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(2)
认真阅读下面这段文字:
4"
自2005年7月21日起,我国开始实行以市场供求为基础.参考一篮子货币进行调节、有符理的浮动汇率制度。
人民币汇率不再盯住单一美元,形成更富弹性的人民币汇率机制。
"
并据以进行粕关的丈献调研•
解题思路:
(1)汇率制度是贷币制度尤其是国际货币制度发展的结果,国际货币制度是解决汇率问题的根源:
(2)我国目前实行的人民币汇率制度是以我国经济和金融发展状况为基础的;
(3)目祈人民币的汇价趙勢■是不断升值,这种趋势对中国经济和世界经济都会带来深远的影响:
(4)我国人民币汇率必將发挥更大的作用。
结合人民币汇率变动越芬及相关数据分析汇率的作用
自2005年7月21日超,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。
本次汇率机制改革的主要容包括三个方面:
一是汇率调控的方式。
实行以市场供求为基屜、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。
人民币汇率不再盯住单一美元,而是参照一篮子货币、根据市场供求关系来进行浮动。
这里的"
一篮子货币"
,是指按照我国对外经济发展的实际情况,选择若干种主要货币,赋予相应的权重,组成一个货币篮子.同时,根据®
外经济金触形势,以市场供求为基础,参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化,对人民币汇率进行管理和调节,维护人民币汇率在合理均平上的基本稳定。
篮子的货币构成,将综合考虑在我国对外賈易、外债、外商直接投爺等外经贸活动占较大比重的主要国家、地区及其货币。
参考一篮子表明外币之间的汇率变化会影响人民币汇率,但参考一篮子貨币不等于盯住一篮子货币,它还需要将市场供求关系作为另一重要依据,据此形成有管理的浮动汇率。
这将有利于增加汇率弹性,抑制单边投机,维护多边汇.
二是中间价的确定和日浮动区间。
中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价,作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。
现阶段,每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下0.3%的幅度浮动,非美元貨币对人民币的交易价在人民银行公布的该货币交易中间价3%的幅度浮动率稳定。
三是起始汇率的调整。
2005年7月21日19时,美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币,作为次日银行间外汇市场上外汇指定银行之间交易的中间价,外汇指定银行可自此时越调整对客户的挂牌汇价。
这是一次性地小幅升值2%,并不是指人民币汇率第一步调整2%,事后还会有进一步的调整。
因为人民币汇率制度改革重在人民币汇率形成机制的改革,而非人民币汇率水平在数量上的增减。
这一调整幅度主要是根据我国贸易顺差程度和结构调整的需要来确定的,同时也考虑了国企业进行结构调整的适应能力。
放弃单一盯住美元,不仅表现为以后的人民币汇率制度更富弹性,而且在于发挥汇率价格的杠杆作用,以便用汇率价格机制来调节国外市场资源流向,以便促进短期宏观经济的目的(因为,汇率如同利率一样是短期宏观调控主要手段)。
人民币汇率以市场供求关系为基础,今后人民币汇率水平的变化,完全取决于实体经济的变化,取决于国经济的发展水平,而不是理论模型的高估或低估。
这也预示着人民币汇率水平可能会有向上或向下的浮动。
中国人民银行今年二季度货币政策执行报告提出,适当发挥汇率在实现总量平衡、结构调整及经济发展战略转型中的独特作用.报告认为,汇率作为一揽子政策的组成部分,可以在调节国际收支不平衡中发挥一定作用。
下一步,应继续按照主动性、可控性和渐进性原则,进一步完善汇率形成机制,保特人民币汇率在合理均平上的基本稳定。
专家据此认为,下一阶段货币政策调控可能將由汇率担纲。
进一步増强汇率弾性,扩大人民币兑美元汇率的浮动区间,赋予人民币更大的升值空间应是题中应有之义。
当前,在结构矛盾究出、国际收支继续双顺差的背景下,控制貨币借贷过快増长的任务仍然比较艰巨。
报告称,央行将继续协调运用多种貨币政策工具,加强流动性控制,合理控制貨币信贷增长,维护总量平衡。
同时,从多方面采取着眼于中长期的综合性措施,加快落实扩大需等各项政策,如快经济结构性调整,促进国际收支趙于基本平衡,实现向以需为主导,外需并虫的经济发展战略转型。
报告指出,解决国际收支不平衡问题,并不能单纯依靠汇率升值来实现。
应从国绕以消费需求为主扩大需,降低储蓄率,调整外资优惠政策、加快统一外资企业稅收制度,扩大进口和市场开放等结构性政霓,以及汇率浮动方面共同入手加以解决。
【问题讨论】结合我国信用发展状况,讨论利率如何改革才能充分发挥其在经济发展中的作用?
这是一道讨论題,希玺通过师生教学交互和同学们之间的协作学习与相互启发,激发同学们的学习热情和创造性,并在此基础上,提高大家对利率在现代经济和金融发展中作用的认识,为以后更好的研究其他金融问题和貨币政罠运行机制奠定良好基础;
利率是少数几个既能在宏观经济领域发挥作用,又能在微观经济中发挥作用的经济变量之一,包含的卑
十分丰富,通过深入讨论,可以使同学们更好地理解其作用机制,为充分发挥其作用奠定坚实的理论基砂。
(3)
掌握利率在宏、微观经济中的功能与作用,清楚利率发挥作用的环境与条件。
讨论应从信用与利率的关系入手;
必须清楚利率发挥作用的世界性趙势;
讨论的核心容是我国利率改革的方向及其在宏观和微观经济中的重要作用:
结合我国信用发展状况,讨论利率如何改革才能充分发挥其在经济发展中的作用?
随着外币贷款利率的放开,标志着我国利率市场化將呈加速之奶•很多学者认为,我国的利率市场化改革已经取得了实质性进展,并将我国利率进一步改革的进程安排得十分緊凑,大有利率不日就有完全市场化之势•从微观讲,利率市场化后,可以提高资金需求的利率弹性,使盍金流动合理化、效益化,从总体上消除利率的所有制、部门、行业歧视,使利率充分反应盍金的供求,使利率的水平与结构与信用风险緊密联系。
宏观方面,市场化的利率在动员储蓄和储蓄转化投资方面都有不可替代的作用。
同吋,利率市场化将有利于中央银行对金融市场间接调控机制的形成,对完善金融体制建设起到至关重要的作用。
探讨利率市场化问题必须要认清我国利率改革的现状及其与利率完全市场化的差距,以及我国0荊利率市场化的难点,只有认清这些问題,才能科学地把握利率市场化改革的重点,我国目前利率市场化的磴点应放在为利率市场化创造条件方面。
一、我国利率市场化存在的问题和难点
目前我国的这种低利率菅制在一定程度上扭曲了金融商品的价格,也使得利率这一重要的经济杠杆难以充分发挥作用,因此很多人主通过利率市场化来理顺金融商品的价格体系,提高利率的敏感性和弹性,恢复利率杠杆应有的作用。
我们认为,利率市场化是随着我国市场经济改革不断深化的一个必然进程,谁也没有理由反对利率市场化,但0前我国宏微观经济环境都不利于利率市场化的过快推进。
1、市场经济发育程度低。
2、利率运作主体行为不规。
(1)中央银行的独立自主性不强。
中央银行并未真正拥有利率的制订权和调整权。
(2)国有商业银行行为非市场化。
国有商业银行由于产权制度建设落后,银行的产权界定模糊,加上管理层和一般员工没有利益驱动机制,使得所有者和经营者难以实现利益的激励兼容,经营者非市场化选择的倾向很强,这是引致银行效率低下的根源所在。
(3)企业的行为不规。
到0前为止,我国国有企业的现代企业制度改革并未达到预定a标,其在资金使用方面的风险约束机制和利益推动机制尚不健全,大多数企业只负盈不负亏,在国家的保护伞下安稳过日子,利率高低对其来讲并不很吏要。
3、企业对利息的承受能力低下。
4、金融监管不完善。
目前我国的金融监管因不能摆脱行政千预而缺乏超脱性和真实性.另外,监管标准、手段和技术也不能确保监管的信息质量和使金融机构采取稳健和审慎的经营原則。
二、为利率市场化积极创造条件
在我国这样一个曾经长期实行计划经济的国家,要实现利率完全市场化需要一个很长的过渡期。
就目前我国利率市场化的重点而言,不是去设计利率市场化的进程和时间表,而应是为利率市场化创造条件。
如前所述,利率市场化同一国的市场经济完善程度、金融交易主体的市场化倾向以及金融监管等外團制度环境紧密相关,所以我们应从这些方面為手,为利率市场化创造条件。
仁深化市场经济改革.从西方的经脸来看,很多国家都是在市场经济粕当成熟的条件下放开利率的。
应该说相对有效的市场机制有利于熨平利率放开后金触领域乃至经济的波动•
2、培育利率运作主体的市场化行为。
(1)完善中央银行制度。
0祈,我国中央银行的宏观金融调控a标并未摆脱对国家计划和经济增长0标的依附,中央银行甚至还承担看大量的财政职能。
在这种央行与政府关系难以理顺的条件下放开利率,很难保证中央银行能够按照市场经济的客观需要来调节利率。
(2)构建真正的商业银行。
在市场化利率制度中,商业银行一方面要充当央行货币政策中介,另一方面又要根据货币政霓的意图调控企业和居民的行为.商业银行的这一中介地位,要求它必须是自负盈亏和以追逐利润最大化为目标的经济实体,否則无法起到中介传导作用。
(3)在国有企业中建立现代企业制度。
(4)提高居民的金融意识。
3、把握好利率改革的着力点。
(1)增强利率的敏感性和弾性,利率敏感性和弾性较低是我国七次利率下调效果不显著的根源0<
3)重构利率结构,理顺利率关系。
要对现行利率划分方法进行改革,根据企业和金融机构会计制度和业务发展的需要,综合考虑期限、数量、风险等因素设置利率档次,划分利率种类;
要逐步清理优惠贷款利率,明确贴息来源,减轻商业银行的负担。
4、完善金融监管制度。
利率放开后,要保持爺金市场秩序,不能像过去一样靠行政命令来实现,而必须依棘于灵活有效的金融监管。
首先,金融监管要摆脱行政千预,独立自主地进行:
其次,要落实金融监管责任制,实现层层负责:
最后,要尽早制定科学的监管标准,引入先进的监管技术和监管手股。
【題目】:
关于国有银行是否被贱卖的争论
进入21世纪,中国为了应对入世承诺,以引入外资战略合作者的方式对银行业进行大刀阔斧的改革,却因此引发了“国有银行是否被贱卖”的争议。
其背景如下;
2001年,汇丰银行以每股2.49元人民币入股银行,获得鸟年每股0・5元左右的回报,五年就能收回初始投资,并拥有了银行8%的股份;
2004年8月6日,汇丰银行入股交通银行并拥有了19.9%股份Q交通狠行半年报显示,该行2005年上半年净利润为46.05亿元人民币.按此估计,汇丰银行2005年就可从交通银行创造的利润中分得20亿元人民币左右,5年左右就可收回在交行的投资•并获得了对中国第五大银行的永久控制权.四大国有商业银行的上市引瓷更是激发了这一争论,成为“银行贱卖论”的主要导火索:
2004年交通银行引进汇丰银行,获得86%的资产溢价:
2005年建行股权转让却仅获得17%的净资产溢价,中行获得的溢价更低,只有10%,而对工行的股权转让也只有15%的溢价预期。
在首次公开发行之前,建行以毎股t15元左右的价格您予美国银行
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