管理会计演示PPT资料.ppt
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目前市场利率10%。
根据前面的计算,现在的投资最高不能超过100。
?
133.1第一个思想资金时间价值观念相关公式:
3、年金终值:
某项目有两种投资方式:
第一种是从现在开始,每年末投资100;
第二种是第三年末一次投资330。
目前资金成本率10%。
那种投资方式更合算:
根据前面计算,应选第二种投资方式。
100100100?
4、年金现值:
某设备预计今后三年每年可带来100的现金流入,公司期望资金利润率10%。
目前购买该设备的价格最高不能超过多少:
根据前面计算,目前价格最高不能超过248.69。
100100100第一个思想资金时间价值观念折现率的选定:
1、资金的时间价值;
2、资金成本率;
3、公司的平均资金利润率;
4、公司的期望资金利润率。
注意:
项目评价基础指标是现金,而不是利润。
第二个思想现金比利润更重要企业生存的基本条件:
1、到期偿债必须有现金;
2、以收抵支既表现为利润,更表现为现金。
远水解不了近渴;
利润是权责发生制,现金是收付实现制;
亏损企业不一定破产;
两个例子。
资产的内在价值是未来现金流入的现值。
对应收帐款最关心的不是未来的坏账,而是本期的收回能否满足本期支出的需要应收账款收现保证率。
见下页。
第二个思想现金比利润更重要接受捐赠非货币资产入帐价值的确定:
1、有发票,按发票;
2、没有发票,按参考价格;
3、没有参考价格,按预计未来现金流量的现值。
例1:
某企业接受捐赠设备一台,没有发票,也没有参考价格。
预计寿命3年,预计每年能带来现金净流量100。
则现在入帐价值为:
=第二个思想现金比利润更重要例2:
应收账款收现保证率某企业现金预算显示,本期必要现金流出120000,短期借款等可靠现金来源30000。
本期应收账款总额150000。
则:
应收账款收现保证率=就是说,应收账款至少收现60%,才能满足本期需要。
第三个思想实质重于形式含义:
会计核算中,对经济业务的确认,不仅要根据其法律形式,更要看其经济实质。
比如对资产的确认。
资产:
企业过去交易或事项形成的、企业拥有或控制的经济资源,该资源预计会给企业带来经济利益。
该资源预计会给企业带来经济利益。
比如:
1、折旧方法的自行选择;
2、折旧年限的自行选择;
3、预计经济利益实现方式变化之后,要重新选择折旧方法;
4、预计年限变化之后,要重新计算折旧额;
5、报表中的待摊费用;
6、财产盘盈盘亏之后的“待处理财产损溢”;
这些变化对会计人员和单位负责人的要求职业判断职业判断。
第四个思想谨慎性原则含义:
1、对期末资产认可低估,也不高估;
2、充分预计未来可能发生的损失,而不去预计可能的收益;
1、加速折旧;
2、开办费一次摊销;
3、大修非的一次摊销,不搞预提和待摊;
(不区别更新改造和大修理实质重于形式)4、固定资产不使用也折旧;
5、非货币性交易的换入资产的入帐价值。
6、提取八项减值准备;
第五个思想单位负责人是本单位会计工作的第一责任者会计法第四条规定:
“单位负责人对本单位的会计工作和会计资料的真实性和完整性负责。
”这样规定的原因:
怎样执行这个规定:
1、不要求事必躬亲;
2、要心中有数;
3、要成为财会工作的内行;
4、要对会计人员严格要求,并支持、鼓励、督促其学习;
第六个思想资金的风险价值观念财务风险的概念:
是企业在各项财务活动中,由于各项难以预料或无法控制的因素,使企业的实际收益与预计收益发生背离,从而蒙受经济损失的可能性。
风险的基本分类:
1、系统风险(不可分散风险、市场风险);
2、非系统风险(可分散风险、公司特有风险)
(1)经营风险;
(2)财务风险。
风险的衡量:
第六个思想资金的风险价值观念风险衡量:
1、概率:
发生可能性;
2、期望值:
加权平:
A、B两项目资料:
出现概率投资收益率项目情况ABAB好0.20.315%20%一般0.60.410%15%差0.20.30-10%A期望值E=0.215%+0.610%+0.20=9%B期望值E=0.320%+0.415%+0.3(-10%)=9%第六个思想资金的风险价值观念风险衡量:
3、标准离差:
前例资料:
结论:
在期望值相同情况下,标准离差越大,风险越大;
标准离差越小,风险越小。
4、标准离差率V=结论:
期望值不同时,标准结论:
期望值不同时,标准离差率越大,风险越大;
标离差率越大,风险越大;
标准离差率越小,风险越小。
准离差率越小,风险越小。
第六个思想资金的风险价值观念决策标准:
决策者行动标准应当是:
选择低风险高收益方案(标准离差最低,期望值最高),但找不到。
往往收益高,风险也高;
风险低,收益也低。
这就是风险与收益对等原则。
具体选择时:
风险相同时,选收益高的;
收益相同时,选风险低的。
还要看风险偏好敢冒险的,选风险高、收益高的;
保守的,选风险低、收益低的。
风险收益率:
1、短期财务决策中,一般不考虑风险因素,而长期财务决策中,必须考虑风险因素。
2、投资者希望肯定的收益率,而不希望不肯定的收益率,这称为风险反感,此时吸引投资者冒风险投资的,就是风险收益。
第六个思想资金的风险价值观念风险收益率:
3、风险收益率是指投资者因冒风险进行投资而要求的,超过资金时间价值的那部分额外收益率。
评价某项目收益率必须结合风险。
将风险与收益结合起来的指标是风险价值系数b,他对标准离差率进行调整。
风险收益率=风险收益系数标准离差率在不考虑通货膨胀情况下:
投资总收益率=无风险收益率+风险收益率式中:
无风险收益率可用纯利率加通货膨胀溢价(国债利率);
单项投资的风险价值系数确定方法有四种:
略第六个思想资金的风险价值观念风险收益率:
例220:
资料仍为例217:
假设无风险收益率10%,风险价值系数10%,则:
A的风险收益率=10%54.44%=5.44%A的投资收益率=10%+10%54.44%=15.44%B的风险收益率=10%140%=14%B的投资收益率=10%+10%140%=24%要求的收益率风险对策(了解)规避风险减少风险转移风险接受风险第六个思想资金的风险价值观念风险对策:
1、规避风险:
拒绝、放弃、停止;
2、减少风险:
含义:
(1)控制风险因素,减少风险发生;
(2)控制风险发生的频率和降低损害程度。
方法:
(1)准确预测;
(2)多方案选优;
(3)及时获取政策信息;
(4)市场调研;
(5)设备预修制度,减少设备事故;
(6)选择弹性技术方案,预先模拟试验;
(7)多角化投资预案第六个思想资金的风险价值观念风险对策:
3、转移风险:
参加保险、租赁经营、套期交易、联营、技术转让等;
4、接受风险:
(1)风险自担:
当有足够承担风险能力时,直接将损失冲减利润;
(2)风险自保:
预先提取风险金,如:
坏账准备、存货跌价准备。
第七个思想风险和收益对等原则思想:
如果风险高,收益应当高;
如果风险低,收益必然低;
如果收益高,风险必然高;
如果收益低,风险应当低。
决策:
1、知己知彼,百战不殆;
明确自己抵抗风险的能力,也明确风险程度;
2、风险相同时,选收益高的;
3、无法选择时,可用资本资产定价模型,从风险程度看必要报酬率。
(例:
)4、把握适当的风险偏好(态度)(不能情况不明决心大,心中无数办法多)第七个思想风险和收益对等原则资本资产定价模型:
必要报酬率=无风险报酬率+(市场平均风险报酬率-无风险报酬率)例:
某项目系数1.5,市场平均风险报酬率18%,无风险报酬率6%,则:
该项目必要报酬率=6%+1.5(18%-6%)=24%解释系数第八个思想企业价值最大化财务管理目标的含义:
是在特定环境中,通过组织财务活动,处理财务关系所要达到的目的。
财务目标取决于企业生存目的或企业目标,取决于特定的社会经济模式。
几种观点:
1、利润最大化:
四个缺点没有考虑投入产出没有考虑时间价值没有考虑风险可能导致短期行为2、每股利润最大化:
解决了投入产出问题,但仍存在三个缺点。
第八个思想企业价值最大化几种观点:
3、企业价值最大化(股票价格最高):
优点考虑了时间价值考虑了风险反映了资产保值增值的要求有利于克服短期行为有利于社会资源合理配置缺点即期市场股价有虚假企业互相持股,对股价不一定敏感非上市企业只有评估才能确认价值,不易做到第九个思想机会成本思想机会成本概念:
是一种看不见、摸不着的成本,并没有实际支出。
是一种该得而没得着的损失。
作决策必须考虑机会成本。
对应收账款的管理:
赊销既能促进销售,增加利润,又能产生成本:
(1)坏账损失;
(2)收账费用;
(3)应收账款占用资金的再投资损失机会成本对应收账款的管理:
第九个思想机会成本思想对应收账款的管理:
一、应收账款的功能:
促进销售,减少存货。
二、应收账款的成本:
1、机会成本=维持赊销业务所需资金资金成本率维持赊销业务所需资金=应收账款平均余额应收账款平均余额=平均每日赊销额平均收账天数例:
年度赊销额300万,应收账款平均收账天数60,资金成本率10%,变动成本率60%。
应收账款平均余额=机会成本=50000060%10%=30000收账天数越少,一定量资金维持的赊销额就越大;
收账天数越多,维持相同赊销额所需资金就越多。
2、管理成本:
资信调查费用、收账费用、其他费用;
3、坏账成本:
三、信用政策:
即应收账款的管理政策。
包括:
信用标准、信用条件、收账政策。
1、信用标准:
是客户获得企业商业信用所应具备的最低条件。
定得过高,损失市场;
定得过低,坏帐风险和收账费用增加。
(1)影响信用标准的定性因素竞争对手自身承担违约风险能力客户资信程度:
信用品质、偿付能力、资本、抵押、经济环境第九个思想机会成本思想对应收账款的管理:
(2)定量分析:
思路:
设定若干有代表性的指标,根据数年内最坏年景情况,选择信用好、信用坏的两类顾客的各指标平均值,形成好的标准和坏的标准;
然后计算分析对象的各指标值,与标准对比打分,形成客户的坏账损失总比例;
再与事先设定的A、B、C级客户标准对比,确定分析对象的级别,决定采取何种政策。
见下页第九个思想机会成本思想对应收账款的管理:
信用标准一览表指标信用好的标准信用差的标准1、流动比率2.5:
11.6:
12、速动比率1.1:
10.8:
13、现金比率0.4:
10.2:
14、产权比率1.8:
14:
15、已获利息倍数3.2:
16、有形净值负债率1.5:
12.9:
17、应收账款平均收账天数26408
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