前三季度商业银行黄金产品市场报告Word文件下载.docx
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从价格趋势图可以看出,今年以来,国际黄金价格主要经历了两
2010年1至9月,金交所交易的成交规模较去年同期明显放大。
据金交所统计数据显示,2010年1至9月,金交所各类黄金产品共成交4608.74吨,成交额11909.07亿元。
Au(T+D)成交量最高,为3410.86吨,各类黄金产品中除Au(T+N1)、Au(T+N2)和Au50g交易量同比减少外,其他产品交易量同比均有所增长。
其中,Au(T+D)和Au99.99增长迅猛,Au(T+D)上半年成交易量同比增幅为60.56%。
截至9月30日,Au(T+D)的市场占比达75%,与去年同期相比增加9%。
金交所各类白银产品中,Ag(T+D)成交量最高,为31024.36吨同比增幅更是高达276%。
图三:
图四:
上海黄金交易所
由于具备做空机制和杠杆效益,延期交易的交易量的增幅远高于黄金和白银产品交易量总计的增幅,这说明了投资需求旺盛,延期类产品市场占比继续扩大,如图五所示:
图五:
三.商业银行黄金业务开展情况
1.综述
2010年前3季度,投资者对黄金避险需求的增加以及对未来经济通胀的强烈预期推动黄金投资需求的强劲增长。
国内商业银行陆续堆出相关黄金业务和产品。
商业银行交易所场内的自营、代理业务、实物黄金业务均发展迅速,但纸黄金业务、则有所萎缩。
表一:
各行针对个人客户黄金产品开展情况
机构名称
实物黄金
纸黄金
现货黄金
Au(T+D)
黄金定投
工商银行
√
农业银行
中国银行
建设银行
交通银行
民生银行
兴业银行
中信银行
招商银行
浦发银行
光大银行
深发展
从上表可见,工商银行已经形成较为完整的针对个人客户的黄金业务产品线。
招商银行则于今年5月份推出了代理上海黄金交易所交易的产品,成为另外一家能提供全部黄金业务产品的商业银行。
在四大商业银行中,中行和建行更加关注于实物黄金和纸黄金业务,至今还没有针对人客户的代理上海黄金交易所交易的产品。
兴业银行及民生银行主要关注点是现货黄金和Au(T+D)产品,且这两家股份制银行的Au(T+D)产品交易量分别位列商业银行的前两位。
我行现阶段仅开展实物黄金买卖业务,现分行正在和总行金融市场部在沪联合开发代理金交所黄金产品,计划将于2010年1月份上线,有望缓解我行当前黄金产品单一缺乏的局面。
2.代理金交所交易产品的开展情况
根据金交所统计数据,截止2010年上半年,共有19家商业银行开展了代理上海黄金交易所产品业务,代理业务累计成交711.83吨,同比增长2.83倍。
其中,代理企业累计交易145.10吨,同比增长70.03%,占商业银行代理业务总量的20.38%;
代理个人累计成交566.73吨,同比增长410.8%,占商业银行代理业务总量的79.62%。
就针对个人客户代理金交所交易而言,2010年前三季度,兴业,民生,工行和深发展为交易量排名前四位的商业银行,各行交易量对比如图所示:
图六:
告研发部交易前夕及早制定2010年1-9月,兴业银行大力发展代理金交所黄金业务,黄金交易量达到456吨,实现手续费收入为17713万元,远远领先排名第二的民生银行和排名第三的工商银行。
其中每日Au(T+D)业务的交易额达5-10亿,是去年同期的3倍之多,特别是今年二季度,月均成交量达到了60吨左右。
三季度,随着工行为代表的其他商业银行对于Au(T+D)业务的大力推广,兴业银行的市场占比从年初最高的26%跌至9月仅占比18%,另外由于国际金价屡创新高,抑制了部分资金不足的客户交易需求,各个银行代理交易量都有所下降,导致兴业的交易量在3季度也与去年同期持平。
如图七所示:
图七:
3.各家银行代理金交所黄金交易手续费收入分析
现在市场上主要商业银行代理金交所交易的手续费率围绕0.15%上下浮动。
根据金交所提供的商业银行代理个人交易的交易量统计,交易量前四位的商业银行今年1-9月的手续费收入如图所示:
图八:
1-9月兴业银行手续费收入达到1.7亿元,已超过去年全年手续费收入0.4亿元,这主要归功于今年上半年,交易量的显著放大和新开户数的增加。
由于每月成交量都在20吨左右,工行和民生每月的手续费收入也基本相当,但工行是今年四月份才推出此业务,所以手续费总量少于民生。
工行作为提供黄金类业务最丰富,产品最全的商业银行,其发展后劲不可忽视。
深发展由于网点少,自身客户资源不多,所以其手续费收入在600万元上下。
三.纸黄金(账户金)业务
目前开展纸黄金业务的主要有工商银行、中国银行,建设银行,招商银行和中信银行,其交易币种、投资起点及点差如表2所示:
表2纸黄金业务开展情况表
产品名称
交易币种
起始重量
基准点差
人民币黄金买卖
人民币
10克
0.35元/克
美元黄金买卖
美元
1盎司
1.5美元/盎司
“黄金宝”本币金
“黄金宝”美元金
“龙鼎金”纸黄金
0.4元/克
3美元/盎司
“汇金宝”纸黄金
1美元/盎司
上海黄金交易所数据显示,今年上半年商业银行纸黄金累计成交约676.41吨,成交金额约1721.05亿元,成交量和成交金额同比分别减少27.36%和7.84%。
其中,美元纸黄金累计成交229.09万盎司,约合71.05吨;
成交金额26.52亿美元,折合人民币180.97亿元;
人民币纸黄金累计成交605.36吨,成交金额1540.08亿元。
纸黄金业务的主要盈利方式为点差收入。
银行在基准金价的基础上,对买入价和卖出价都增加点差。
当投资者买卖黄金时,银行收取点差作为交易手续费。
根据推算,今年上半年,全部商业银行的纸黄金的手续费达到2.3亿人民币。
由于目前为止只有5家商业银行开展了纸黄金业务,特别是3家大型商业银行,中行是第一家推出纸黄金业务的银行,工行凭借着全业务产品线的优势,纸黄金业务能协同发展,建行则是通过较强的网点营销能力分别瓜分了部分市场份额,纸黄金业务也为各大商业银行带来了不菲的中间业务收入。
2.上海地区3家大型商业银行纸黄金业务手续费收入测算
由于中行和建行的纸黄金业务主要是通过电子银行渠道进行交易,且还没有代理金交所交易的业务,因此借助上海同业的电子银行业务共享数据中通过电子银行渠道代理黄金买卖成交金额,用成交额除以每个季度的平均金价,可得中行上海分行和建行上海分行纸黄金的估算交易量,如图所示:
图九:
建行上海分行今年1-9月,纸黄金成交量和成交额分别为19.0吨和48.6亿人民币。
中行上海分行同期纸黄金成交量和成交额分别为10.8吨和27.8亿人民币。
工行上海分行的代理金交所交易和纸黄金交易都通过电子银行渠道完成,成交金额达到1100亿人民币,远大于建行和中行的交易总额。
主要原因一方面由于金交所交易以T+D保证金交易为主,以全部交易金额计入交易量。
另一方面,工行黄金业务已形成全业务产品线,总分行和网店营销体系成熟,各个产品之间形成协同放大效应,故工行在黄金业务已遥遥领先其他大型商业银行。
上海地区三家大型银行前三季度帐户金手续费收入(如图所示)也能反映阶段市场格局。
图十:
根据同业交流推算,工行上海分行前3季度,手续费收入达到2800万元人民币。
以之前估算的交易量和每个行的点差为依据,建行上海分行和中行上海分行的手续费在750万人民币和350万人民币左右。
如果农行推出纸黄金交易,由于对产品运作时间不长,网点营销能力尚需加强,还未形成完整的产品线,故建行和中行的数据对于我行更具借鉴意义。
四.2010年前三季度,商业银行黄金市场大事记
◆2010年7月22日,六部委发文促进黄金市场发展,发布《中国人民银行发展改革委工业和信息化部财政部税务总局证监会关于促进黄金市场发展的若干意见》
◆2010年7月末,工行贵金属业务交易量突破2000吨,达到2066吨,是去年同期业务量的3.5倍,较2009年全年业务量992吨增加了1074吨。
◆民生银行“8.31客户强平仓”事件
民生在上金所风控机制之下又自行设置了一套风控体系:
不仅缩小了保证金杠杆,更实行了盘中平仓的风控机制。
民生银行系统参数设置,空单客户按照最有可能的价格进行平仓,即以涨停价挂出来。
在成交之后,形成了新的交易基准价,当这一新形成的交易基准价自动反馈到交易系统中之后,系统根据基准价对所客户重新进行测算,导致一批持仓较重的空头客户被强行平仓,陷入了“死循环”,进而影响整个Au(T+D)夜市交易的大幅波动。
据市场估计共造成2000万左右的损失。
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