清华MBA系列课件企业成长案例9联想并购IBM全球PC业务文档格式.docx
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收购瞬间媒体评论和重要人士言论9
一、柳传志在收购现场的讲话9
二、杨元庆在收购现场的讲话10
三、收购当晚柳传志接受新浪专访解答收购过程中的敏感问题12
四、杨元庆称将重新评估战略方向、手机业务不变(04.12.8)14
五、IBM为何选择联想(新浪科技收购现场提问)15
六、北青报:
联想收购IBMPC业务最后48小时交易内幕(04.12.9)15
(1)各种传闻炒翻天15
(2)联想转型须寻海外市场16
(3)科技制造业向亚洲转移16
七、新浪科技评论:
从中国的联想到世界的联想(04.12.8)17
(1)中国企业走向世界17
(2)联想的国际化征程17
(3)见证中国IT产业崛起19
八、ChinaByte评论:
联想收购IBMPC的联想(04.12.8)19
九、新浪科技评论:
联想集团并购IBM摸到世界500强门槛(04.12.8)20
十、华尔街日报:
收购案将使IBM将成联想忠实客户(04.12.8)21
十一、新华网:
联想吃下IBM个人电脑:
是双赢还是双输(04.12.08)22
(1)IBM个人电脑,联想通吃22
(2)谁比谁笑得更甜?
23
(3)是双赢还是双输?
24
十二、方兴东:
IBM能否成为联想20岁突围的灵丹妙药25
⏹讨论题
(1)联想并购IBMPC事业部,其利弊得失何在?
(2)新联想未来怎样发展,才可能有更为理想的成长?
(3)联想并购IBMPC事业部,对于其他IT企业有何启示?
(4)联想并购IBMPC事业部,对于其他欲跨国并购的企业有何启示?
⏹案例正文
一、联想宣布12.5亿美元收购IBM全球PC业务
北京时间2004年12月8日上午9点,联想集团在北京正式宣布,以总价12.5亿美元收购IBM的全球PC业务,其中包括台式机业务和笔记本业务。
具体支付方式则包括6.5亿美元现金和6亿美元的联想股票。
同时联想集团宣布了高层的变更调整。
IBM高级副总裁史蒂芬-沃德将出任联想集团新CEO,杨元庆则改任公司董事长,同时,老帅柳传志将退居幕后。
具体而言,联想集团付出的12.5亿美元包括6.5亿美元现金和6亿美元的联想股票构成,中方股东、联想控股将拥有联想集团45%左右的股份,IBM公司将拥有18.5%左右的股份,因此,这次收购实际上是中美两家IT厂商的战略合作行为。
新的联想集团在五年内有权根据有关协议使用IBM的品牌,并完全获得商标及相关技术,这就使得联想的产品在全球PC市场上具有了最广泛的品牌认知。
这次联想的收购行为,是中国IT行业在海外投资最大的一场,至此,联想集团将成为年收入超过百亿美元的世界第三大PC厂商。
联想表示,成立20年来,联想经过无数坎坷,但是要成为一个具有国际规模的长久企业,这次和IBM的合作是一个突破性契机,联想管理集团的管理层在两间国际顾问公司的大力支持下,完成了近13个月的谈判和工作量极大的业务梳理工作,最终走到了一起。
联想所收购的IBM个人电脑事业部简况如下:
主要从事笔记本和台式电脑生产和销售;
总部设于美国北卡罗来纳州罗利市;
在北卡罗来纳州罗利和日本大和设有研发中心;
约9,500名员工。
二、联想集团与IBM个人电脑事业部
(1)联想集团概况
联想集团主要业务为在中国生产和销售台式电脑、笔记本、手机、服务器和外设产品,总部位于中国北京。
在惠阳、北京和上海设有PC生产基地,年产量约500万台;
在厦门设有手机生产基地;
在北京、深圳和上海设有研发中心;
在中国拥有庞大的PC分销网络,包括约4,400家零售店;
员工总数:
10,000。
1984年,由中国科学院出资,11位研究员组成了联想母公司。
1988年,联想集团正式成立。
1990年,联想推出首款联想牌PC。
1994年,联想集团中联想香港公司在香港联合交易所上市。
1999年,联想集团成为亚太区(除日本外)首要PC厂商。
2003年,联想集团推出的“深腾6800”超级计算机,在世界超级计算机排行榜中名列第14位。
2004年,联想集团将其英文名称修改为LenovoGroupLimited,并成为国际奥委会全球合作伙伴。
联想股票资料是,香港联合交易所股票代码:
992;
美国存托凭证代号:
LNVGY;
香港恒生指数、MSCI中国自由指数成分股;
总市值202亿港元(2004年11月);
股权结构:
联想控股有限公司(联想母公司)持有57%,公众持有43%。
联想的财务表现是,营业额:
截止2004年3月的财年达231.8亿港元(29.7亿美元);
截止2004年9月的6个月达115.3亿港元(14.8亿美元);
营业额按业务分布(2003/04财年):
企业IT51.5%,消费IT33.5%,手持设备8.8%,其他6.2%;
净利润:
截止2004年3月的财政年度达10.5亿港元(1.353亿美元);
截止2004年9月的6个月:
10.2亿港元(1.307亿美元)。
联想的市场地位是,自1997年起,连续7年为中国最大PC厂商,2004年第三季度在中国PC市场的份额高达26.8%(资料来源:
IDC);
亚太地区最大PC厂商(除日本外),占有12.6%的市场份额(资料来源:
2004年第三季度全球第四大商用台式机厂商(资料来源:
2004年第三季度全球第四大消费台式机销售厂商(资料来源:
2004年第三季度全球第八大PC销售厂商(资料来源:
2003年8月获《财富》杂志评选为中国百强企业第13位;
2003年,获《亚洲货币》杂志评选为“最佳管理公司”第四名,“最佳财务管理”第二名,“最佳公司治理”和“最佳投资者关系”第一名;
根据世界品牌实验室与世界经济论坛的联合调查,联想品牌是中国最有价值的四大品牌之一;
联想集团累计获得中国国家知识产权局专利局授权专利789个。
(2)IBM个人电脑事业部概况
IBM是计算机界的先驱,1981年推出首款个人电脑;
1986年推出首款笔记本电脑;
1992年推出ThinkPad,ThinkPad是市场首款拥有10.4英寸彩色屏的笔记本产品;
1999年宣布退出零售业;
2000年ThinkPad笔记本电脑出货量达到1,000万台;
2001年推出市场首款拥有安全芯片的笔记本电脑,是行业首款获得可信赖运算平台联盟(一个制定数据安全标准的行业组织)认证的笔记本电脑;
2003年ThinkPad笔记本电脑出货量达到2,000万台;
2004年PC出货量达到1亿台(包括台式机和笔记本)。
IBM个人电脑事业部主要从事笔记本和台式电脑生产和销售;
IBM个人电脑事业部的财务表现是,2003财年收入为96亿美元;
2004年第三季度在世界各地的销量和收入均有所增长;
IBM笔记本电脑出货量最高季度;
IBM笔记本电脑销出货量连续第二个季度创历史新高;
IBM笔记本电脑销量出货量持续8个季度增长。
根据IDC调查的报告,IBM个人电脑事业部的市场地位是,商用笔记本市场:
110亿美元(IBM份额:
14%);
商用台式机市场:
168亿美元(IBM份额:
8%);
商用客户市场:
278亿美元(IBM份额:
11%);
在中国和亚太市场商用笔记本收入第一,中国同比增长29%,亚太同比增长19%;
自2000年以来,在中国市场的商用笔记本收入持续高居首位;
中国发展最快的PC商,商用PC出货量同比增长45%;
商用PC出货量世界第三位(同比增长19%;
整个行业增长16%);
面向大企业的商用PC出货量世界第三位(同比增长20%;
整个行业增长19%);
面向中小企业的商用PC出货量世界第三位(同比增长18%;
1994年以来,IBM一直在中国市场上占有领先地位,年复合增长率33%。
三、联想收购IBMPC业务交易的详细数据
(1)收购要点
2004年12月8日,联想集团有限公司(“联想集团”)和IBM签署了一项重要协议,根据此项协议,联想集团将收购IBM个人电脑事业部(PCD),成为一家拥有强大品牌、丰富产品组合和领先研发能力的国际化大型企业。
此次收购将打造全年收入约达120亿美元的世界第三大PC厂商(按2003年业绩计算)。
所收购的资产包括IBM所有笔记本、台式电脑业务及相关业务,包括客户、分销、经销和直销渠道;
“Think”品牌及相关专利、IBM深圳合资公司(不包括其X系列生产线);
以及位于大和(日本)和罗利(美国北卡罗来纳州)研发中心。
交易总额为12.5亿美元。
联想将向IBM支付6.5亿美元现金,以及价值6亿美元的联想集团普通股,锁定期为期三年。
IBM将持有联想集团约19%的股份,联想集团和IBM将在全球PC销售、服务和客户融资领域结成长期战略联盟。
而另一组数据是,实际交易价格为17.5亿美元,其中含6.5亿美元现金、6亿股票以及5亿的债务。
收购形式上,在股份收购上,联想会以每股2.675港元,向IBM发行包括8.21亿股新股,及9.216亿股无投票权的股份。
(2)交易前后的联想股权结构
收购完成后,中方股东、联想控股将拥有联想集团45-46%左右的股份,IBM公司将拥有约19的股份。
IBM高管沃德出任联想集团CEO,杨元庆改任董事长,柳传志退居幕后。
收购完成后,联想集团将在纽约设立公司总部,在北京和罗利(美国北卡罗来纳州)设立主要运营中心,将以中国为主要生产基地。
(3)交易完成后联想的债务
收购当日,联想公司CFO马雪征表示,联想购买IBMPC业务涉及的现金部分约为6.5亿美元,联想将通过手头现金和银行借款支付这笔现金。
联想已经和有关银行就过渡性贷款达成协议,长期性贷款的谈判正在进行中,完成借贷后联想的资产负债比率将达到27%。
对此时任联想董事局主席的柳传志表示,虽然联想手头有4亿现金,但投资人认为应当有一定比例的贷款,投资人对目前的资产负债情况表示满意。
四、联想集团并购IBMPC业务时对外的公开回答
✓联想集团收购IBM全球PC业务那个时点,联想集团同时对外公布了一份文件,详细就外界关心的问题做出公开回答。
且看联想的一纸答案:
✓联想在做什么?
联想在收购IBM全球PC业务,打造全球第三大PC企业。
这是一次具有历史意义的交易,对全球PC业会产生深远的影响。
✓所收购的资产有哪些?
涉及全球160个国家10000名员工的IBM笔记本、台式机业务及相关业务;
客户/分销渠道,包括直销客户和大企业客户的分销和经销渠道、互联网和直销渠道涉及在遍布在全球160个国家的2600名员工;
IBMThink为品牌及相关专利;
IBM在中国的合资公司IIPC,不包括X系列服务生产能力。
✓联想收购IBM个人电脑事业部花了多少钱?
交易总额为12.5亿美元,在为期三年锁定期结束后,联想将以两种方式向美国IBM支付,其中现金至少为6.5亿美元,联想普通股至多6亿美元。
届时,IBM将成为联想的第二大股东,持有18.9%的联想股份,另还将有约5亿美元的净负债转到联想名下。
✓联想集团将获得哪些好处?
新联想将获得以下益处:
品牌-全球品牌认知度;
管理层-一流的国际化管理团队;
技术-独特的领先技术;
产品-更丰富、更具竞争
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