经济学年春新版电大财务管理形成性考核册参考答案Word文档下载推荐.docx
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试问该公司每年末需存入银行多少等额款项?
查得:
(F/A,9%,5)=5.985,A=1000000/5.985=167084.38元
6、某公司拟购置一处房产,房主提出两种付款方案:
(1)从现在起,每年年初支付20万元,连续支付10次,共200万元;
(2)从第5年开始,每年年初支付25万元,连续支付10次,共250万元。
假设该公司的资金成本率为10%,应选择何种方案?
方案一:
P=20*[(P/A,10%,9)+1]=20*6.759=135.18万元
方案二:
P=25*(P/A,10%,10)*(P/F,10%,3)=25*60145*0.751=115.37万元
所以应选择方案二。
7、银行1000万元给A企业,第5年末要求归还贷款本息1600万元,问银行向企业索取的贷款利率为多少?
1000=1600(P/F,I,5)
则(P/F,I,5)=0.625查复利现值系数表,与n=5相对应的贴现率中,9%的现值系数为0.65,10%的现值系数为0.621,因此该贴现率必定在9%和10%之间,用插值法计算如下:
(10%-X)/1%=(0.621-0.625)/(0.621-0.65)
该贷款利率=10%-0.138%=9.862%
8、某投资项目目前投入资金20万元,每年有4万元的投资收益,投资年限为8年,则该项目的投资报酬率为多少?
20=4(P/A,I,8)则(P/A,I,8)=5查年金现值系数表,当对应的n=8时,i=11%;
年金现值系数是5.146,当i=12%,年金现值系数是4.968,因此该项目的报酬率在11%-12%之间。
插值法计算如下:
(11%-X)/(12%-11%)=(5.146-5)/(4.96-5.146),该项目的投资报酬率X为11.82%
9、某企业拟购买一台柴油机,更新目前的汽油机。
柴油机价格较汽油机高出2000元,但每年可节约燃料费用500元。
若利率为10%,则柴油机应至少是用多少年对企业而言才有利?
已知PA=2000,A=500,i=10%,则
P/A10%,n=2000/500=4
查普通年金现值系数表,与i=10%相对应的系数中,大于4的系数值为4.3553,对应的期数为6,小于4的系数值为3.7908,对应的期数为5,因此期数必定在5和6之间,用插值法计算如下:
(6-x)/(6-5)=(4.3553-4)/(4.3553-3.7908)
期数x=5.4年,即此柴油机至少是用5.4年对企业而言有利。
10、如果无风险收益率为10%,市场平均收益率为13%,某种股票的β值为1.4。
(1)计算该股票的必要收益率;
(2)假设无风险收益率上升到11%,计算该股票的收益率;
(3)如果无风险收益率仍为10%,但市场平均收益率增加至15%,该股票的收益率会受到什么影响?
(1)该股票的收益率:
K=10%+1.4*(13%-10%)=14.20%
(2)K=Rf+βJ*(km-Rf)
=11%+1.4*(13%-11%)=13.8%
(3)必要报酬率=Rf+βJ*(km-Rf)
则K=10%+1.4*(15%-10%)=17%
财务管理作业二
1、某公司有关资料如下:
(1)某公司2008年末资产负债表(简表)列示如下:
资产负债表单位:
千元
资产
负债及所有者权益
项目
金额
现金
300
应付账款
3300
应收账款
2700
应付费用
1430
存货
4800
长期负债
630
预付费用
70
实收资本
3450
固定资产净值
7500
留用利润
6560
资产总额
15370
负债及所有者权益总额
15370
(2)2008年销售收入1800万元,预计2009年销售收入2158万元。
(3)预计2009年销售净利润为2.5%,净利润留用比率为50%。
采用销售百分比法运用上述资料预计2009年资产负债表,并列出相关数据的计算过程。
预计资产负债表
2009年
2008年末资产负债表
2008年销售百分比%
2009年预计资产负债表
1.67
360.39
15.0
3237
26.67
5755.39
-
7500
41.67
8992.39
85.01
18415.17
18.33
3955.61
7.94
1713.45
6829.75
可用资金总额
16578.81
追加外部筹资额
1836.36
计算略
2、企业拟发行面值为1000元,票面利率为12%,期限为3年的债券,试计算当市场利率分别为10%、12%和15%时的发行价格。
I=10%
发行价格=100×
PVIF10%,3+12×
PVIFA10%,3
=1000×
0.751+120×
2.487=1013.44元
I=12%
PVIF12%,3+12×
PVIFA12%,3
0.712+120×
2.402=1000.24元
I=15%
PVIF15%,3+12×
PVIFA15%,3
0.658+120×
2.284=932.08元
3、某企业融资租入设备一台,价款为200万元,租期为4年,到期后设备归企业所有,租赁期间贴现率为15%,采用普通年金方式支付租金。
请计算每年应支付租金的数额。
每年应付租金=200/(P/A,15%,4)
=200/2.855=70.05(万元)
4、假定企业放弃现金折扣,在信用期末时点支付货款,并假定一年按360天计算。
试计算在下面各种信用条件下融资的成本:
(1)1/30,n/60;
(2)2/20,n/50;
(3)3/10,n/30.
(1)放弃折扣成本率=1%*360/(1-1%)*(60-30)*100%=12.12%
(2)放弃折扣成本率=2%*360/(1-2%)*(50-20)*100%=24.49%
(3)放弃折扣成本率=3%*360/(1-3%)*(30-10)*100%=55.67%
5、某公司发行总面额1000万元,票面利率为12%,偿还期限5年,发行费率3%,所得税率为25%的债券,该债券发行价为1200万元,求该债券资本成本。
KB=IB(1-T)/B(1-t)*100%
=1000*12%*(1-25%)/1200*(1-3%)
=7.73%
6、某企业资本总额为2000万元,负债和权益筹资额的比例为2:
3,债务利率为12%,当前销售额1000万元,息税前利润为200万,求财务杠杆系数。
债务总额=2000*2/5=800万元
利息=债务总额*债务利率=800*12%=96万元
财务杠杆系数=息税前利润/(息税前利润-利息)
=200/(200-96)=1.92
7、某公司发行普通股600万元,预计第一年利率为14%,以后每年增长2%,筹资费用率为3%,求该普通股的资本成本。
普通股的资本成本=(600*14%)/[600*(1-3%)]+2%
=16.43%
8、某投资项目资金来源情况如下:
银行借款300万元,年利率为4%,手续费为4万元。
发行债券500万元,面值100元,发行价为102元,年利率为6%,发行手续费率为2%。
优先股200万元,年股利率为10%,发行手续费率为4%。
普通股600万元,每股面值10元,每股市价15元,每股股利为2.40元,以后每年增长5%,手续费率为4%。
留用利润400万元。
该投资项目的计划年投资收益为248万元,企业所得税率为25%。
企业是否应该筹措资金投资该项目?
个别资金比重:
银行借款比重=300/2000=15%债券资金比重=500/2000=25%
优先股资金比重=200/2000=10%普通股资金比重=600/2000=30%
留存收益资金比重=400/2000=20%
个别资金成本:
银行借款成本=300×
4%×
(1-25%)/(300-4)=3.04%
债券资金成本=100×
6%×
(1-25%)/[102×
(1-2%)]=4.5%
优先股资金成本=10%/1×
(1-4%)=10.42%
普通股资金成本=2.40/[15×
(1-4%)]+5%=21.67%
留存收益资金成本==2.4/15+5%=21%
加权平均资金成本=3.04%×
15%+4.5%×
25%+10.42%×
10%+21.67%×
30%+21%×
20%
=0.46%+1.13%+1.04%+6.50%+4.2%=13.33%
年投资收益率=248/2000=12.4%
资金成本13.33%>
投资收益率12.4%,因此不该筹资投资该项目。
9、某公司拥有总资产2,500万元,债务资金与主权资金的比例为4:
6,债务资金的平均利率为8%,主权资金中有200万元的优先股,优先股的股利率为6.7%,公司发行在外的普通股为335万股。
1999年公司发生固定成本总额为300万元,实现净利润为348.4万元,公司的所的税税率为25%。
分别计算
(1)普通股每股收益EPS
(2)息税前利润EBIT(3)财务杠杆系数DFL(4)经营杠杆系数DOL(5)复合杠杆系数DCL.
利润总额=348.4/(1-25%)=464.53(万元)
EPS=(348.4-200×
6.7%)/335=1(元/每股)
EBIT=464.53+2500×
40%×
8%=544.53(万元)
DOL=(544.53+300)/544.53=1.55
DFL=544.53/[(544.53-2500×
40
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