服务机器人之优必选研究报告Word下载.docx
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图表5:
2018-2020年个人/家庭服务机器人销量(万台)
图表6:
2016-2020年中国服务机器人市场规模
图表7:
2025年中国服务机器人市场结构预测
图表8:
各国吸尘器渗透率
图表9:
中国智能家电渗透率
图表10:
不同渗透率条件下的我国扫地机器人市场规模(亿元)
2、优必选:
资本堆出的独角兽,资本是最大优势、市场是最大风险
2.1、业务发展:
自主研发舵机起家,成长为服务机器人领导者
2008-2012年:
舵机研发积累期。
创始人周剑带领团队自主研发服务机器人核心零部件舵机,2012年研发成功性能优异价格低廉的伺服舵机,并创立优必选公司。
图表11:
优必选“悟空”便携式机器人
图表12:
优必选Rosa机器人操作平台
图表13:
优必选Cruzer机器人
图表14:
《底特律:
变人》描绘未来人类与AI机器人社会
图表15:
优必选机器人产品线
图表16:
优必选“悟空”机器人
图表17:
优必选大型仿生机器人walker
2012-2015年:
人形机器人产品不断打磨到量产。
2012年发布人形机器人Alpha1,进入产品迭代期。
2014年Alpha1S上市,2015年Alpha1S量产。
2016年:
拓展编程教育机器人。
2月上线Alpha2,并和Alpha1亮相春晚表演舞蹈节目,成为热议焦点;
7月推出JIMU编程机器人,拓展积木编程教育领域;
8月份亮相里约奥运会,10月份成为曼城足球俱乐部官方机器人合作伙伴。
2016年公司积极拓展销售合作渠道,与苹果合作,Jimu机器人进入全球近500家AppleStore零售店,
2017年:
拓展商用机器人Cruzr,联合腾讯推出教育新品QrobotAlpha。
1月份优必选在CMS发布商用机器人Cruzr;
8月份宣布Cruzr量产,首批5000台已出货(在广州白云机场等使用);
12月联合腾讯云小微发布智能教育娱乐人形机器人QrobotAlpha;
12月底优必选机器人在央视2017年元旦晚会表演。
2018年:
联合腾讯推出人形教育机器人AlphaEbot。
2月份联手腾讯叮当助手推出个性化智能教育机器人AlphaEbot。
收入数据持怀疑态度:
根据优必选披露,公司营收2014年190万,2015年收5000万,2016年3亿元,2017年8亿元,呈现爆发增长。
但根据我们的产业调研,对这一收入数据持怀疑态度。
图表18:
优必选发展历程
图表19:
2014-2017年优必选营业收入
核心产品:
Alpha人形陪伴、Jimu编程教育、Cruzr商业服务三大系列
Alpha人形陪伴:
Alpha系列人形机器人是优必选最早开发最为成熟也是最核心的产品系列,曾经的Alpha1和Alpha1s已停产,目前迭代出四款产品:
Alpha1P、Alpha2、QrobotAlpha、AlphaEbot。
QrobotAlpha定价9999元,其他均是3999元。
整体定位都是家庭娱乐陪伴教育机器人,具备语音交互、音乐、舞蹈、格斗、编程、内容教育、家居控制功能,具体功能略有差异,如AlphaEbot接入了腾讯叮当,偏重教育功能;
QrobotAlpha接入腾讯云小微智能语音系统,语音交互能力最强,偏重家庭陪伴助手。
Jimu编程教育:
Jimu编程教育共有星际探险、变形工程车、探索者等6个产品系列,类似乐高的模块化零部件,儿童自由组装然后通过APP编程控制运动,培养孩子的逻辑能力和动手能力,价格在599-1999元区间。
Cruzr商业服务:
Cruzr是优必选2017年推出并量产的商业服务机器人,可用于交通出行、政务大厅、购物中心、银行、星级酒店、展览馆、4S店、医院、商业地产等一系列场景,帮助企业节省人力、改善营销、数据管理、提高效率等,价格在几十万级别。
图表20:
优必选三大核心产品系列
2.2、资本宠儿:
8.2亿美元C+轮融资、50亿美金估值成为独角兽
优必选成立初期,主要靠创始人周剑的数千万元自有资金支撑。
2013年获得比亚迪创始人夏佐全和清华力合的2000万元天使投资,2015年获得启明创投2000万美元A+轮投资,估值2亿美元,自此成为资本宠儿,连续大额高估值融资:
2015年底获得科大讯飞战略入股,估值3亿美元;
2016年获得鼎晖创投1亿美金A+轮投资,估值10亿美元;
2017年获得腾讯4000万美元C轮融资,估值40亿美元;
2018年获得腾讯领投,工商银行、海尔、民生证券、澳洲电信、中广核等跟投的8.2亿美元C+轮融资,估值50亿美金,创造全球AI领域单轮融资记录。
图表21:
优必选融资历程
2.3、人才技术:
核心技术为自主研发舵机,团队引入多位技术大牛
优必选的核心技术优势在于其自主研发的伺服舵机和运控算法。
舵机同样性能,日韩供应价格在100元以上,优必选成本在40元以下,大大降低人形机器人的成本(至少16个舵机/台);
运控算法的领先保证服务机器人运动的协调和精准。
团队方面,优必选高举高打的资本运作模式,让其有资金和资源引入多为大牛站台,包括欧洲科学院院士、悉尼大学教授陶大程加入优必选担任“人工智能首席科学家”,清华大学赵明国教授担任优必选“人形机器人首席科学家”,IEEE前主席HowardMichel担任优必选董事,奥美时尚CEO及奥美贺加斯中国区总裁谭旻担任优必选首席品牌官,日本著名发明家、Robi机器人之父高桥智隆出任首席产品官。
图表22:
2016-2018年多位AI及机器人行业大牛加入优必选
2.4、未来战略:
打造服务机器人平台级商业产品,完善AI生态链
公司未来五年布局:
根据公司创始人周剑的新闻采访,优必选下一步的战略规划是加速双足人形机器人研发布局,打造平台级商业化产品,完善AI生态链。
2018年,优必选将致力于大扭矩舵机商业化,加快机器人操作系统ROSA的研发;
2019年,实现服务机器人HomeAI技术应用落地;
2020年,推出机器人云服务平台及新一代的低成本的大型仿人服务机器人;
2021年,服务机器人HomeAI技术应用领先,推出核心硬件舵机+操作系统ROSA+云服务平台的服务机器人行业整体解决方案,进一步确立优必选全球人工智能服务机器人领导地位。
公司研判:
资本是最大优势,市场落地是最大风险
1)优必选的优势有哪些?
资本优势:
优必选C+轮融资8.2亿美金,资金储备充裕,利用资金优势可以进行大量前期投入以甩开对手,如引入大牛、储备技术,建设全球营销渠道建设帮助中短期创收等。
充沛资金可以帮助优必选烧钱熬过市场培育期,在未来行业放量时占据领先位置。
资源优势:
优必选数轮融资,引入科大讯飞、腾讯、工行、海尔等战略股东,为公司带来丰厚技术及行业资源,可以加速业务的场景落地。
例如科大讯飞为公司机器人产品提供强大语音技术支持,Alpha后续产品引入了腾讯AI语音系统、内容资源,Cruzr商业服务机器人在工行、海尔等巨头股东的商业场景率先应用推广。
技术优势:
一方面是舵机技术领先,另一方面是优必选引入众多技术大牛,产品技术打磨方面有一定优势(通过使用体验、草根调研,Alpha类人系列在同类产品中体验较佳,通过JIMU编程机器人进入苹果体系及使用体验,JIMU产品系列在同类产品中也属于前列)。
另外在未来技术储备方面也领先(优必选披露,未来技术布局主要在三方面,一是大型伺服舵机驱动技术,二是运控算法,三是机器视觉,其他技术则通过引入技术股东或参股技术公司实现协同)。
成本优势:
优必选依靠舵机技术起家,舵机成本是日韩舵机价格的50%以下,在类人机器人领域具有较大成本优势。
渠道优势:
根据优必选披露,公司目前全球销售渠道布局,产品在中国、北美、欧洲、东南亚等40个以上的国家和地区销售,全球零售终端超过7000家,与苹果、亚马逊、百思买等巨头开展合作,并正在建设线下旗舰店。
国外消费者尝鲜支付能力更强,公司目前海外销售占比6成也是验证。
2)优必选的风险在哪里?
市场风险,营收放量不乐观。
我们认为优必选最大的风险在于市场落地风险,下面将从三类产品线和未来布局分别分析:
Alpha类人机器人:
5年内难大规模放量。
我们认为类人机器人市场还在培育早期,核心语义理解AI技术中短期内难突破,类人机器人并未很好切中痛点,实际只是昂贵玩具,功能多而不精,性价比不高。
未来有两大看点,一是价格大幅降低从而市场放量,5年内可能性不大。
类人机器人需要16-20个舵机,即使优必选有自主舵机的成本优势,其舵机成本也在40%以上,接近千元。
舵机成本在于生产线设备和技术迭代,5年内大幅降低可能性很小;
二是成为智能家居核心终端并放量,5年内可能性也不大。
首先,智能家居的生态布局不会很快,最大难点是对存量家居家电设备的替换,这个需要时间周期。
其次,类人机器人和具有较大市场基数的智能音箱争夺核心终端,谁会胜出还不好说。
JIMU编程机器人:
背靠苹果渠道,盈利情况堪忧。
编程机器人市场我们现阶段最为看好,公司这块产品会最先放量。
但一方面模块编程领域目前竞争激烈,有乐高、能力风暴、创客工场传统精耕厂商,也有小米互联网巨头依靠用户优势搅局者;
另一方面,公司此块业务主要依靠苹果渠道,话语权不足,盈利情况堪忧。
起步期,2B放量慢。
商业服务机器人在下章我们会详细介绍,中期看好客服和酒店领域放量,其他领域相对靠后。
但酒店领域放量速度也不足以支撑优必选创收要求,目前还在星级酒店逐步渗透阶段,竞争上也有云迹科技等深耕企业(已经进驻几百家酒店)。
未来布局:
建立基于操作系统的生态难度较大。
优必选未来布局最具想象力的是以ROSA机器人操作系统为核心,加上舵机、云服务平台,打造服务机器人的生态平台,难度较大。
首先,国外操作系统已形成垄断生态。
目前全球机器人主流操作系统是谷歌的Android和斯坦福大学的ROS,前者应用最为广泛、已形成巨大生态,后者支持多种语音、使用方便,目前已有100多种机器人使用。
其次,自主操作系统研发难度较高。
例如ROS系统,超20家研究机构参与研发,花费5年时间。
不过优必选的ROSA系统大概率是基于ROS系统进行的开发,类似下小i机器人的iBotOS系统,难度有所降低。
最后,操作系统推广是最难部分。
即使优必选ROSA系统开发成功,要打破安卓和ROS的垄断也困难重重,另外国产操作系统也有图灵的TuringOS和iBotOS在前。
而如果仅仅是优必选机器人使用ROSA系统,其生态价值也大打折扣。
估值风险,过高估值何时兑现?
优必选目前估值高达50亿美金,还未实现盈利。
根据市场落地的分析,5年内市场放量并不乐观,如果融资烧完还不能规模盈利,优必选该何去何从?
继续融资则面临估值“骑虎难下”的困境。
3)结论:
我们认为优必
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