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开启互联网理财时代8
2、理财平台时代:
招财宝和蚂蚁聚宝9
3、蚂蚁财富和“财富号”:
引领智能理财新模式10
三、财富管理模式的升级:
智能理财时代10
1、直观看是产品体系的丰富11
2、深层次看是理财模式的转型12
(1)对机构而言:
被动营销向主动营销转变12
(2)对用户而言:
理财超市向定制化、智能化转变13
四、蚂蚁财富业务逻辑的变化:
TechFin定位,智能化趋势14
1、业务逻辑的升级:
销售渠道到金融数据服务14
(1)销售渠道14
(2)数据服务和产品设计15
2、蚂蚁财富对蚂蚁金服的意义:
流量价值沉淀+智能科技完善16
3、蚂蚁要做的是:
做大平台+做大流量+获取数据+完善技术16
互联网理财行业:
市场容量快速增长,竞争格局尚处战国时代。
(1)规模增长前景广阔。
基于互联网理财用户多、费率低的特点,网络财富管理空间庞大。
社科院和腾讯联合发布的报告显示,2016年行业规模已达2.6万亿,2020年将达到16.74万亿。
(2)竞争格局分散,各类理财平台尚处跑马圈地期,正依托自身优势扩展份额。
(3)产品体系尚待完善,低费率和服务体验成为拓展用户主要手段,产品体系差异不大:
1)货币基金和基金销售步入深水区;
2)衍生金融产品试探期(比如股票交易和开户、资管产品代销等)。
我们认为,既满足监管要求、同时解决客户痛点的平台将脱颖而出。
蚂蚁财富管理从Fin到Tech的探索:
从余额宝到蚂蚁财富。
蚂蚁的财富管理业务由支付业务衍生而来:
支付宝带来的客户流量和资金流量,资产增值和现金管理的需求催生了财富管理业务。
(1)Fin时代之余额宝,满足支付宝用户的余额增值和活期资金管理需求,开启互联网理财时代(线上化、低门槛、活期化且具备支付功能),截至2017年6月末余额宝基金净值已达1.43万亿;
(2)Fin时代之理财平台,客户的更高的收益要求促使蚂蚁金服相继推出招财宝(金融信息服务平台)和蚂蚁聚宝(一站式理财平台),产品体系囊括了市场上最常见的理财产品,至此蚂蚁金服正式形成了支付业务之外的第二大业务板块——财富管理;
(3)Tech时代之蚂蚁财富:
于2017年6月正式上线,核心在于强调Tech功能、强化AI逻辑使用,更好匹配金融机构与用户的供给与需求,直击当下理财行业的痛点。
Tech模式深入分析:
网络理财的业务模式转型。
蚂蚁财富和“财富号”的推出是财富管理模式的升级,或将引领智能理财新模式。
直观看,蚂蚁聚宝到蚂蚁财富的升级是产品体系的丰富,如增加黄金类产品(存金宝)、强化股票功能。
深层次看则是理财模式的转型,目前的财富管理行业用户不缺购买理财渠道,缺的是定制化的、个性化的理财产品,“财富号”的出现或将改变这一现状:
(1)对机构而言,增加了主动营销客户的平台,并可利用蚂蚁金服的大数据、AI等技术在成本可控的前提下设计出更智能化的产品;
(2)对用户而言,则能获得更有针对性的产品和服务。
蚂蚁的财富管理业务前瞻:
科技+智能驱动,从流量客户到存量资产,平台模式再下一城。
“财富号”有望推动蚂蚁财富由单纯的“销售渠道商”向“金融数据服务商”转型,从产业链条上看则是从销售渠道向上游产品设计环节延伸。
我们认为,蚂蚁财富之于蚂蚁金服,不仅在于将支付业务所带来的流量价值固化为存量价值,也将为其技术开发和升级提供海量的金融数据以及模型验证的场景。
因此,蚂蚁财富未来或将大力发展:
(1)交易平台,但不参与交易;
(2)技术和体验平台,吸引用户做大流量;
(3)数据平台,完善后台模型进而优化技术输出。
市场规模快速增长,竞争格局尚处战国时代
1、市场规模增长迅速,社科院和腾讯预计2020年将达17万亿
互联网理财的主要客群是长尾用户,具备用户多、金额小的特点,目前市场规模到底有多大尚无权威数据,不过有几个统计数据可以参考:
(1)根据零壹财经和神仙有财联合发布的《中国个人理财市场研究报告》,2015年互联网理财市场规模接近2万亿;
(2)根据中国社科院联合腾讯发布的首份《国人工资报告》,2016年我国互联网理财规模已达到2.6万亿,预计到2020年将达到16.74万亿。
2、理财平台数量众多,价格与服务竞争激烈
竞争格局尚处在战国时代。
我们无法获悉互联网理财市场的份额情况,但是根据易观千帆公布的各类理财APP的月活数据来看,目前尚无一家独大的局面出现,随手记、京东金融、天天基金网位居月活数的前三位,而第四至第十的用户数相差并不大(蚂蚁聚宝排第四)。
(注:
a)此处为各个APP的月活数据,并不完全等于理财用户数;
b)大型互联网平台会自家其他APP分流部分用户,如蚂蚁聚宝被支付宝、京东金融被手机京东)
注:
蚂蚁聚宝现已升级为蚂蚁财富
我们对比了目前市场上6家主流的理财平台,从产品体系来看:
(1)宝宝类产品(货币基金)和基金销售每家平台都有涉及,或因基金销售牌照获取相对容易;
(2)股票功能仅部分平台提供,尤其是开户和交易仅3家能够实现。
这6家理财平台中仅蚂蚁财富、京东金融、天天基金网和陆金所4家提供股票行情查询功能,而能够实现股票开户和交易的仅天天基金网、陆金所和随手记3家(随手记仅能开户、不提供股票行情查询功能),主要通过嵌入证券公司服务而实现,如天天基金网嵌入东方财富证券、随手记嵌入国信证券。
而京东金融则由专门的“京东股票”APP提供股票开户和交易功能。
(3)所有平台都提供理财资讯,但仅部分平台有社区功能。
6家平台中仅蚂蚁财富、天天基金网和随手记有理财社区,供用户发帖参与讨论。
京东金融本身不提供股票开户和交易功能,但有专门的股票APP“京东股票”可用。
3、互联网理财潜能有待进一步激发,个性化需求尚待满足
蚂蚁聚宝在2016年9月发布《蚂蚁聚宝大众投资人大数据分析》,报告显示目前互联网理财的投资人呈现年轻化的特点,且在投资理念上存在很大改善空间,比如:
(1)90%的用户有过风险认知与实际投资行为不匹配的情况;
(2)大部分用户不懂得分散投资,同时投资2只及以上基金的用户仅占30%(该数据不含余额宝);
(3)人均基金持有时长仅48天(该数据不含余额宝),缺少长期投资心态。
对于理财平台以及提供理财产品的金融机构而言,改善的空间就在于一方面通过主动服务增强用户理性投资的意识,另一方面为用户提供更加个性化、定制化的产品。
正如蚂蚁金服副总裁黄浩所言,中国大众的投资呈现哑铃形态——一端是存款等低风险(甚至零风险)产品,一端是高风资产(如股票),中间过渡性的产品很少,而聚宝未来的主流产品就聚焦在中间这块,推动哑铃型结构走向橄榄型结构。
从余额宝到蚂蚁财富
对于蚂蚁金服(阿里巴巴)而言,财富管理业务由支付业务衍生而来:
基于强大的电商基础,支付宝带来了庞大的客户流量和资金流量,若想使这些流量价值固化为存量价值,就产生了对资产增值和财富管理的需求。
自2013年推出余额宝以来,蚂蚁金服的财富管理业务逐渐从单一的现金管理产品、逐渐发展成为覆盖固收类、权益类、贵金属、P2P等丰富产品和理财资讯的一站式理财平台,而今年6月上线的蚂蚁财富和“财富号”则开启了智能理财的模式。
开启互联网理财时代
余额宝的诞生源于淘宝卖家和买家在使用支付宝的过程中的余额增值和活期资金管理需求,开启了互联网时代的新型理财方式(即线上化、低门槛、活期化且具备支付功能)。
余额宝的出现让阿里巴巴不仅获得了流量(支付宝),而且还将流量沉淀下来成为存量。
根据天弘基金披露数据,截至2017年6月末余额宝拥有超过3亿用户,净值已达到1.43万亿。
招财宝和蚂蚁聚宝
招财宝:
金融信息服务平台。
余额宝所积累的客户并不完全满足于较低收益的货币基金,而更想追求更高的收益并能接受较高的风险和较长的期限,因此蚂蚁金服在2014年推出招财宝。
招财宝延续了阿里一贯的平台思维(不参与交易、仅提供交易平台和信息),运作模式类似于P2P平台,并由第三方保险公司或担保公司提供增信措施,其盈利则是向融资方收取每笔交易千分之一的平台费。
由于招财宝现在不再公开披露交易规模,我们只能获悉截至2015年8月起累计交易规模超过2700亿。
蚂蚁聚宝:
一站式理财平台。
在多种理财产品成熟之后,蚂蚁金服开始酝酿能够提供囊括多种理财类型的一站式理财服务,随即在2015年上线蚂蚁聚宝APP。
蚂蚁聚宝的产品体系已囊括了市场上最常见的理财产品,包括固收类产品(余额宝、招财宝)、权益类产品(基金)、贵金属(存金宝)等,还提供多种市场行情、理财资讯等服务。
至此蚂蚁金服正式形成了支付业务之外的第二大业务板块——财富管理。
截至2017年4月蚂蚁聚宝累计登陆用户达1.8亿,理财用户(不包括余额宝)数量超过3500万。
引领智能理财新模式
强调Tech功能,强化AI逻辑使用。
蚂蚁金服在对聚宝进行了大幅的改版更新后,正式在2017年6月正式升级为蚂蚁财富,而引起市场最高关注的则是同时上线的“财富号”。
“财富号”的创新之处在于想金融机构开放自运营平台,向其提供用户触达、数据、营销等一系列技术能力支持,让金融机构的服务更精准、并在蚂蚁财富上打造属于自己的品牌专区,首批接入试点的机构包括博时、天弘、南方、建信等基金公司。
智能理财时代
此番蚂蚁聚宝升级为蚂蚁财富,整体变化并不大(主要是增加了少许产品并精简了APP界面),而更值得关注的则是“财富号”的推出,或将开启智能理财时代,改变现有的理财销售模式,同时也将升级蚂蚁金服的盈利模式。
1、直观看是产品体系的丰富
从余额宝到招财宝,再到蚂蚁聚宝和蚂蚁财富,最直观的变化便是产品体系的丰富。
尤其是蚂蚁聚宝的推出代表着一站式理财平台的形成,而蚂蚁财富则在此基础上增加了黄金产品(存金宝),至此形成了以余额宝为基础,涵盖P2P、基金、股票、黄金产品的丰富的产品体系,对于蚂蚁的目标客群(长尾客户)来说俨然已经足够丰富。
对于股票这项功能,无论是蚂蚁聚宝还是蚂蚁财富,都仅支持自选股和市场行情查看,不过不排除未来增加股票开户、股票交易的功能。
若单纯看产品体系,蚂蚁财富与竞争对手相比并未表现出明显优势,不过“财富号”的上线则被寄予厚望再次创新理财模式。
通过对比几款市场主流的理财平台,我们发现蚂蚁财富所提供的产品和功能与竞争对手相比并未有太大区别,不过其最大优势仍旧是支付宝以及阿里电商的雄厚客户基础。
蚂蚁财富的升级或许仅仅是在蚂蚁聚宝的基础上打了补丁,而“财富号”的推出则有可能像当年余额宝一样开启新的理财模式。
2、深层次看是理财模式的转型
从2015年10月正式推出“蚂蚁金融云”,到如今“财富号”的上线,代表的都是蚂蚁金服的技术开放和输出。
财富管理行业发展到目前阶段,对于用户来讲并不缺乏购买理财的渠道、同时理财平台也并不缺可以推荐和销售的产品,而行业目前最大的痛点便是用户投资理念的提升、以及个性化投资需求的满足。
“财富号”的出现或将有助改变这一现状,开启智能理财时代。
被动营销向主动营销转变
“财富号”对于金融机构的意义在于:
1)金融机构可以在支付宝上拥有自己的品牌专区、增强与用户的直接互动,提升用户粘性;
2)蚂蚁金服以其人工智能等技术(如用户画像、营销工具等)为金融机构提供支持,帮助金融机构从被动营销向主动营销转型。
(2)对用户而
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