国际金融学学习笔记Word文档下载推荐.docx

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凡是引起外汇流出的项目记入借方，凡是引起外汇流入的项目记入贷方

外汇：

1、广义概念：

是指一切以外币表示的资产，包括外币现钞、外币支付手段和外币有价证券。

2、狭义概念：

是指以外币表示的可用于国际结算的各种支付手段，包括外币现钞、存放在国外银行里各类外币存款（主要是活期存款），以及对这些存款索取权具体化了的票据，如汇票、本票、支票等。

汇率：

外汇市场上一国货币与他国货币相互交换的比率，也可以称为以一种货币表示的另一种货币的价格。

名义汇率与实际汇率：

实际汇率是将名义汇率剔除通货膨胀率因素后形成的汇率。

公式表示：

E=e·

P*/P

外汇交易方式：

1、即期交易又称现汇交易，是指买卖双方成交后，在两个营业日内办理交割的外汇买卖。

交割的日期一般为成交日之后的第二个营业日。

2、远期外汇交易又称期汇交易，是指买卖双方成交后，并不立即办理交割，而是按照所签订的远期合同规定，在未来的约定日期办理交割的外汇买卖。

交割期限通常为1个月，3个月，6个月和12个月。

远期汇率表示方法：

1、直接表示法，即直接显示出两种货币的兑换比率，与即期汇率同时报出。

2、远期差价表示法，即通过即期汇率与远期汇率的差额来表示。

原则：

在直接标价下，远=即+升水额=即－贴水额

在间接标价下，远=即－升水额=即+贴水额

套汇：

指利用同一时刻不同外汇市场的汇率差异，通过低价买入和高价卖出某种外汇而获取价差收益的外汇交易行为。

包括直接套汇和间接套汇。

外币期货：

也称货币期货，指交易双方通过标准化的合约形式，约定在将来的某一时日，按照事先确定的汇率交割一定金额外汇的交易。

这是一种以外币作为交易标的物的金融期货交易。

外币期权：

称外汇期权交易，是买方与卖方签订协议，买方付一定的保险费（期权价格）给卖方后，就有权在未来一定时期或某一固定时期，按照某一协议价格从卖方手中买进或卖出一定数量某种货币的权力。

买方也可以不行使期权，让其到期自动作废。

汇率风险（ExchangeRateRisk）：

又称外汇风险（ForeignExchangeRisk），是指经济主体在持有或运用外汇的经营活动中，因汇率变动而蒙受损失的一种可能性。

交易风险：

是指运用外币进行计价收付的经济交易中，经济主体因外汇汇率变动而蒙受损失的可能性。

是一种流量风险。

折算风险：

是指经济主体对资产负债表进行会计处理（如编制年度财务报告），将功能货币转换成报表货币时，因汇率变化而呈现账面损失的可能性。

这是一种存量风险。

经济风险（经营风险）：

是指意料之外的汇率不利变化使企业在生产成本、进而在销售价格和销售数量等方面发生变化，并最终导致企业未来收益或现金流量减少的可能性。

经济风险比前两种风险更重要，因为它的影响是长期的。

国际资本流动（internationalcapitalflow）：

是指资本跨越国界的获利行为。

在绝大多数情况下，它表现为国际资本流动是指一国的资本持有者（包括国际金融组织）到别国去进行生产或金融方面的投资活动，以及在投资到期后将资本撤回原地的逆转过程。

国际直接投资、国际证券投资、国际贷款

国际直接投资：

一国居民对另一国的厂矿企业进行生产性投资，并由此而获得对企业的管理控制权。

其具体方式包括：

在国外开办独资企业、收购或合并国外企业、与东道国企业合资开办企业、对国外企业进行一定比例以上的股权投资（通常为25%以上）、利润再投资。

国际证券投资：

指在国际证券市场上通过购买各种有价证券进行的国际性投资。

根据期限是否超过1年，国际证券投资可以分为：

长期证券投资、其投资对象主要包括外国企业股票、中长期政府和企业债券，以及各种基金凭证等；

短期证券投资：

其投资对象则包括外国政府国库券、银行活期存款凭证、可转让定期存单、银行存兑汇票和商业票据等。

国际贷款：

不同国家的借贷双方主要通过银行进行的传统融资活动。

根据贷款期限是否超过1年，国际贷款也通常分为中长期贷款和短期贷款。

金融危机：

是指在各种内外部冲击之下，大部分或所有金融资产的价格和规模在一定时期内出现超常变动，进而导致金融市场不能有效地其功能，并且影响到实质经济正常运行的一种经济失衡现象。

1、货币危机：

货币贬值幅度“投机压力指数”

2、银行危机：

同业间利率变化幅度、存款变动；

破产数量；

大面积政府救援

3、外债危机：

宣布暂停偿还外债利息和本金

4、系统性危机：

以上综合

国际债务的衡量指标

1、偿债率=

2、

3、

4、

国际金融市场

广义：

是指国际性金融交易活动的场所，包括以各种方式进行的国际性资金融通（和投资）所形成的市场、外汇市场和黄金市场等。

狭义：

仅指国际性资金融通（和投资）所形成的市场，不包括外汇

欧洲货币市场：

在货币发行国境外进行的该国货币的存储和贷放市场。

它是境外金融市场的另一种表述，是国际金融市场的主体。

远期利率协定（ForwardRateAgreenments,FRAs）：

FRAs是一种远期合约。

买卖双方商定将来一定时间的协定利率，并规定以何种利率为参照利率，在将来清算时，按规定的期限和本金，由一方支付协议利率与参照利率利息差额和贴现金额。

汇率的决定

1、金本位制度下的汇率决定基础

铸币平价、黄金输送点--市场汇率波动的制约（上下限）、

2、纸币流通条件下的汇率决定基础

影响汇率变动的主要因素

1、直接因素：

外汇供求的变化

外汇供给（商品与劳务的出口、收益收入和转移收入的增加、各类资本的流入等）

外汇需求（商品与劳务的进口、收益支出和转移支出的增加、各类资本的流出等）

2、深层因素：

通货膨胀率差异、利率差异、经济增长率差异、中央银行的市场干预、心理预期、突发性事件

西方学者的汇率决定理论

1、购买力平价（PPP）理论S=P/P*

2、利率平价理论抵补的利率平价理论（CIP）it*+fp=it

抵补的利率平价理论（UIP）：

it*+ΔSe=it

3、汇率决定的国际收支说

国际收支均衡时的汇率，即均衡汇率水平。

汇率的均衡与变动，取决于导致国际收支变化的各种因素。

4、汇率决定的货币主义（弹性价格）说

汇率是一种货币现象。

货币供求决定汇率。

国民收入、利率的变化，都通过对货币需求的作用而影响汇率。

e=α（y*–y）+βΔSe+（ms–ms*）

5、超调模型或汇率决定的货币主义（粘性价格）说

由于商品市场价格具有粘性，货币市场失衡的调整，完全由资产市场来承担，引起利率和汇率水平的超调，当价格开始调整时，超调得以纠正，市场达到长期均衡。

6、汇率决定的资产组合平衡理论

W=M+B+e·

F

国际货币体系：

对国际货币事物进行协调的制度安排。

国际金本位制度：

各国国内实行金本位；

汇率制度是典型的固定汇率制；

国际收支具有完全的自动调节功能

布雷顿森林体系

建立永久性的国际金融机构（IMF），对国际货币事物进行监管与协调；

实行黄金与美元、美元与各国货币的“双挂钩”，人为建立一种“可调整的”固定汇率制度；

取消经常账户限制，但对国际资本流动进行限制。

牙买加体系——现行的国际货币体系

黄金的非货币化；

浮动汇率制度合法化，汇率制度多样化；

储备货币的多样化

二、知识掌握程度（30分）

对本课程疑难问题的理解和对课程学习知识掌握程度的自我评定，要求字数不少于1000字。

1、国际收支平衡表的分析

1）国际收支的顺差和逆差

在国际收支平衡表中的某个位置上划出一条水平线，在这一水平线以上的交易就是“线上交易”；

而此线以下的交易为“线下交易”。

如果线上交易的贷方总额大于借方总额，称为盈余或顺差；

如果线上交易的贷方总额小于其借方总额，称为赤字或逆差。

2）自主性交易和补偿性交易

自主性交易（autonomoustransaction）：

经济主体为了经济利益或其它目的积极主动地进行的交易。

补偿性交易（compensatorytransaction）：

为弥补自主性交易收支不平衡而被动进行的交易。

3）几个重要的账户差额及其意义

贸易差额是衡量一国实际资源转让、实际经济发展水平和国际收支状况的重要依据。

经常账户差额反映了实际资源在该国与它国之间的转让净额，以及该国的实际经济发展水平。

当经常账户为盈余时，就要通过资本的净流出或官方储备的增加来平衡；

当经常账户为赤字时，就要通过资本的净流入或官方储备的减少来平衡。

基本差额：

经常账户交易和长期资本流动的结果，它将短期资本流动和官方储备变动作为线下交易。

它反映了一国国际收支的长期趋势。

官方结算差额：

是经常账户交易、长期资本流动和私人短期资本流动的结果，它将官方短期资本流动和官方储备变动作为线下交易。

当官方结算差额为盈余时，可以通过增加官方储备，或者本国货币当局向外国贷款进行平衡；

当官方结算差额为赤字时，可以通过减少官方储备，或者本国货币当局向外国借款进行平衡。

综合账户余额：

是指经常账户和资本与金融账户中资本转移、直接投资、证券投资、其他投资账户所构成的余额，也就是将官方储备账户剔除后的余额。

可以衡量BP是否对一国的官方储备造成了压力，如果其余额为赤字，那么官方储备相应减少；

反之反是。

2、汇率预测

是指运用一定的方法，对汇率的变化趋势进行科学判断，是防范和管理各种汇率风险的重要保证。

基本因素预测法：

通过经济变量与汇率间的关系估计汇率变动的一种预测法。

适用于中长期趋势的预测。

经济变量主要包括：

国际收支、货币供应量变动、通货膨胀率、利率、国民收入增长率等。

步骤：

选择影响变量；

确定回归方程JAN=b0+b1INF+b2INC+u；

收集两国以前若干月份的日元/美元的汇率、通胀率和国民收入增长率历史性数据，代入回归方程式，从而求出各项系数

3、国际资本流动的经济影响

1）国际资本流动的基本经济利益

有助于全球资本使用效率的提高和资源的合理配置

有助于世界和各国产出的提高和经济福利的增进

国际资本流动将导致有关各国国内不同阶层之间的利益再分配

2）国际资本流动的其他经济利益

有助于促进全球性国际收支的均衡发展，促进国际贸易和投资的顺利进行。

有助于促进科学技术在国际间的传播，促进世界技术进步。

对于资本输出国来说，获得大量的海外投资收益；

改善经常项目和国际收支；

促进商品出口，扩大海外市场份额，创造就业机会。

3）国际资本流动的代价

投机性短期资本很可能加剧各国的汇率波动和金融动荡，甚至成为国际金融危机的直接诱发因素；

一国的货币政策独立性和有效性下降

对于资本输入国来说，有可能面临资本过度流入，并引发债务危机或其他金融危机

对于资本输入国来说，国内的民族工业可能面临冲击

对于资本输出国来说，大量的对外投资在短期内可能引起国际收支逆差，并对国内的就业、国民收入和税收