AGV智能搬运机器人项目融资方案分析Word文档格式.docx
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工程费用14638.01万元,工程建设其他费用1691.49万元,预备费443.73万元。
六、项目主要技术经济指标
(一)财务效益分析
根据谨慎财务测算,项目达产后每年营业收入37400.00万元,综合总成本费用28036.70万元,纳税总额4254.03万元,净利润6864.50万元,财务内部收益率26.59%,财务净现值15320.30万元,全部投资回收期5.02年。
(二)主要数据及技术指标表
主要经济指标一览表
序号
项目
单位
指标
备注
1
占地面积
㎡
30000.00
约45.00亩
1.1
总建筑面积
52152.02
容积率1.74
1.2
基底面积
17100.00
建筑系数57.00%
1.3
投资强度
万元/亩
363.93
2
总投资
万元
20550.31
2.1
建设投资
16773.23
2.1.1
工程费用
14638.01
2.1.2
工程建设其他费用
1691.49
2.1.3
预备费
443.73
2.2
建设期利息
183.62
2.3
流动资金
3593.46
3
资金筹措
3.1
自筹资金
13055.42
3.2
银行贷款
7494.89
4
营业收入
37400.00
正常运营年份
5
总成本费用
28036.70
"
6
利润总额
9152.67
7
净利润
6864.50
8
所得税
2288.17
9
增值税
1755.23
10
税金及附加
210.63
11
纳税总额
4254.03
12
工业增加值
14129.06
13
盈亏平衡点
11846.20
产值
14
回收期
年
5.02
含建设期12个月
15
财务内部收益率
26.59%
所得税后
16
财务净现值
15320.30
七、息税前利润—每股利润分析法
将企业的盈利能力与负债对股东财富的影响结合起来,去分析资金结构与每股利润之间的关系,进而确定合理的资金结构的方法,叫息税前利润—每股利润分析法(EBIT—EPS分析法),也称每股利润无差别点法。
息税前利润—每股利润分析法是利用息税前利润和每股利润之间的关系来确定最优资金结构的方法,也即利用每股利润无差别点来进行资金结构决策的方法。
所谓每股利润无差别点是指两种或两种以上融资方案下普通股每股利润相等时的息税前利润点,亦称息税前利润平衡点或融资无差别点。
根据每股利润无差别点,分析判断在什么情况下可利用什么方式融资,以安排及调整资金结构,这种方法确定的最佳资金结构亦即每股利润最大的资金结构。
分析者可以在依据上式计算出不同融资方案间的无差别点之后,通过比较相同息税前利润情况下的每股利润值大小,分析各种每股利润值与临界点之间的距离及其发生的可能性,来选择最佳的融资方案。
当息税前利润大于每股利润无差别点时,增加长期债务的方案要比增发普通股的方案有利;
而息税前利润小于每股利润无差别点时,增加长期债务则不利。
所以,这种分析方法的实质是寻找不同融资方案之间的每股利润无差别点,找出对股东最为有利的最佳资金结构。
这种方法既适用于既有法人项目融资决策,也适用于新设法人项目融资决策。
对于既有法人项目融资,应结合公司整体的收益状况和资金结构,分析何种融资方亲能够使每股利润最大;
对于新设法人项目而言,可直接分析不同融资方案对每股利润的影响,从而选择适合的资金结构。
八、比较资金成本法
(一)比较资金成本法概念
比较资金成本法是指在适度财务风险的条件下,测算可供选择的不同资金结构或融资组合方案的加权平均资金成本率,并以此为标准相互比较确定最佳资金结构的方法。
运用比较资金成本法必须具备两个前提条件:
一是能够通过债务筹资;
二是具备偿还能力。
其程序包括:
1.拟定几个筹资方案;
2.确定各方案的资金结构;
3.计算各方案的加权资金成本;
4.通过比较,选择加权平均资金成本最低的结构为最优资金结构。
(二)比较资金成本法的两种方法
项目的融资可分为创立初始融资和发展过程中追加融资两种情况。
与此相应地,项目资金结构决策可分为初始融资的资金结构决策和追加融资的资金结构决策。
下面分别说明比较资金成本法在这两种情况下的运用。
1.初始融资的资金结构决策
项目公司对拟订的项目融资总额,可以采用多种融资方式和融资渠道来筹集每种融资方式的融资额亦可有不同安排,因而形成多个资金结构或融资方案。
在各融资方案面临相同的环境和风险情况下,利用比较资金成本法,可以通过加权平均融资成本率的测算和比较来作出选择。
2.追加融资的资金结构决策
项目有时会因故需要追加筹措新资,即追加融资。
因追加融资以及融资环境的变化,项目原有的最佳资金结构需要进行调整,在不断变化中寻求新的最佳资金结构,实现资金结构的最优化。
项目追加融资可有多个融资方案可供选择。
按照最佳资金结构的要求,在适度财务风险的前提下,选择追加融资方案可用两种方法:
一种方法是直接测算各备选追加融资方案的边际资金成本率,从中比较选择最佳融资组合方案;
另一种方法是分别将各备选追加融资方案与原有的最佳资金结构汇总,测算比较各个追加融资方案下汇总资金结构的加权资金成本率,从中比较选择最佳融资方案。
九、项目背景分析
AGV即:
AutomatedGuidedVehicle简称AGV,当前最常见的应用如:
AGV智能搬运机器人或AGV小车,主要功用集中在自动物流搬转运,AGV智能搬运机器人是通过特殊地标导航自动将物品运输至指定地点,最常见的引导方式为磁条引导,激光引导,RFID引导等。
电磁感应式:
也就是我们最常见的磁条导航,通过在地面黏贴磁性胶带,AGV自动搬运车经过时车底部装有电磁传感器会感应到地面磁条地标从而实现自动行驶运输货物,站点定义则依靠磁条极性的不同排列组合设置。
激光感应式:
通过激光扫描器识别设置在其活动范围内的若干个定们标志来确定其坐标位置,从而引导AGV运行。
RFID感应式:
通过RFID标签和读取装备自动检测坐标位置,实现AGV小车自动运行,站点定义通过芯片标签任意定义,即使最复杂的站点设置也能轻松完成。
制造业:
市面上的AGV搬运机器人主要还集中应用在制造业物料搬运上,AGV在制造业应用中以其高效、准确、灵活地完成物料的搬运任务。
并且可多台AGV组成柔性的物流搬运系统,搬运路线可以随着生产工艺流程的调整而及时调整,使一条生产线上能够制造出十几种产品,大大提高了生产的柔性和企业的竞争力。
AGV作为基础搬运工具,AGV的应用深入到机械加工、家电生产、微电子制造、卷烟等多个行业,生产加工领域成为AGV应用最广泛的领域。
特种行业:
在军事上以AGV的自动驾驶为基础集成其他探测和拆卸设备,可用于战场排雷和阵地侦察,英国军方正在研制的MINDERRecce是一辆侦察车,具有地雷探测、销毁及航路验证能力的自动型侦察车。
在钢铁厂,AGV用于炉料运送,减轻了工人的劳动强度。
在核电站和利用核辐射进行保鲜储存的场所,AGV用于物品的运送,避免了危险的辐射。
在胶卷和胶片仓库,AGV可以在黑暗的环境中,准确可靠的运送物料和半成品。
米克力美开发的AGV搬运机器人已经投入兵器维护和矿山实际应用。
餐饮服务业:
未来在服务业AGV小车也有望大展身手,如餐厅传菜上菜端茶递水等基础劳动都可以有由AGV搬运机器人来实现。
食品医药业:
对于搬运作业有清洁、安全、无排放污染等特殊要求的医药、食品、化工等行业中,AGV的应用也受到重视。
在国内的许多卷烟企业,如青岛颐中集团、玉溪红塔集团、红河卷烟厂、淮阴卷烟厂,应用激光引导式AGV完成托盘货物的搬运工作。
十、加权平均资金成本
项目融资方案的总体资金成本可以用加权平均资金成本来表示,将融资方案中各种融资的资金成本以该融资额占总融资额的比例为权数加权平均,得到该融资方案的加权平均资金成本。
加权平均资金成本可以作为选择项目融资方案的重要条件之一。
在计算加权平均资金成本时应注意需要先把不同来源和筹集方式的资金成本统一为税前或税后再进行计算。
十一、资金成本的构成
资金成本是财务管理中一个十分重要的概念,企业在筹资、投资、利润分配时都必须考虑资金成本。
(一)资金成本的概念
在市场经济条件下,企业筹集和使用资金都是要付出代价的,如银行借款、发行债券要向债权人付利息;
吸收投资、发行股票要向投资者分配利润、股利。
资金成本是指项目使用资金所付出的代价,由资金占用费和资金筹集费两部分组成。
资金占用费是指使用资金过程中发生的向资金提供者支付的代价,包括支付资金提供者的无风险报酬和风险报酬两部分,如借款利息、债券利息、优先股股息普通股红利及权益收益等。
资金筹集费是指资金筹集过程中所发生的各种费用,包括:
律师费、资信评估费、公证费、证券印刷费、发行手续费、担保费、承诺费、银团贷款管理费等。
资金占用费与占用资金的数量、时间直接有关,可看作变动费用;
而资金筹集费通常在筹集资金时一次性发生,与使用资金的时间无关,可看作固定费用。
资金成本的产生是由于资金所有权与资金使用权分离的结果。
资金作为一种特殊的商品,也有其使用价值,即能保证生产经营活动顺利进行,能与其他生产要素相结合而使自己增值。
企业筹集资金以后,暂时地取得了这些资金的使用价值,就要为资金所有者暂时丧失其使用价值而付出代价,因而要承担资金成本。
资金成本通常以资金成本率来表示。
资金成本率是指能使筹得的资金同筹资期间及使用期间发生的各种费用(包括向资金提供者支付的各种代价)等值时的收益率或折现率。
(二)资金成本的作用
1.资金成本是选择筹资方式、拟定筹资方案的重要依据
企业可以通过吸收投资、发行股票、内部积累、银行借款、发行债券、融资租赁等方式筹集资金。
但不同的筹资方式,其资金成本是不同的;
不同的资金结构,其加权平均资金成本也是不同的。
虽然负债资金的成本较低,权益资金的成本较高,但负债资金的财务风险较大,过多的负债资金不仅使权益资金的成本上升,而且使负债资金本身的成本也上升,从而使加权平均资金成本上升。
因而在筹资方案的决策中,不仅要考虑个别资金成本,还要考虑筹资的组合。
当然,资金成本并不是选择筹资方式所要考虑的唯一因素,各种筹资方式使用期的长短、取得的难易偿还的条件、限制的条款等也应加以考虑。
2.资金成本是评价投资项目可行性的主要经济标准
资金成本是企业筹集和使用资金所付出的各种费用。
从企业追求的目标之一是盈利这一点来看,只有投资报酬率大于资金成本的投资项目才是可行的。
如果投资项目预期的投资报酬率达不到资金成本,那么企业将不能支付利息或者是投资者不能获得期望的最低投资报酬率。
因此,资金成本率是企业用以判断投资项目是否采用的“取舍率”。
3.资金成本是评价企业经营成果的依据
资金成本对于资金使用者来说是一种付出的代价,但对投资者来说,资金成本是投资者的报酬。
投资者将资金让渡给企业,是期望从企业所获收益中分享一部分。
如果企业不能通过生产经营产生收益,从而不能满足投资者的报酬需要,那么投资者将不会把资金再投资于企业,从而使企业的生产经营活动难以正常进行。
因此,资金成本在一定程度上成为衡量企业经营业绩好坏的重要依据。
只有在企业实际投资报酬率大于资金成本时,投资者的报酬期望才能得到满足,企业的经营活动才能长久顺利进行下去,否则,企业的经营必须重新调整。
十二、层次分析法的基本步骤
当一个决策者在对问题进行分析时,首先要将分析对象的因素建立起彼此相关因素的层次系统结构,这种层次结构可以清晰地反映出相关因素(目标、准则、对象)的彼此关系,使得决策者能够把复杂的问题顺理成章,然后进行逐一比较、判断,从中选出最优的方案。
运用层次分析法大体上分成四个步骤:
建立层次结构模型;
构造比较判别矩阵;
单准则下层次排序及其一致性检验;
层次总排序及其一致性检验。
(一)建立层次结构模型
层次分析法先将决策的目标、考虑的因素(评价准则)和决策对象(行动方案)按它们之间的相互关系分为最高层、中间层和最低层,其中最高层称为目标层,这一层中只有一个元素,就是该问题要达到的目标或理想的结果;
中间层为准则层,层中的元素为实现目标所采用的措施、政策、准则等,准则层中可以不止一层,可以根据问题规模的大小和复杂程度,分为准则层、子准则层;
最低层为方案层,这一层包括了实现目标可供选择的方案。
据此绘出层次结构模型图,模型中,目标、评价准则和行动方案处于不同的层次,彼此之间关系用线段表示,评价准则可细分多层。
在层次结构模型中,各层均由若干因素构成,当某个层次包含因素较多时,可将该层次进一步划分成若干子层次。
通常应使各层次中的各因素支配的元素一般不超过9个,这是因为支配元素过多会给两两比较带来困难。
一个好的层次结构模型对解决问题极为重要,因此,在构建层次结构模型时,应注意以下四点:
1.自上至下顺序地存在支配关系,用直线段表示上一层次因素与下一层次因素之间的关系,同一层次及不相邻元素之间不存在支配关系;
2.整个结构不受层次限制;
3.最高层只有一个元素,每个元素所支配元素一般不超过9个,元素过多可进一步分层;
4.对某些具有子层次结构可引入虚元素,使之成为典型层次结构模型。
(二)构造比较判别矩阵
层次结构建立后,评价者根据自己的知识、经验和判断,从第一个准则层开始向下,逐步确定各层不同因素相对于上一层因素的重要性权数。
层次分析法在确定各层不同因素相对于上一层各因素的重要性权数时,通常使用两两比较的方法。
(三)单准则下层次排序及其一致性检验
层次分析法的信息基础是比较判断矩阵。
由于每个准则都支配下一层若干个因素,这样对于每一个准则及它所支配的因素都可以得到一个比较判断矩阵。
因此,根据比较判断矩阵如何求出各因素对于准则的相对排序权重的过程称为单准则下的排序。
计算权重的方法有多种,其中和法和根法是比较成熟并得到广泛应用的方法。
1.和法
2.根法
3.判断矩阵一致性检验
由于客观事物的复杂性,会使我们的判断带有主观性和片面性,完全要求每次比较判断的思维标准一致是不大可能的。
事实上,在构建比较判断矩阵时,我们虽然不要求判断具有一致性,但一个混乱的,经不起推敲的比较判断矩阵有可能导致决策的失误,所以我们希望在判断时应大体上的致。
而上述计算权重方法,当判断矩阵过于偏离一致性时,其可靠程度也就值得怀疑了,故对于每一层次作单准则排序时,均需要作一致性的检验。
(四)层次总排序及其一致性检验
1.层次总排序
计算同一层次中所有元素对于最高层(总目标)的相对重要性标度(又称排序权重向量)称为层次总排序。
2.总排序一致性检验
人们在对各层元素作比较时,尽管每一层中所用的比较尺度基本一致,但各层之间仍可能有所差异,而这种差异将随着层次总排序的逐渐计算而累加起来,因此需要从模型的总体上来检验这种差异尺度的累积是否显著,检验的过程称为层次总排序的一致性检验。
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