长性投资机会。
动力电池具备规模效应,可搭配完善BMS系统的龙头企业料将享受行业红利。
锂离子电池目前占整车成本的40%左右,其价格在很大程度上左右着HEV、EV、PHEV的普及程度。
日本机构NEDO预计2020年锂电池的价格将下滑十倍至2万日元/kWh(约1元RMB/Wh),而目前我国主流锂电池厂商售价已达到2元/Wh,价格下降很快。
在这种情况下,具有规模效应的龙头公司料将逐渐提升市场集中度,并有能力搭配完善的BMS系统提高附加值。
电机/电控规模为王,与相关供应商深度合作的厂家有望抢占更多的市场份额。
目前整车厂商在相关领域具有资金及设备优势,但由于竞争环境难以做精做专。
目前市场上更可行的方式应该是工业电机厂商与专业电动汽车电控厂商合作,后者利用多年来对汽车驱动系统应用的研究、测试,提供先进的设计,电子模块,交由前者生产,发挥规模效应,降低成本,迅速抢占市场。
充电设施与运营:
能源互联网入口虽好,但仍需完善。
充电桩建
设一直是制约电动汽车发展的主要瓶颈之一,近两年优惠政策吸引了众多公司加入其中。
多数公司是利用自身技术、地理优势,开发成本易控的产品,只有少数公司在全国范围内布局多个城市开拓市场,并开发出充电运营等更加长远的商业模式。
我们更看好迅速全国化布局且利用互联网开发运维以及拥有技术壁垒的企业。
一、新能源汽车产业概况
1、新能源汽车概述
新能源汽车是指采用非常规的车用燃料作为动力来源(或使用常规的车用燃料、采用新型车载动力装置),综合车辆的动力控制和驱动方面的先进技术,形成的技术原理先进、具有新技术、新结构的汽车。
新能源汽车包括混合动力汽车(HEV)、纯电动汽车(BEV,包括太阳能汽车)、燃料电池电动汽车(FCEV)、氢发动机汽车、其他新能源(如高效储能器、二甲醚)汽车等各类别产品。
2、新能源汽车发展现状
发展新能源汽车,实现汽车动力系统的新能源化,推动传统汽车产业的战略转型,在国际上已经形成广泛共识。
美国、日本、欧洲等国家和地区都将新能源为代表的低碳产业作为国家战略选择,都希望通过新能源产业与传统汽车产业的结合,破解汽车工业能源环境制约,培育新型战略性产业,提升产业核心竞争力,实现新一轮经济增长。
美、日、德等汽车工业强国先后发布了新能源汽车产业发展的国家计划。
2009年,美国能源部拨发250亿美元先进汽车技术贷款项目用于支持混合动力汽车、插电式混合动力汽车和柴油车的发展,并向车用电池、电动驱动装置等48个项目提供总额24亿美元的补助金。
日
本则把发展新能源汽车作为“低碳革命”的核心内容,并计划到2020年普及包括混合动力汽车在内的“下一代汽车”达到1350万辆,为完成这一目标,日本到2020年计划开发出至少38款混合动力车、17款纯电动汽车。
德国2010年启动了一项4.2亿欧元的车用锂电池开发计划,并规划电动汽车保有量在2020年达到100万辆,在2030年达到500万辆。
2009年,韩国知识经济部发布《电动汽车产业发展方案》,提出了电动汽车产业目标,即在2011年创建电动汽车量产体系,2015年占领10%的世界电动汽车市场,2020年韩国国内小型电动车普及率达10%。
在新兴产业政策和补贴体系的推动下,新能源汽车的市场推广和应用得到了快速发展保持高速增长,2008到2014年全球新能源汽车销量的年均复合增长速度达到了22.6%。
根据国际能源署(InternationalEnergyAgency,IEA)统计,2014年全球新能源汽车销售量达到了510万辆,新能源汽车保有量达到了2,592万辆。
北美洲是全球新能源汽车的主要市场,美国和加拿大2014年新能源汽车销售量达到400万辆,合计占比达到79%。
目前新能源汽车主要以混合动力汽车HEV为主,HEV在新能源汽车销售中的占比约为90%以上,但近年来随着电动车和插电式混动车(PHEV)的快速发展,这一比例开始有所下降。
混合动力汽车分为串联式混合动力汽车、并联式混合动力电动汽车、混联式(串、并联式)三种主要类型。
混合动力汽车依然以内燃机为主要驱动力,在能效利用和降低排放方面的效用远低于插电式汽车和纯电动汽车。
从各国发展规划和市场需求来看,目前的混合动力技术是在现有的动力电池技术和成本不能完全满足消费者需要的情况下的过渡性技术。
混合动力汽车包含电动汽车的三大核心技术:
电池、电机、电控系统,可以为过渡到纯电动汽车提供技术积累。
3、电动汽车发展现状
相较于混合动力汽车,电动汽车(EV和PHEV)受限于动力电池技术和成本,发展速度较慢。
2013年特斯拉推出纯电动汽车,推动了电动车的大规模商业化应用,加速了电动汽车上下产业链技术水平提升和成本下降。
2014年全球电动汽车销量达到了56万辆,累计保有量达到了138.5万辆,2011-2014年间复合增长率达到了36.3%。
在各国政府的积极推动和主要汽车制造商努力下,基于动力电池技术进步和成本降低,电动汽车的发展进程正在不断加快。
2009年,德国在《国家电动汽车发展计划》明确将发展纯电动汽车和插电式混合动力汽车作为主要技术路线。
2010年,韩国政府推出了“绿色车辆综合推进路线图”,明确未来新能源汽车的发展以纯电动汽车、插电式混动汽车和燃料电池汽车为主要技术路线。
2015年,《中国制造2025》将节能与新能源汽车列为十大重点发展领域,明确继续支持纯电动汽车、插电式电动汽车和燃料电池汽车发展。
据国际能源机构预测,到2030年电动汽车将占世界汽车销量的30%。
插电式混合电动汽车和纯电动车已成为电动汽车发展的方向。
2014年全球电动汽车
销量中,纯电动汽车和插电式电动汽车占比分别达到了61%和31%。
4、中国电动汽车发展现状
我国电动汽车发展始于2001年,科技部确定的十五期间863重点计划明确了以纯电动、混合动力和燃料电池汽车为三纵,以多能源动力总成控制、驱动电机、动力蓄电池为三横的三纵三横发展战略。
并通过重大科技项目、节能补贴示范推广、“十城千辆”工等推动国内电动汽车市场的展。
2011年,科技部在国家“十二五”科学和技术发展规划中明确了全面实施“纯电驱动”技术转型战略。
2012年,国务院发布了《关于印发节能与新能源汽车产业发展规划(2012―2020年)的通知》,明确新能源汽车发展技术路线及发展目标。
到2015年,纯电动汽车和插电式混合动力汽车累计产销量力争达到50万辆;到2020年,纯电动汽车和插电式混合动力汽车生产能力达200万辆、累计产销量超过500万辆,燃料电池汽车、车用氢能源产业与国际同步发展。
2015年5月国务院印发《中国制造2025》,将节能与新能源汽车列为十大重点发展领域,从国家战略层面再次重申发展新能源汽车的重要性。
根据中国制造2025发展目标,
到2020年,自主品牌纯电动和插电式新能源汽车年销量突破100万辆;到2025年,与国际先进水平同步的新能源汽车年销量300万辆。
在政策面的推动下,我国电动汽车市场持续升温。
尤其是进入2014年下半年以来,国家层面、各部委和地方政府的新能源汽车支持政策陆续推出,为新能源汽车的发展和市场推广应用持续加码。
2014年中国电动汽车生产量达到了7.8万辆,同比增长3.5倍,累计产量达到了11.6万辆;当年销量达到了7.1万辆,同比增长2.8倍,累计销售达到了11.3万辆。
2015年中国电动汽车市场更是呈现爆发式增长,1-5月,中国新能源汽车生产5.35万辆,同比增长2.8倍。
预计全年中国电动汽车产量有望达到20万辆以上规模。
二、电动汽车产业链的核心在于电机、电控和动力电池
1、电动车产业链概述
从电动汽车产业链整体看,上游主要为制造核心部件的原材料,包括用以制造动力电池的碳酸锂和氟化锂以及用以制造驱动电机的永磁材料,钕铁錋、铁矿石等。
电动汽车产业链的中游则是构成电动汽车的核心部件,包括动力电池,驱动电机和电控系统,其中动力电池以锂离子电池为主,包括正极材料、负极材料、隔膜、电解液、封
装和电源管理系统(BMS)。
下游产业包括整车制造及配套基础设施建设(充电站、电池更换站等)。
2、核心技术:
电机、电控、动力电池
从制造强国看,汽车产业以其在国民经济中的重要地位和对经济增长的重要贡献被列为国家的战略性竞争产业。
以汽车为代表的第二次工业革命延续了百余年,也塑造了欧美日等等制造强国。
无论是从创新驱动发展,还是国民经济的可持续健康发展,具有大规模效应与产业关联带动作用的汽车产业都应是战略必争产业。
中国汽车工业增加值占GDP的比重仅为1.53%,与汽车强国4%的水平存在较大差距,而且处于产业链低端。
《中国制造2025》将节能与新能源汽车列为十大重点发展领域,从国家战略层面再次重申发展新能源汽车的重要性。
同时,明确了“继续支持电动汽车、燃料电池汽车发展,掌握汽车低碳化、信息化、智能化核心技术,提升动力电池、驱动电机、高效内燃机、先进变速器、轻量化材料、智能控制等核心技术的工程化和产业化能力,形成从关
键零部件到整车的完成工业体系和创新体系,推动自主品牌节能与新能源汽车与国际先进水平接轨。
”掌握核心
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