财务管理学期末考试复习重点计算题Word文档下载推荐.docx
- 文档编号:15993579
- 上传时间:2022-11-17
- 格式:DOCX
- 页数:14
- 大小:26.25KB
财务管理学期末考试复习重点计算题Word文档下载推荐.docx
《财务管理学期末考试复习重点计算题Word文档下载推荐.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《财务管理学期末考试复习重点计算题Word文档下载推荐.docx(14页珍藏版)》请在冰豆网上搜索。
(4)假定你是该企业集团的稳健型投资决策者,请依据风险与收益原理做出选择。
2-2假定资本资产定价模型成立,下表中列示了两种股票和无风险资产以及市场组合的有关资料,表中的数字是相互关联的。
资产名称
预期收益率
标准差
与市场组合的相关系数
β系数
无风险资产
A
C
E
H
市场组合
B
F
I
甲股票
8.8%
0.8
G
1.2
乙股票
12%
D
08
2
(1)计算表中字母的数字,并列式计算过程;
(2)若甲乙两种股票的资金比重为8:
2,求此组合的β系数和预期收益率;
(3)若要求的预期收益率达到11%,其资金比重又应如何组合?
2-3某公司拟进行股票投资,计划购买A、B、C三种股票,并分别设计了甲、乙两种投资组合。
A股票
B股票
C股票
1.5
1.0
甲投资组合
50%
30%
20%
乙种投资组合的风险收益率为3.4%同期市场上所有股票的平均收益率为12%,无风险收益率为8%。
(1)根据A、B、C三种股票的β系数,分别评价这三种股票相对于市场投资组合而言的投资风险的大小;
(2)根据资本资产定价模型计算A股票的必要收益率;
(3)计算甲种投资组合的β系数和风险收益率;
(4)计算乙种投资组合的β系数和必要收益率;
(5)比较甲乙两种投资组合的β系数,评价他们的投资风险大小。
2-4已知:
现行国库券的利率为5%,证券市场组合平均收益率为15%,市场上A、B、C、D四种股票的β系数分别为0.91、1.17、1.8和0.52;
B、C、D股票的必要收益率分别为16.7%、23%和10.2%。
(1)根据资本资产定价模型计算A股票的必要收益率;
(2)假定B股票当前每股市价为15元,最近一期发放的每股股利为2.2元,预计年股利增长率为4%,计算B股票的价值,为拟投资该股票的投资者做出是否投资的决策,并说明理由。
(3)假定投资者购买A、B、C三种股票的比例为1:
3:
6;
计算A、B、C投资组合的β系数和必要收益率。
(4)已知按3:
5:
2的比例购买A、B、D三种股票,所形成的A、B、D投资组合的β系数为0.96,该组合的必要收益率为14.6%,如果不考虑风险大小,请在A、B、C和A、B、D两种投资组合中做出投资决策。
并说明理由。
2-5已知A、B两种证券构成证券投资组合,A证券的预期收益率为10%,方差是0.0144,投资比重为80%,B证券的预期收益率为18%,方差是0.04,投资比重为20%,A证券收益率与B证券收益率的协方差是0.0048。
(1)计算下列指标:
该证券投资组合预期收益率;
A证券的标准差;
B证券的标准差;
A证券与B证券的相关系数;
该证券投资组合的标准差。
(2)当A证券与B证券的相关系数为0.5时,投资组合的标准差为12.11%,结合
(1)的计算结果回答以下问题:
相关系数的大小对投资组合收益率有没有影响?
相关系数的大小对投资组合风险有什么样的影响?
2-6某公司拟收购一家公司,现有A、B两个公司可供选择,投资额均为1000万元,其收益的概率分布为:
A公司
B公司
息税前利润
利息
2000
400
3000
600
1000
500
-500
(1)分别计算两家公司息税前利润的期望值;
(2)分别计算两家公司财务杠杆系数;
(3)分别计算两家公司税前利润的标准离差率
(4)假定你是该企业集团的稳健型投资决策者,请决策应选购哪家公司。
3-1某公司计划购置一处房产,房产开发商提出两种付款方案:
(1)从现在起,每年年初各支付20万元,连续支付10次共2000万元。
(2)从第五年开始,每年年初各支付280万元连续支付10次共2800万元。
假设该公司的资金成本率为10%,你认为应该选择哪个方案购此房产,为什么?
3-2长城公司为了提高产品质量,决定从某公司购买一项专利技术,购买合同规定,长城公司分十年支付技术转让费,在前五年每年年末支付30万元,在后五年每年末各支付40万元。
假定折现率为8%,求此项专利技术的现值为多少?
4-1甲企业计划用一笔长期资金投资购买股票。
现有M公司股票和N公司股票可供选择。
甲企业只准备投资一家公司股票,已知M公司股票现行市价为每股9元,上年每股股利为0.15元,预计今后每年以6%的增长率增长。
N公司股票现行市价为每股7元,上年每股股利为0.60元,股利分配政策将一贯坚持固定股利政策。
甲企业所要求的投资必要报酬率为8%
(1)利用股票估价模型,分别计算M、N公司股票价值
(2)代甲企业做出投资决策。
4-2某公司计划投资高新技术公司的股票,该股票上年每股股利为1元,预计以后第1-3年为第一阶段,其股利高速增长,年股利增长率为20%;
第4-6年为第二阶段,股利固定增长,年股利增长率为4%;
第7年以后为第三阶段,其股利固定不变。
该股票当前每股市价为15元,股票的必要报酬率为10%。
要求计算:
(1)第一阶段股利的现值
(2)第二阶段股利的现值
(3)第三阶段股利的现值
(4)该股票的内在价值
(5)是否应该购买此股票
(6)若只有第二阶段,没有第三阶段,求此股票的内在价值。
4-3某证券投资者2007年计划对A、B公司股票作长期投资,已知2006年A公司发放的每股股利为2.40元,预计以后年增长率为5%;
2006年B公司发放的每股股利为2.30元,B公司采用固定股利政策。
目前A公司股票的市价为30元,B公司股票的市价为20元,无风险收益率为5%,市场上所有股票的平均收益率为9%。
A公司股票的ß
系数为2,B公司股票的ß
系数为1.5,A公司股票的标准差为40%,B公司股票的标准差为20%;
两种股票的相关系数为0.5。
(1)计算2006年A、B两公司股票的本期收益率;
(2)根据资本资产定价模型,计算A、B两公司股票的必要收益率;
(3)通过计算A、B两公司股票价值与股票市价相比较,判断是否应购买这两种股票。
(4)若投资者购买这两种股票各1000股,则该投资组合的综合ß
系数为多少?
(5)该投资组合的风险收益率为多少?
(6)该投资组合的期望收益率为多少?
(7)该投资组合期望收益率的方差为多少?
4-4A企业于2009年1月5日以每张1020元的价格购买B企业发行的利随本清的企业债券,该债券的面值为1000元,期限为3年,票面年利率为10%,不计复利。
购买时市场利率为8%,不考虑所得税,要求
(1)利用债券估价模型评价A企业购买此债券是否合算?
(2)如果2010年1月5日将该债券以1130元的市价出售,计算该债券的投资收益率。
(3)若在2009年1月5日以每张1020元的价格购买此债券,并直到期满,计算该债券的持有期收益率。
4-5甲企业于2005年1月1日以1100元的价格购入A公司新发行的面值为1000元、票面年利率为10%、每年1月1日支付一次利息的5年期债券,部分资金时间价值系数如下表所示:
i
(P/F,i,5)
(P/A,i,5)
7%
0.7130
4.1002
8%
0.6806
3.9927
(1)计算该债券投资的本期(当期)收益率。
(2)计算该债券投资的持有期收益率。
(3)假定市场利率为8%,根据债券投资的持有期收益率,判断甲企业是否应当继续持有A企业公司债券,并说明原因。
(4)如果甲企业与2006年1月1日以1150元的价格卖出A公司债券,计算该项投资的持有期收益率。
4-6某公司发行票面金额为1000元、票面利率为8%的3年期债券,该债券每年计息一次,到期归还本金,当时的市场利率为10%,要求:
(1)计算该债券的理论价值。
(2)假定投资者甲以940元的市场价格购入该债券,准备一直持有至到期,若不考虑各种税费的影响,计算到期收益率。
(3)假定该债券约定每季度付息一次,投资者乙以940元的市场价格购入该债券,持有9个月收到利息60元,然后以965元将该债券卖出,计算持有期收益率、持有期年均收益率。
4-7已知A公司拟购买某公司债券作为长期投资(打算持有至到期),要求的必要报酬率为6%,现有三家公司同时发行5年期,面值均为1000元的债券,其中:
甲公司债券票面利率为8%,每年付息一次,到期还本,债券发行价格为1041元;
乙公司债券票面利率为8%,单利计息,到期一次还本付息,发行价格为1050元;
丙公司债券票面利率为零,债券发行价格为750元,到期按面值还本。
部分资金时间价值系数如下:
5年
5%
6%
(P/F,i,5,)
0.7835
0.7473
(P/A,i,5,)
4.3295
4.2124
4.1000
(1)计算A公司购入甲公司债券的价值和收益率。
(2)计算A公司购入乙公司债券的价值和收益率。
(3)计算A公司购入丙公司债券的价值。
(4)据上述计算结果,评价甲、乙、丙三种公司是否都具有投资价值,并为A公司做出购买何种债券的决策。
(5)若A公司购买并持有甲公司债券,1年后将其以1050元的价格出售,计算该项投资的收益率
5-1某企业拟进行一项固定资产投资,该项目的现金流量表(部分)如下:
t
项目
建设期
经营期
合计
1
3
4
6
净现金流量
-1000
100
2900
累计净现金流量
-2000
-1900
900
——
折现净现金流量
-943.4
89
839.6
1425.8
705
1863.3
计算上表中英文字母表示的项目的数值;
计算下列指标:
静态投资回收期PP
原始投资现值
净现值NPV
净现值率NPVR
获利指数PI
评价该项目的财务可行性
5-2华明公司于2001年1月1日购入设备一台价款1500万元,预计使用3年,期末无残值,直线法按3年折旧,该设备于购入当日投入使用。
预计能为公司未来三年的销售收入增长1200万元、2000万元和1500万元,经营成本分别增加400万元、1000万元和600万元。
购置设备所需资金通过发行债券方式予以筹措,债券按面值发行,面值1500万元,发行费率2%,息票率8%,每年年末付息。
公司适用所得税率25%,公司要求的投资收益率为10%。
利率
期数
1元复利现值系数
1元年金现值系数
10%
0.9259
0.9091
0.8573
0.8264
1.
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 财务 管理学 期末考试 复习 重点 算题
![提示](https://static.bdocx.com/images/bang_tan.gif)