财务管理一二章Word文档下载推荐.docx
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是指资金的运动过程,也称价值运动过程。
包括资金筹集、资金运用、资金分配
(三)企业生产经营过程的表现形态
企业从货币资金形态开始,按供应过程、生产过程、销售过程的顺序依次转换各自的占用状态。
最后又回到货币资金的运动过程,叫做资金循环运动。
不断重复的资金循环叫做资金周转。
(四)企业财务
企业财务,是指在生产经营过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系。
前者称为财务活动,后者称为财务关系。
(五)财务管理
1.财务管理是对企业货币或资金的管理。
2.财务管理是有关企业投资决策、筹资决策和运营决策的管理活动,也是保持和创造企业价值的管理活动,是企业管理的重要组成部分。
3.财务管理是企业管理的重要组成部分,是基于企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的、利用价值形式对生产经营活动进行的管理,是组织资金运动、处理财务关系的一项综合性经济管理工作。
二、企业财务活动与财务关系
(一)财务活动
1.以资金运动为主体的筹集、运用与分配。
实质(内容),财务活动过程中的经济利益关系
表象(形式),企业再生产过程中的资金运动
区别于经营活动:
以物质运动为主体的供应、生产和销售。
2.企业财务活动的内容
筹资活动投资活动资金营运活动资金分配活动
企业财务活动的种类
(1)资金筹集:
是指企业为满足对资金的需要筹措资金的过程
渠道、方式:
发行股票发行债券银行借款应付款项其他
形态:
货币资金实物资产无形资产
(2)资金投入和使用:
是指资金进入企业后的运用
购置机器设备等劳动资料购置材料等劳动对象
支付劳动报酬等其他费用对外投资
(3)资金的收回和分配
⒊三者关系:
既各自独立,又有其内在必然联系。
是相互联系、相互依存的三个方面。
(二)财务关系
含义:
企业在组织财务活动过程中与有关各方所发生的经济利益关系就是财务关系。
构成:
⒈筹资活动的财务关系
⒉投资活动的财务关系
⒊分配活动的财务关系——主要财务关系
财务关系的本质是企业与企业内外有关各方产生的经济利益关系:
企业作为收资者,应将所实现的盈利按一定比例向投资人分配
企业作为投资人,可按一定比例分享受资者的盈利
企业作为债务人,应履行偿债的义务
企业作为债权人,拥有收回债权资金的权益
企业对政府存在依法纳税的义务
企业内部各单位之间由于经济责任的划分及内部核算制存在的
收支、计价结算关系
企业应按《劳动法》向职工支付劳动报酬个提供福利
企业因购销活动、借贷活动等而与其他企业产生的货款结算关系、资金融通关系
三、财务管理的内容
组织财务活动(形式)处理财务关系(实质)
1.(多选)下列各项中,属于企业资金运营活动的有(AB)
A.采购材料 B.销售商品 C.购买国库券 D.支付利息
2.(多选)下列( AC )属于企业购销商品或接受、提供劳务形成的财务关系。
A.企业与供货商之间的财务关系 B.企业与债务人之间的财务关系 C.企业与客户之间的财务关系 D.企业与收资者之间的财务关系
3.(多选)下列各项中,属于企业筹资引起的财务活动的有(AD)
A.偿还借款 B.购买国库券 C.支付购买材料款 D.支付股利
4.(单选)下列经济关系中,能够体现企业与其投资者之间财务关系的是(D)
A.企业向职工支付工资 B.企业向其他企业支付货款 C.企业向国家税务机关缴纳税款 D.国有企业向国有资产投资公司支付股利
5.(单选)假定甲公司向乙公司赊销商品,并持有丙公司债券和丁公司的股票,且向戊公司支付公司债利息。
假定不考虑其他条件,从甲公司的角度看,下列各项中属于本企业与债权人之间财务关系的是(D)
A.甲公司与乙公司之间的财务关系 B.甲公司与乙丙公司之间的财务关系
C.甲公司与丁公司之间的财务关系 D.甲公司与戊公司之间的财务关系
第二节财务管理的目标
一、财务管理的目标
(一)企业目标:
企业理财目标取决于企业目标,是企业目标的具体化。
企业目标及对财务管理的要求:
生存目标(力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力,减少破产的风险)
发展目标(筹集企业发展所需资金)
获利目标(通过合理、有效的使用资金使企业获利)。
(二)财务管理的目标
1.总体目标
(1)利润最大化:
追求企业利润的最大化;
理由:
利润代表企业新创财富,表明企业竞争力强弱,有道理;
不足:
概念含义模糊;
没考虑时间和风险价值;
没反映投入与产出关系;
易导致短期行为。
(2)资本利润率(每股盈余)最大化
追求单位利润的最大化;
优势:
用相对指标反映利润水平,便于不同企业之间比较,把实现的利润和股东(投资者)投入的资本联系起来;
但时间与风险价值、企业短期行为仍无法解决。
(3)股东财富最大化
追求股东财富的最大化;
表现形式;
每股市价最大化
价格已经包含了所有信息:
本期和预期的未来每股收益,收益产生的时间因素、风险因素,公司股利政策和发展前景以及其他宏观方面的因素;
考虑了时间价值风险价值,在一定程度上能够克服企业追求利润的短期行为,容易量化,便于考核和奖惩。
道德风险、中短期目标、把受不可控因素影响的股票价值作为目标显然不尽合理。
过于强调股东的利益,而对企业其他关系主体的利益不够重视,不利于处理好现代企业财务活动中产生的各种财务关系。
只适合上市公司。
(4)企业价值最大化
企业资产的市场价值(预期获利能力)最大。
考虑资金时间价值和投资风险因素,要反映对企业资产保值增值的要求,克服管理上的片面性和短期行为,有利于社会资源合理配置。
说明:
比较科学合理的目标不足:
对于非股份制企业以及非上市公司,市场难以对企业价值做出直接评价,从而造成这些企业无法制定财务管理的企业价值目标;
股票市价的波动有时与公司实际财务状况不一致,有非正常的影响因素。
2.企业理财具体目标:
是企业财务管理目标在企业财务活动中的具体表现
(1)筹资管理目标:
以较小的筹资成本和较低的筹资风险取得较多资金。
(2)投资管理目标:
以较低的投资风险获得最大投资收益。
(3)营运资金管理目标:
合理使用资金,加速资金周转,不断提高资金利用效果。
(4)收益分配管理目标:
正确计算收益成本、合理确定分配比例与方式。
二、财务管理目标的协调
1.所有者和经营者的矛盾与协调
矛盾表现:
主要在享受成本支出和获得企业价值或股东财富之间;
解决方法:
让报酬与绩效相联系,并辅之以解聘、接受、激励等措施。
(监督、解聘、接受、激励)股票期权和绩效股
2.所有者与债权人的矛盾与协调
一是经营者投资于比债权人预计风险要高的项目;
二是所有者可能未经债权人同意而要求经营者发行新债券或举借新债。
解决办法:
是限制公司的投资政策,债权人采用限制性借款、收回借款或不再借款等措施,限制性股利政策。
3.企业与社会的矛盾与协调
矛盾焦点:
经济利益与社会利益的不一致
解决途径:
要从法律约束、道德约束、舆论监督与行政监督等多层面、全方位来要求企业维护社会利益,履行社会责任。
6.(单选)以每股收益最大化作为财务管理目标,存在的缺陷( D )
A.不能反映资本的获利水平 B.不能用于不同资本规模的企业间比较 C.不能用于同一企业的不同期间比较 D.没有考虑风险因素和时间价值
7.(判断)在确定企业财务管理目标时,只需要考虑所有者或股东的利益,企业价值最大化实际上意味着所有者或股东利益最大化。
( ╳)
8.(单选)以企业价值最大化作为财务管理的目标存在的问题有(D)。
A.没有考虑资金的时间价值 B.没有考虑投资的风险价值
C.容易引起企业的短期行为 D.企业的价值难以确定
9.(单选)甲乙两个企业均投入1000万元的资本,本年获利均为100万元,但A企业的获利已全部转化为现金,而B企业则全部是应收账款。
如果在分析时认为这两个企业都获利100万元,经营效果相同。
得出这种结论的原因是( B )
A.没有考虑利润的取得时间 B.没有考虑利润的获得和所承担风险大小的关系 C.没有考虑所获利润和投入资本的关系 D.没有考虑所获利润与企业规模大小的关系
10.(单选)作为企业财务目标,每股利润最大化与利润最大化相比的优点在于( C )
A.考虑资金的时间价值 B.考虑利润的获得和所承担风险大小的关系 C.考虑所获利润和投入资本的关系 D.能够避免企业的短期行为
11.(多选)债权人与所有者的矛盾主要表现在未经债权人同意,所有者要求经营者(AB )
A.投资于比债权人预期风险要高的项目 B.发行新债券而致使旧债券价值下降 C.扩大赊销比重 D.改变资产与负债及所有者权益的比重
12.(单选)下列各项中,不能协调所有者与债权人之间矛盾的方式是(A)
A.市场对公司强行接受或吞并 B.债权人通过合同施实限制性条款 C.债权人停止借款 D.债权人收回借款
13.(多选)为确保企业财务目标的实现,下列各项中,可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有(ABCD )
A.所有者解聘经营者 B.所有者向企业派遣财务总监 C.公司被其他公司接受或吞并 D.所有者给经营者以“股票选择权”
14.(多选)为了协调企业所有者与经营者之间的矛盾,通常采用的措施包括(ABCD)
A.解聘 B.接受 C.激励 D.监督
15.(单选)在协调企业所有者与经营者的关系时,通过所有者约束经营者的一种方法是( A )A.解聘 B.接受 C.激励 D.惩罚
第三节财务管理原则与环节
一、财务管理的原则:
财务管理的原则,也称理财原则,是指人们对财务活动的
共同的、理性的认识。
它是联系理论与实务的纽带。
国内财务管理的原则
1.目标协调统一原则:
一是财务管理目标与企业目标协调一致;
二是指财务管理的子目标应与总目标协调统一。
2.资金合理配置原则:
是指通过资金活动的组织和调节,来保证各项物质资源具有最优化的结构比例关系。
3.收支动态平衡原则:
是指资金收支不仅要在一定期间总量上求的平衡,而且在每一时点上也要协调平衡。
4.风险与收益均衡原则
5.成本效益原则:
是指对经济活动中的所费与所得进行分析比较,对经济行为的得失进行衡量,使成本与收益得到最优的结合,以求获取最多的盈利。
6.利益关系协调原则:
是指在财务管理中,利用经济手段协调国家、投资者、债权人、经营者和内部员工、内部单位及外部合作者的经济利益关系,维护有关各方面的合法权益。
西方财务管理的原则
1、有关竞争环境的原则
(1)自利行为原则:
指人们在进行决策时按照自己的财务利益行事,在其他条件相同的条件下人们会选择对自己经济利益最大的行动。
(2)双方交易原则:
指每一项交易都至少存在两方,在一方根据自己的经济利益决策时,另一方也会按照自己的经济利益决策行动,
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- 财务管理 一二