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“研发创新”、“营销”
四.经济增长因素:
劳动力,后发利益,结构转变,城镇化
这些动力都不明显时就停下来了。
国内房地产是标志
五.行业周期:
饰品还有5-10年快速发展期
2年粗放增长→3年的结构转变(品牌。
资本,研发);
先做大,再做强
六.张五常说的有道理,可以多参考他的理论
七.经济研发方面咨询网站/机构联系,可付费
八.曹仁超:
股市评论比较准
九.常清:
专精于期货为主
一十.宏观经济如何看:
1.大宗货品/资产价格
2.领先指标/后行指标、验证
十.中国经济下轮主升浪2013-2015。
标志事件:
中美经济刺激退出、中国领导人换届1年后到2年之间
会全面借入货币、持有股票等资产
十一.介入新领域后发利益:
饰品行业已成熟部分加大投入进行学习,如连锁、首饰
经济周期的概念
经济周期
指总的经济活动中,扩张和收缩的交替,这种周期变动过国民生产总值、工业生产指数、以及就业和收入等综经济指标的波动而显示出来。
金融危机
指一个国家或几个国家,甚至全世界全部或大部金融指标急剧恶化,商品和资产价格暴跌,金融构迅速倒闭,企业破产数字上升。
类型:
货币、债务、银行、次贷、混合型
特征:
经济停滞、缩水、信心崩溃、失业、倒闭
一.新经济周期
1.98年开始有通货紧缩(计划经济转向市场经济结果)
先行指标:
交通、电力、库存(BDT)
2.2000年,经济政府投入占大部分,拉动经济稳定上升。
2003年全世界步入上升周期、中国房地产上升起点
2007年:
美国次贷危机发生,权威只会误导大众,那时没人说会有危机主流媒体相反操作为好
2.2008年何时见底
四万亿投资→大宗商品止跌
“V”型反弹开始
3.金融危机的新特点
⑴.“V”型反转
⑵.中国引领全世界,以前都是美国引领。
⑶.各经济体差别很大
欧日:
日本国际化真正做起来了
美国:
09年有底部V型反转
新兴经济体:
金砖四国
4.新特点原因
⑴.中国经济V型反转
⑵.各国政府合力救市—金本位与政府印钞
1929年时美元与黄金挂钩、发不了币
拉动信心就业、消费、价格上涨
现在可以发币拉动经济,但是有恶性通货膨胀的风险
⑶.国际化
⑷.有前车之鉴(29年危机)
5.新经济周期的研制
美国→中国转变
二.中国经济发展与世界经济变化
1.中国GDP走势年增长率维持高位
2.中美GDP总量比较
3.中美世界GDP总量比较
4.购买力平价计算各国GDP占世界比重
5.全球主要经济体对经济增长贡献率
2009年,中国占全球50%以上
6.中国历年我国进出口总额
(BDI目前主要由中国决定)
7.中国制造业增长值
8.三个板块划分
⑴.美国,加拿大,澳大利亚(每周发放工资、还借款消费)
主要优势体现在经济制度、资源、人才
911与华尔街危机
⑵日本、欧洲欧猪五国,债务危机
失去的十年与丰田事件、日本制造
⑶发展中国家与后发展中国家
金砖四国、发展中的十七国。
发展速度会非常快。
欧猪五国高福利、负担很重、国有资产少、债务危机很难还债一直会存在
法、德比较好,但是受牵连比较大,压力大
9.上一经济周期的变动趋势总结
⑴世界经济格局的剧变(引擎)
◆中国成为世界经济增长的另一极的发动机
◆使大宗商品价格重新定位
◆金砖四国的资本市场长足发展
⑵世界经济形成三大板块,增长潜力差距拉大,发展中国家的学习效率和后发利益明显
后发利益:
拿来主义、时间短、接近领先
⑶世界经济增长与资源约束的矛盾突发
发展中国家的爆炸式的经济增长与环境资源产生尖锐矛盾
铜等大宗商品、原油等会发生短缺
三、新经济周期我国经济增长预测
㈠、世界经济增长格局的剧变决定新周期的特点
⒈发展中国家和后发展中国家的不可预测性
◆后发展中国家的工业化、城镇化和大宗商品需求
◆发展中国家的经济增长与金融市场发展
◆国际化与新技术的传播
2.三个经济板块增长分化的格局延续
◆传统理论的修正
◆世界格局变动更加剧烈,不可预测因素增加(非洲会成为中国的殖民地,部分后发展中国家经济复制)
3.资源约束与新技术:
新产业的发展
◆经济增长方式的转化(微笑曲线、外地生产、外地销售)
◆低碳经济
◆新材料、新产业(上个周期为互联网、美国新能源、蓄电技术)
㈡推动中国经济增长的因素分析
1.改革以来推动中国经济增长的基本因素
制度红利、劳动力红利(刘易斯拐点,五年内不会出现)、后发性利益
2.工业化、城镇化、新型国际化(拿资源)、工业化中期、城镇化率46%、国际化初期
3.中国经济正由量变到质变的飞跃
◆经济增长方式的转变、自主知识产权
◆调整经济结构、节能减排
◆中国制造、吉利收购沃尔沃
4.美国智囊对中国经济的战略预测
⑴九十年代美国人预测:
2012年,中国超日本
2032年,中国超美
2042年,军事争霸
美国人的战略是一流的,这点我们不可比拟,他们看得很远
㈢.金融市场
1.股市(最重要抓住主升,全面过热时)
⑴接下来,中国股市也有可能会有黄金十年
图形围绕GDP曲线振动
针对金砖四国,中国最低
下一波第三浪会突破前期高点
⑵曹仁超:
预测有前提,假设变了,预测也会变化
⑶股市顶、底的预测要及时修正。
牛不离顶,熊不离底。
今年会复杂上涨,今年会破3000(因机构都看不到),现在定义为牛市初期
2.商品市场
⑴需求是比较固定的,供给却变化很大
⑵工业品质材料:
发展中国家为重要参考
⑶商品市场会大幅震振荡,直到经济复苏(刺激推出),如原油60-90之间
3.中国经济
⑴经济复苏会持续反复,刺激政策会推出,因此不会太差反复振荡。
⑵前高后低,今年四季度GDP最低,政策利好2011年一季度出
⑶真正经济发热,换届后1-2年,也就是2013-15年,高增长,、高通胀
四、倾听市场与噪音识别
㈠第一次讨论:
是否见底
㈡触底的发展:
“V’型反转
㈢是否二次探底
1.主要看以下几点
1)大宗商品价格(代表工业复苏情况)
2)资产价格(如股市,后于大宗商品)
3)领先指标(BDI、发电量、运输量)
4)后行指标(GDP、CPI)
5)房价(国防景气指数)
PMI、货币供应量等虽为领先指标,但却不太可靠
2.结论:
不会出现二次探底,目前全球的政府力度很大。
会在较长时间内振荡整固
3.不确定性:
恶性通货膨胀的到来,高增长,高通胀
投资股市可避免货币贬值
㈣中央经济释放五大信号
◆重点转变发展方式
◆宏观经济政策保持不变,背后有深意
◆增强居民消费能力
◆放宽中小城市户籍限制
◆深化改革增添发展动力
㈤看好十年经济走势的依据
◆中央经济会议确定了正确的指导思想
◆中央驾驭经济的能力和娴熟度:
政策退出
◆工业化、城镇化、国际化程度
◆消费、出口、投资
㈥财政、货币政策由猛药到补药
继续实施适度宽松的货币政策
一是保持货币信贷合力充裕。
二是优化信贷结构。
三是积极扩大直接融资。
四是加强风险管理,提高金融监管有效性。
㈦房地产
较长时间走平,突然上升,现在走平了
目前写字楼还比较便宜
穷人都住房是不太可能实现的目标
㈧黄金
有货币属性:
各国央行配置黄金情况
货币全球贬值时
避险需求
整体看涨
㈨大宗商品
全国:
05-06年一飞冲天,主要受中国等金砖四国的影响
后发展中国家城镇化增量市场上升铜等全国突破10000美元也可能
存量市场维持供、需平衡(中国为存量)
目前为价格整固阶段。
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