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|负税收乘数kt|=政府转移支付乘数ktr=β/1-β
β<
1,|1/1-β|>
|β/1-β|
平衡预算乘数ks=1.
第十四章产品市场和货币市场的一般均衡(IS-LM均衡分析)
前提:
净投资是一个内生变量
1.投资的决定:
1.投资函数:
投资与利率之间的反向关系,即使利率r为零时也有投资量,称自主投资。
i=i(r)=e-dr;
d为投资需求对利率的反应程度。
2.资本边际效率(MEC):
是一种贴现率,这种贴现率正好使一项资本物品的使用期内各预期收益的现值之和和等于这项资本品的供给价格或者重置资本。
3.MEC曲线表明:
i和r之间存在反向变动的关系。
4.投资边际效率(MEI)曲线:
由于资本品供给价格R上升而被缩小了的r的数值成为MEI。
更精确的表明了i和r之间的关系。
(当R↑而r↓时MEC不可体现,而MEI可以体现)
5.预期收益与投资:
影响预期收益的因素如下:
1.对投资项目的产出的需求预期:
如果企业认为投资项目产品的市场需求在未来增加,就会增加投资。
加速原理:
产出增量与投资之间的关系可称加速数,说明产出和投资之间关系的理论。
2.产品成本;
3.投资税抵免:
及政府规定,投资的厂商可从他们的所得税单中扣除其投资总值的一定百分比。
6.风险与投资
7.托宾的q说:
企业的市场价值与重置成本之比,可作为要不要进行新投资的标准。
q=企业的股票市场价值/新建企业的成本
q<
1,买旧的企业比建新的企业便宜;
q>
1,买旧的企业比建新的企业贵。
2.IS曲线:
反应产品市场的均衡,值产品市场上总供给与总需求相等。
含义:
反映利率和收入间相互关系,这条曲线上任何一点都代表一定利率和收入的组合,在这些组合下,投资和储蓄都是相等的,即i=s,从而产品市场是均衡的。
IS曲线函数:
二部门:
y=α+i/1-β=(α+e-dr)/1-β
r=(α+g+e-βt)/d-[(1-β)/d]y
三部门:
1.定量税情况下,斜率绝对值是(1-β)/d;
r=(α+e)/d-[(1-β)/d]y
2.比例税情况下,c=α+β(1-t)y
r=r=(α+g+e)/{d-[1-β(1-t)]}/d]y
二部门时,影响IS曲线斜率的因素:
1.β↑=>
斜率↓,平坦=>
r的变动→y的变动大;
2.d↑=>
r的变动→y的变动大。
三部门时,影响IS曲线斜率的因素:
斜率↓,平坦=>
3.t↓=>
其中d的影响最大,最敏感。
3.流动性偏好:
由于货币具有使用的灵活性,人们宁肯以牺牲利息收入而储存不生息的货币来保持财富的心理。
4.货币需求:
L=ky-hr
交易动机,谨慎动机=>
收入影响;
L1=ky
投机动机=>
利率影响;
L2=-hr
5.货币供给:
m=M/P
第十五章宏观经济政策分析
1.财政政策:
政府变动税收和支出以便影响就业和国民收入的政策。
变动税收:
改变税率和税率结构。
例如:
经济萧条时,政府=>
减税=>
企业和个人=>
多可支配收入=>
刺激消费需求=>
增加生产和就业=>
最终国民收入增加。
变动政府支出:
变动政府对商品和劳务的购买支出以及转移支付。
扩大商品和劳务的购买=>
扩大私企产品销路,增加消费=>
刺激总需求=>
增加生产的就业。
2.货币政策:
是政府货币当局即中央银行通过银行体系变动货币供给量来调节总需求的政策。
例如:
增加货币供给=>
一方面降低利息率,另一方面支持企业扩大投资=>
一方面刺激私人投资,另一方面刺激消费=>
生产和就业增加。
不管是货币政策还是财政政策,都是通过影响利率,消费,投资进而影响总需求,使就业和国民收入增加。
如果LM不变,政府=>
扩张性财政政策=>
IS向右上方移动=>
与LM的交点上均衡利率和收入都高于之前;
如果IS不变,政府=>
LM向右下方移动=>
与IS的交点上均衡利率低于之前,均衡收入高于之前。
3.从IS-LM模型看,财政政策效果的大小是指政府收支变化(包括变动税收,政府购买和转移支付等)使IS变动对国民收入变动产生的影响。
挤出效应:
均衡利率上升,抑制了私人投资。
在LM曲线不变时,IS曲线斜率的绝对值越小,即IS越平坦,则利率上升幅度小,挤出效应(利率上升抑制了私人投资)大,财政政策效果越小。
反之,IS曲线越陡峭,利率上升幅度大,挤出效应小,财政政策越大。
财政政策效果最大时:
IS曲线垂直(d=0),LM曲线水平(h->
无穷),即流动性陷阱。
在IS曲线不变时,LM曲线斜率越大,即LM曲线越陡峭,则移动IS曲线时收入变动越小,及财政政策效果就越小;
反之,LM越平坦,则财政政策效果就越大。
4.凯恩斯主义的极端情况:
(扩张性财政政策完全有效,利率变动完全无效)
如上所述,如果LM越平坦,或IS越陡峭,则财政政策效果越大。
还可分析得出,LM越平坦,IS越陡峭,货币政策效果越小。
当IS曲线垂直而LM曲线水平时,财政政策完全有效而货币政策无效。
原因是:
1.当利率降到极低时,说明货币需求的弹性已为无限大,这是人们持有货币而不买债券的利息顺损失是极小的。
利率极低时债券价格极高,这是人们预计债券几个只会跌,不会涨,这是人们不管有多少货币,只想持有在手中。
2.IS为垂直线,说明投资需求的利率系数为零,即不管利率如何变动,投资都不会变动。
5.挤出效应:
政府支出增加所引起私人消费或投资降低的效果。
由于政府支出增加=>
购买产品和劳务的(需求)竞争加剧=>
物价上涨=>
实际供给量因物价上涨而下降=>
投机货币量减少=>
债券价格下跌=>
利率上升=>
私人投资减少=>
私人消费减少。
充分就业和非充分就业都会产生挤出效应。
1.充分就业情况下,在政府支出增加而造成价格上涨时,如果工人们由于存在货币幻觉,即人们不是对货币的实际价值做出反应,而是对名义价值做出反应,短期内劳动需求增加,就业和产量都会增加。
长期内,由于经济已处于充分就业状态,增加政府支出会完全地挤占私人投资和消费。
2.非充分就业情况下,由于政府支出增加造成社会总需求增加,产出水平相应提高,从而使货币需求大于供给(交易需求增加,名义供给不变),因而投机货币量减少,利率上升,投资下降。
此时因为社会就业非充分,不可能对私人投资和消费完全挤出。
政府支出会在多大程度上挤出私人支出呢?
取决于:
1.支出成乘数的大小。
(正相关)
2.货币需求对产出变动的敏感程度。
3.货币需求对利率变动的敏感程度。
(负相关)
4.投资需求对利率变动的敏感程度,即投资的利率系数的大小。
在凯恩斯极端情况下,货币需求利率系数无限大,而投资需求的利率系数等于零。
因此,挤出效应为零,财政政策完全有效。
在古典极端情况下,货币需求利率系数等于零,而投资需求的利率系数无限大。
因此,挤出效应是完全的,财政政策毫无效果。
6.从IS-LM模型看,货币政策效果的大小是指变动货币供给量,使LM变动对总需求产生的影响。
在LM曲线不变时,IS曲线斜率的绝对值越小,即IS越平坦,国民收入增加较多,则LM移动对国民收入变动的影响就越大,货币政策效果大。
反之,IS曲线越陡峭,国民收入增加较少,LM移动对国民收入变动的影响就越小,货币政策越小。
IS较陡,表示投资的利率系数较小,即投资对利率变动的敏感程度较差,LM由于货币供给增加而向右移动使利率下降时,投资不会增加很多,从而国民收入也不会有较大增加。
当IS斜率不变时,LM曲线越平坦,货币政策效果越小;
反之,货币政策效果就越大。
(LM较平坦,表示货币需求受利率的影响较大,因而货币供给量对利率变动的作用较小。
)
7.古典主义极端情况(完全竞争,充分就业):
(利率变动完全有效,扩张性财政完全无效)
如上所述,如果IS越平坦,或LM越陡峭,则货币政策效果越大。
还可分析得出,IS越平坦,LM越陡峭,财政政策效果越小。
当LM曲线垂直而IS曲线水平时,货币政策完全有效而财政政策无效。
1.LM为垂直线,当利率升到极高时,说明货币需求的弹性为零,这时人们持有货币的损失是极大的。
利率极高时债券价格极低,这时人们预计债券价格只会涨,不会跌,这时人们不管有多少货币,都不想持有在手中。
为此,只要政府借款的利率一定要上涨到政府公债产生的收益高于人们预期的收益,那么,政府支出多少,都会伴随私人投资的相应减少,此时挤出是完全的。
2.IS为水平线,说明投资需求的利率系数为无限大,即利率稍有变动,就会使投资大幅变动。
此时政府因支出增加或税收减少而使利率稍有变动,就会使私人投资,大大减少,产生完全挤出效应。
8.货币政策的局限性:
1.在通货膨胀时期实行紧缩的货币政策可能效果比较显著,但在经济衰退时期,实行扩张的货币政策效果就不明显;
2.从货币均衡的情况看,增加或减少货币供给要影响利率的话,必须以货币流通速度不变为前提;
3.货币政策的外部是指也影响政策效果;
4.在开放经济中,货币政策的效果还要因为资金在国际上流动而受到影响。
9.两种政策的混合使用:
关键:
y↑→r↑;
紧缩性财政政策=>
y↓→r↓
扩张性货币政策=>
r↑→y↓;
紧缩性货币政策=>
r↓→y↑
政策混合
产出
利率
1
扩张性财政政策y↑→r↑和紧缩性货币政策r↓→y↑
不确定
上升
2
紧缩性财政政策y↓→r↓和紧缩性货币政策r↓→y↑
减少
3
紧缩性财政政策y↓→r↓和扩张性货币政策r↑→y↓
下降
4
扩张性财政政策y↑→r↑和扩张性货币政策r↑→y↓
增加
第十六章宏观经济实践
1.经济政策:
指国家或政府为了增进社会经济福利而制定的解决经济问题的指导原则和措施,是政府为了达到一定的经济目的而对经济活动有意识的干预。
2.充分就业:
在广泛意义上指;
一切生产要素(包含劳动)都有机会以自己愿意的报酬参加生产的状态。
非自愿失业已消除,失业仅限于摩擦性失业和自愿失业。
3.失业率:
失业率=失业者人数/劳动力人数。
失业人数对劳动力人数的比率。
4.劳动力参与率:
劳动力参与率=劳动力人数/人口数。
劳动力与人口的比率。
5.摩擦失业:
在生产过程中,由于难以避免的摩擦造成的短期、局部性失业。
如:
劳动力流动性不足、工种转换困难等所引起的失业。
6.自愿失业:
工人不愿意接受现行工资水平而造成的失业。
7.非自愿失业:
工人愿意接受现行工资水平,但仍找不到工作。
8.结构性失业:
劳动力的供给和需求不匹配所造成的失业,即经济结构变化引起的失业。
特点:
即有失业又有职位空缺,失业者或者没有合适的技能,或者居住地点不当,因此无法填补现有的职位空缺。
9.周期性失业:
因经济萧条或衰退时,需求下降造成的失业,这种失业是由整个经济的支出和产出下降造成的。
10.自然失业率:
无货币因素干扰,让劳动市场和商品市场自发供求力量作用时,
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