第二章计划审计补充PPT课件下载推荐.ppt
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w案例分析:
狭义的项目融资与传统的贷款有什么区别?
w假设某集团公司已经拥有A、B两个企业,为了增建生产企业C,拟从金融市场筹集资金,可以采用两种方式。
第一种,借来的款项用于建设新的生产企业C,而归还贷款的款项来源于整个集团公司的收益。
如果C失败,则原来的A、B两个企业的收益作为偿债的担保。
这时,我们称贷款方对该集团公司有完全追索权。
w第二种,借来的款项用于新建项目C,用于偿还的款项仅限于C建成后生产经营所得的收益。
如果C失败,贷款方只能从清理生产企业C的资产中收回一部分款项,除此之外,不能要求公司用别的资金来源归还贷款。
(项目融资)w2、项目融资的特点w
(1)项目导向w
(2)有限追索w(3)风险分担w(4)非公司负债型融资w(5)信用结构多样化w(6)融资成本较高(涉及效益问题)w
(二)融资步骤与程序w1、投资决策分析w2、融资决策分析w3、融资结构分析w4、融资谈判w5、项目融资的执行w(三)项目融资中的BOT方式(BuildOperateTransfer)w1、含义w建设、经营、移交w2、优点w
(1)扩大资金来源w
(2)提高项目管理效率w(3)吸引外国投资,引进先进技术w二、项目资金筹措的渠道和方式w
(一)绸子要求w1、合理确定资金需要量w2、认真选择资金来源,力求降低自己成本w3、适时取得资金w4、适当维持自由资金比例,正确安排举债经营w
(二)项目资本金w总体说来,项目的资金来源可以分为投入资金和借入资金,前者形成项目的资本金,后者形成项目的负债。
w1、国家预算内投资w2、自筹投资w指建设单位报告期收到的用于进行固定资产投资的上级主管部门、地方和单位、城乡个人的自筹资金组成。
w建设项目自筹资金来源必须正当,应上缴交财政的各项资金和国家有指定用途的专款,以及银行贷款、信托投资、流动资金不可用于自筹投资;
自筹投资必须纳入国家计划,并控制在国家确定的投资规模内;
自筹投资要符合一定时期国家确定的投资使用方向,投资结构趋向应合理,以提高自筹投资的经济效益。
w3、发行股票w4、吸收外国资本直接投资w
(1)合资经营w
(2)合作经营w(3)合作开发w(4)外资独营w(三)负债筹资w1、银行贷款w2、发行债券w3、设备租赁w4、借用外国资金w三、资金成本与资金结构w
(一)资金成本w1、涵义:
是指企业为筹集和使用资金而付出的代价。
w
(1)资金筹集成本。
主要包括向银行借款的手续费;
发行股票、债券而支付的各项代理发行费,如印刷费、手续费、公证费、担保费、广告费等。
它属于一次性费用,筹资次数越多,筹集成本越大。
w
(2)资金使用成本w包括支付股东的各种股利、向债权人支付的贷款利息等。
它与资金的多少和使用时间的长短有关。
w2、资金成本的作用w
(1)是选择资金来源的主要依据w
(2)是企业进行资金结构决策的重要依据w(3)是比较追加筹资方案的依据w(4)是评价投资项目是否可行的重要依据w(5)是衡量企业经营业绩的重要指标w
(二)资金成本的计算(P29)w1、wK=D/(PF)w(三)筹资决策w1、筹资风险w2、财务杠杆w3、资金成本
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