互联网金融产业链商业模式分析报告Word下载.docx

互联网金融产业链商业模式分析报告Word下载.docx

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第二类是资产和资金端风险能匹配的互联网金融平台和产业互联网金融平台，主要看其获得优质资产和风险控制的能力；

第三类是互联网金融信息技术类企业，包括大数据分析和征信类企业，主要看其将大数据商业化应用的能力。

一、互联网金融形成信息-平台-账户的全产业链

1、互联网金融兴起的四大推动力

在“互联网+”国家战略引导下，大数据、云计算等技术推动互联网金融蓬勃发展

（1）政策：

“互联网+金融”时代

•十八届三中全会提出“普惠金融”

•央行对《促进互联网金融健康发展》进行征求意见

•上升为国家战略：

“制定互联网+行动计划；

促进电子商务、工业互联网和互联网金融健康发展。

（2）技术：

移动互联网时代

大数据、云计算、移动互联网、垂直搜索引擎四大技术支持。

2014年网民数量已达6.32亿人，手机网民达5.27亿人。

（3）需求：

中小微企业投融资

小微企业约占全国企业数量的90%，创造约80%的就业岗位，约占60%的GDP和约50%的就税收。

但截至到2014年底小微企业贷款余额占企业贷款余额的比例仅为30.4%。

（4）供给：

居民财富收入增长

2013年底中国个人持有可投资资产额达92万亿元。

2013年超过30%的中国消费者会将收入的20%以上投入储蓄，这一数字在其他国家往往不到10%。

2、互联网金融以做大用户规模为核心，重用户体验

互联网金融是借互联网思维和技术实现资金融通等职能的新金融模式。

利用大数据、云计算、移动互联网和搜索引擎等互联网技术实现资金融通。

互联网金融以做大用户规模为核心，注重用户流量导入和用户体验，黏性比较高。

除通过主业闭环实现盈利外，互联网金融通过引入风投、上市等实现价值变现。

3、互联网金融已经形成基于信息-平台-账户的全产业链

互联网金融形成信息-平台-账户的全产业链，以用户为核心挖掘和创造价值。

用户资源信息是基础，大数据帮助精准地挖掘用户需求，解决金融定价问题。

互联网金融以产品为媒介提供资金和资产匹配的平台，完成资金融通。

账户衍生出各类货币，实现支付、交易、消费等多功能，体现移动金融。

（1）信息和技术互联网企业价值在于挖掘用户精准化需求

信息和技术类互联网金融企业处于产业链前端，通过大数据、云计算、移动互联网、搜索引擎技术精准地挖掘用户金融需求，形成信息产业链。

互联网金融信息技术类企业的核心竞争力在于大数据的商业化应用：

互联网、制造、医疗、政府、能源、教育、零售等行业大数据应用可能性高；

互联网、电信、制造、医疗、金融、流通等行业大数据应用的契合度较高。

（2）平台和产品互联网企业价值在于提高资源配置效率

基于用户精准化需求，互联网金融平台实现资金和资产的匹配，不同行业、不同企业生命周期选择不同互联网金融平台，风险和收益存差异。

•行业属性：

科技、动漫等行业适合众筹；

零售和制造等行业适合通过P2P和小贷获得短期资金周转；

房地产等行业适合通过传统金融融资

•生命周期：

创业期可通过服务创业型的企业获初始融资；

起步期适宜选择众筹模式；

成长期可选择P2P、小额贷款等平台；

成熟期适合选择通过传统金融融资。

未来考验互联网金融平台的是其可持续发展的能力：

资金要求比较低的平台对资产要求高；

而资产要求比较低的平台对资金要求高。

（3）账户和支付的价值在于实现支付，导入用户流量

平台和产品实现交易需要有账户，账户是互联网金融实现支付交易的载体，体系规模大、功能丰富的账户能带来持续的资金流和用户流量。

互联网金融账户需货币支撑，其商业价值体现在交易、汇兑和支付平台中，除了银行系统的现金货币外，互联网金融带来了虚拟货币的快速发展。

支付帮助实现交易，还可带来用户流量导入，与产业链前端对接实现闭环，支付可通过创造不同的应用场景，嵌入产品，带动互联网产业创新发展。

支付延伸应用已拓展至交易担保、消费信贷、网上商户供应链融资、线上收单和征信等领域。

通过账户和支付带来用户流量的不断导入，这是互联网金融产业的核心。

二、互联网金融产业链的多元化商业模式解构

1、信息互联网金融企业趋于借用户资源实现盈利

技术和信息类的互联网金融企业可以分为三大类：

提供金融资讯信息为主，包括垂直财经、综合门户财经和金融数据服务商；

在信息的基础上加了社交的因素，例如雪球网等；

与投融资相关的信息金融企业逐步增多，例如融360、挖财网等。

互联网金融信息企业收入来源于广告收入、终端费用、营销费、用户资源费等。

广告费用、终端费是目前收入来源主流，未来将趋向于通过用户资源收费。

2、信息互联网金融企业兼并收购案例增多，趋平台化

互联网金融信息服务企业未来的发展趋势：

在移动互联呈现So-Lo-Mo的发展趋势下，信息内容和发布终端将会更加丰富；

行业竞争加剧推动互联网金融信息服务企业的兼并收购案例会逐步增多；

•越来越多的信息类互联网金融企业将向平台发展。

大智慧收购湘财证券，平台用户导入到经纪、资管等证券业务，形成闭环。

Wind在提供信息的基础上，推出3C财经会议平台，笼络了超过6万的专家资源。

3、技术企业大数据服务颠覆传统企业的商业模式

（1）大数据、云计算等技术推动互联网金融技术企业迅速发展

有获取大数据能力的公司，如XX、腾讯、阿里巴巴等巨头及华为、中兴等公司。

初创大数据公司，为市场带来创新方案，数据应用主要由第三方提供

（2）大数据将驱动企业的商业模式发生根本性变化

互联网金融的发展将使未来的经济进入大数据经济时代

4、技术类企业可以产生不同种商业模式

（1）对于大数据的应用，可以产生不同的商业模式

通过大数据改善自身产品和服务，吸引客户，产生新数据，形成正循环，例如亚马逊。

用企业用自身业务产生的数据，去解决主营业务以外的问题获得价值，例如Google。

形成数据共享和集成，数据客、运营商和被加工原料所有者共同分享数据产品利益。

5、互联网金融平台呈现多样化，商业模式存在诸多差异

（1）互联网金融的平台可以分为三大类

传统金融的互联网化平台，如网络银行、网络证券、网络保险等；

互联网金融创新平台，以小贷、P2P、众筹为主要代表；

产业+互联网+金融融合的“互联网+”产业互联网金融平台，如车联网等。

（2）传统金融互联网化平台采取传统金融商业模式

传统的金融互联网化新平台采取的是传统金融的商业模式

•网络银行：

通过支付高利息存款或收入低息贷款吸引用户

•网络证券：

包括纯互联网券商、线上线下结合及创新型互联网券商模式

•网络保险：

存在B2C模式和B2B模式

金融互联网化平台在商业模式与传统金融机构没有本质区别

（3）互联网创新金融平台：

小贷公司

小贷公司的服务主体定位于中小微企业和“三农”，不得向公众吸收存款：

•小贷公司从2010年的1614家增长至2014年的8791家，贷款余额达到9420亿元

•存在开发园区型、商贸市场型、产业关联型、小微贷款型、互联网小贷五种商业模式

小贷公司未来主要面临三方面的挑战

•随着银行贷款业务渠道不断下沉，小贷公司的类银行信贷模式面临着激烈的竞争

•逾期风险越来越高，调研了解到上海小贷行业逾期率达到7.7%，全国更高

•存款利率市场化趋势下，银行对小贷公司的融资成本上升

小贷公司未来的商业模式将逐步清晰

•未来小贷公司主要是“连锁店+手工作坊”模式和“信贷工厂+批量开发”模式

•小贷公司逐步向互联网化方向发展，O2O模式逐步盛行

•小贷公司向分业监管下的“类银行”金融平台模式探索转型

（4）互联网金融创新平台：

P2P平台

P2P平台是目前互联网金融发展最快的平台

•国外：

美国P2P行业为双寡头垄断市场，LendingClub和Prosper份额合计96%

:

LendingClub的收入来源为交易手续费（1-6%）、服务费（借款人还款金额的1%）和管理费（每年LCA管理资产的0.7%-1.25%）

•国内：

自2007年拍拍贷诞生之后，我国P2P平台过去五年出现爆发性的增长

据网贷之家统计2014年底我国网贷平台1575家，累计成交2528亿元，贷款余额1036亿元。

2014年平均综合利率为17.86%，平均贷款期限为6.12个月。

中国P2P模式存在着P2P1.0模式、P2P2.0模式和P2P3.0模式

•P2P1.0模式：

类似拍拍贷提供P2P全流程服务，但不对出借人的收款提供保障的

•P2P2.0模式：

引入垫付机制，由平台风险准备金或担保公司提供本金保障的

•P2P3.0模式：

对借款及担保均来源于非关联担保及小贷公司，整个流程为P2N

未来P2P平台发展将会迎来一轮洗牌

•引入风投：

目前已经有人人贷、拍拍贷和有利网等公司纷纷获得了风投

•上市模式：

类似鲈乡小贷，全球最大的P2P机构LendingClub已经实现上市

P2P平台的核心竞争力在于资产端质量和风控模式

•优质资产：

切入阿里、京东等综合电商平台；

与房地产、汽车等供应链体系合作

•风控模式：

贷前和贷后管理，如LendingClub的风控体系值得借鉴

（5）互联网金融创新平台：

众筹

除了小额贷款和P2P外，创新型的互联网金融平台还有众筹

•2013年全球互联网众筹平台约500-800家，交易额在51亿-60亿美元之间。

世界银行预测到2025年全球发展中国家众筹投资将达960亿美元，中国有望达到460亿-500亿美元

•截至到2014年底，我国众筹共有116个平台，筹资额超过9亿元

众筹按投资回报方式可分为奖励众筹、股权众筹、捐赠众筹和债权众筹；

按是否包含跟投机制分为领投式股权众筹和非领投式股权众筹。

众筹平台的盈利来源主要来自交易手续费、增值服务费、流量导入与营销费用

•交易手续费：

按照筹资金额的特定比例来收取，普遍是成功融资总额的5%左右

•增值服务费：

针对合同、文书、法律、财务等方面的指导工作收取的费用

•流量导入和营销费：

流量导入，包括合作营销，广告分成之类

未来众筹将打开资源瓶颈，深入筹后管理

•垂直类、综合类和股权类的众筹平台未来将逐步