注册会计师《财务成本管理》备考测试题四含答案Word文档下载推荐.docx

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　　4、某项目的生产经营期为5年，设备原值为20万元，预计净残值收入5000元，税法规定的折旧年限为4年，税法预计的净残值为8000元，直线法计提折旧，所得税率为30%，则设备使用5年后设备报废相关的税后现金净流量为（　）元。

　　A、5900

　　B、8000

　　C、5000

　　D、6100

　　5、已知某企业（适用的所得税率为25%）某投资项目经营期某年的税后经营净利润为200万元，折旧摊销为100万元。

因该项目与企业的另一项目存在互补关系，导致另一项目的年收入增加200万元，则该投资项目该年的净现金流量为（　）万元。

　　A、300

　　B、500

　　C、150

　　D、450

　　6、下列各项中，不属于最大最小法的主要步骤的是（　）。

　　A、选择一个变量并假设其他变量不变，令净现值等于零，计算选定变量的临界值

　　B、选定一个变量，如每年税后营业现金流入，假设其发生一定幅度的变化，而其他因素不变，重新计算净现值

　　C、根据变量的预期值计算净现值，由此得出的净现值称为基准净现值

　　D、给定计算净现值的每个变量的预期值

　　7、下列关于投资项目的敏感性分析的说法中，不正确的是（　）。

　　A、敏感性分析是投资项目评价中常用的一种研究不确定性的方法

　　B、敏感性分析主要包括最大最小法和敏感程度法两种分析方法

　　C、敏感性分析是一种常用的风险分析方法，但计算过程复杂

　　D、在进行敏感性分析时，只允许一个变量发生变动，而假设其他变量保持不变

　　8、ABC公司准备投资一个新项目，需要购买一台价值1000万的新设备，投资期为一年，并且在营业期初需要投入营运资金100万，则该项目投资期现金流量为（　）万元。

　　A、-1100

　　B、-1000

　　C、-900

　　D、1100

　　9、某企业当前的加权平均资本成本为10%，拟投资A项目，A项目的资本结构与企业的当前的资本结构是相同的，如果A项目的加权平均资本成本也为10%，则需要具备的条件是（　）。

　　A、A项目的经营风险与企业当前资产的平均经营风险相同

　　B、资本市场是完善的

　　C、A项目的股权资本成本为10%

　　D、A项目全部采用股权筹资

　　10、东方公司的主营业务是生产和销售钢材，目前准备投资汽车项目。

在确定项目系统风险时，掌握了以下资料：

汽车行业的代表企业A上市公司的权益β值为1.2，资产负债率为60%，投资汽车项目后，公司将继续保持目前40%的资产负债率。

A上市公司的所得税税率为20%，东方公司的所得税税率为25%。

则本项目不含财务风险的β值是（　）。

　　A、1.31

　　B、1.26

　　C、0.55

　　D、0.82

　　11、在固定资产更新项目的决策中，下列说法不正确的是（　）。

　　A、如果未来使用年限不同，则不能使用净现值法或内含报酬率法

　　B、平均年成本法把继续使用旧设备和购置新设备看成是更换设备的特定方案

　　C、平均年成本法的假设前提是将来设备再更换时，可以按照原来的平均年成本找到可代替的设备

　　D、平均年成本法把继续使用旧设备和购置新设备看成是两个互斥的方案

　　12、以下有关更新决策的说法中，不正确的是（　）。

　　A、更新决策的现金流量主要是现金流出

　　B、更新决策的现金流量，包括实质上的流入增加

　　C、一般说来，设备更换并不改变企业的生产能力

　　D、一般说来，设备更换不增加企业的现金流入

　　二、多项选择题

　　1、下列各项中，属于非付现成本的有（　）。

　　A、改良工程折旧摊销费用

　　B、固定资产年折旧费用

　　C、长期资产摊销费用

　　D、资产减值准备

　　2、下列有关敏感程度法的说法中，不正确的有（　）。

　　A、敏感系数=选定变量变动百分比/目标值变动百分比

　　B、与最大最小法的步骤完全不同

　　C、计算较复杂，不容易理解

　　D、分析时只允许一个变量发生变动，而假设其他变量保持不变

　　3、关于双倍余额递减法和年数总和法，下列说法正确的有（　）。

　　A、二者都属于加速折旧法

　　B、双倍余额递减法中各年的折旧率相同，年数总和法中各年的折旧率不相同

　　C、双倍余额递减法中各年计提基数不同，年数总和法中各年计提基数相同

　　D、双倍余额递减法和年数总和法的计提基数都已经扣除了预计净残值

　　4、在不考虑所得税的情况下，下列各项中，属于终结期现金流量的有（　）。

　　A、大修理支出

　　B、固定资产改良支出

　　C、固定资产变价净收入

　　D、垫支营运资金的收回

　　5、关于现金流量的估计，下列说法中正确的有（　）。

　　A、差额成本、未来成本、重置成本、机会成本等都属于相关成本，在分析决策时必须加以考虑

　　B、只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量

　　C、在项目投资决策中，不需要考虑投资方案对公司其他项目的影响

　　D、通常，在进行投资分析时，假定开始投资时筹措的营运资本在项目结束时收回

　　6、敏感性分析的方法主要包括（　）。

　　A、情景分析

　　B、模拟分析

　　C、最大最小法

　　D、敏感程度法

　　7、下列有关投资期现金流量的说法中，正确的有（　）。

　　A、投资期现金流量不影响损益

　　B、投资期现金流量包括长期资产上的投资和垫支营运资本，还可能包括机会成本

　　C、在投资期主要是现金流出量

　　D、投资期现金流量包括付现营运成本

　　8、使用企业当前的资本成本作为项目资本成本应具备的条件有（　）。

　　A、项目经营风险与企业当前资产的平均经营风险相同

　　B、公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资

　　C、新项目的现金流量是可以准确预测的

　　D、资本市场是完善的

　　9、下列有关可比公司法的表述中，错误的有（　）。

　　A、根据公司股东收益波动性估计的贝塔值不含财务杠杆

　　B、β资产是假设全部用权益资本融资的贝塔值，此时没有财务风险

　　C、根据可比企业的资本结构调整贝塔值的过程称为“加载财务杠杆”

　　D、如果使用股权现金流量法计算净现值，股东要求的报酬率是适宜的折现率

　　10、进行设备更新决策时，采用固定资产平均年成本法作为标准的原因包括（　）。

　　A、设备更换不改变企业现有生产能力

　　B、使用新旧设备给企业带来的年成本不同

　　C、新旧设备的未来使用年限不同

　　D、使用新旧设备给企业带来的年收入不同

　　参考答案及解析：

　　1、

　　【正确答案】B

　　【答案解析】年营业现金毛流量=税后营业收入-税后付现营业费用+折旧抵税=400×

（1-30%）-（300-100）×

（1-30%）+100×

30%=170（万元）

　　2、

　　【正确答案】A

　　【答案解析】税后现金流入变动百分比=（110-100）/100×

100%=10%，净现值的变动百分比=（65-50）/50×

100%=30%，税后现金流入的敏感系数=30%/10%=3。

　　3、

　　【答案解析】增加的现金净流量=6000×

（1-25%）+5000×

25%=5750（元）

　　4、

　　【答案解析】预计净残值小于税法残值抵减的所得税为：

（8000-5000）×

30%=900。

　　相关现金净流量=5000+900=5900（元）

　　5、

　　【正确答案】D

　　【答案解析】净现金流量=200+100+200×

（1-25%）=450（万元）

　　6、

　　【答案解析】最大最小法的主要步骤是：

（1）给定计算净现值的每个变量的预期值。

计算净现值时需要使用预期的原始投资、营业现金流入、营业现金流出等变量。

这些变量都是最可能发生的数值，称为预期值。

（2）根据变量的预期值计算净现值，由此得出的净现值称为基准净现值。

（3）选择一个变量并假设其他变量不变，令净现值等于零，计算选定变量的临界值。

如此往复，测试每个变量的临界值。

　　7、

　　【正确答案】C

　　【答案解析】敏感性分析是一种常用的风险分析方法，计算过程简单，易于理解。

所以选项C的说法不正确。

　　8、

　　【答案解析】投资期现金流量=-1000-100=-1100（万元）

　　9、

　　【答案解析】使用企业当前的资本成本作为项目资本成本应具备的两个条件：

一是项目经营风险与企业当前资产的平均经营风险相同;

二是公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资。

所以选项A是答案。

　　10、

　　【答案解析】β资产不含财务风险，在可比公司法下，A公司的β资产=项目的β资产，A公司产权比率=60%/（1-60%）=1.5，β资产=1.2/[1+（1-20%）×

1.5]=0.55。

　　11、

　　【答案解析】平均年成本法是把继续使用旧设备和购置新设备看成是两个互斥的方案，而不是一个更换设备的特定方案。

平均年成本法的假设前提是将来设备更换时，可以按原来的平均年成本找到可代替的设备。

对于更新决策来说，除非未来使用年限相同，否则，不能根据实际现金流动分析的净现值法或内含报酬率法解决问题。

　　12、

　　【答案解析】更新决策的现金流量主要是现金流出。

即使有少量的残值变现收入，也属于支出抵减，而非实质上的流入增加。

　　【正确答案】ABCD

　　【答案解析】非付现成本主要是固定资产年折旧费用、长期资产摊销费用、资产减值准备。

其中，长期资产摊销费用主要有：

跨年摊销的大修理摊销费用、改良工程折旧摊销费用、筹建开办费摊销费用，等等。

　　【正确答案】ABC

　　【答案解析】敏感系数=目标值变动百分比/选定变量变动百分比，选项A不正确;

敏感程度法第一步“计算项目的基准净现值”方法与最大最小法相同，选项B不正确。

敏感程度法是敏感性分析的一种方法，敏感性分析是一种最常用的风险分析方法，计算过程简单易于理解。

因此选项C不正确。

　　【答案解析】双倍余额递减法前期的计提基数中没有扣除预计残值，年数总和法的计提基数中已经扣除了预计净残值，所以选项D不正确。

　　【正确答案】CD

　　【答案解析】在不考虑所得税的情况下，终结阶段的现金流量主要是现金流入量，包括固定资产变价净收入、固定资产变现净损益的影响和垫支营运资金的收回。

　　【正确答案】ABD

　　【答案解析】在项目投资决策中，要考虑投资方案对公司其他项目的影响。

　　【答案解析】敏感性分析主要包括最大最小法和敏感程度法两种分析方法。

　　【答案解析】在投资期主要是现金流出量，包括在长期资产上的投资和垫支营运资本。

投资期还没有经营，因此投资期现金流量不影响损益。

付现营运成本是营业期的现金流量。

　　【正确答案】AB

　　【正确答案】AC

　　【答案解析】根据公司股东收益波动性估计的贝塔值，指的是β权益，而β权益是含财务杠杆的，所以，选项A的说法错误;

全部用权益资本融资时，股东权益的风险与资产的风险相同，股东只承担经营风险即资产的风险，所以，选项B的说法正确;

根据目标企业的资本结构调整贝塔值的过程称为“加载财务杠杆”，所以，选项C的说法错误;

计算净现值的时候，要求折现率同现金流量对应，如果使用股权现金流量法计算净现值，股东要求的报酬率是适宜的折现率，所以，选项D的说法正确。

　　【答案解析】如果使用新旧设备给企业带来的年收入不同，则决策时不能仅考虑成本，还需要考虑年收入的差异。

所以，选项A的说法正确，选项D的说法不正确。

如果新旧设备的未来使用年限相同，则只需要比较总成本就可以了，不需要比较平均年成本，因此，选项C的说法是正确的。

如果平均年成本相同，则就不需要比较了，所以，选项B的说法正确