财务管理实务技能训练答案Word格式文档下载.docx

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[（）]

[]（万元）

该公司在第年末能一次取出本利和万元。

（）年年初乙设备投资额的终值为：

（）（元）

（）年年初各年预期收益的现值为：

方案一：

方案二：

[（）（）]

因方案二的现值小于方案一的现值，故该公司应选择方案二。

（）该项投资的收益期望值为：

（×

）（×

）（万元）

（）该项投资的标准离差为：

（）该项投资的标准离差率：

（）计算该方案要求的风险价值：

要求的风险收益率×

（）计算该方案预测的风险价值：

预测的风险收益率（）

预测的风险价值大于要求的风险价值，因而该方案可取。

学习情境二财务分析

.√.×

.√.×

（）流动负债年末余额（万元）

（）存货年末余额×

存货平均余额（）（万元）

（）本年销货成本×

（）应收账款年末金额（万元）

应收账款平均余额（）（万元）

应收账款周转期（×

）（天）

.【答案】

表—

资产

负债及所有者权益

货币资金

应付账款

应收账款

长期负债

存货

实收资本

固定资产

留存收益

资产合计

负债及所有者权益合计

所有者权益

长期负债×

资产合计负债及所有者权益合计

销售收入×

应收账款×

（销售收入销售成本）销售收入，销售成本

（）

流动资产（万元）

速动资产（万元）

资产总额（万元）

流动比率（）

速动比率（）

存货周转率[（）÷

]（次）

应收账款周转率[（）]（次）

应收账款周转天数（天）

资产负债率（）

已获利息倍数（）

带息负债比率（）÷

营业净利率（）×

总资产报酬率[（）（）÷

]×

净资产收益率[（）÷

三年资本平均增长率开三次方

从流动比率和速动比率分析看，企业偿还短期债务能力比较强，资产流动性较好。

从应收账款周转天数看应收账款的管理效率较好，从存货周转率分析看，企业流动资产管理中存在明显问题，或存货积压较多，应采取措施予以改进。

从资产负债率分析看，其高于同行业水平，财务风险较大，影响企业未来的筹资。

从带息负债比率看企业偿债压力较大。

从资产报酬率和净资产收益率分析看，企业盈利能力很低，可能是由于存货周转慢、销售获利能力较低所致。

从三年资本平均增长率来看，公司发展能力与行业水平一致。

⑴计算杜邦财务分析体系中的下列指标（凡计算指标涉及资产负债表项目数据的，均按平均数计算）：

1净资产收益率（）÷

×

2总资产净利率（保留三未小数）（）÷

3营业净利率×

4总资产周转率（保留三位小数）（）÷

（次）

5权益乘数（）÷

（）÷

权益乘数（）÷

（）÷

（）用文字列出净资产收益率与上述其他各项指标之间的关系式，并用本题数据加以验证。

净资产收益率营业净利率×

总资产周转率×

权益乘数

或：

净资产收益率总资产净利率×

学习情境三资金筹集

.√.√.√.√.×

.【答案】

①计算销售百分比:

资产销售百分比（）÷

负债销售百分比（）÷

②预计留存收益金额:

预计销售净利率÷

（）×

预计的留存收益率（）÷

预计留存收益额×

③计算外部融资需求：

外部融资额×

（万元）

／×

[／×

（％）]

．％×

（％）．（万元）

外部融资需求％×

％×

．

．（万元）>

万元，故不可行。

表回归直线方程数据计算表

年度

产销量（）

资金需要量（）

∑

∑

5a

30a

解方程得：

（万元万吨）

所以：

年的资金需要量×

．．（万元）

．【答案】

采取收款法实际利率名义利率％

采取贴现法时实际利率为：

（×

）／[×

（）]．

采取补偿性余额实际利率为：

％）／[×

（％）]．％

三者比较，采取补偿性余额实际利率最低，因此

应选用第三方案。

.【答案】

（）到期一次还本付息方式下的发行价格

（×

）×

（）（元）

（）本金到期一次偿还，利息每年末支付一次方式下的发行价格

（）本金到期一次偿还，利息每半年支付一次方式下的发行价格

÷

放弃折扣的成本[／（）]×

／（）

等额后付年金÷

（／，％，）／．（万元）

等额先付年金÷

[（／，％，）]／（）（万元）

万元大于万元，所以方案是合算的；

万元小于万元，所以方案不合算。

（）债券资金成本×

（）（）

（）优先股资金成本（）

（）普通股资金成本[（）]

（）综合资金成本

（）计算增发股票方案的下列指标：

①年增发普通股股份数（万股）

②年全年债券利息×

（）增发公司债券方案下的年全年债券利息（）×

（）计算每股利润无差异点，并据此进行筹资决策。

每股利润无差别点的息税前利润（×

）（）

∵预计息税前利润万元＞每股利润无差异点的息税前利润万元

∴应当通过发行公司债券的方式筹集所需资金（或：

应按方案二筹资）。

（）目前资金结构为：

长期借款，普通股

借款成本×

普通股成本×

加权平均资金成本×

（）若采用方案一：

原有借款的资金成本×

新借款的资金成本×

增加借款筹资方案的加权平均资金成本

（）×

（）

采用方案二：

普通股资金成本[×

（）]

增加普通股筹资方案的加权平均资金成本

（）

（）采用比较资金成本法确定该公司最佳资金结构为选择方案二，即追加股票筹资，因为追加筹资后的加权平均资金成本低。

采用每股利润无差别点法确定该公司最佳资金结构为选择方案一，即追加借款筹资，因为追加借款筹资后的（万元）大于每股利润无差别点的（万元）。

二者决策不一致的原因在于每股利润无差异点法没有考虑风险因素。

学习情境四营运资金管理

.√.√.×

.×

.√.√

.（）

（）（次）

交易间隔期（天）

.（）现金周转期（天）

（）现金周转率（次）

（）最佳现金持有量（元）

学习情境五项目投资

.√.√.√.√.×

.×

.√.×

.√.√

.生产经营期前年每年应交所得税＝[－（＋）]×

％＝（万元）

生产经营期后年每年应交所得税＝[－（＋）]×

－（万元）

－－＝（万元）

＋＋＝（万元）

.（）计算表中用英文字母表示的项目的数值：

＝－＋＝－

＝－（－）＝

假设折现率为，则根据表中的数据可知：

＝×

（＋）－

即（＋）－＝

（＋）－＝

所以，＝×

＝

（）计算或确定下列指标：

①静态投资回收期：

包括建设期的投资回收期＝＋＝（年）

不包括建设期的投资回收期＝－＝（年）

②净现值＝－－＋＋＋＋＝（万元）

③原始投资＝＋＝（万元），原始投资现值＝＋＝（万元）

④净现值率＝÷

⑤获利指数＝＋＝

获利指数＝（＋＋＋）÷

＝.

（）评价该项目的财务可行性：

根据上述计算结果可知，主要指标处于可行区间，而次要指标处于不可行区间，所以，该项目基本上具有财务可行性。

.（）该项目具备财务可行性，因为：

按的贴现率计算的净现值为万元>

，按的贴现率计算的净现值为万元<

，可知该项目的内含报酬率在与之间，内含报酬率大于资金成本率，所以，具备财务可行性。

（）计算该项目的内部收益率。

采用内插法：

贴现率净现值

则：

（）（）（）（）

[（）（）]*（）

由于内部报酬率大于企业资金成本，方案可行。

.

（）项目投资净现金流量表

年

甲

乙

（甲）（年）

（已）[（）]≈（年）

（甲）[（）]×

（甲）[（）÷

]

（甲）×

（，，）（元）

（乙）[×

（，，）×

（，，）

（，，）]

甲方案：

（，，）

查年金现值系数表，（，，），（，，）

则

乙方案：

[×

逐步测试，设,

[×

＜

再设,

＞

则

学习情境六证券投资

……

.√.√.√.√.√.×

.√.√.×

.√

.

＝（元）

.（）投资组合的β×

（）投资组合的预期收益率（）×

.（）计算该股票的必要报酬率

　　必要报酬率＝＋×

（）＝

　（）计算股票的价值

.（）采用资本资产定价模型分别计算这三种股票的预期收益率

＝＋

（一）×

　　＝＋

（一）×

（）假设该投资者准备长期持有股票，股票去年的每股股利元，预计年股利增长率，当前每股市价元，投资者投资股票是否合算？

由于股票价值元大于股票价格元，投资者投资股票是合算的。