工程经济学复习参考书籍《工程经济学》邵颖红黄渝祥等编著同济大学docxWord格式.docx
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◊建设投资包括:
工程费用工程建设其他费用预备费用
◊建设期利息
◊流动资金
3、工程项口投资现金流量的估算
由于工程项冃投资处在工程项冃建设期阶段,该阶段基本没有现金流入,而主要是各项投资所形成的现金流出。
因此,建设期净现金流量为:
NCF二CI-CO二0-建设投资-建设利息-流动资金二-(建设投资+建设期利息+流动资金)
》3.1投资项冃税前现金流估算方法
例2-1:
某建设工程在建设起初的工程费用为45000万元。
按本项目实施进度计划,项目建设期3年,投资分年使用比例为:
第一年25%,第二年55%,第三年20%,建设期内预计年平均价格上涨率为5%。
建设工程的其他费用为3860万元,基本预备费率为10叙估计该项冃的建设投资。
解答:
基本预备费二(工程费用+工程建设其他费用)*基本预备费率二(45000+3860)*10%=4886静态投资额二工程费用+工程建设其他费用+基本预备费=53746万
第一年静态投资=53746*25%=13436.5万
第二年静态投资=53746*55%=29560.3万
第三年静态投资=53746*20%=10749.2万
第一年涨价预备费=13436.5*[(1+5%)1/2-1]=331.82万第二年涨价预备费=29560.3*[(1+5%)1/2+1-1]=2244.51万第三年涨价预备费=10749.2*[(1+5%)1/2+2-1]=1394.45万涨价预备费二331.82+2244.51+1394.45=3970.78预备费二基本预备费+涨价预备费=4886+3970.78=8856.78万建设投资二工程费用+工程建设其他费用+预备费=45000+3860+8856.78=57716.78万
>
3.2建设期利息的内容与估算
建设期利息包插银行借款和其他债务资金的利息,以及貝•他融资费川
年利息二(年初借款本息累积额+本年尊款倾)X年利率
例子2・2:
某新建项目,建设期为3年,在建设期第一年借款400万,第二年借款500万,第三年借款400万,每年借款平均使用,年利率为6%0用复利法计算建设期借款利息。
解:
建设期各年利息计算如下:
第一年利息二(0+400/2)*6%=12万第二年初本利额二400+12二412万第二年利息=(412+500/2卢6%=39.72万
第三年初木利额=412+500+39.72=951.72万第三年利息二(951.72+400/2)*6%=69.10万建设期利息二12+39.72+69.10=120.82万
3.3流动资金的内容与估算
流动资金指在工业项目屮投产前预先垫付,在投产后住产经营过程小用于购买原材料、燃料动力、支付工资和其他费用以及在产品、半产品、产出品和其他存货占用的周转资金。
流动资金以现金、各种存款、存货、应收账款等流动资产的形态出现
'
“,
“扩》在整个项目寿命期彳流动资金始终被长期占用并匹爹周而复始地流动,直到项目寿命期结束,全部流动资金才能退出生产与流动,以货币资金的形式被收回。
—纟乡流动资金估算主要是利用流动资产与流动负债的差夕额来估算,即:
—•般项目的流动资金应采用流动资金估算表来计算。
流动资产包括:
(5个)应收账款--指企业对外销售商品、提供服务尚未收回的资金;
存货指企业在口常生产经营过程屮持有的以备出伟或仍在生产过程的物料;
项目建设期的净现金流量:
NCF=CI-CO=0-(建设投资+建设期利息+流动资金)
4、生产经营期的现金流量
生产经营期现金流量:
NCF二销售收入一经营成本一销售税金及附加一所得税=销售收入一经营成本一折旧一销售税金及附加一所得税+折旧=销售收入一总成本费用一销售税金及附加一所得税+折旧=利润总额一所得税+折旧二净利润+折旧
◊总成本费用
项目的成本费用是项目投入使用后,在运营期内为牛产产貼或提供服务所发牛•的全部费用,称为总成本费用。
总成本费用等于牛产成本加期间费用。
总成本费用等于经营成本与折旧费、摊销费和财务费用(利息支出)之和。
总成木费用二经营成本「折II」费"
摊销费+财务费用(利息支出)。
经营成木二原材料费+燃料及动力费+工资及福利费+修理费+其他费丿]]。
其他费用二管理费用+制造费用+营业费用-前述三项费用中的(工资及福利+折旧+摊销+
修理费+利息支出)
营业收入二营业税金及附加+总成本费用+利润总额
净利润二利润总额-企业所得税(利润总额山金业所得税和净利润所构成。
)
&
下列属于制造成本的是()。
A.直接材料费B.直接工资C.其他直接支出D.销售费用E.管理费用答案:
A、B、C
分析:
总成本费用二制造成本+销售费用■管理费用+财务费用
其中:
制造成本二直接材料费-直接燃料和动力费-直接工资-其他直接支出+制造费用
◊生产成本
生产成本是指生产经营过程中直接消耗的费用。
材料费、工资支出、燃料费与制造费用等。
/岂接材料费用:
包括企业生产经营过程中实际消费的点接材料、设备零配件、外购半成晶、燃料、动力、包装物与低值易耗站。
/肓接工资:
包括企业直接从事产品生产人员的工资、奖金与津贴。
/其他总接支出:
包括总接从事产站生产人员的职工福利等。
/制造费用:
指企业各个生产单位为组织和管理生产所产生的各项费用。
包括生产单位管理人员工资和福利费用、折I口费、修理费、劳动保护费、水电费、办公费、设计制图费、实验检验费与环境保护费等。
◊期间费用
期间费用是指辅助空产所发牛的费用,与牛产没有直接的关系,是一种间接支出。
比如:
管理费用、财务费用与营业费用。
/1•管理费用:
指企业行政部门为管理与组织经营活动所发生的各项费用。
包括:
公
司经费(管理人员工资和福利费、差旅费、办公费、折旧费、修理费等);
工会经费、劳动保险费、交际应酬费;
土地使用费、技术转让费、研发费及其他费用等。
/2.财务费用:
指企业为筹集所需要的资金而发生的各项费用,包括生产经营期间的
利息净支出、汇兑净损失、金融机构手续费以及在筹资过程屮发牛的其他费用。
/3•营业费用:
指企业为销售产品、自制半成品和提供劳务过程屮发牛的各项费用。
运输费用、装卸费、包装费、保险费、广告费和展览费;
销售人员的工资与福利、差旅费、办公费、折IH费与修理费等。
第三章
(1)货币的时间价值
资金的时间价值是客观存在的,产牛资金的时间价值的主要原因有:
投资增值、承担风险、通货膨胀等。
影响货币当前价值的主要因索有:
(1)资金的使用时间;
(2)资金数量的大小;
(3)资金投入和回收的特点;
(4)资金周转的速度。
(2)名义利率与有效利率
有效利率:
有效利率(EffectiveInterestRate)是计息周期利率i用复利的方法计算得到的年利率・i=(l+r/n)n次方-1
n—在一年屮的计息次数
—•年名义一除以2-》求的半年实际利率一-i实际二(1+r/n)n次方-1--》半年r名义利率-一除以2—-》求的一个季度的实际利率
上级求下级只能是上级名义求下级实际利率
同级名义求实际或实际求名义用公式i实际二(l+t/n)n次方-1下级实际求上级名义用r名义二i*(级别差的倍数)
名义利率根据计息周期利率i乘以计息周期数计算得到的年利率r=i*n(ppt33)一年之中计算复利的次数越频繁,年有效利率越比名义利率高
—、单项选择题(每題的备选项中,只有1个最符合题意)
若计息周期为季,利率消2%,则年名义利率次()■
A.
8%
B.
8.24%
C.
12%
D.
12.24%
正确答案=A
(三)等值计算实例
计息期为1年
计息期小于1年
◊计息期大于或等于支付期
◊计息期矩于支付期
先算出实际的年利率,在用相应的复利计算公式
实际的年利率二(l+r/n)n次方-1
(四)常用的还本付息的计算方法
1在四种还本付息方式屮,本息到期一次兑付的利息支付最多,等额还本方式所需支付的利息最少。
2等额还款方式具有利息支付逐年递减,本金偿还逐年递增的特点。
3等额还本方式具有各期还本数额相等,利息支付逐年递减,前期还款压力大的特点。
第三章投资方案的评价与比选
(一)回收期
静态冋收期
-以表4・2的方案为例.则有:
3
》件=-1000+500+300+200=0t=0
通过计算,可以得到A方案的回收期为3年,B方案_为3年,C方案为6年。
动态回收期
例如,某项目的投资总额为1000万元,预计从
第一年年某开始每年获得净现金流入为250万元,假
。
定利率为5%,求方案的动态回收期。
解:
□
ln(l
1OOOX5%\
-250~)
ln(l+5%)
0.09691
0.02119
=4.57年
(2)净现值、终值和年值
1)净现值指标
净现值(PW,NPV)指标的经济含义是:
把不同时点上发生的净现金流量,通过某个规定的利率i,统一折现到0年的值,然后求代数和。
(概念)
通过这样的方法可以将不同时点上的现金流统一起来,可以用一个单一数字来反映工程项冃方案的经济性。
如果算出净现值大于0,说明在规定的利率水平下,工程项目仍可以获利。
假定一个项冃初始投资为5000万元,第一年收入为2000万元,第二年收入为4000万,第三年亏损1000万元,第4年收入为7000万元。
当利率为10%,则净现值为多少?
PW(10%)=-5000+2000(P/F,10%,1)+4000(P/F,10%,2)-1000(P/F,10%,3)+7000(P/F,10%,4)
二4153.75万元>0
(注意是F求P应该用除法)
例4-3某项H总投资为10000万元,连续5年每年产生等额收入5300万元,第5年末有
2000万元的市场残值。
每年的费用人概是3000力元,公司愿意接受的投资收益率为10%,川净现值指标评佔该项目是否可以接受?
PW(10%)=-10000+(5300-3000)(P/A,10%,5)+2000(P/F,10%,5)=-39.35<
0全部求P
现金流量图箭头向上收入向下支出
2)净现值函数
-1000:
是开始总投资
400:
每年等额收回金额
3)将来值(终值)FW
全部求F
例4-5用终值重新评估例4-3中的项冃。
用这个例子来说明终值与现值Z间的关系。
FW(10%)=10000(F/P,10%,5)+(53003000)(F/A,10%,5)+2000二-63.37(万元)
4)年值(年度等值)
如果有两个投资方案A和B,如果i和N。
存在如
下关系:
二册(为
-AW(i)b
二
_FW(Z)b
(3)基准贴现率
对所有可能的投资项冃,期
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