中国神华财务报表分析Word文档格式.docx

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2014年比2013

年变化

2014年各收

入占主营业

务收入比重

主营业务总收入

214,095

256,363

16.7%

100%

煤炭收入

132,592

167,399

20.8%

61.4%

发电收入

71,812

77,423

7.2%

33.5%

运输收入

4,323

6,078

28.9%

2.0%

煤化工收入

5,368

5,463

1.7%

2.5%

从上表看出，煤炭是神华的发展之本、利润之源，发电收入占主营业务总收

入的33.5%,且所占比重在增大，运输和煤化工收入占比较小。

（1）煤炭

2014年比2013年变

化（%）

2012年

商品煤产量

306.6

318.1

-3.6

304.0

煤炭销售量

451.1

514.8

-12.4

464.6

其中：

出口量

1.6

2.7

-40.6

3.3

进口量

6.9

15.2

-54.6

10.7

单位：

百万吨

公司以市场化定价机制为核心，强化市场预判，根据用户需求组织适销煤种,积极开发新用户。

2014年，商品煤产量达到306.6百万吨，销售量达到451.1百

万吨。

其中，国内下水煤销量达到234.3百万吨，占全国主要港口煤炭内贸发

运量的比例约为34.7%，较上年提高0.7个百分点。

2014年公司国内煤炭销售量为439.6百万吨（2013年：

503.8百万吨），同比下降12.7%，占煤炭销售

总量的97.4%，主要是公司减少了贸易煤和进口煤的销售量。

2014年公司国内

销售中自产煤及采购煤的下水销量为234.3百万吨（2013年：

224.6百万吨），

同比增长4.3%，占同期全国主要港口煤炭内贸发运量675.2百万吨的34.7%

（2013年：

34.0%），较上年提高0.7个百分点。

2014年公司对前五大国内煤

炭客户销售量为48.8百万吨，占国内销售量的11.1%。

其中，最大客户销售量为12.5百万吨，占国内销售量的2.8%。

前五大国内煤炭客户主要为燃料公司

及发电公司。

（2）发电

2014年比2013年

变化（%）

总发电量

214.13

225.38

-5.0

207.90

总售电量

199.44

210.18

-5.1

193.46

十亿千瓦时

2014年，发电分部加强市场开拓，保持稳定运行，盈利能力进一步提升,

为公司实现较好业绩做出贡献。

全年实现发电量214.13十亿千瓦时，同比下降

5.0%;

实现总售电量199.44十亿千瓦时，同比下降5.1%。

全年燃煤机组平均利用小时数达5,174小时，保持较高负荷水平，比全国平均水平4,706小时高468小时。

（3）煤化工

聚乙烯销售量

265.5

262.4

1.2

267.7

聚丙烯销售量

268.1

267.9

0.1

277.6

千吨

煤化工分部通过夯实生产管理基础，提升精细化管理水平，细化落实降本增

效措施，各生产装置实现了安全、稳定、长周期、高位运行。

2014年共完成煤

制乙烯产品销售265.5千吨，聚丙措施，各生产装置实现了安全、稳定、长周期、高位运行。

2014年共完成煤制乙烯产品销售265.5千吨，聚丙烯产品销售

268.1千吨。

（4）运输

自有铁路运输周转量

（十亿吨公里）

223.8

211.6

5.8

176.2

港口下水煤量（百万吨）

235.8

227.3

3.7

203.2

航运货运量（百万吨）

87.7

118.6

-26.1

97.7

航运周转量（十亿吨海里）

72.2

114.9

-37.2

82.5

2014年，自有铁路运输周转量达223.8十亿吨公里，同比增长5.8%，占

总周转量的83.1%，比2013年的80.7%提高2.4个百分点。

全年下水煤量达

131.6百万吨，同比增长3.3%。

天津煤码头加强卸车作业沟通，制定装船作业的动态方案，全年下水煤量达36.6百万吨，同比增长17.7%。

公司通过自有港口

下水的煤炭量占港口下水煤总量的73.8%，较上年同期的70.4%高出3.4个百

分点。

2014年港口分部为集团内部提供运输服务产生的收入为3,877百万元

3,579百万元），同比增长8.3%，占港口分部营业收入92.8%（2013

年：

95.7%）；

为集团内部提供运输服务的成本为1,671百万元。

3、截止到2015年前十大股东情况

编

股东名称

持股数量

持股比例

股本性质

号

（股）

（%）

1

神华集团有限责任公司

14521800

000

73.012

国有股

2

HKSCCNOMINEESLIMITED

33902200

00

17.045

境外法人股

3

全国社会保障基金理事会转持一户

63000000

0.317

4

中国建设银行-鹏华价值优势股票型证券投资基金

31067300

0.156

5

阳江喜之郎果冻制造有限公司

16164000

0.081

6

那房东英资产管理有限公司-南方富时中国A50ETF

13530800

0.068

7

江南工商银行-上证50交易型开放式指数证券投资基金

13348500

0.067

8

中国工商商银行股份有限公司-嘉实周期优选股票型证券投基金

13000000

0.065

9

博时价值增长证券投资基金

12502800

0.063

10

宝钢集团有限公司

10792700

0.054

百万元

二、财务能力分析

（一）短期偿债能力分析

2011年

流动比率

1.0898

0.9232

1.055

1.2329

速动比率

0.9448

0.789

0.9113

1.0886

现金比率

0.4904

0.3519

0.5843

0.7888

营运资金比率

0.0824

-0.0832

0.0521

0.1888

观察公司11—14年的流动比率，均低于2,由于公司主要从事基础产业,

所以流动资产较少，因而流动比率低于2也属正常，这也说明公司的应收账款运用合理，而公司在12—14年的速动比率均略低于1,说明其流动资产的流动性

是比较强的，存货很少，这也间接说明基础资源一一煤炭的销路很好，存货很少

滞销。

公司的现金比率除12年较低外，其他年份在50%左右，说明公司直接偿付流动负债的能力很强，但是也间接说明公司的流动负债可能没有合理的利用,

长期保持着现金类资产形态。

公司的营运资金值较高且大于0,说明其很大部分

的长期负债由短期资产支持，应重点关注长期偿债能力。

总体而言，公司的流动资产较高，流动比率不高，偿债压力比较小，其短期

偿债能力是比较优秀的。

（二）长期偿债能力分析

资产负债率（%）

33.2276

35.0889

33.1954

34.2271

利息保障倍数

18.1194

34.2070

32.3950

28.4422

产权比率（%）

41.5005

51.1606

47.9468

50.3146

长期负债比率（%）

7.27

7.3047

8.7421

11.0711

11年一14年公司的资产负债率略高于33%较为稳定，而且远低于行业的

平均负债率50%说明其债权人的利益有很好的保障，但是其对于外部资金的使

用不够充分，大部分采用自有资金经营，可以适当举债，合理利用外部资金。

11

同时也表明债

说明企业的长

进一步说明企

年一14年公司的产权比率在50流右，说明公司的资本结构合理，权人投入资本受到股东权益的保障程度很高。

长期负债比率较低,期偿债能力较强，由于企业净利润很高，进而利息保障倍数较高,业的长期偿债能力较强，但14年的利息保障倍数有所下降，但偿债能力还是较强的。

总之，公司的长期偿债能力很强，但是其还可以适当举债，合理运用外部资金为企业注入更多活力，增加企业利润。

（三）营运能力分析

应收账款周转率（次）

10.8480

13.7889

15.8835

19.8444

应收账款周转天数（天）

43.5087

26.108

22.665

18.1411

存货周转率（次）

9.7654

11.4417

11.5266

10.3088

存货周转天数（天）

36.8648

31.4639

31.2321

34.9216

流动资产周转率（次）

2.0693

2.4385

2.2824

1.9648

固定资产周转率（次）

0.9873

1.2394

1.2038

1.1517

总资产周转率（次）

0.4775

0.5907

0.5883

0.5651

企业的应收账款周转率逐年降低，应收账款回收速度加快，企业管理工作效

14年

率较高，但在稳步提高中，保证了及时收回货款，减少了发生坏账可能，提高企业资产的流动性，增强了企业短期债务偿还能力。

其存货周转率较平稳,

略有降低，反应存货销量大，消亡全球各地，而存货周转天数较长，这也给企业运输能力提出了更高的要求。

其流动资产周转率远低于行业平均周转率3,固定

资产周转率远低于行业平均周转率2,说明其资产利用不充分。

应提高资产利用

程度。

总的来说，企业的营运状况在稳步提升，但由于其家大业大，对资产的利用率远不够，公司应加强资产管理，使其合理运用。

（四）盈利能力分析

201