财务管理习题答案Word格式文档下载.docx
- 文档编号:15751403
- 上传时间:2022-11-15
- 格式:DOCX
- 页数:11
- 大小:23KB
财务管理习题答案Word格式文档下载.docx
《财务管理习题答案Word格式文档下载.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《财务管理习题答案Word格式文档下载.docx(11页珍藏版)》请在冰豆网上搜索。
9、×
10、√
四、计算题
1、17045.65元
2、12885.5元
3、第1种现值1351812元,第2种现值1154109.5,选第2种。
4、
(1)每年偿还额=34321元
(2)第一年付息为14000元,本金偿还额为20321元;
第二年付息11155.06元,本金偿还额23165.94元;
第三年付息7911.83元,本金偿还额26409.17元;
第四年付息4217.11元,本金偿还额30103.89元。
5、分期付款现值为623110元,一次性付款合算。
6、每年至少回收额为8.1372万元
7、109312.1元
8、乙方案现值为9.94万元,选乙方案
第三章
筹资管理
1、C2、C3、D4、C5、C6、D7、C8、D9、B10、A11、B12、D13、A14、A15、C16、D17、D18、C19、C20、B21、B22、C23、D24、C25、A26、C27、B28、C29、C30、A31、A32、A33、B34、D35、C36、C37、B
1、AB2、ABCE3、AE4、BC5、ACD6、ABCD7、ABCD8、ACD9、BCE10、ABC11、AB12、ABC13、ABC14、ABCD15、ABCD16、ACE17、ABC18、CDE19、BDE20、AC21、AB22、AC23、ABC24、ABCE25、AC26、BCD27、ABE28、CDE29、ACDE30、ABCDE31、ABC32、BD33、ACE
1、×
2、×
3、×
4、×
7、√8、√9、×
10、√11、√12、×
13、√14、×
15、√16、√17、√18、√19、×
20、×
21、√22、√
1、方案一:
债券成本=6%,股票成本=8.4%,综合资本成本=7.2%
方案二:
长期借款成本=6%,优先股成本=18%,综合资本成本=8.4%
应采用方案一。
2、
(1)200万元
(2)100万元(3)DOL=2DFL=1.28DTL=2.56
3、DFL=1.25DOL=2息税前利润增长率=2×
10%=20%
今年息税前利润=500×
10%×
(1+20%)=60万元
4、
(1)10%
(2)12%(3)16%
5、无差别点EBIT=132万元,增资后EBIT=200万元大于132万元,故采用B方案。
6、债券成本=547%,优先股成本=1031%,普通股成本=155%
综合资本成本=1129%大于资产收益率10%,故该筹资方案不可行。
7、⑴方案一每股收益=0.6元/股,方案二每股收益=0.77元/股
⑵计算两个方案的每股利润无差别点息税前利润;
⑶计算两个方案的财务杠杆系数;
方案一财务杠杆系数=200/(200-40-60)=2
方案二财务杠杆系数=200/(200-40)=1.25
⑷方案2优于方案1。
8、债券比重=240/600×
100%=40%,普通股比重=360/600×
100%=60%,债券资金成本=l0%×
(1—30%)=7%,普通股成本=1/10+5%=15%,加权平均资金成本=40%×
7%十60%×
15%=11.8%
9、
(1)EBIT=1000000元
(2)EPS=1.30(3)DOL=1.5(4)DFL=1.08(5)DTL=1.62
10、DOL=1.6DFL=1.25DTL=2
11、设利息费用为I,由DFL={100000/(1-20%)+I}÷
{100000/(1-20%)}=1.6,得I=75000,则DTL={100000/(1-20%)+75000+240000}÷
{100000/(1-20%)}=3.52,故息税前利润增长幅度为{(1200000-1000000)/1000000}×
100%×
3.52=70.4%。
12、债券筹资与普通股筹资的无差别点为2960万元,优先股筹资与普通股筹资无差别点为4434.2857万元,筹资后的息税前利润为2000万元,故选择普通股筹资方案
13、DOL=1.4
DFL=1.14
DTL=1.6
14、A方案:
长期借款权重=16%债券权重=24%普通股权重=60%综合资本成本=11.56%。
B方案:
长期借款权重=22%债券权重=8%普通股权重=70%综合资本成本=12.09%。
应选择A方案
15、每股盈余无差别点息税前利润为136万元小于200万元,故应采用发行债券方案
16、
(1)20000元
(2)10000元(3)2(4)20%(5)4
17、本年边际贡献总额=400万元,本年息税前利润=200万元,本年DOL=2,下年息税前利润=200(1+40%)=280万元
第四章投资管理
1、D2、C3、B4、A5、C6、B7、C8、C9、D10、B11、A12、C13、D14、D15、C16、D17、B18、B19、B20、C21、C22、B23、A24、C25、D26、C27、C28、C29、B30、D31、B32、B33、D34、C35、D
1、ABD2、ABCD3、AB4、BCD5、BC6、BCDE7、BCD8、BCD9、ABDE10、BC11、ABC12、ADE13、AD14、BDE15、ABCDE16、ACDE17、BDE18、BDE19、BC20、CDE
2、√3、×
10、√11、√12、√13、√14、×
15、√16、√
1、
(1)折旧=180000元0时点现金净流量为-1100000元,1至4年每年现金净流量为264000元,第5年现金净流量为464000元
(2)NPV=264000×
3.7908+200000×
0.6209-1100000=24951.2元
(3)应接受
2、方案1:
NPV=100000×
(1+5×
14%)×
0.621-100000=5570元
方案2:
折旧=18000元1至4年每年现金净流量=12000×
(1-30%)+18000=26400元第5年现金净流量=26400+10000=26400元
NPV=26400×
3.791+10000×
0.621-100000=6292.4元
应选择方案2
3、
(1)继续使用旧设备各年的现金净流量
旧设备年折旧=13.5万元,旧设备账面净值=150-13.5×
5=82.5万元
第0年=-100+(100-82.5)×
33%=-94.225万元,第1至4年=(1500-1100-13.5)×
(1-33%)+13.5=272.5万元,第5年=272.5+15=287.5万元
(2)采用新设备各年的现金净流量
新设备每年的折旧额=36万元
第0年现金净流量=-200万元
第1至4年现金净流量=(1650-1150-36)×
(1-33%)+36=346.9万元
第5年现金净流量=346.9+20=366.9万元
(3)增量现金流量
第0年为-105.775万元,第1至4年为74.4万元,第6年为79.4万元
(4)NPV=-105.775+74.4×
3.7908+5×
0.6209=179.36502(万元)
因为净现值大于0,所以新设备替换旧设备的方案可行。
4、每年折旧额=1200万元
每年营业现金净流量=(3600-1200-1200)×
(1-30%)+1200=2040万元
该项目每年现金净流量分别为第0年-2000万元,第1年-2000万元,第2年-2000万元,第3年-500万元,第4至7年为2040万元,第8年2540万元。
则回收期=6+380/2040=6.19年
净现值=2040×
3.7908×
0.7513+500×
0.4665-2000-2000×
1.7355-500×
0.7513=196.6万元
5、
(1)预期未来现金流入量的现值应等于流出的现值:
1045822元
(2)收回的流动资金现值=145822×
0.6209=90541(元)
(3)每年需要的营业现金净流量=(1045822-90541)/(P/A,10%,5)=955281/3.7908=252000(元)
(4)每年税后利润=252000-(900000/5)=252000-180000=72000(元)
(5)每年税前利润=72000/(1-0.4)=120000(元)
(6)销售量=(500000+180000+120000)/(20-12)=100000(件)
6、
(1)继续使用旧设备的平均年成本
每年付现操作成本的现值=2150×
(1-30%)×
3.6048=5425.22(元)
年折旧额=(14950-1495)÷
6=2242.5(元)
每年折旧抵税的现值=2242.5×
30%×
2.4018=1615.81(元)
残值收益的现值=[1750-(1750-14950×
10%)×
30%]×
0.5674=949.54(元)
旧设备变现收益=8500-[8500-(14950-2242.5×
3)]×
30%=8416.75(元)
继续使用旧设备的现金流出总现值=5425.22+8416.75-1615.81-949.54=11276.62(元)
平均年成本=11276.62÷
3.6048=3128.22(元)
(2)更换新设备的平均年成本
购置成本=13750(元)
每年付现操作成本现值=850×
4.1114=2446.28(元)
年折旧额=(13750-1375)÷
6=2062.5(元)
每年折旧抵税的现值=2062.5×
4.1114=2543.93(元)
残值收益的现值=[2500-(2500-13750×
0.5066=1095.52(元)
更换新设备的现金流出总现值=13750+2446.28-2543.93-1095.52=12556.83(元)
平均年成本=12556.83÷
4.1114=3054.15(元)
故应更换新设备
7、
(1)10台甲型设备年折旧额=80000×
(1-10%)/3
=24000(元)
11台乙型设备年折旧额=55000×
=16500(元)
(2)10
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 财务管理 习题 答案