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随着利率市场化,导致利率不断更新,银行间的竞争日趋激烈,金融机构会将利率变动作为基点,结合市场需求创新出新颖、灵活的金融产品,从而降低风险并提高收益和竞争优势,使我国金融市场能够充满活力的发展。
而且利率市场化还能对非正规的金融商业行为进行抑制,淘汰掉那些靠低成本资金存活的低收益金融单位,使金融机构的资源向更具还款能力和发展能力的贷款对象倾斜,使金融市场更加成熟和规范。
中央银行学中央银行学3我国利率市场化历程我国利率市场化历程19931993年年:
中共十四大关于金融体制:
中共十四大关于金融体制改革的决定提出中国利率改革的长改革的决定提出中国利率改革的长远目标远目标19961996年年:
央行放开了银行间同业拆借利率:
央行放开了银行间同业拆借利率19971997年年:
实现了银行间市场利率、国实现了银行间市场利率、国债和政策性金融债发行利率的市场化。
债和政策性金融债发行利率的市场化。
19981998年年:
扩大贷款利率浮动区间扩大贷款利率浮动区间19991999年年:
尝试尝试大额定期存款大额定期存款利率市场利率市场化。
化。
20002000年年:
推进境内外币利率市场化推进境内外币利率市场化20022002年年:
实现中外银行外币利率政策实现中外银行外币利率政策公平公平20032003年年:
放开多个外币小额存款利率管理放开多个外币小额存款利率管理20042004年年:
再次扩大贷款利率浮动区间再次扩大贷款利率浮动区间20122012年年:
央行降低贷款利率浮动下限央行降低贷款利率浮动下限20132013年年:
全面开放金融机构贷款利率全面开放金融机构贷款利率管制管制中央银行学中央银行学4利率市场化存在的问题利率市场化存在的问题(难点难点)微观层面储蓄主体投资主体金融企业宏观层面宏观经济环境金融监管货币政策传导机制存款保险制度中央银行学中央银行学4利率市场化存在的问题(难点)利率市场化存在的问题(难点)11、储蓄主体、储蓄主体:
长期以来我国消费者手中持有的金融资产结构单一,主要以银行存款为主。
其次,由于社会保障机制的滞后以及覆盖率的低下,导致消费者的“刚需”,从而导致消费者群体对利率变动缺乏弹性。
22、投资主体、投资主体:
我国目前的投资主体主要有六类,即中央政府、地方政府、中央政府、地方政府、国有企业、集体企业、三资企业和私人企业国有企业、集体企业、三资企业和私人企业,前三类主体由于产权关系不明晰、预算软约束等原因,其投资往往缺乏利率弹性;
后三类主体的投资对利率变动具有较大弹性。
但由于我国长期以来的以公有制为主体,带动私有制共同发展的特殊经济结构,制约了我国利率市场化机制的作用。
微观层面中央银行学中央银行学4利率市场化存在的问题(难点)利率市场化存在的问题(难点)33、金融企业(尤其是商业银行)金融企业(尤其是商业银行)(11)商业银行利率自主定价能力低)商业银行利率自主定价能力低。
目前,我国国有独资和国有控股商业银行处于绝对主导地位,微观经济学中的企业利润机制不能发挥作用,导致资源的错配,银行自担风险、自负盈亏以及自律能力也不足。
微观层面中央银行学中央银行学4利率市场化存在的问题(难点)利率市场化存在的问题(难点)(22)商业银行传统盈利模式有缺陷。
)商业银行传统盈利模式有缺陷。
2004年2005年2006年2007年2008年2009年2010年2011年2012年2013年051015202530图1:
2004-2013年我国部分商年我国部分商业银行手行手续费及佣金收入占及佣金收入占营业收入比重(收入比重(%)工商银行农业银行中国银行建设银行交通银行民生银行中信银行浦发银行招商银行兴业银行中央银行学中央银行学4利率市场化存在的问题(难点)利率市场化存在的问题(难点)(22)商业银行传统盈利模式有缺陷。
2004年2005年2006年2007年2008年2009年2010年2011年2012年2013年0.0020.0040.0060.0080.00100.00120.00图2:
2004-2013年我国部分商年我国部分商业银行行净利息收入占利息收入占营业收入比重(收入比重(%)工商银行农业银行中国银行建设银行交通银行民生银行中信银行浦发银行招商银行兴业银行中央银行学中央银行学4利率市场化存在的问题(难点)利率市场化存在的问题(难点)(33)商业银行利率风险防范机制尚未健全。
)商业银行利率风险防范机制尚未健全。
表1:
利率变动、利率敏感性缺口与净利息收入的关系中央银行学中央银行学4利率市场化存在的问题(难点)利率市场化存在的问题(难点)(33)商业银行利率风险防范机制尚未健全。
表2:
我国主要商业银行2007-2012年一年以内利率敏感性缺口(单位:
百万元)中央银行学中央银行学4利率市场化存在的问题(难点)利率市场化存在的问题(难点)11、宏观经济环境、宏观经济环境宏观层面由于我国特殊的经济改革历程以及特殊的政治体制,我国一直以来呈现的二元经济结构制约了市场经济中价格机制发挥作用。
而“二元金融”是二元经济结构在金融领域的体现。
我国存在正规金融市场与非金融市场,又由于我国货币市场的各个子市场之间,同一子市场的不同区域间严重分割,二级市场缺位。
中央银行学中央银行学4利率市场化存在的问题(难点)利率市场化存在的问题(难点)22、金融监管、金融监管宏观层面在金融监管方面,我国当前实行分业监管的体制。
我国当前实行分业监管的体制。
实践表明,这种模式虽然在一定程度上起到了防范金融风险的作用,但是,也存在着许多问题:
束缚了金融业的手脚,导致我国各金融部门发展缓慢,经济规模和经济效益偏低,竞争力低下;
金融监管方式僵化;
制度、法规的制定滞后;
金融监管技术手段落后,监管能力不足,使得事前的风险预测和防范很不够,往往只能进行事后的处理。
中央银行学中央银行学4利率市场化存在的问题(难点)利率市场化存在的问题(难点)33、央行货币政策的利率传导机制缺乏有效性、央行货币政策的利率传导机制缺乏有效性宏观层面我国的利率机制尚未健全,影响了货币政策传导的有效性。
一一是是目目前前我我国国还还没没有有确确定定符符合合市市场场经经济济发发展展需需求求的的市市场场化化基基准准利利率率,而确定有效的基准利率,才能够正确引导资金的有效配置,为其他市场利率的制定提供依据。
二二是是我我国国利利率率实实行行“双双轨轨制制”,存在着市场利率和管制利率,由于目前存款利率管制还没有放开,央行以行政方式直接决定的利率机制不能反映真正的资金供求状况,利率配置资源的基本功能弱化,大大降低了货币政策传导的有效性。
中央银行学中央银行学4利率市场化存在的问题(难点)利率市场化存在的问题(难点)44、存款保险制度不完善、存款保险制度不完善宏观层面存款保险制度为整个金融体系设置了一道安全防线,对稳定金融市场起着积极作用。
长期以来,我国实行“隐性的存款保险制度”,没有规定金融机构对存款人的保护方式和程度,这不仅增加了国家的财政负担,而且也破坏了公平的市场竞争环境。
随着利率市场化的推进,银行存贷款利差缩小,利率风险增大,商业银行可能会出现破产倒闭等现象,这必将危害到存款人的利益。
中央银行学中央银行学5利率市场化途径分析利率市场化途径分析利率市场化改革不是一一蹴而就的,需要许多条件的协调配合,鉴于我国目前整体经济环境可能蕴藏的金融风险,利率改革不能操之过急,应循序渐进、审慎采取相关措施,根据经济坏境、金融坏境有计划、分步骤地进行。
中央银行学中央银行学5利率市场化途径分析利率市场化途径分析1利率管理利率管理体制转变体制转变11、建立以央行基准利率为核心的利率结构体系。
、建立以央行基准利率为核心的利率结构体系。
22、建立以综合利差水平为基准的利率调节体系。
、建立以综合利差水平为基准的利率调节体系。
33、建立以资金成本核算为重点的利率监控体系。
、建立以资金成本核算为重点的利率监控体系。
44、建立以央行监督管理为主体的利率督查体系。
、建立以央行监督管理为主体的利率督查体系。
中央银行学中央银行学5利率市场化途径分析利率市场化途径分析11、开发短期国债市场。
、开发短期国债市场。
22、金融工具的充分利用。
、金融工具的充分利用。
33、完善商业银行的利率定价机制、完善商业银行的利率定价机制。
44、建立健全金融市场风险防范机制。
、建立健全金融市场风险防范机制。
55、加快民营银行发展。
、加快民营银行发展。
1利率管理利率管理体制转变体制转变完善金融完善金融市场发展市场发展2中央银行学中央银行学5利率市场化途径分析利率市场化途径分析11、社会信用体系的建立。
、社会信用体系的建立。
22、建立存款保险体系。
、建立存款保险体系。
(1)实行强制性存款保险制度;
(2)设立存款保险基金;
(3)实行差别风险费率机制;
33、建立和完善金融机构市场化退出机制、建立和完善金融机构市场化退出机制的相关法律法规的相关法律法规。
1利率管理利率管理体制转变体制转变完善金融完善金融市场发展市场发展23加快金融基加快金融基础设施建设础设施建设中央银行学中央银行学5利率市场化途径分析利率市场化途径分析11、建立公开、透明的信息披露制度、建立公开、透明的信息披露制度。
22、优化银行业分类监管、优化银行业分类监管。
33、加强金融监管的网络化建设、加强金融监管的网络化建设。
1利率管理利率管理体制转变体制转变完善金融
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