《财务管理》试题库Word格式.docx
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C.风险是一定条件下、一定时期内可能发生的各种结果的变动程度
D.某一随机事件只有一种结果,则无风险
E.投资项目的风险大小是投资人主观可以决定的
3.关于财务分析有关指标的说法中,正确的有()。
A.因为速动比率比流动比率更能反映出流动负债偿还的安全性和稳定性,所以速动比率低的企业不可能到期偿还其流动负债
B.产权比率揭示了企业负债与资本的对应关系
C.与资产负债率相比,产权比率侧重于揭示财务结构的稳健程度以及权益资本对偿债风险的承受能力
D.较之流动比率或速动比率,以现金流动负债比率来衡量企业短期债务的偿还能力更为保险
4.计算速动比率时,从流动资产中扣除存货的重要原因是()。
A.存货的价值较大B.存货的质量难以保证
C.存货的变现能力较弱D.存货的变现能力不稳定
5.认股权证的特点有()。
A.认股权证作为一种特殊的筹资手段,对于公司发行新债券或优先股股票具有促销作用
B.持有人在认股之前,既不拥有债权也不拥有股权,只拥有股票认购权
C.用认股权证购买普通股票,其价格一般低于市价
D.资金成本较低
6.资金结构中的负债比例对企业有重要影响,表现在()。
A.负债比例影响财务杠杆作用大小
B.适度负债有利于降低企业资金成本
C.负债有利于提高企业净利润
D.负债比例反映企业财务风险大小
7.下列指标中,需要以已知的行业基准折现率计算的有()。
A.获利指数B.内部报酬率
C.净现值D.净现值率
8.影响债券价值的因素有()。
A.每期利息B.到期本金
C.公司债务比重D.贴现率
9.采用成本分析模式确定最佳现金持有量时,现金的持有成本包括()。
A.流动成本B.营运成本
C.短缺成本D.管理成本
E.机会成本
10.下列各种股利分配政策中,企业普遍使用并为广大投资者所认可的基本策略有()。
C.正常股利加额外股利政策D.固定股利比例政策
三、判断题(每小题1分,共10分)
1.企业财务管理处于一定环境之中,其中经济环境必然影响企业的筹资、投资和资金营运活动,因此经济环境是企业最为主要的环境因素。
( )
2.采用多元化经营控制风险的唯一前提是所经营的各种商品的利润率存在负相关关系。
()
3.权益乘数,表示企业盈利能力,权益乘数越大,企业盈利能力越高。
4.“现金预算”中的“所得税”现金支出项目,要与预计损益表中的“所得税”项目的金额一致。
它是根据预算的“利润总额”和预计所得税率计算出来的,一般不必考虑纳税调整事项。
5.可转换债券的赎回条款具有强制转换作用,有利于促使投资者将债券转换为普通股股票。
6.相对于股票资金,长期借款由于借款期限长,风险大,因此资金成本比较高。
7.一般情况下,使某投资方案的净现值小于零的折现率,一定高于该投资方案的内含报酬率。
8.一般来讲,债券的价格随市场利率的上升而上升。
9.由于应收账款的收账费用与坏账损失一般呈反向变动关系,因此制定收账政策时要在收账费用的发生额与坏账损失的减少额之间作出权衡。
10.比较而言,剩余股利政策能使企业在股利发放上具有较大的灵活性。
四、计算题(每题10分,共30分。
要求列出计算步骤,每步运算得数精确到小数点后两位。
)
1.A公司1999年2月1日以1105元购买一张面额为1000元的债券,票面利率为8%,每年2月1日计算并支付一次利息,五年后的1月31日到期。
要求计算其到期收益率。
2.某企业生产销售M产品,该产品单位售价5元,单位变动成本4元,固定成本为5000元,预计信用期为30天,年销售量可达10000件,可能发生的收账费用为3000元,可能发生的坏账损失率为1%,若信用期为60天,年销售量可增加2000件,但可能发生的收账费用为4000元,增加销售部分的坏账损失率为1.5%,假定资金成本率为10%。
要求:
根据上述情况,确定对企业有利的信用期。
3.某公司2003年12月30日简化的资产负债表如下:
资产
金额
负债与所有者权益
货币资产
应收账款净额
存货
固定资产净值
无形资产
3000
5000
(A)
25000
(B)
应付账款
应交税金
长期负债
实收资本
未分配利润
(C)
(D)
(E)
1250
资产合计
50000
负债与所有者权益合计
(F)
补充资料如下:
①年末流动比率为2;
②产权比率为0.6;
③以销售额和年末存货计算的存货周转率为15次;
④以销售成本和年末存货计算的存货周转率为10次;
⑤本年毛利(销售收入减去销售成本)为40000元。
计算上表中的A、B、C、D、E、F的金额;
五、综合题(每题15分,共30分。
1.某公司2003年12月31日简要资产负债表如下:
×
公司简要资产负债表
2003年12月31日单位:
万元
期末余额
现金
应收账款
600
1800
2800
4800
应付票据
长期借款
留存收益
1200
2000
4000
1000
10000
该公司2003年度的销售收入为16000万元,但固定资产生产能力已经饱和,若增加收入需增加固定资产投资。
税后销售利润率为10%,其中60%净利润分配给投资者。
预计2004年销售收入将提高到20000万元,计提折旧额为400万元。
(1)确定该公司2004年需从外界追加的资金量(假定2004年与2003年的税后销售利润率和利润分配政策均相同)。
(2)假设该公司所需增加的外部资金全部采用发行债券方式取得。
该债券每张面值100元,期限为5年,票面利率为10%,若目前的市场利率为8%,每年年末支付利息。
计算债券的发行价格。
2.某公司目前拥有资金2000万元,其中,长期借款800万元,年利率10%;
普通股1200万元,上年支付的每股股利2元,预计股利增长率为5%,发行价格20元,目前价格也为20元,该公司计划筹集资金100万元,企业所得税率为33%,有两种筹资方案:
方案一:
增加长期借款100万元,借款利率上升到12%,假设公司其他条件不变。
方案二:
增发普通股40000股,普通股市价增加到每股25元。
根据以上资料
(1)计算该公司筹资前加权平均资金成本;
(2)用比较资金成本法确定该公司最佳的资金结构。
一、单项选择题
1.B2.B3.A4.A5.B
6.D7.C8.A9.B10.D
二、多项选择题
1.ABC2.BCD3.BCD4.CD5.ABC
6.ABCD7.ACD8.ABD9.CDE10.BC
三、判断题
1.√2.×
3.×
4.×
5.√
6.×
7.√8.×
9.√10.×
四、计算题
1.答案
把购买债券的到期收益率看作是项目投资的内含报酬率,在本题中:
NCF0=-1105元
NCF1-4=-80元
NCF5=1180元
根据内含报酬率的定义有:
1105=80×
(P/A,i,5)+1000×
(P/F,i,5)
由于该债券是溢价购入,所以其到期收益率肯定小于票面利率,
设定i1=4%
则80×
(P/A,4%,5)+1000×
(P/F,4%,5)=1178.16元>1105元
再设定i2=6%
(P/F,4%,5)=1083.96元<1105元
用内插法:
R=4%+
(6%-4%)=5.55%
2.答案:
(1)收益的增加=销售量增加×
单位边际贡献=2000×
(5-4)=2000(元)
(2)应收账款占用资金的应计利息增加
=△(应收账款平均余额×
变动成本率×
资金成本率)
=(12000×
5)/360×
60×
4/5×
10%-(10000×
30×
10%
=800-333=467(元)
(3)坏账损失的增加=2000×
5×
1.5%=150(元)
(4)收账费用增加=4000-3000=1000(元)
(5)改变信用期的净损益
=收益增加-成本费用增加=2000-(467+150+1000)=383(元)
由于收益的增加大于成本增加,故应采用60天信用期。
3.答案:
①
=15
=10
=5
销售收入-销售成本=毛利=40000(元)
所以:
存货(A)=
=8000(元)
②无形资产(B)=50000-3000-5000-8000-25000=9000(元)
③流动负债=
应付账款(C)=8000-3000=5000(元)
④
=0.6
负债=所有者权益×
0.6
资产=负债+所有者权益=1.6×
所有者权益
所有者权益=
=31250(元)
实收资本(E)=31250-1250=30000(元)
⑤负债=31250×
0.6=18750(元)
长期负债(D)=18750-5000-3000=10750(元)
⑥负债及所有者权益(F)=资产=50000(元)
五、综合题
1.答案:
(1)该公司对外界资金需要量计算为:
=950(万元)
(2)债券的发行价格=
=
=107.99(元)
2.
(1)A公司购入甲公司债券的价值
=1000×
10%/2×
(P/A,6%,2×
3)+1000×
(P/S,6%,2×
3)=950。
87()
A公司购入丙公司债券的价值
(1+5×
10%)/(1+3×
12%)=1102.94()
(2)因为甲公司债券的价值950.87元﹥目前的市价934元。
(P/S,12%,3)=711.8元
乙公司债券的价值1102.94元﹥目前的市价1070元。
丙公司债券的价值711.8元﹤目前的市价730元
所以甲、乙公司的债券值得投资
(3)1000×
(P/A,i,4)+1000×
(P/S,i,4)=1020
当i=5%时,1000×
(P/A,i,4)+1000×
(P/A,i,4)=1000
当i=4%时,1000×
(P/A,i,4)=1036.3
(5%-i)/(5%-4%)=(1020-1000)/(1036.3-1000)
解得:
i=4.45%
到期的名义收益率=4.45%×
2=8.9%
(4)2006年3月1购入甲公司债券的价值=﹛1000×
〔(P/A,6%,3)+1〕+1000×
(P/S,6%,3)﹜/(1+6%)2/3=984.26元。
所以只有当债券的价格低于,A公司才会购买。
(5)1000=8×
(P/S,i,1)=11×
(P/S,I,2)+18×
(P/S,i,3)+21×
(P/S,I,4)+25×
(P/S,I,5)+1100×
(P/S,I,5
当i=3%时8×
(P/S,I,1)+11×
(P/S,I,3)+21×
(P/S,I,5)=1023.69
当i=4%时,8×
(P/S,I,1)+11×
(P/S,I,5)+1100
(P/S,I,5)=976.45
所以(i-3%)/(4%-3%)=(1023.69-1000)/(1023.69-976.45)
解的的i=3.5%
转换比率=1000/9=111.11(股),设股价为P则有:
8×
(P/S,3.5%,1)+11×
(P/S,3.5%,2)+111.11P×
(P/S,3.5%,2.17)=1000
解得P=9.25(元)
试卷二
1.当企业处于( )时财务主管人员最感困难。
A.盈利企业扩大规模B.亏损企业扩大投资规模
C.盈利企业维持现有规模D.亏损企业维持现有规模
2.甲乙两方案的预计投资报酬率均为25%,甲方案标准差小于乙方案标准差,则下列说法正确的是()。
A.甲方案风险大于乙方案风险B.甲方案风险小于乙方案风险
C.甲乙方案风险相同D.甲乙方案风险不能比较
3.某公司年初负债总额为800万元(流动负债220万元,长期负债580万元),年末负债总额为1060万元(流动负债300万元,长期负债760万元)。
年初资产总额1680万元,年末资产总额2000万元。
则权益乘数为()。
A.2.022B.2.128
C.1.909D.2.1
4.相对于负债融资方式而言,采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是()。
A.有利于降低资金成本B.有利于集中企业控制权
C.有利于降低财务风险D.有利于发挥财务杠杆作用
5.企业财务风险的最终承担者是()。
A.债权人B.企业职工
C.国家D.普通股股东
6.能使投资方案的净现值等于零的折现率是()。
A.净现值率B.内部收益率
C.投资利润率D.资金成本率
7.下列因素引起的风险,企业可以通过多元化投资予以分散的是()。
A.通货膨胀B.技术革新
C.社会经济衰退D.市场利率上升
8.所谓最佳现金持有量就是使现金的机会成本、管理成本和短缺成本()的现金持有量。
A.之和最大B.之和为零
C.之和最小D.前两项最小,最后一项为零
9.()之后的股票交易,其交易价格可能有所下降。
A.股利宣告日B.除息日
C.股权登记日D.股利支付日
10.在某个国家的债券市场上,由外国筹资者发行的以所在国货币为面值的债券是()。
A.欧洲债券B.外国债券
C.多国债券D.货币择权债券
1.纯利率的高低受以下因素的影响( )。
A.通货膨胀B.资金供求关系
C.平均利润率D.国家调节
2.关于概率,下列说法中正确的有()。
A.必然发生的事件,其概率为1
B.不可能发生的事件,其概率为0
C.随机事件的概率一般介于0与1之间
D.概率越小,表示该事件发生的可能性越大
E.概率越大,表示该事件发生的可能性越大
3.影响净资产收益率的因素有()。
A.流动负债和长期负债的比率B.资产负债率
C.销售净利率D.资产周转率
4.反映企业盈利能力状况的财务指标有()。
A.主营业务利润率B.总资产报酬率
C.净资产收益率D.资本保值增值率
5.下列预算中,在编制时不需以生产预算为基础的是()。
A.变动制造费用预算B.销售费用预算
C.产品成本预算D.直接人工预算
6.认股权证的基本要素包括()。
A.认购数量B.认购价格
C.认购期限D.赎回条款
7.下列各项中,影响资金结构的基本因素是()。
A.资产结构B.利润水平的变动趋势
C.企业的财务状况D.企业规模
8.公司拟投资一项目10万元,投产后年均现金流入48000元,付现成本13000元,预计有效期5年,按直线法提折旧,无残值,所得税率为33%,则该项目()。
A.回收期2.86年B.回收期3.33年
C.投资利润率10.05%(税后)D.投资利润率35%(税后)
9.在财务管理中,衡量风险大小的指标有()。
A.标准差B.标准离差率
C.β系数D.期望报酬率
10.企业对客户进行资信评估应当考虑的因素主要有()。
A.信用品质B.偿付能力
C.资本D.抵押品
E.经济环境
1.利润最大化是企业寻求的最重要目标,因此利润最大化是企业财务管理的最恰当目标。
( )
2.对于特定的投资机会来说,给定的置信区间越大则相应的置信概率也越大。
3.净资产收益率是所有比率中综合性最强的、最具有代表性的一个指标,它是杜邦财务分析体系的核心。
4.由于通货紧缩,某公司不打算从外部融资,而主要靠调整股利分配政策,扩大留存收益来满足销售增长的资金需求。
历史资料表明,该公司资产、负债与销售总额之间存在着稳定的百分比关系。
现已知资产销售百分比为60%,负债销售百分比为15%,计划下年销售净利率5%,不进行股利分配。
据此,可以预计下年销售增长率为12.5%。
()
5.优先认股权是指公司增发普通股票时,原有股东有权优先认购。
6.总杠杆的作用是能用来估计销售的变动对每股利润所造成的影响。
7.在不考虑时间价值的前提下,投资回收期越短,投资获利能力越强。
8.对债券投资收益评价时,票面利率不能作为评价债券收益的标准。
9.一般说来,企业收账的支出越大,收账措施越有力,可收回的账款也越多,坏账损失也越小。
所在企业应不惜一切代价催收欠款。
10.发放股票股利并不会引起股东权益总额的变化,发放现金股利会减少股东权益总额。
1.X企业于2003年1月5日以每张1050元的价格购买Y企业发行的利随本清的企业债券。
该债券的面值为1000元,期限为3年,票面年利率为10%,不计复利。
购买时市场年利率为8%。
不考虑所得税。
(1)利用债券估价模型评价X企业购买该债券是否合算?
(2)如果X企业于2004年1月5日将该债券以1150元的市价出售,计算该债券的投资收益率。
2.某公司的年赊销收入为720万元,平均收账期为60天,坏账损失为赊销额的10%,年收账费用为5万元。
该公司认为通过增加收账人员等措施,可以使平均收账期降为50天,坏账损失降为赊销额的7%。
假设公司的资金成本率为6%,变动成本率为50%。
计算为使上述变更经济上合理,新增收账费用的上限(每年按360天计算)。
3.某公司2003年度财务报表的主要资料如下:
单位:
千元
资产
负债及所有者权益
现金(年初764)310
应收账款(年初1156)1344
存货(年初700)966
固定资产净额(年初1170)1170
资产总额(年初3790)3790
应付账款516
应付票据336
其他流动负债468
长期负债1026
实收资本1444
负债及所有者权益3790
2003年利润表的有关资料如下:
销售收入为6430000元,销售成本为5570000元,毛利为860000元,管理费用580000元,利息费用98000元,利润总额为182000元,所得税72000元,净利润为110000元。
(1)计算填列下表的该公司财务比率;
比率名称
本公司
行业平均数
流动比率
资产负债率
已获利息倍数
存货周转率
应收账款周转天数
固定资产周转率
总资产周转率
销售利润率
总资产报酬率
净资产收益率
1.98
62%
3.8
6次
35天
13次
3次
1.3%
1.4%
8.3%
(2)与行业平均财务比率比较,说明该公司经营管理可能存在的问题。
期末余额
负债与所有者权益
现金
应收账款
存货
固定资产净值
600
1800
2800
4800
应付账款
应付票据
长期借款
实收资本
留存收益
1200
2000
4000
1000
资产合计
10000
负债与所有者权益合计
预计2004年销售收入将提高到20000万元,计提折旧额为4
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